*{ Fonds Monétaire international Rapport Annuel 1975 } FMI*socio=ac Rapport*socio=rien annuel*socio=te des administrateurs*socio=ac pour l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 1975. Chapitre*socio=rien 1: Évolution*socio=te de l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te. D'après*socio=rien les normes*socio=et habituelles*socio=rien, le comportement*socio=rien de l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te pour l'année*socio=rien 1974 et le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975 a été*socio=rien médiocre*socio=uv2. Mais si l'on tient compte*socio=ec1 de tous les *socio=uv4 problèmes graves *socio=nil et complexes auxquels il a fallu faire face*socio=rien, on peut dire que les résultats*socio=rien ont été*socio=rien mixtes. Le ralentissement*socio=ec2 de la croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 du*socio=rien monde*socio=te industriel*socio=ec1 constaté vers le début*socio=rien de 1974 a évolué vers une récession*socio=ec2 généralisée d'une force*socio=uv1 imprévue, qui s'est*socio=rien accompagnée de taux*socio=ec1 de chômage*socio=ec1 exceptionnellement élevés*socio=uv4. En revanche, des politiques*socio=et expansionnistes*socio=ec2 ont été*socio=rien adoptées dans *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=nil pour favoriser la reprise de la croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1; à cause*socio=rien essentiellement de la récession*socio=ec2 internationale*socio=ac, les progrès*socio=uv1, sur*socio=rien le front*socio=rien de l'inflation*socio=ec1, ont été*socio=rien plus importants*socio=uv4 que prévu; les problèmes*socio=uv4 de financement*socio=ec1 des déficits*socio=ec1 du*socio=rien compte*socio=ec1 courant*socio=rien extérieur*socio=te liés à l'augmentation*socio=ec2 des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 se sont révélés, en partie*socio=rien à cause*socio=rien de la récession*socio=ec2, moins difficiles*socio=rien à résoudre qu'on ne l'avait tout d'abord*socio=rien prévu. Pendant le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975, le chômage*socio=ec1 et le ralentissement*socio=ec2 de l'utilisation*socio=rien de la capacité*socio=uv3 de production*socio=ec1 dans les grands*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont atteint des niveaux*socio=rien jamais enregistrés depuis plusieurs décennies*socio=te. Les *socio=rien effets du ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 *socio=nil dans le monde*socio=te industriel*socio=ec1 se sont étendus progressivement*socio=rien à d'autres régions*socio=te après*socio=rien le milieu*socio=rien de 1974; de ce fait*socio=rien, de nombreux*socio=rien pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 ont eu beaucoup de difficultés*socio=uv4 à maintenir à des taux*socio=ec1 satisfaisants*socio=uv4 la croissance*socio=uv3 de leur revenu*socio=ec1 réel*socio=rien. Cependant, le ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 enregistré vers la fin*socio=rien de 1974 et au début*socio=rien de 1975 semble s'être*socio=rien décéléré ou même avoir disparu au cours*socio=rien des *socio=rien derniers mois.*socio=nil *socio=nil Dès le deuxième*socio=rien trimestre*socio=te, les gouvernements*socio=ac de la plupart*socio=rien des grands*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 avaient adopté des politiques_budgétaires*socio=et et monétaires*socio=ec1 destinées*socio=rien à relancer l'économie*socio=ec1, et les conditions*socio=ec1 paraissaient propices*socio=rien à une reprise. Le passage*socio=rien à la phase*socio=te ascendante*socio=rien n'était pas encore nettement apparent*socio=rien au milieu*socio=rien de 1975, mais cette reprise est*socio=rien, en général*socio=rien, escomptée pour le *socio=rien début du deuxième semestre *socio=nil de l'année*socio=rien. En raison*socio=rien de la sévérité*socio=uv3 de l'inflation*socio=ec1 qui s'était amorcée pendant la période*socio=te de haute*socio=rien conjoncture*socio=ec2 1972 - 73, les mesures*socio=et d'expansion*socio=ec2 prises*socio=rien dans les domaines*socio=rien budgétaire*socio=et et monétaire*socio=ec1 pour lutter contre la récession*socio=ec2 ont, en général*socio=rien, été*socio=rien prudentes*socio=uv2. Bien*socio=rien que les taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 aient, en général*socio=rien, diminué pendant la récession*socio=ec2, les prix*socio=ec1 continuent de monter, dans la plupart*socio=rien des pays*socio=ac, à un*socio=rien rythme*socio=ec2 extrêmement rapide*socio=rien par rapport*socio=rien au passé*socio=rien, et l'inflation*socio=ec1 par la poussée des coûts*socio=ec1 *socio=rien reste un problème*socio=uv4 *socio=nil généralisé. Les gouvernements*socio=ac n'ignorent pas que des mesures*socio=et excessivement stimulantes risquent d'entraîner une recrudescence*socio=ec2 de la psychose*socio=uv inflationniste*socio=ec2. Dans ces circonstances*socio=rien, étant donné les difficultés*socio=uv4 et l'incertitude*socio=uv3 qui entourent la prévision*socio=ec2 économique*socio=ec1, il convient de surveiller étroitement l'évolution*socio=te des tendances*socio=ec2 et de faire preuve*socio=ec2 de flexibilité*socio=uv3 dans l'adaptation*socio=uv3 des politiques*socio=et nationales*socio=te. Une prudence*socio=uv1 excessive*socio=uv4 risquerait de prolonger une sous-utilisation*socio=rien de la main-d'_oeuvre*socio=ac et des biens*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1 et ce risque*socio=uv3 doit continuellement être*socio=rien comparé à ceux que pourrait entraîner une expansion*socio=ec2 trop rapide*socio=rien de la demande*socio=ec1, laquelle pourrait à son tour*socio=rien engendrer une nouvelle*socio=rien instabilité*socio=uv3 des prix*socio=ec1. Le déséquilibre*socio=uv3 massif*socio=rien des paiements*socio=ec1 internationaux*socio=te résultant*socio=rien de la forte*socio=rien augmentation*socio=ec2 des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1, dans une situation*socio=rien déjà caractérisée par des déséquilibres*socio=uv3 importants*socio=uv4 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, demeure un*socio=rien *socio=uv4 grave problème,*socio=nil *socio=nil mais il se présente*socio=rien sous une autre forme*socio=rien. Jusqu'à présent*socio=rien, les placements*socio=ec1 des excédents*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 sur*socio=rien les*socio=nil marchés*socio=ec1 nationaux*socio=te et*socio=nil internationaux*socio=te,*socio=nil *socio=nil ainsi que l'expansion*socio=ec2 du*socio=rien financement*socio=ec1 public*socio=et (par l'intermédiaire*socio=rien d'accords*socio=et bilatéraux*socio=et et multilatéraux*socio=et) ont abouti à une canalisation*socio=rien satisfaisante*socio=uv4 des fonds*socio=ec1 vers le financement*socio=ec1 des déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil Une*socio=nil création*socio=uv4 de*socio=nil réserves_internationales*socio=ec1 se*socio=nil produit*socio=rien *socio=nil lorsque les réserves*socio=ec1 transférées aux *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil sont reconstituées par des emprunts*socio=ec1 aux États-unis*socio=ac ou sur*socio=rien le marché*socio=ec1 des euro-monnaies*socio=ec1; or*socio=ec1, on a pu voir que les réserves*socio=ec1 des *socio=ac pays producteurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil pouvaient s'accroître sensiblement sans entraîner une grave*socio=uv4 réduction*socio=ec2 des réserves*socio=ec1 détenues*socio=rien par la majorité*socio=rien des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Cependant, un*socio=rien *socio=uv4 sérieux problème risque*socio=uv3 *socio=nil de se poser pour la période*socio=te à venir dans la mesure*socio=rien où le ralentissement*socio=ec2 cyclique*socio=te dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 fait*socio=rien supporter aux pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien le poids*socio=rien d'un*socio=rien déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien beaucoup plus lourd*socio=rien. Pour ces derniers*socio=rien, l'érosion*socio=ec2 sensible*socio=rien des gains*socio=ec1 enregistrés auparavant dans les termes_de_l'_échange*socio=ec1 apparaissait déjà en 1974; de plus, une nouvelle*socio=rien détérioration*socio=uv4 de leurs termes*socio=rien d'échange*socio=ec1 s'ajoutant à une perte*socio=ec2 d'activité*socio=rien sur*socio=rien leurs marchés*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 et à la nécessité*socio=uv1 impérative de maintenir le volume*socio=rien d'importations*socio=ec1 essentielles*socio=uv4, a eu tendance*socio=ec2 à porter le déficit*socio=ec1 de leurs comptes_courants*socio=te en 1975 à des niveaux*socio=rien encore supérieurs*socio=rien à ceux de 1974. Leur besoin*socio=uv1 de financement*socio=ec1 extérieur*socio=te reste*socio=rien donc élevé*socio=uv4, et *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil producteurs*socio=ac de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil ont déjà des difficultés*socio=uv4 pour assurer le service_de_la_dette*socio=ec1 étant donné qu'ils doivent financer des déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien beaucoup plus importants*socio=uv4 qu'en 1974. Au mieux, il se peut que les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 aient à envisager une réduction*socio=ec2 considérable*socio=rien de leurs réserves*socio=ec1 nettes*socio=rien pour financer des déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien encore plus élevés*socio=uv4 en perspective*socio=rien pour 1975. Pour les pays*socio=ac dont les possibilités*socio=rien d'emprunt*socio=ec1 sont déjà extrêmement réduites, il est*socio=rien urgent*socio=uv4 d'obtenir*socio=rien *socio=rien un volume d'*socio=nil aide*socio=uv1 *socio=nil encore plus important*socio=uv4 à des conditions*socio=ec1 favorables*socio=uv4; d'autre part*socio=rien, le maintien*socio=rien des entrées nettes*socio=rien de capitaux_privés*socio=ec1 au niveau*socio=rien élevé*socio=uv4 de 1974 exigera de la part*socio=rien des *socio=ac pays emprunteurs une*socio=nil certaine*socio=rien prudence*socio=uv1 *socio=nil et l'application*socio=rien de politiques*socio=et tendant à défendre leur solvabilité*socio=ec1 et de la part*socio=rien des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil capitaux*socio=ec1 des*socio=nil efforts*socio=uv1 de*socio=nil coopération*socio=uv1 *socio=nil pour favoriser les flux*socio=ec1 nécessaires*socio=rien d'assistance*socio=uv1 financière*socio=ec1. Pour assurer aux pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 une part*socio=rien satisfaisante*socio=uv4 de l'expansion*socio=ec2 des marchés*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1, qui devrait se matérialiser lorsque se produira la reprise de l'activité_économique*socio=ec1 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, il sera nécessaire*socio=rien de leur faciliter l'accès*socio=uv1 à ces marchés*socio=ec1. Dans ce contexte*socio=rien, il est*socio=rien encourageant de constater que l'esprit*socio=rien du*socio=rien communiqué de Rome de janvier*socio=rien 1974 a été*socio=rien respecté par la plupart*socio=rien des pays_membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1; à quelques exceptions*socio=rien près, ils ont évité d'imposer ou d'intensifier les restrictions*socio=et malgré l'accroissement*socio=ec2 des déficits*socio=ec1 de leurs comptes_courants*socio=te et l'incidence*socio=ec2 de la récession*socio=ec2. Il faudra continuer de faire preuve*socio=ec2 de vigilance*socio=rien dans ce domaine*socio=rien étant donné qu'un*socio=rien recours*socio=ec1 généralisé aux restrictions*socio=et nuirait considérablement*socio=rien à l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te. activité_économique*socio=ec1 intérieure*socio=te. Tendances*socio=ec2 de la production*socio=ec1 et de l'inflation*socio=ec1. Après*socio=rien le ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 de 1970 - 71, la croissance*socio=uv3 du*socio=rien produit_national_brut*socio=ec1 (PNB*socio=ec1) à prix*socio=ec1 constants*socio=te des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 s'est*socio=rien accélérée et a atteint le rythme*socio=ec2 insoutenable*socio=uv4 de 8 pour 100 au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1973; ce mouvement*socio=ec2 s'est*socio=rien brusquement inversé pendant le *socio=rien deuxième semestre pour*socio=nil devenir négatif *socio=nil pendant tout 1974 (graphique*socio=rien 1). Ces larges*socio=rien fluctuations*socio=ec2 contrastent avec le taux_de_croissance*socio=ec1 de 4,5 à 5 pour 100 enregistré par les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 pendant toutes les années*socio=rien 1960 (tableau*socio=rien 1). L'activité*socio=rien réelle*socio=ec2 a commencé à donner des signes de faiblesse*socio=ec2, mais les prix*socio=ec1 ont poursuivi leur ascension*socio=ec1 en 1973 et 1974 (tableau*socio=rien 2). Pour l'ensemble*socio=rien des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, le taux*socio=ec1 global*socio=te d'inflation*socio=ec1 - corrigé de l'indice général*socio=rien de correction*socio=ec2 du*socio=rien PNB*socio=ec1 - a progressé à un*socio=rien taux*socio=ec1 annuel*socio=te de plus de 13 pour 100 au *socio=rien cours du deuxième trimestre*socio=te *socio=nil de 1974 (graphique*socio=rien 1). Pendant cette période*socio=te, des taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 exceptionnellement élevés*socio=uv4 ont coïncidé avec des taux*socio=ec1 faibles*socio=rien ou négatifs*socio=rien d'accroissement*socio=ec2 de la production*socio=ec1 dans *socio=rien un grand nombre *socio=nil de ces pays*socio=ac, situation*socio=rien sans précédent*socio=rien depuis la fin*socio=rien de la deuxième*socio=rien guerre*socio=et mondiale*socio=te. En 1974, ni les autorités*socio=et nationales*socio=te ni les prévisionnistes*socio=te du*socio=rien secteur_privé*socio=et ou des organisations_internationales*socio=ac ne prévoyaient le degré*socio=rien de fléchissement*socio=ec2 de l'activité*socio=rien réelle*socio=ec2 et la puissance*socio=et des pressions*socio=ec2 s'exerçant sur*socio=rien les prix*socio=ec1. Au milieu*socio=rien de 1974, comme indiqué dans le Rapport*socio=rien annuel*socio=te de l'année*socio=rien dernière*socio=rien, l'inflation*socio=ec1 était généralement considérée comme le principal*socio=rien problème*socio=uv4 de la politique_économique*socio=ec1; fondamentalement*socio=rien, la demande*socio=ec1 paraissait toujours expansionniste*socio=ec2 et la plupart*socio=rien des principaux*socio=rien pays*socio=ac escomptaient un*socio=rien redressement*socio=ec2 du*socio=rien PNB*socio=ec1 réel*socio=rien au *socio=rien cours du deuxième semestre,*socio=nil *socio=nil encore que la possibilité*socio=rien d'une récession*socio=ec2 internationale*socio=ac n'était pas exclue*socio=rien. En l'occurrence*socio=rien, on s'était trompé sur*socio=rien les tendances*socio=ec2 de l'activité*socio=rien réelle*socio=ec2 d'un*socio=rien *socio=rien grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil y compris les trois principaux*socio=rien : les États-unis*socio=ac, la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et le Japon*socio=ac. La situation*socio=rien déjà peu satisfaisante*socio=uv4 de la production*socio=ec1 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 s'est*socio=rien encore aggravée au début*socio=rien de 1975. Selon les estimations*socio=ec2, le PNB*socio=ec1 réel*socio=rien de l'ensemble*socio=rien de ces pays*socio=ac a baissé à un*socio=rien taux*socio=ec1 annuel*socio=te de 4 pour 100 entre le *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de 1974 et le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975; ces fléchissements ont été*socio=rien généralisés, le plus fort*socio=rien ayant été*socio=rien celui des États-unis*socio=ac estimé à 8 pour 100. Cependant, le courant*socio=rien récessionniste de 1974 et *socio=rien du début *socio=nil de 1975 a permis*socio=rien de remporter des succès*socio=uv1 non *socio=rien négligeables sur le*socio=nil front *socio=nil de l'inflation*socio=ec1, et la moyenne*socio=rien pondérée de la hausse*socio=rien des indices de correction*socio=ec2 du*socio=rien PNB*socio=ec1 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 serait redescendue de son maximum*socio=rien annuel*socio=te de plus de 13 pour 100, atteint au *socio=rien cours du deuxième semestre *socio=nil de 1974, à environ 10 pour 100 au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1975, taux*socio=ec1 qui reste*socio=rien néanmoins très supérieur*socio=rien à celui de 2,5 pour 100 enregistré dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au début*socio=rien des années*socio=rien 1960. Bien*socio=rien que l'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 se soit accélérée assez régulièrement au cours*socio=rien des dix *socio=rien dernières années,*socio=nil *socio=nil elle a pris *socio=rien un caractère *socio=nil plus accusé après*socio=rien 1972; cette année-là, en effet*socio=rien, alors que l'inflation*socio=ec1 était déjà considérée comme un*socio=rien problème*socio=uv4 préoccupant*socio=rien, la *socio=rien hausse moyenne *socio=nil des indices de correction*socio=ec2 du*socio=rien PNB*socio=ec1 n'était "que" de 5 pour 100. Les données *socio=rien mensuelles sur la*socio=nil *socio=ec1 production industrielle *socio=nil et les prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 donnent *socio=rien un tableau plus*socio=nil précis des*socio=nil événements récents et*socio=nil actuels*socio=te *socio=nil que les chiffres semestriels*socio=te du*socio=rien PNB*socio=ec1. Selon les renseignements*socio=ec2 relatifs*socio=rien à la production*socio=ec1 présentés succinctement dans le graphique*socio=rien 2, l'activité*socio=rien *socio=rien du secteur industriel*socio=ec1 *socio=nil a fortement baissé dans la plupart*socio=rien des pays*socio=ac développés*socio=uv4. Cette baisse*socio=ec2 a été*socio=rien de l'ordre*socio=rien de 19 pour 100 au Japon*socio=ac, de 13 pour 100 aux États-unis*socio=ac, de 11 pour 100 en France*socio=ac et en Italie*socio=ac, et de 9 pour 100 en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac. Au Canada*socio=ac et au Royaume-uni*socio=ac, la tendance*socio=ec2 à la baisse*socio=ec2 de la *socio=ec1 production industrielle a*socio=nil été*socio=rien *socio=nil moins accentuée, En même temps*socio=rien, on a assisté*socio=rien à un*socio=rien fléchissement*socio=ec2 sévère*socio=uv4 de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1, sauf au Royaume-uni*socio=ac. Entre décembre*socio=rien 1974 et mai*socio=rien 1975 (dernier*socio=rien mois*socio=rien pour lequel les chiffres relatifs*socio=rien aux prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 sont connus), le taux*socio=ec1 moyen*socio=rien de hausse*socio=rien annuelle*socio=te a tourné autour de 9 pour 100 contre 14 pour 100 au cours*socio=rien des deux derniers*socio=rien trimestres*socio=te de 1974. Le ralentissement*socio=ec2 ou la récession*socio=ec2 économique*socio=ec1 qui atteint tous les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 depuis 1973 a provoqué un*socio=rien marasme*socio=uv4 extraordinaire*socio=rien de l'économie*socio=ec1. C'est*socio=rien ce qui ressort d'emblée*socio=rien des chiffres officiels*socio=et sur*socio=rien le chômage*socio=ec1, mais on peut en *socio=rien obtenir un tableau extrêmement*socio=nil complet *socio=nil en mesurant l'écart*socio=ec2 entre le PNB*socio=ec1 effectif*socio=rien et le PNB*socio=ec1 "Potentiel*socio=rien". Cette mesure*socio=rien approximative de la sous-utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 se heurte à *socio=rien un certain nombre de*socio=nil difficultés*socio=uv4 *socio=nil conceptuelles et statistiques*socio=ec2 qui font qu'elle ne peut servir d'instrument*socio=et de politique_économique*socio=ec1 précis*socio=rien. Pour les périodes*socio=te récentes*socio=rien, il est*socio=rien particulièrement difficile*socio=rien de tenir compte*socio=ec1 comme il conviendrait des incidences*socio=ec2 de l'évolution*socio=te du*socio=rien coût*socio=ec1 de l'énergie*socio=ec1, de l'obsolescence de la capacité*socio=uv3 industrielle*socio=ec1 et des effets*socio=rien paralysants des goulots*socio=rien d'étranglement*socio=ec2 qui sévissent dans certains secteurs*socio=rien. Cependant, avec toute la prudence*socio=uv1 à laquelle doivent inciter ces lacunes*socio=uv4, on peut utiliser la mesure*socio=rien de l'"écart*socio=ec2" pour obtenir*socio=rien une *socio=rien idée générale des*socio=nil situations économiques*socio=ec1 *socio=nil comparées dans la conjoncture*socio=ec2 présente*socio=rien. Selon les estimations*socio=ec2 de cet "écart*socio=ec2" effectuées par les services_du_fonds*socio=ec1 en se basant dans toute la *socio=rien mesure du possible sur les*socio=nil renseignements*socio=ec2 *socio=nil fournis par les pays*socio=ac, le fléchissement*socio=ec2 a généralement été*socio=rien très net*socio=rien dans les sept plus grands*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1975, tant dans l'absolu*socio=rien que par comparaison*socio=rien avec des *socio=te périodes antérieures.*socio=nil La*socio=nil sous-utilisation*socio=rien *socio=nil estimée des ressources*socio=ec1 a été*socio=rien beaucoup plus marquée aux États-unis*socio=ac et au Japon*socio=ac (12 à 14 pour 100 environ), qu'au Canada*socio=ac, en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et en Italie*socio=ac (7 à 8 pour 100) ou en France*socio=ac et au Royaume-uni*socio=ac (environ 5 pour 100). Pour les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien, le tableau*socio=rien statistique*socio=ec2 de la situation*socio=rien actuelle*socio=te est*socio=rien beaucoup moins précis*socio=rien que pour les pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Néanmoins, les chiffres concernant les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4 montrent que le taux*socio=ec1 moyen*socio=rien de croissance*socio=uv3 du*socio=rien PNB*socio=ec1 réel*socio=rien, qui était d'environ 6 pour 100 en 1973, est*socio=rien tombé à 3,5 pour 100 environ en 1974 (tableau*socio=rien 1). Si dans la majorité*socio=rien des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4 la croissance*socio=uv3 réelle*socio=ec2 a été*socio=rien plus lente*socio=rien en 1974 qu'en 1973, l'activité_économique*socio=ec1 de certains d'entre eux s'est*socio=rien cependant développée*socio=uv4 à des taux*socio=ec1 substantiellement plus élevés*socio=uv4 (en afrique_du_sud*socio=ec1 et en Turquie*socio=ac, par exemple*socio=rien). La hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 pour l'ensemble*socio=rien des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4 a atteint le taux*socio=ec1 élevé*socio=uv4 de 17 pour 100 en 1974 (tableau*socio=rien 2), et dans presque tous les pays*socio=ac de ce groupe*socio=ac, l'inflation*socio=ec1 a dépassé 10 pour 100. En 1973, le taux*socio=ec1 de l'inflation*socio=ec1 était en moyenne*socio=rien de 14 pour 100, soit à peu près le double*socio=rien de celui enregistré dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Dans les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien moins développés*socio=uv4, la production*socio=ec1 réelle*socio=ec2 totale*socio=rien semble avoir progressé d'environ 6,5 pour 100 en 1974, sans grand*socio=rien changement*socio=uv3 donc par rapport*socio=rien au taux*socio=ec1 des dix *socio=rien dernières années.*socio=nil *socio=nil Dans les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil l'*socio=nil augmentation*socio=ec2 des*socio=nil *socio=ec1 recettes pétrolières a*socio=nil permis*socio=rien *socio=nil d'accroître les dépenses*socio=ec1 intérieures*socio=te et cet accroissement*socio=ec2 s'est*socio=rien répercuté sur*socio=rien les taux_de_croissance*socio=ec1, qui ont été*socio=rien relativement forts*socio=rien (9 pour 100 en moyenne*socio=rien environ). Dans les autres pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 (non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1), le gonflement*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te et des importations*socio=ec1 s'est*socio=rien poursuivi entre 1973 et 1974 à un*socio=rien taux*socio=ec1 élevé*socio=uv4 à peu près analogue*socio=rien à celui de 1972 à 1973, toutefois, une forte*socio=rien décélération*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 extérieure*socio=te semble avoir engendré un*socio=rien ralentissement*socio=ec2 de la croissance*socio=uv3 de la production*socio=ec1 globale*socio=rien entre 1973 et 1974. De plus, il ressort des indicateurs*socio=ec1 des échanges*socio=ec1 que le rythme*socio=ec2 de l'activité_économique*socio=ec1 s'est*socio=rien considérablement*socio=rien ralenti en 1974. Les données sur*socio=rien les prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 dans les pays*socio=ac moins développés*socio=uv4 indiquent qu'après*socio=rien s'être*socio=rien fortement accélérée en 1973, l'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 intérieurs*socio=te s'est*socio=rien stabilisée à *socio=rien un niveau très*socio=nil élevé*socio=uv4 *socio=nil en 1974 (tableau*socio=rien 3). Comme c'est*socio=rien le cas*socio=rien depuis quelques années*socio=rien, l'inflation*socio=ec1 a généralement *socio=rien été moindre *socio=nil en 1974 dans les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil (20 pour 100 en moyenne*socio=rien) que dans les autres pays*socio=ac (plus de 30 pour 100). Dans chacune des quatre grandes*socio=rien régions*socio=te, le taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 a nettement augmenté entre 1973 et 1974, atteignant jusqu'à 17 pour 100 en Afrique*socio=ac et au Moyen-orient*socio=ac et plus de 30 pour 100 en Asie*socio=ac et dans l'hémisphère_occidental*socio=te. Mais dès le quatrième*socio=rien trimestre*socio=te de 1974 et pendant les *socio=rien premiers mois *socio=nil de 1975, les taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 se sont généralement stabilisés dans les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 et ont commencé à diminuer dans certains d'entre eux. On ne possède pas d'estimations*socio=ec2 du*socio=rien PNB*socio=ec1 des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien pour le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975, ni de projections*socio=ec2 pour l'ensemble*socio=rien de l'année*socio=rien; il est*socio=rien néanmoins évident*socio=rien que des forces*socio=uv1 opposées à la croissance*socio=uv3 sont à l'oeuvre*socio=rien. Vu le ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1, voire la récession*socio=ec2, que connaissent les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, ainsi que d'autres facteurs*socio=rien, il est*socio=rien douteux*socio=uv2 que le volume*socio=rien des exportations*socio=ec1 des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4 et des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 soit plus élevé*socio=uv4 en 1975 qu'en 1974, même si, comme on s'y attend généralement, la demande*socio=ec1 et la production*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 amorcent une reprise au *socio=rien cours du deuxième semestre.*socio=nil *socio=nil En 1974, les deux groupes_de_pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien ont perdu une partie*socio=rien des avantages*socio=rien acquis*socio=uv2 dans le domaine*socio=rien des termes_de_l'_échange*socio=ec1 pendant la période*socio=te de haute*socio=rien conjoncture*socio=ec2 de 1972 - 73 et dans le cas*socio=rien des pays*socio=ac non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, cette détérioration*socio=uv4 aura été*socio=rien très accentuée en 1975. Si en 1974 l'augmentation*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil importations*socio=ec1 s'*socio=nil est *socio=nil poursuivie à un*socio=rien rythme*socio=ec2 surprenant*socio=rien, on prévoit que l'affaiblissement*socio=ec2 consécutif*socio=rien de la situation*socio=rien financière*socio=ec1 extérieure*socio=te (par suite*socio=rien .de l'importance*socio=rien des emprunts*socio=ec1 extérieurs*socio=te et de la baisse*socio=ec2 du*socio=rien pouvoir_d'_achat*socio=ec1 réel*socio=rien des réserves*socio=ec1), conduira à une forte*socio=rien réduction*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil en 1975, laquelle se répercutera automatiquement sur*socio=rien les taux_de_croissance*socio=ec1 intérieure*socio=te et les plans*socio=rien de développement*socio=uv3. Dans les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4, on s'attend aussi à une diminution*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil entre 1974 et 1975, et à *socio=rien un nouveau ralentissement*socio=ec2 *socio=nil de la croissance*socio=uv3 réelle*socio=ec2 du*socio=rien PNB*socio=ec1, dû au fait*socio=rien qu'un*socio=rien *socio=rien grand nombre *socio=nil de ces pays*socio=ac s'efforcent de juguler une inflation*socio=ec1 encore rapide*socio=rien et de s'attaquer à des problèmes*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1 sans cesse plus pressants*socio=uv4. La situation*socio=rien des principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 est*socio=rien très*socio=nil différente*socio=rien en*socio=nil raison*socio=rien *socio=nil de l'amélioration*socio=uv1 considérable*socio=rien des termes_de_l'_échange*socio=ec1 qui a eu lieu*socio=rien en leur faveur*socio=rien depuis la fin*socio=rien de 1973. Dans tous ces pays*socio=ac sans exception*socio=rien, les autorités*socio=et s'efforcent de créer des conditions*socio=ec1 propices*socio=rien à une accélération*socio=ec2 plus rapide*socio=rien de la croissance*socio=uv3 et du*socio=rien développement*socio=uv3 économiques*socio=ec1. Dans bien*socio=rien des cas*socio=rien, l'accumulation*socio=ec2 rapide*socio=rien des liquidités*socio=ec1 intérieures*socio=te et la hausse*socio=rien des coûts*socio=ec1 d'importation*socio=ec1 exercent de fortes*socio=rien pressions*socio=ec2 sur*socio=rien les prix*socio=ec1 intérieurs*socio=te et les salaires*socio=ec1, la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te augmentant rapidement et les ressources*socio=ec1 de la production*socio=ec1 locale*socio=te étant insuffisantes*socio=uv4 pour satisfaire cette demande*socio=ec1 supplémentaire*socio=rien liée à l'expansion*socio=ec2 globale*socio=rien des dépenses*socio=ec1. Causes*socio=rien de l'inflation*socio=ec1 et de la récession*socio=ec2 actuelles*socio=te. Parmi les causes*socio=rien de la forte*socio=rien accélération*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec1 en 1973 - 74 et de l'amorce de la grave*socio=uv4 récession*socio=ec2 de 1974 - 75, il faut citer en *socio=rien premier lieu *socio=nil la concomitance exceptionnelle*socio=uv4 de l'expansion*socio=ec2 économique*socio=ec1 dans de nombreux*socio=rien pays*socio=ac en 1972 et 1973. Dans la quasi-totalité*socio=rien des pays_industrialisés*socio=ac, l'activité_économique*socio=ec1 s'est*socio=rien fortement développée*socio=uv4 et la demande_globale*socio=ec1 a atteint des niveaux*socio=rien particulièrement élevés*socio=uv4 pendant la période*socio=te considérée. L'essor*socio=rien de la demande_globale*socio=ec1 est*socio=rien dû, dans une *socio=rien certaine mesure,*socio=nil *socio=nil à des erreurs*socio=uv4 de jugement*socio=rien dans l'application*socio=rien des politiques_monétaire*socio=et et budgétaire*socio=et. Etant donné la vigueur*socio=uv3 de la demande_privée*socio=et, ces politiques*socio=et se sont révélées trop expansionnistes*socio=ec2 *socio=rien du point de*socio=nil vue *socio=nil de la lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec1. Elles ont déclenché une fièvre généralisée d'investissements*socio=ec1, qui a été*socio=rien encore stimulée par les limitations*socio=uv3 qui ont commencé à se manifester dans la capacité*socio=uv3 de production*socio=ec1. Comme le signalait le Rapport*socio=rien annuel*socio=te de 1974, plusieurs *socio=rien aspects particuliers *socio=nil de ce boom*socio=ec2 permettent d'expliquer la soudaine*socio=rien accélération*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec1 en 1973 et en 1974. Il s'agit notamment des taux*socio=ec1 élevés*socio=uv4 de hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 qui ont persisté pendant le ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 de 1970 - 71 et de la poussée inflationniste*socio=ec2 qui se faisait déjà sentir au début*socio=rien de la phase*socio=te ascendante*socio=rien de 1972 - 73 -poussée due sans aucun doute*socio=rien à l'évolution*socio=te de l'attitude*socio=uv3 du*socio=rien public*socio=et et des *socio=et pratiques institutionnelles *socio=nil qui, surtout depuis 1965, s'étaient adaptées à l'anticipation*socio=ec1 d'une montée permanente*socio=te des coûts*socio=ec1, des prix*socio=ec1 et des taux*socio=ec1 de rémunération*socio=ec1. Le *socio=rien deuxième aspect particulier *socio=nil de ce boom*socio=ec2 réside dans l'ampleur*socio=rien prise*socio=rien par la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 d'un*socio=rien *socio=rien grand nombre de*socio=nil produits primaires,*socio=nil *socio=nil même si l'on exclut le pétrole*socio=ec1 (graphique*socio=rien 3). La montée continue*socio=rien des prix*socio=ec1 des *socio=rien produits primaires *socio=nil entre le début*socio=rien de 1972 et les *socio=rien premiers mois *socio=nil de 1974 n'a pas de précédent*socio=rien en période*socio=te de paix*socio=uv1, ce qui laisse penser qu'elle a pu être*socio=rien déclenchée en partie*socio=rien par des facteurs*socio=rien essentiellement indépendants*socio=uv2 du*socio=rien processus*socio=te général*socio=rien d'inflation*socio=ec1 qui s'est*socio=rien propagé dans l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te. Parmi ces facteurs*socio=rien, citons les pénuries*socio=ec2 de *socio=ec1 denrées alimentaires *socio=nil causées par la sécheresse*socio=et ou les inondations et les *socio=rien variations du volume des*socio=nil stocks*socio=ec1 *socio=nil entraînées par des changements*socio=uv3 antérieurs*socio=te dans la politique_agricole*socio=et de pays*socio=ac clés*socio=rien. A bien*socio=rien des égards*socio=rien cependant, l'escalade des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien doit être*socio=rien considérée comme une *socio=rien conséquence du boom*socio=ec2 *socio=nil lui-même, et notamment les achats*socio=ec1 effectués à la fin*socio=rien de 1973 et au début*socio=rien de 1974 en prévision*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec1, de *socio=ec2 pénuries réelles *socio=nil ou menaçantes de *socio=rien différents produits *socio=nil et des incertitudes*socio=uv3 quant aux valeurs*socio=ec1 futures*socio=te des monnaies*socio=ec1. La répercussion*socio=ec2 de la *socio=rien hausse du prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 sur les*socio=nil coûts*socio=ec1 *socio=nil et l'embargo*socio=et appliqué à la fin*socio=rien de 1973 et au début*socio=rien de 1974 constituent un*socio=rien autre aspect*socio=rien de l'expansion*socio=ec2 récente*socio=rien ayant contribué à l'inflation*socio=ec1. La demande*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 étant relativement peu élastique, et son utilisation*socio=rien extrêmement répandue dans les processus*socio=te de production*socio=ec1 (vu également les limitations*socio=uv3 à court_terme*socio=te de l'offre*socio=ec1), une *socio=rien hausse du prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 *socio=nil de l'ampleur*socio=rien atteinte alors ne pouvait que constituer *socio=rien un élément supplémentaire du processus*socio=te inflationniste*socio=ec2 en*socio=nil cours.*socio=nil *socio=nil Toujours parmi les *socio=rien aspects marquants *socio=nil de l'inflation*socio=ec1, mentionnons la façon*socio=rien dont les hausses du*socio=rien prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1, des *socio=rien produits primaires *socio=nil et des biens*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1 sont devenus dans *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac une*socio=nil forme d'*socio=nil inflation*socio=ec1 des*socio=nil coûts*socio=ec1 importée*socio=nil sur *socio=nil laquelle il était très difficile*socio=rien d'agir. Par le biais*socio=rien de l'indexation*socio=ec1 des salaires*socio=ec1 sur*socio=rien les prix*socio=ec1 (officielle*socio=et et fixée aux termes*socio=rien de conventions_collectives*socio=ec1, ou ajustements*socio=et de *socio=rien fait du marché*socio=ec1 *socio=nil de la main-d'_oeuvre*socio=ac), ces *socio=rien éléments du coût*socio=ec1 des*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil s'insinuent dans la structure*socio=ec1 des coûts*socio=ec1 intérieurs*socio=te. De plus, la plupart*socio=rien des producteurs*socio=ac ont continué à majorer leurs prix*socio=ec1 d'un*socio=rien montant*socio=ec1 au moins équivalent*socio=rien à la hausse*socio=rien des coûts*socio=ec1 et parfois plus élevé*socio=uv4 dans les *socio=rien nombreuses situations de*socio=nil concurrence*socio=ec1 imparfaite.*socio=nil De*socio=nil façon plus*socio=nil générale,*socio=nil il*socio=nil est *socio=nil apparu de plus en plus clairement en 1973 et 1974 qu'il était très difficile*socio=rien de freiner l'élan*socio=rien de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1, vu la facilité avec laquelle des impulsions provenant d'une région*socio=te du*socio=rien monde*socio=te se propageaient à d'autres régions*socio=te, en influant sur*socio=rien le coût_de_la_vie*socio=ec1, les revendications*socio=uv1 salariales*socio=ec1 et les prix*socio=ec1 de revient. Après*socio=rien une longue*socio=rien période*socio=te de quasi-stabilité, les prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 international*socio=te ont augmenté de 12 pour 100 de 1972 à 1973, et de plus de 50 pour 100 (en taux*socio=ec1 annuel*socio=te) au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1974. Pendant les deux ou trois premiers*socio=rien trimestres*socio=te de 1974, les politiques*socio=et suivies dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont témoigné en général*socio=rien de la persistance*socio=te de taux*socio=ec1 très élevés*socio=uv4 d'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 et *socio=rien du niveau *socio=nil soutenu de la demande_globale*socio=ec1. Alors que certains pays*socio=ac ont pris des *socio=et mesures budgétaires expansionnistes*socio=ec2 (*socio=nil Pays-bas*socio=ac,*socio=nil République*socio=ac fédérale d'*socio=nil Allemagne*socio=ac,*socio=nil Suède*socio=ac,*socio=nil par*socio=nil exemple*socio=rien)*socio=nil *socio=nil à la fin*socio=rien de 1973 ou au début*socio=rien de 1974, la plupart*socio=rien des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont soit conservé une attitude*socio=uv3 modérément restrictive*socio=uv4 au moins jusqu'à la *socio=rien fin du premier semestre *socio=nil de 1974 (États-unis*socio=ac notamment), soit resserré encore leur politique*socio=et (comme le Danemark*socio=ac, la France*socio=ac et le Japon*socio=ac). Simultanément, la politique_monétaire*socio=et est*socio=rien devenue en général*socio=rien plus restrictive*socio=uv4 sous l'effet*socio=rien de l'inquiétude*socio=rien causée par l'inflation*socio=ec1 et vu la nécessité*socio=uv1, dans certains cas*socio=rien, de susciter des entrées de capitaux*socio=ec1 pour financer les lourds*socio=rien déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien qui ont résulté de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1. Déjà en 1973, l'expansion*socio=ec2 de la masse_monétaire*socio=ec1 avait été*socio=rien fortement freinée en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac, en Suisse*socio=ac et dans plusieurs autres pays*socio=ac, et la tendance*socio=ec2 à un*socio=rien resserrement*socio=ec2 de la situation*socio=rien monétaire*socio=ec1 s'est*socio=rien généralisée en 1974; cette politique_monétaire*socio=et s'est*socio=rien traduite non seulement par une réduction*socio=ec2 du*socio=rien taux_d'_expansion*socio=ec2 des *socio=ec1 agrégats monétaires *socio=nil pendant une *socio=rien grande partie *socio=nil de l'année*socio=rien mais aussi par un*socio=rien relèvement*socio=ec2 des taux_d'_intérêt*socio=ec1 dans *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac (*socio=nil graphique *socio=nil 4). En dehors des incidences*socio=ec2 de la *socio=rien forte hausse du coût*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1,*socio=nil un autre*socio=nil facteur est *socio=nil venu obscurcir la *socio=rien perception du niveau *socio=nil de la demande*socio=ec1 au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1974, à savoir*socio=rien la forte*socio=rien augmentation*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil exportations*socio=ec1 des*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au*socio=nil reste du monde*socio=te.*socio=nil *socio=nil Non seulement les importations*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil ont rapidement progressé, comme on pouvait s'y attendre vu l'accroissement*socio=ec2 de leurs recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1, mais en outre le volume*socio=rien des importations*socio=ec1 des autres pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien a continué à croître à un*socio=rien rythme*socio=ec2 exceptionnel*socio=uv4. Par ailleurs*socio=rien, les achats*socio=ec1 par anticipation*socio=ec1 et l'accumulation*socio=ec2 spéculative*socio=ec2 de stocks*socio=ec1 attribuables*socio=rien aux attentes*socio=rien inflationnistes*socio=ec2 semblent avoir fortement contribué à alimenter l'expansion*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te au début*socio=rien de 1974. Les programmes*socio=et de dépenses*socio=ec1 en capital*socio=ec1 et les commandes de biens*socio=ec1 durables*socio=uv4 sont restés soutenus dans certains pays*socio=ac, et quelques éléments*socio=rien de la demande*socio=ec1 - comme par exemple*socio=rien, l'acier*socio=ec1 et les matières_premières*socio=ec1 - ont fait*socio=rien preuve*socio=ec2 d'une *socio=rien grande fermeté.*socio=nil Les*socio=nil cours internationaux*socio=te des*socio=nil métaux*socio=ec1 *socio=nil qui, habituellement, réagissent promptement aux *socio=rien variations du cycle*socio=te économique*socio=ec1 *socio=nil dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, ont atteint *socio=rien un sommet au*socio=nil cours du premier semestre *socio=nil de 1974 (graphique*socio=rien 3). En général*socio=rien, toutefois, les *socio=rien principaux éléments *socio=nil de la demande*socio=ec1, dans les pays*socio=ac clés*socio=rien, ont été*socio=rien beaucoup plus faibles*socio=rien pendant les deux ou trois premiers*socio=rien trimestres*socio=te de 1974 qu'on ne le pensait alors. L'un*socio=rien des *socio=rien principaux facteurs du ralentissement*socio=ec2 *socio=nil de l'activité_économique*socio=ec1 qui a pris une *socio=rien ampleur surprenante *socio=nil dans plusieurs grands*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au cours*socio=rien des *socio=rien derniers mois *socio=nil de 1974 et au début*socio=rien de 1975 (graphique*socio=rien 2), est*socio=rien la contraction*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 de consommation*socio=ec1 en valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2 et, notamment, des achats*socio=ec1 de biens*socio=ec1 de consommation*socio=ec1 durables*socio=uv4. Ce phénomène*socio=rien a déclenché un*socio=rien processus*socio=te inattendu*socio=rien d'accumulation*socio=ec2 et de liquidation*socio=ec1 des stocks*socio=ec1, ce qui a eu une incidence*socio=ec2 extrêmement défavorable*socio=uv4 sur*socio=rien la *socio=ec1 production industrielle.*socio=nil *socio=nil On pense que le ralentissement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 de consommation*socio=ec1 a été*socio=rien causé par une perte*socio=ec2 quasi générale*socio=rien de confiance*socio=uv1 dans les perspectives*socio=te relatives*socio=rien au maintien*socio=rien des niveaux*socio=rien de l'emploi*socio=ec1 et du*socio=rien pouvoir_d'_achat*socio=ec1 réel*socio=rien. De plus, la persistance*socio=te, pendant tout le *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de 1974, de taux*socio=ec1 extrêmement élevés*socio=uv4 de hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1, succédant à une période*socio=te plutôt active*socio=uv4 d'achats*socio=ec1 stimulés précisément par l'attente de ces hausses, a probablement contribué au ralentissement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 réelles*socio=ec2 dans *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac.*socio=nil La*socio=nil nouvelle décélération*socio=ec2 ou*socio=nil baisse*socio=ec2 du volume des*socio=nil investissements_privés*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil vers la fin*socio=rien de 1974 et au début*socio=rien de 1975, est*socio=rien la manifestation*socio=rien la plus directe*socio=rien et la plus évidente*socio=rien de l'austérité*socio=uv3 monétaire*socio=ec1 qui a entravé plus particulièrement la construction*socio=ec1 de logements*socio=ec1 dans *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil (par *socio=rien suite du lien de*socio=nil cause à*socio=nil effet habituel *socio=nil entre le resserrement*socio=ec2 du*socio=rien crédit*socio=ec1 s'accompagnant de taux_d'_intérêt*socio=ec1 élevés*socio=uv4, et la pénurie*socio=ec2 de fonds*socio=ec1 pour la construction*socio=ec1 de logements*socio=ec1, d'où une baisse*socio=ec2 d'activité*socio=rien dans ce domaine*socio=rien). Trois autres éléments*socio=rien ont également contribué à affaiblir l' activité_économique*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 en 1974 - 75 : la réaction*socio=rien suscitée par les *socio=ec1 déficits pétroliers,*socio=nil l'*socio=nil amenuisement*socio=ec2 *socio=nil des marges bénéficiaires*socio=ac et le recul*socio=rien des exportations*socio=ec1. La hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 ne pouvait qu'aggraver l'inflation*socio=ec1 en faisant monter les coûts*socio=ec1, mais on pouvait s'attendre par ailleurs*socio=rien, en l'absence*socio=rien d'une évolution*socio=te compensatoire*socio=et, à ce qu'elle ait des *socio=ec2 incidences déflationnistes *socio=nil dues au fait*socio=rien que dans les échanges*socio=ec1 des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil avec les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil les*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil de ces derniers*socio=rien augmenteraient beaucoup plus que leurs exportations*socio=ec1. *socio=rien Un effet déflationniste*socio=ec1 *socio=nil se ferait sentir dans la mesure*socio=rien où l'augmentation*socio=ec2 des factures de pétrole*socio=ec1 serait financée à l'aide*socio=uv1 de fonds*socio=ec1 normalement destinés à d'autres dépenses*socio=ec1; cet effet*socio=rien serait évité dans l'hypothèse*socio=ec2 où ces paiements*socio=ec1 seraient financés au moyen*socio=rien de l'épargne*socio=ec1 des particuliers*socio=rien ou des entreprises*socio=ac, ou si les gouvernements*socio=ac prenaient des mesures*socio=et d'expansion*socio=ec2 compensatoire*socio=et. Il semblerait, en l'occurrence*socio=rien, que l'effet*socio=rien déflationniste*socio=ec1 de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 n'ait pas été*socio=rien écarté par des forces*socio=uv1 d'expansion*socio=ec2 soit autonomes*socio=uv2, soit résultant*socio=rien de mesures*socio=et prises*socio=rien par les gouvernements*socio=ac en 1974; si les politiques_monétaire*socio=et et budgétaire*socio=et ont généralement été*socio=rien restrictives*socio=uv4, c'est*socio=rien en raison*socio=rien de la gravité du*socio=rien problème*socio=uv4 de l'inflation*socio=ec1. Dans *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil les marges bénéficiaires*socio=ac semblent s'être*socio=rien amenuisées en 1974 et au début*socio=rien de 1975, ce qui a eu *socio=rien un effet dépressif*socio=nil sur les*socio=nil plans d'*socio=nil investissement*socio=ec1.*socio=nil L'*socio=nil intensification*socio=ec2 du processus*socio=te d'*socio=nil inflation*socio=ec1 *socio=nil poussée par la hausse*socio=rien des salaires*socio=ec1 est*socio=rien la *socio=rien cause principale *socio=nil de cette évolution*socio=te. La hausse*socio=rien des *socio=ec1 prix alimentaires,*socio=nil *socio=nil qui n'a atteint son sommet*socio=rien que vers la fin*socio=rien de 1974, jointe à un*socio=rien ajustement*socio=et rapide*socio=rien des prix*socio=ec1 intérieurs*socio=te de l'énergie*socio=ec1 et à d'autres facteurs*socio=rien, a entretenu la flambée des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 dans la plupart*socio=rien des pays*socio=ac jusqu'à la fin*socio=rien de 1974. Les réactions*socio=rien des syndicats*socio=ac à l'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 ont abouti à neutraliser en partie*socio=rien, à court_terme*socio=te du*socio=rien moins, la tendance*socio=ec2 des salaires*socio=ec1 à augmenter moins vite par suite*socio=rien de l'affaiblissement*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 de main-d'_oeuvre*socio=ac. Au *socio=rien cours du deuxième semestre *socio=nil de 1974, sous l'effet*socio=rien de l'escalade des *socio=ec1 salaires nominaux et*socio=nil du*socio=rien fléchissement*socio=ec2 *socio=nil de la productivité*socio=uv3, on a assisté*socio=rien dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 à de fortes*socio=rien augmentations*socio=ec2 des charges*socio=rien salariales*socio=ec1 unitaires*socio=rien, au moment*socio=rien même où le volume*socio=rien des ventes*socio=ec1 commençait à baisser sous l'effet*socio=rien de la récession*socio=ec2 naissante*socio=rien. L'affaiblissement*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 étrangère*socio=te a également joué un*socio=rien rôle*socio=et important*socio=uv4 dans l'évolution*socio=te de la récession*socio=ec2 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1. La croissance*socio=uv3 des importations*socio=ec1 des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, pourtant soutenue pendant le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1974, a pratiquement cessé pendant le *socio=rien deuxième semestre.*socio=nil Le*socio=nil volume total des*socio=nil importations*socio=ec1 des*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=nil a diminué pendant cette dernière*socio=rien période*socio=te, baisse*socio=ec2 qui s'est*socio=rien intensifiée au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1975. En revanche, les importations*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil se sont accélérées de *socio=rien façon spectaculaire *socio=nil en 1974. Dans l'ensemble*socio=rien, le volume*socio=rien des échanges*socio=ec1 internationaux*socio=te a cessé d'augmenter pendant le *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de 1974 et a considérablement*socio=rien diminué - sans doute*socio=rien de 5 pour 100 au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1975; cette évolution*socio=te insolite a eu des incidences*socio=ec2 *socio=rien fort variables sur les*socio=nil exportations*socio=ec1 des*socio=nil différents pays*socio=ac,*socio=nil *socio=nil selon, notamment, la position*socio=rien de leurs échanges*socio=ec1 sur*socio=rien le marché*socio=ec1 en expansion*socio=ec2 des principaux*socio=rien exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, et leur capacité*socio=uv3 de production*socio=ec1 en vue*socio=rien de l'exportation*socio=ec1, ainsi que sur*socio=rien la *socio=rien composition générale *socio=nil de leurs exportations*socio=ec1. Parmi les *socio=rien nombreux facteurs *socio=nil qui ont contribué à la récession*socio=ec2 internationale*socio=ac de 1974 - 75, il y en a un*socio=rien qui mérite*socio=rien une *socio=rien attention particulière *socio=nil - en fait*socio=rien, rétrospectivement, il semble avoir été*socio=rien la cause*socio=rien essentielle*socio=uv4 de cette récession*socio=ec2 : il s'agit de la vigueur*socio=uv3 inattendue*socio=uv4 de la pression*socio=ec2 des prix*socio=ec1 dans le courant*socio=rien de 1974. Cette vigueur*socio=uv3 n'avait pas été*socio=rien prévue dans les politiques*socio=et de gestion*socio=ec2 de la demande*socio=ec1, celles-ci ayant été*socio=rien élaborées en fonction*socio=rien d'une prévision*socio=ec2 de hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 moins accentuée. Dans cette conjoncture*socio=ec2, la croissance*socio=uv3 de la production*socio=ec1 aurait pu se poursuivre si l'expansion*socio=ec2 de la masse_monétaire*socio=ec1 avait été*socio=rien plus forte*socio=rien; mais un*socio=rien tel choix*socio=uv1 politique*socio=et n'aurait sans *socio=rien doute fait *socio=nil qu'aggraver le problème*socio=uv4 déjà très grave*socio=uv4 de l'inflation*socio=ec1 et rendre encore plus coûteux*socio=ec2 l'ajustement*socio=et différé, mais inévitable*socio=rien. Comme on l'a vu, 1973 - 74 a été*socio=rien une époque*socio=te d'austérité*socio=uv3 monétaire*socio=ec1 pour les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, par réaction*socio=rien contre l'expansion*socio=ec2 monétaire*socio=ec1 excessive*socio=uv4 de 1971 - 72, expansion*socio=ec2 qui, de toute évidence*socio=rien, a contribué puissamment à faire monter les prix*socio=ec1 en 1973 et 1974. En 1974, si la politique_monétaire*socio=et a été*socio=rien restrictive*socio=uv4, c'est*socio=rien parce que l'inflation*socio=ec1 était *socio=rien un sujet de*socio=nil préoccupation*socio=uv4 *socio=nil et cela malgré l'effet*socio=rien déflationniste*socio=ec1 pouvant être*socio=rien attendu de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1. Le but*socio=rien de ces remarques sur*socio=rien l'inflation*socio=ec1 en tant que facteur*socio=rien de causalité*socio=rien de la récession*socio=ec2 actuelle*socio=te est*socio=rien de souligner combien il importe de ramener l'inflation*socio=ec1 à des niveaux*socio=rien tolérables et de se garder de toute politique*socio=et trop expansionniste*socio=ec2 qui pourrait l'entretenir ou en provoquer la recrudescence*socio=ec2. Malheureusement, si la leçon*socio=ec2 des *socio=rien dernières années est claire,*socio=nil *socio=nil il n'est*socio=rien pas facile*socio=rien de la traduire en principes*socio=ec2 directeurs*socio=ac précis*socio=rien pour l'élaboration*socio=rien de la politique*socio=et actuelle*socio=te, car la *socio=rien situation est si*socio=nil différente *socio=nil de celle qui a régné pendant d'autres périodes*socio=te d'après-guerre*socio=te - marasme*socio=uv4 plus profond*socio=rien et inflation*socio=ec1 plus vive - qu'il est*socio=rien très difficile*socio=rien d'évaluer le degré*socio=rien d'expansion*socio=ec2 monétaire*socio=ec1 ou budgétaire*socio=et propre*socio=rien à rétablir des *socio=rien niveaux suffisants d'*socio=nil utilisation des*socio=nil ressources*socio=ec1 à*socio=nil un rythme*socio=ec2 satisfaisant *socio=nil sans donner naissance*socio=rien à de nouvelles*socio=rien difficultés*socio=uv4 concernant l'inflation*socio=ec1; les questions*socio=rien en jeu*socio=rien suscitent des controverses*socio=uv1 aussi bien*socio=rien parmi les économistes*socio=ac que dans le grand_public*socio=et. En outre, les généralisations*socio=rien à cet égard*socio=rien sont limitées en raison*socio=rien des différences*socio=uv1 profondes*socio=rien qui existent, entre les principaux*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1, dans le degré*socio=rien de ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 et d'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1, ainsi que dans la position*socio=rien de leurs balances_des_paiements*socio=ec1. Certains pays*socio=ac hésitent à formuler des politiques*socio=et de gestion*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 visant à inverser le courant*socio=rien récessionniste et à promouvoir une reprise soutenue par la rigidité*socio=uv3 de l'instrument*socio=et budgétaire*socio=et parce qu'ils n'ont aucune garantie que, dans la phase*socio=te *socio=rien ascendante du cycle*socio=te,*socio=nil *socio=nil ils pourront relever les impôts*socio=et ou comprimer les dépenses*socio=ec1. En raison*socio=rien de l'orientation*socio=et expansionniste*socio=ec2 prise*socio=rien par les politiques_monétaire*socio=et et budgétaire*socio=et ces *socio=rien derniers mois,*socio=nil *socio=nil ainsi que de l'influence des forces*socio=uv1 correctrices du*socio=rien *socio=te processus cyclique,*socio=nil *socio=nil on s'attend en général*socio=rien à ce qu'une relance*socio=uv3 économique*socio=ec1 s'amorce au *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de 1975 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et se poursuive en 1976. On trouvera plus *socio=rien loin un examen*socio=ec2 *socio=nil de cette perspective*socio=rien et de certaines*socio=rien des questions*socio=rien de politiques*socio=et qu'elle soulève. Échanges*socio=ec1 et paiements*socio=ec1 internationaux*socio=te. Au cours*socio=rien de l'année*socio=rien qui s'est*socio=rien écoulée depuis la *socio=rien publication du Rapport annuel*socio=te *socio=nil 1974, l'évolution*socio=te des échanges*socio=ec1 internationaux*socio=te a été*socio=rien influencée de *socio=rien manière prépondérante *socio=nil par l'apparition*socio=rien et l'aggravation*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 internationale*socio=ac. D'abord*socio=rien dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et plus tard dans les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien (autres que les exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1), l'accroissement*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil importations*socio=ec1 a*socio=nil fait place *socio=nil à une apathie*socio=rien généralisée de la demande*socio=ec1 d'importations*socio=ec1. Le *socio=rien volume total des*socio=nil échanges*socio=ec1 internationaux*socio=te *socio=nil semble avoir cessé de progresser au *socio=rien cours du deuxième semestre *socio=nil de 1974 et avoir marqué *socio=rien un recul *socio=nil pendant le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975. Le ralentissement*socio=ec2 de la progression*socio=ec2 des échanges*socio=ec1 s'est*socio=rien accompagné d'une décélération*socio=ec2 des hausses des prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te. Mais comme le mouvement*socio=ec2 des prix*socio=ec1 n'a été*socio=rien, il s'en faut, ni simultané*socio=rien ni homogène*socio=uv4 pour les divers types de produits*socio=rien, les termes_de_l'_échange*socio=ec1 des différents*socio=rien groupes_de_pays*socio=ac ont accusé des fluctuations*socio=ec2 très marquées. L'irrégularité, tant des variations*socio=rien de volume*socio=rien que des changements*socio=uv3 dans les termes_de_l'_échange*socio=ec1, s'est*socio=rien traduite par une modification*socio=rien de la structure*socio=ec1 des balances_courantes*socio=ec1 et par des problèmes*socio=uv4 de financement*socio=ec1 extérieur*socio=te. Volume*socio=rien des échanges*socio=ec1. Les incidences*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 sur*socio=rien le volume*socio=rien des échanges*socio=ec1 internationaux*socio=te ressortent clairement des chiffres annuels*socio=te cités au tableau*socio=rien 4. En valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2, le total*socio=rien des échanges*socio=ec1 internationaux*socio=te a augmenté de 5 pour 100 en 1974, contre 13 pour 100 en 1973 et une moyenne*socio=rien annuelle*socio=te de 8,5 pour 100 pendant les années*socio=rien 1960. Le *socio=rien seul poste *socio=nil où l'expansion*socio=ec2 a continué d'être*socio=rien vigoureuse*socio=rien en 1974 et au début*socio=rien de 1975 est*socio=rien celui des importations*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Celles-ci ont progressé de près de 40 pour 100 en 1974 et ont poursuivi leur *socio=rien avance rapide au*socio=nil cours du premier semestre *socio=nil de 1975. Bien*socio=rien qu'ils soient les principaux*socio=rien fournisseurs*socio=ac des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil le*socio=nil taux*socio=ec1 d'*socio=nil augmentation*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil exportations*socio=ec1 des*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=nil pris en groupe*socio=ac a accusé en 1974 une forte*socio=rien baisse*socio=ec2 qui, selon des données encore incomplètes, se serait transformée en recul*socio=rien caractérisé pendant le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975. Les tendances*socio=ec2 des importations*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et, par voie*socio=rien de conséquence*socio=rien, des exportations*socio=ec1, en volume*socio=rien, de tous les groupes_de_pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien (y compris les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1)*socio=nil ,*socio=nil ont*socio=nil été*socio=rien *socio=nil encore plus faibles*socio=rien en 1974 et au début*socio=rien de 1975. Le *socio=rien dernier poste important*socio=uv4 du commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te *socio=nil ayant subi l'effet*socio=rien de la récession*socio=ec2 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a été*socio=rien celui des importations*socio=ec1 des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1; le volume*socio=rien de ces importations*socio=ec1 a été*socio=rien largement maintenu - au détriment*socio=uv2 de la situation*socio=rien financière*socio=ec1 extérieure*socio=te d'un*socio=rien *socio=rien grand nombre *socio=nil de ces pays*socio=ac - jusqu'au milieu*socio=rien de 1974 environ. Mais au début*socio=rien de 1975, il semblerait que, en valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2, il n'ait plus *socio=rien été possible *socio=nil de maintenir ces importations*socio=ec1. Le graphique*socio=rien 5 retrace, dans une *socio=rien large perspective historique*socio=te,*socio=nil les*socio=nil variations *socio=nil enregistrées récemment par le volume*socio=rien des échanges*socio=ec1 internationaux*socio=te. Il indique également les amples*socio=rien fluctuations*socio=ec2 subies par la valeur*socio=ec1 de ces échanges*socio=ec1 au cours*socio=rien des *socio=rien dernières années,*socio=nil fluctuations*socio=ec2 *socio=nil dues aux brusques variations*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te qui ont accompagné les fluctuations*socio=ec2 en volume*socio=rien. Prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te. Après*socio=rien avoir été*socio=rien dominés, pendant le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1974, par la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 et les niveaux*socio=rien records*socio=ec2 atteints par les prix*socio=ec1 de *socio=rien nombreux produits primaires,*socio=nil les*socio=nil mouvements_des_prix*socio=ec1 du commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te ont*socio=nil été *socio=nil beaucoup moins prononcés et moins irréguliers au *socio=rien deuxième semestre.*socio=nil *socio=nil Les hausses qui ont continué à se produire alors et dans les *socio=rien premiers mois *socio=nil de 1975 résultaient surtout de la persistance*socio=te de l'inflation*socio=ec1, en particulier*socio=rien dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, et *socio=rien du temps de*socio=nil réaction *socio=nil qui s'écoule entre le moment*socio=rien où le cours*socio=rien d'un*socio=rien *socio=rien produit primaire subit une*socio=nil variation *socio=nil et le moment*socio=rien où cette variation*socio=rien se répercute sur*socio=rien la valeur*socio=ec1 unitaire*socio=rien des marchandises*socio=ec1 négociées sur*socio=rien le marché*socio=ec1 international*socio=te. Bien*socio=rien que le *socio=rien cours moyen *socio=nil de ces produits*socio=rien ait commencé à descendre avant le milieu*socio=rien de 1974, leur valeur*socio=ec1 unitaire*socio=rien à l'exportation*socio=ec1 a continué à monter pendant le *socio=rien deuxième semestre.*socio=nil *socio=nil Néanmoins, les *socio=ec1 taux moyens d'*socio=nil augmentation*socio=ec2 *socio=nil de la valeur*socio=ec1 unitaire*socio=rien des exportations*socio=ec1 de tous les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien ont fortement baissé après*socio=rien le *socio=rien premier semestre,*socio=nil *socio=nil surtout pour les *socio=ac pays producteurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil où les prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 n'ont que très légèrement été*socio=rien relevés les *socio=rien mois suivants.*socio=nil A*socio=nil un degré moindre,*socio=nil le*socio=nil taux*socio=ec1 d'*socio=nil augmentation*socio=ec2 *socio=nil de la valeur*socio=ec1 unitaire*socio=rien à l'exportation*socio=ec1 des *socio=ec1 biens industriels *socio=nil a également commencé à fléchir en 1974. En *socio=rien dépit du ralentissement*socio=ec2 *socio=nil de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te en 1974, leur moyenne*socio=rien pour l'ensemble*socio=rien de l'année*socio=rien a été*socio=rien exceptionnellement plus élevée*socio=uv4 que la *socio=rien moyenne correspondante *socio=nil pour 1973, en raison*socio=rien des taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 importants*socio=uv4 enregistrés dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au *socio=rien cours du deuxième semestre *socio=nil de 1973 et au début*socio=rien de 1974, de la brusque montée du*socio=rien prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien au cours*socio=rien de la même période*socio=te et du*socio=rien triplement des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 au début*socio=rien de 1974. Exprimés en dollars*socio=ec1, les prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 mondial*socio=te c'est-à-dire les *socio=ec1 valeurs unitaires)*socio=nil *socio=nil ont progressé en moyenne*socio=rien de quelque 40 pour 100 de 1973 à 1974. Cependant, dès le *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de 1974, le taux*socio=ec1 annuel*socio=te moyen*socio=rien de hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 des *socio=rien produits du commerce*socio=ec1 international*socio=te *socio=nil (en dollars*socio=ec1 EU) était retombé à quelque 20 pour 100 (par rapport*socio=rien au *socio=rien premier semestre)*socio=nil *socio=nil et il semblerait, d'après*socio=rien les données disponibles*socio=rien pour le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975, que ce taux*socio=ec1 ait de nouveau*socio=rien diminué et qu'il soit tombé à 12 pour 100. La *socio=rien moyenne estimative *socio=nil pour cette dernière*socio=rien période*socio=te tient compte*socio=ec1 d'une baisse*socio=ec2 effective*socio=rien de la valeur*socio=ec1 unitaire*socio=rien à l'exportation*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien (sauf les produits*socio=rien pétroliers*socio=ec1), ainsi que d'une diminution*socio=ec2 *socio=rien considérable du taux*socio=ec1 d'*socio=nil inflation*socio=ec1 des*socio=nil *socio=ec1 biens industriels.*socio=nil Les*socio=nil mouvements*socio=ec2 *socio=nil enregistrés par les prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te au cours*socio=rien des *socio=rien dernières années *socio=nil ont entraîné des changements*socio=uv3 notables*socio=rien dans les termes_de_l'_échange*socio=ec1 des principaux*socio=rien groupes_de_pays*socio=ac. En ce qui concerne les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, dont les termes_de_l'_échange*socio=ec1 composites se sont légèrement dégradés en 1973 puis se sont fortement détériorés en 1974 (à cause*socio=rien essentiellement *socio=rien du renchérissement du pétrole*socio=ec1)*socio=nil ,*socio=nil une*socio=nil légère reprise*socio=nil est *socio=nil intervenue au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1975. Pour les deux groupes_de_pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 qui figurent au tableau*socio=rien 5, la dégradation*socio=uv3 des termes_de_l'_échange*socio=ec1 de 1973 à 1974 a annulé la plus *socio=rien grande partie des*socio=nil progrès*socio=uv1 *socio=nil réalisés entre 1972 et 1973; cette dégradation*socio=uv3 s'est*socio=rien accélérée pendant les *socio=rien derniers mois *socio=nil de 1974 et le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975 pour les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1. Les facteurs*socio=rien ayant, contribué à cette accélération*socio=ec2 sont la régression*socio=ec2 du*socio=rien prix*socio=ec1 des matières_premières*socio=ec1 et des *socio=ec1 denrées alimentaires,*socio=nil *socio=nil d'une part*socio=rien, et la *socio=rien hausse ininterrompue du prix*socio=ec1 de*socio=nil nombreux produits industriels*socio=ec1 *socio=nil importés, d'autre part*socio=rien. Dans le cas*socio=rien de l'autre groupe*socio=ac important*socio=uv4 de pays*socio=ac - celui des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil - l'évolution*socio=te des termes_de_l'_échange*socio=ec1 a *socio=rien été négative *socio=nil à la fin*socio=rien de 1974 et pendant le *socio=rien premier semestre *socio=nil de 1975; mais cette dégradation*socio=uv3 des termes_de_l'_échange*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil ne représentait qu'une partie*socio=rien des gains*socio=ec1 acquis*socio=uv2 à la suite*socio=rien des augmentations*socio=ec2 des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 à la fin*socio=rien de 1973 et au début*socio=rien de 1974. Évolution*socio=te des balances_des_paiements*socio=ec1 en 1974. Les changements*socio=uv3 intervenus entre 1973 et 1974 dans les balances_des_paiements*socio=ec1 et dans la structure*socio=ec1 des transactions*socio=ec1 sous-jacentes*socio=rien ont *socio=rien été conditionnés en*socio=nil grande partie *socio=nil par trois grandes*socio=rien influences : le flottement*socio=ec1 généralisé des principales*socio=rien monnaies*socio=ec1 depuis le premier*socio=rien trimestre*socio=te de 1973, la culmination du*socio=rien boom*socio=ec2 de l'activité_économique*socio=ec1 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et la *socio=rien hausse soudaine du prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 au*socio=nil début *socio=nil de 1974. La *socio=rien hausse du prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 *socio=nil en 1974 a radicalement transformé la structure*socio=ec1 globale*socio=rien des rapports*socio=rien des balances_des_paiements*socio=ec1. Les principaux*socio=rien exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, dont les balances_des_paiements*socio=ec1 étaient déjà globalement excédentaires*socio=ec2 en 1973, ont réussi à porter leur excédent*socio=ec1 collectif*socio=uv2 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien à un*socio=rien montant*socio=ec1 estimatif*socio=rien de 70 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1974, contre 6 milliards*socio=rien en 1973. Ce total*socio=rien sans précédent*socio=rien (calculé suivant*socio=rien le système*socio=rien des droits*socio=uv1 constatés utilisé habituellement pour les statistiques*socio=ec2 de balance_des_paiements*socio=ec1) comprenait pour une *socio=rien large part des*socio=nil crédits*socio=ec1 *socio=nil à l'exportation*socio=ec1 (sous forme*socio=rien d'effets*socio=rien à recevoir) pour le pétrole*socio=ec1 expédié par les *socio=ac pays producteurs *socio=nil en 1974 et évalué dans leurs statistiques*socio=ec2 de balance_des_paiements*socio=ec1 aux nouveaux*socio=rien prix*socio=ec1 entrés en vigueur*socio=uv3 au début*socio=rien de l'année*socio=rien, mais qui n'avait pas encore été*socio=rien reçu ou payé*socio=rien par les importateurs*socio=ac pendant la même période*socio=te. Toutefois, les exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 ont aussi ajouté au chiffre net*socio=rien de leur position*socio=rien financière*socio=ec1 internationale*socio=ac un*socio=rien montant*socio=ec1 estimatif*socio=rien de plus de 50 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 dont 37 milliards*socio=rien d'accroissement*socio=ec2 net*socio=rien de leurs avoirs*socio=ec1 de réserve*socio=ec1 officiels*socio=et. La *socio=rien contrepartie du gonflement*socio=ec2 des*socio=nil excédents*socio=ec1 de*socio=nil compte*socio=ec1 courant des*socio=nil pays*socio=ac pétroliers*socio=ec1 *socio=nil qui s'est*socio=rien produit*socio=rien entre 1973 et 1974 a été*socio=rien largement répartie*socio=rien entre les *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil dont tous les principaux*socio=rien groupes*socio=ac ont accusé des déficits*socio=ec1 importants*socio=uv4 (tableau*socio=rien 6). Le déficit*socio=ec1 pour l'ensemble*socio=rien des *socio=ac pays importateurs,*socio=nil *socio=nil calculé d'après*socio=rien leurs propres*socio=rien statistiques*socio=ec2 de balance_des_paiements*socio=ec1 (dans lesquelles la hausse*socio=rien des *socio=ec1 importations pétrolières *socio=nil figure nettement plus tard que dans celles des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1)*socio=nil *socio=nil s'élevait en 1974 à 51 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 environ, contre *socio=rien un léger excédent*socio=ec1 *socio=nil en 1973. Ce sont les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien qui ont fait*socio=rien les frais*socio=ec1, en *socio=rien majeure partie,*socio=nil *socio=nil de cette dégradation*socio=uv3 de la balance_globale*socio=ec1 et, en particulier*socio=rien, les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, qui, pour la plupart*socio=rien, ont dû payer*socio=rien beaucoup plus cher*socio=rien leurs importations*socio=ec1 de *socio=ec1 denrées alimentaires,*socio=nil *socio=nil d'engrais et autres biens*socio=ec1 essentiels*socio=uv4, ainsi que de pétrole*socio=ec1. Ces pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 étant en général*socio=rien des importateurs*socio=ac de capitaux*socio=ec1, le déficit_global*socio=ec1 de leurs comptes_courants*socio=te, qui atteignait déjà 9 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1973, a bondi à environ 28 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1974, déficit*socio=ec1 dont le financement*socio=ec1 a exigé des emprunts*socio=ec1 massifs*socio=rien. A la différence*socio=rien de 1973, il n'y a pratiquement pas eu accumulation*socio=ec2 de réserves*socio=ec1 en 1974. Si des volumes*socio=rien de crédit*socio=ec1 aussi importants*socio=uv4 ont pu être*socio=rien dégagés au profit*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3, à *socio=rien un moment *socio=nil où les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 comme les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4 avaient eux aussi besoin*socio=uv1 d'entrées nettes*socio=rien de capitaux*socio=ec1 pour financer leurs déficits*socio=ec1 respectifs*socio=rien de compte*socio=ec1 courant*socio=rien, c'est*socio=rien grâce*socio=rien en *socio=rien grande partie aux*socio=nil placements*socio=ec1 de*socio=nil fonds*socio=ec1 excédentaires*socio=ec2 *socio=nil effectués par les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil y compris leurs dépôts*socio=ec1 de réserves_officielles*socio=et. Les prêts*socio=ec1 et dons*socio=ec1 directs*socio=rien accordés par ces derniers*socio=rien aux pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 ont certes largement contribué au financement*socio=ec1 nécessaire*socio=rien, mais ils n'ont pas représenté une proportion*socio=rien très *socio=rien forte du total.*socio=nil Le*socio=nil solde*socio=ec1 a*socio=nil été *socio=nil fourni aux pays_en_voie_de_développement*socio=uv3, directement, par des investisseurs*socio=ac, des institutions_financières*socio=ac, ou les gouvernements*socio=ac des pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Ces derniers*socio=rien, en revanche, ont bénéficié directement des placements*socio=ec1 importants*socio=uv4 de fonds*socio=ec1 excédentaires*socio=ec2 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil Bien*socio=rien *socio=nil que les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 eux-mêmes aient été*socio=rien d'importants*socio=uv4 emprunteurs*socio=ac *socio=rien nets sur les*socio=nil marchés*socio=ec1 internationaux*socio=te en*socio=nil raison *socio=nil de l'ampleur*socio=rien de leur déficit*socio=ec1 collectif*socio=uv2 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien, les sommes placées en 1974 sur*socio=rien leurs marchés*socio=ec1 des capitaux*socio=ec1 et du*socio=rien crédit*socio=ec1 par les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil ont dépassé de loin*socio=rien leur déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien. Indirectement*socio=rien, par conséquent*socio=rien, les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 doivent*socio=nil être*socio=rien *socio=nil considérés comme ayant été*socio=rien à l'origine*socio=rien, en 1974, d'une *socio=rien partie considérable des*socio=nil mouvements_de_capitaux*socio=ec1 *socio=nil et de crédits*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 aux pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, ainsi qu'aux pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4. L'accumulation*socio=ec2 de créances*socio=ec1 en devises*socio=ec1 par les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil en 1974 s'est*socio=rien soldée, en général*socio=rien, par un*socio=rien gonflement*socio=ec2 des réserves_officielles*socio=et des autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 de ces pays*socio=ac. Mais, dans l'ensemble*socio=rien, l'augmentation*socio=ec2 des réserves*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 n'*socio=nil est*socio=rien pas*socio=nil imputable*socio=uv2 *socio=nil à des transferts*socio=ec1 nets*socio=rien de réserves*socio=ec1 en provenance*socio=rien des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Comme on le verra au chapitre*socio=rien 2, une *socio=uv4 importante création de*socio=nil réserves*socio=ec1 *socio=nil a eu lieu*socio=rien le plus souvent par le processus*socio=te de placements*socio=ec1 officiels*socio=et de réserves*socio=ec1 sur*socio=rien les marchés*socio=ec1 des euro-monnaies*socio=ec1 ou des États-unis*socio=ac par certains pays*socio=ac, et d'emprunts*socio=ec1 sur*socio=rien ces marchés*socio=ec1 par d'autres pays*socio=ac. Dans la conjoncture*socio=ec2 de 1974, il était donc possible*socio=rien de reconstituer entièrement, par des emprunts*socio=ec1, les réserves*socio=ec1 sortant des pays*socio=ac déficitaires*socio=ec2 sous forme*socio=rien de paiements*socio=ec1, de sorte*socio=rien que l'augmentation*socio=ec2 des réserves*socio=ec1 des pays*socio=ac pétroliers*socio=ec1 excédentaires*socio=ec2 a pu résulter intégralement de la création*socio=uv4 de nouvelles*socio=rien réserves*socio=ec1, plutôt que du*socio=rien transfert*socio=ec1 d'avoirs*socio=ec1 de réserve*socio=ec1 détenus*socio=rien par d'autres pays*socio=ac. Si les réserves*socio=ec1 des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil n'ont pas varié sensiblement, c'est*socio=rien surtout en *socio=rien raison du flottement*socio=ec1 *socio=nil généralisé des taux_de_change*socio=ec1 des principales*socio=rien monnaies*socio=ec1. Les fluctuations*socio=ec2 des taux_de_change*socio=ec1 ayant permis*socio=rien d'amortir largement les pressions*socio=ec2 qui se sont exercées sur*socio=rien le marché*socio=ec1 des changes*socio=ec1 en 1974, les variations*socio=rien des réserves*socio=ec1 ont en *socio=rien général été de*socio=nil faible envergure.*socio=nil *socio=nil Cependant, certains pays*socio=ac n'ont pu maintenir le niveau*socio=rien de leurs réserves*socio=ec1 qu'en recourant à des emprunts*socio=ec1 massifs*socio=rien contractés par leurs autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 ou en leur nom*socio=rien. Parmi les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, le Royaume-uni*socio=ac et l'Italie*socio=ac en sont les exemples*socio=rien les plus frappants. (Voir le tableau*socio=rien 7, où les sommes ainsi obtenues des organismes_publics*socio=ac étrangers*socio=te sont indiquées dans la 6e colonne*socio=rien). Une augmentation*socio=ec2 des obligations*socio=uv1 considérées traditionnellement comme des *socio=et engagements officiels *socio=nil dans les statistiques*socio=ec2 de balance_des_paiements*socio=ec1 a aussi été*socio=rien le moyen*socio=rien auquel les États-unis*socio=ac ont eu recours*socio=rien en 1974 pour financer la *socio=rien majeure partie *socio=nil de "leur déficit_global*socio=ec1" de 8,5 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1. Cependant, l'augmentation*socio=ec2 de 10 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 des engagements*socio=et des États-unis*socio=ac envers les organismes_publics*socio=ac étrangers*socio=te est*socio=rien due aux placements*socio=ec1 effectués aux États-unis*socio=ac par les principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil En l'occurrence*socio=rien, on pourrait considérer que les avoirs*socio=ec1 considérablement*socio=rien accrus de ces pays*socio=ac ont, dans une très *socio=rien large mesure,*socio=nil le*socio=nil caractère d'*socio=nil investissements*socio=ec1 *socio=nil et non de réserves*socio=ec1 au *socio=rien sens habituel,*socio=nil *socio=nil même si *socio=rien un grand nombre de*socio=nil *socio=ec1 créances financières *socio=nil sont liquides. Ces considérations*socio=rien, entre autres, engendrent des ambiguïtés*socio=rien dans l'interprétation*socio=ec2 *socio=rien du concept *socio=nil conventionnel de déficit_global*socio=ec1 de la balance_des_paiements*socio=ec1. Si les *socio=ec1 fonds pétroliers excédentaires*socio=ec2 *socio=nil qui ont pris en 1974 le chemin*socio=rien des États-unis*socio=ac étaient considérés comme des entrées au compte*socio=ec1 de capital*socio=ec1 dans la balance_des_paiements*socio=ec1 des États-unis*socio=ac, et non comme mode*socio=rien de financement*socio=ec1, la balance_des_paiements*socio=ec1 américaine*socio=ac serait légèrement excédentaire*socio=rien (comme le montre la *socio=rien dernière colonne du tableau *socio=nil 7) au lieu*socio=rien d'être*socio=rien en déficit*socio=ec1 de 8,5 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1. Ce résultat*socio=rien correspondrait mieux au *socio=rien comportement du taux_de_change*socio=ec1 effectif du dollar_eu*socio=ec1 *socio=nil (voir chapitre*socio=rien 2). On a décrit plus haut*socio=rien les principales*socio=rien incidences*socio=ec2 des mouvements_cycliques*socio=ec1 sur*socio=rien les variations*socio=rien de la tendance*socio=ec2 générale*socio=rien des soldes*socio=ec1 du*socio=rien compte*socio=ec1 courant*socio=rien lorsqu'on a examiné les *socio=rien variations du volume *socio=nil et des prix*socio=ec1 du*socio=rien commerce*socio=ec1 mondial*socio=te. A ces incidences*socio=ec2 s'ajoute leur forte*socio=rien influence sur*socio=rien les mouvements_de_capitaux*socio=ec1, qui résulte surtout de leurs *socio=rien conséquences sur les*socio=nil *socio=ec1 conditions monétaires et*socio=nil du*socio=rien crédit,*socio=nil et*socio=nil sur*socio=rien le*socio=nil rendement *socio=nil comparé des *socio=ec1 créances financières détenues*socio=rien dans*socio=nil différents*socio=rien pays*socio=ac.*socio=nil Par*socio=nil exemple*socio=rien,*socio=nil l'*socio=nil austérité*socio=uv3 relative*socio=rien *socio=nil de la politique_monétaire*socio=et appliquée en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac pendant la plus *socio=rien grande partie *socio=nil de 1973 et au début*socio=rien de 1974, de la situation*socio=rien monétaire*socio=ec1 aux États-unis*socio=ac pendant les deuxième*socio=rien et troisième*socio=rien trimestres*socio=te de 1974 et de la politique*socio=et italienne*socio=ac pendant le *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de la même année*socio=rien, a exercé une influence relativement importante*socio=uv4 sur*socio=rien les mouvements_de_capitaux*socio=ec1 à court_terme*socio=te et sur*socio=rien l'évolution*socio=te des taux_de_change*socio=ec1, comme l'avait fait*socio=rien l'assouplissement*socio=uv3 rapide*socio=rien de la situation*socio=rien monétaire*socio=ec1 aux États-unis*socio=ac à la fin*socio=rien de 1974 et au début*socio=rien de 1975 et, auparavant, la libéralisation*socio=et de la politique_monétaire*socio=et en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac. Sans cette dernière*socio=rien, on n'aurait pas assisté*socio=rien aux sorties de capitaux*socio=ec1 à court_terme*socio=te indispensables*socio=uv4 pour faire équilibre*socio=ec2 à l'important*socio=uv4 excédent*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien de la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac en 1974 au *socio=rien cours moyen du *socio=ec1 deutsche mark *socio=nil alors en vigueur*socio=uv3. Contrairement à la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et aux États-unis*socio=ac, mais comme le Royaume-uni*socio=ac et l'Italie*socio=ac, les trois autres grands*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont enregistré en 1974 d'importants*socio=uv4 déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien. La France*socio=ac a financé le sien principalement en maintenant la situation*socio=rien monétaire*socio=ec1 qui a attiré des entrées exceptionnelles*socio=uv4 de capitaux_privés*socio=ec1 à court_terme*socio=te. Au Canada*socio=ac, le déficit*socio=ec1 plus élevé*socio=uv4 du*socio=rien compte*socio=ec1 courant*socio=rien en 1974 a également été*socio=rien financé en *socio=rien grande partie par*socio=nil un reflux de*socio=nil capitaux_privés*socio=ec1 à*socio=nil court_terme*socio=te.*socio=nil *socio=nil Dans le *socio=rien cas du Japon*socio=ac,*socio=nil *socio=nil les entrées de capitaux*socio=ec1 à court_terme*socio=te de 1974 ont suffi à financer à la fois*socio=rien le déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien et d'importantes*socio=uv4 sorties nettes*socio=rien d'aide*socio=uv1 et de capitaux*socio=ec1 à long_terme*socio=te (voir tableau*socio=rien 7). L'évolution*socio=te du*socio=rien cycle*socio=te économique*socio=ec1 international*socio=te a contribué, de même que le placement*socio=ec1 direct*socio=rien et indirect*socio=rien des *socio=ec1 fonds pétroliers excédentaires*socio=ec2,*socio=nil *socio=nil à financer les impressionnants*socio=rien déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien enregistrés en 1974 par les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1. Dans la plupart*socio=rien des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, un*socio=rien assouplissement*socio=uv3 des conditions*socio=ec1 de la monnaie*socio=ec1 et du*socio=rien crédit*socio=ec1 a accompagné ou suivi de peu la chute de la demande*socio=ec1 et de la production*socio=ec1 globales*socio=rien. Cet assouplissement*socio=uv3, qui a causé une baisse*socio=ec2 notable*socio=rien des taux_d'_intérêt*socio=ec1 à court*socio=rien et à long_terme*socio=te, a permis*socio=rien aux pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien d'emprunter plus facilement sur*socio=rien les marchés*socio=ec1 internationaux*socio=te les fonds*socio=ec1 dont ils avaient besoin*socio=uv1 pour financer l'accroissement*socio=ec2 de leur déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien à la fin*socio=rien de 1974 et au début*socio=rien de 1975. Aperçu général*socio=rien des comptes_courants*socio=te en 1975. L'année*socio=rien 1974 a été*socio=rien une période*socio=te où les soldes*socio=ec1 des comptes_courants*socio=te ont enregistré des *socio=rien variations surprenantes *socio=nil et, dans beaucoup de pays*socio=ac, ces variations*socio=rien ont revêtu une *socio=rien grande ampleur.*socio=nil *socio=nil On prévoit de nouveaux*socio=rien changements*socio=uv3 significatifs*socio=uv4 dans ce domaine*socio=rien en 1975; ceux-ci sont présentés dans les estimations*socio=ec2 qui figurent au tableau*socio=rien 8 pour quatre groupes_de_pays*socio=ac. Les *socio=rien principaux faits *socio=nil qui méritent de retenir l'attention*socio=rien sont les suivants*socio=rien. - La réduction*socio=ec2 prévue de l'excédent_global*socio=te de compte*socio=ec1 courant*socio=rien des principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil (de 70 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1974 à environ 50 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1975), se fonde principalement sur*socio=rien deux hypothèses*socio=ec2 : (1) le volume*socio=rien des importations*socio=ec1 de ce groupe_de_pays*socio=ac s'accroîtra de quelque 30 pour 100 en 1975 par rapport*socio=rien à 1974, année*socio=rien où la progression*socio=ec2 avait déjà atteint 40 pour 100; (2) le volume*socio=rien de leurs exportations*socio=ec1 baissera de 10 pour 100 environ, par suite*socio=rien non seulement *socio=rien du caractère défavorable*socio=uv4 *socio=nil de la phase*socio=te du*socio=rien cycle*socio=te économique*socio=ec1 mais également, entre autres facteurs*socio=rien, de l'évolution*socio=te de la demande*socio=ec1 après*socio=rien la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 de 1974. - La *socio=rien principale contrepartie *socio=nil de la baisse*socio=ec2 de l'excédent*socio=ec1 pétrolier*socio=ec1 prévu pour 1975 se trouve en *socio=rien majeure partie *socio=nil dans les comptes*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1. L'amélioration*socio=uv1 de la *socio=rien situation globale du compte*socio=ec1 courant *socio=nil de ces pays*socio=ac, qui doit passer d'un*socio=rien déficit*socio=ec1 important*socio=uv4 à un*socio=rien *socio=ec2 équilibre approximatif *socio=nil en 1975, laisse entrevoir la perspective*socio=rien d'une diminution*socio=ec2 considérable*socio=rien des déficits*socio=ec1 de la France*socio=ac, de l'Italie*socio=ac et du*socio=rien Royaume-uni*socio=ac - qui seront néanmoins encore notables*socio=rien - et *socio=rien du maintien du fort excédent*socio=ec1 *socio=nil de la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac. Par conséquent*socio=rien, la balance*socio=ec1 du*socio=rien compte*socio=ec1 courant*socio=rien des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 pour 1975, présentée au tableau*socio=rien 8, renferme encore de grandes*socio=rien différences*socio=uv1 dans la répartition*socio=uv3 des déficits*socio=ec1 et des excédents*socio=ec1 entre les pays*socio=ac du*socio=rien groupe*socio=ac. - Pour les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4, le montant*socio=ec1 *socio=rien estimatif du déficit*socio=ec1 de*socio=nil compte*socio=ec1 courant *socio=nil (12 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1) pour 1975 est*socio=rien le même qu'en 1974 et forme*socio=rien ainsi un*socio=rien contraste saisissant avec l'excédent*socio=ec1 d'environ 1 milliard*socio=rien de dollars*socio=ec1 réalisé par ce groupe_de_pays*socio=ac en 1973. Dans le cas*socio=rien des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien moins développés*socio=uv4 (non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1), leur déficit*socio=ec1 combiné de compte*socio=ec1 courant*socio=rien doit passer, selon les projections*socio=ec2, de 28 à 35 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 environ entre 1974 et 1975, soit près du*socio=rien quadruple du*socio=rien déficit*socio=ec1 de 9 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 enregistré en 1973. Il ressort des études*socio=ec2 par pays*socio=ac effectuées par le Fonds*socio=ec1 que le déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien d'un*socio=rien *socio=rien grand nombre de*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil pétroliers*socio=ec1 *socio=nil s'aggravera en 1975. - Le déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien de 35 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 envisagé pour ces pays*socio=ac est*socio=rien basé sur*socio=rien l'hypothèse*socio=ec2 implicite*socio=rien qu'ils obtiendront le financement*socio=ec1 nécessaire*socio=rien. Mais l'ampleur*socio=rien même de ce déficit_global*socio=ec1 amène*socio=rien inévitablement à se demander si les pays*socio=ac concernés pourront, ou voudront, effectivement*socio=rien le financer. *socio=rien Un mode de*socio=nil financement*socio=ec1 possible est *socio=nil proposé dans la *socio=rien dernière section du présent chapitre,*socio=nil *socio=nil mais il apparaît clairement que, même d'après*socio=rien des suppositions*socio=rien qui pourraient se révéler optimistes*socio=uv2 à plusieurs égards*socio=rien, bien*socio=rien des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 risquent d'être*socio=rien en proie*socio=ac à des difficultés*socio=uv4 financières*socio=ec1 en 1975 et ultérieurement, et que ces difficultés*socio=uv4 seront particulièrement graves*socio=uv4 pour les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 qualifiés*socio=uv4 par l'ONU*socio=ac des "plus gravement touchés". - Les influences cycliques*socio=te engendrées par la récession*socio=ec2 dans le monde*socio=te industriel' exercent *socio=rien un effet important*socio=uv4 sur les*socio=nil estimations*socio=ec2 des*socio=nil balances*socio=ec1 du compte*socio=ec1 courant *socio=nil pour 1975 présentées au tableau*socio=rien 8. Parmi les conséquences*socio=rien projetées, citons (1) l'élimination*socio=ec2 du*socio=rien déficit*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, dû en partie*socio=rien au tassement*socio=rien de la demande*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1; (2) une diminution*socio=ec2 de l'excédent*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil pour la même raison*socio=rien; (3) un*socio=rien accroissement*socio=ec2 du*socio=rien déficit*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, par suite*socio=rien des répercussions*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 sur*socio=rien les recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 de ces pays*socio=ac. Il s'ensuit que si la situation*socio=rien économique*socio=ec1 favorisait une utilisation*socio=rien plus poussée des ressources*socio=ec1 que celle qui est*socio=rien prévue dans les estimations*socio=ec2 pour 1975, on pourrait s'attendre à ce que le raffermissement*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 et autres *socio=rien produits primaires des*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=nil rétablisse le déficit_global*socio=ec1 des comptes_courants*socio=te de ces pays*socio=ac, accroisse l'excédent*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil et réduise le déficit*socio=ec1 des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien non exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1. Questions*socio=rien économiques*socio=ec1 et financières*socio=ec1. Politique*socio=et intérieure*socio=te. Toute évaluation*socio=ec2 de la situation*socio=rien et des perspectives*socio=te économiques*socio=ec1 actuelles*socio=te, portant essentiellement sur*socio=rien les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 à cause*socio=rien de leur *socio=rien place prépondérante *socio=nil dans l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te, doit tenir compte*socio=ec1 de deux questions*socio=rien importantes*socio=uv4. La première*socio=rien se rapporte à la tendance*socio=ec2 générale*socio=rien de l'activité_économique*socio=ec1, l'objectif*socio=uv3 étant de mettre fin*socio=rien à la récession*socio=ec2 et de procéder à une solide*socio=rien et durable*socio=uv4 relance*socio=uv3 économique*socio=ec1, tout en réduisant les pressions*socio=ec2 à la hausse*socio=rien qui s'exercent sur*socio=rien les coûts*socio=ec1 et les prix*socio=ec1. La *socio=rien deuxième question *socio=nil concerne l'utilisation*socio=rien - d'une portée*socio=rien parfois limitée - d'instruments*socio=et de politique_économique*socio=ec1 en vue*socio=rien d'atteindre cet objectif*socio=uv3 dans un*socio=rien ou deux ans*socio=rien. Les représentants*socio=ac de nombreux*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 avec lesquels le Fonds*socio=ec1 a eu récemment des consultations*socio=uv1 estiment que, selon toute probabilité*socio=ec2, le creux*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 est*socio=rien déjà passé*socio=rien ou le sera bientôt. Cette opinion*socio=uv1 se fonde sur*socio=rien l'analyse*socio=ec2 des tendances*socio=ec2 actuelles*socio=te et de divers *socio=ec1 indicateurs économiques prévisionnels*socio=te;*socio=nil le*socio=nil passage*socio=rien *socio=nil à la phase*socio=te ascendante*socio=rien n'est*socio=rien pas encore nettement apparent*socio=rien et relève*socio=rien toujours *socio=rien du domaine *socio=nil de la prévision*socio=ec2. Bien*socio=rien qu'il ne soit pas possible*socio=rien de prévoir avec certitude*socio=rien le moment*socio=rien où cette amélioration*socio=uv1 se produira, on l'attend en_principe*socio=ec2 pour le *socio=rien deuxième semestre *socio=nil de 1975. Lors*socio=rien des récentes*socio=rien consultations*socio=uv1, on a estimé en général*socio=rien que, après*socio=rien le redressement*socio=ec2 économique*socio=ec1, la demande*socio=ec1 pourrait s'accroître rapidement à *socio=rien un certain moment et*socio=nil devenir difficile *socio=nil à modérer à moins que des mesures*socio=et d'ajustement*socio=et ne soient prises*socio=rien. Un*socio=rien optimisme*socio=uv1 prudent*socio=uv2 a été*socio=rien exprimé à l'égard*socio=rien des prix*socio=ec1, mais l'inflation*socio=ec1 continue*socio=rien d'être*socio=rien *socio=rien un facteur préoccupant *socio=nil et il *socio=rien est clair *socio=nil qu'elle exerce une influence *socio=rien prépondérante sur l'*socio=nil élaboration *socio=nil de la politique_économique*socio=ec1 et la planification*socio=et dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Ceux qui prévoient une reprise imminente de l'activité_économique*socio=ec1 dans le monde*socio=te industriel*socio=ec1 - non seulement les autorités*socio=et des différents*socio=rien pays*socio=ac mais également les prévisionnistes*socio=te en général*socio=rien - fondent leurs prévisions*socio=ec2 sur*socio=rien des considérations*socio=rien ayant trait*socio=rien à la fois*socio=rien à l'effet*socio=rien des mesures*socio=et d'expansion*socio=ec2 qui ont *socio=rien été prises *socio=nil dans de nombreux*socio=rien pays*socio=ac et à l'impulsion*socio=ec2 que peut fournir à la reprise économique*socio=ec1 le jeu*socio=rien plus ou moins automatique*socio=rien de facteurs*socio=rien cycliques*socio=te. Par suite*socio=rien des mesures*socio=et prises*socio=rien officiellement*socio=et et du*socio=rien ralentissement*socio=ec2 de l'activité_économique*socio=ec1, les politiques_monétaire*socio=et et de crédit*socio=ec1 se sont considérablement*socio=rien écartées de l'austérité*socio=uv3 qui a prévalu pendant la *socio=rien majeure partie *socio=nil de 1974; d'autre part*socio=rien, l'adoption*socio=uv3 récente*socio=rien, dans presque tous les pays*socio=ac, de *socio=et mesures budgétaires expansionnistes*socio=ec2 *socio=nil renforcent les perspectives*socio=te à très court_terme*socio=te. L'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 se réduit sensiblement, ce qui aide*socio=uv1 à consolider les revenus*socio=ec1 réels*socio=ec2, et les rapports*socio=rien stocks-ventes des entreprises*socio=ac redeviennent plus normaux*socio=rien. Par ailleurs*socio=rien, les bases*socio=rien ont été*socio=rien jetées pour que, à plus long_terme*socio=te, les relations*socio=rien entre salaires*socio=ec1, productivité*socio=uv3, bénéfices*socio=ec1 et taux_d'_intérêt*socio=ec1, contribuent à une nouvelle*socio=rien expansion*socio=ec2 des investissements*socio=ec1 de capital*socio=ec1 fixe à mesure*socio=rien que les perspectives*socio=te de la demande*socio=ec1 s'améliorent. D'importantes*socio=uv4 *socio=et mesures budgétaires ont*socio=nil *socio=rien été prises par*socio=nil un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=nil vers la fin*socio=rien de 1974 et au *socio=rien cours du premier semestre *socio=nil de 1975. Ces mesures*socio=et comprennent des modifications*socio=rien à la fois*socio=rien à la fiscalité*socio=et et au programme*socio=et de dépenses*socio=ec1 publiques*socio=et en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et aux États-unis*socio=ac, ainsi qu'au Canada*socio=ac, au Danemark*socio=ac et aux Pays-bas*socio=ac. En outre, *socio=rien un certain nombre *socio=nil d'autres pays*socio=ac - dont l'Autriche*socio=ac, le Japon*socio=ac, la Belgique*socio=ac et la France*socio=ac - ont pris récemment certaines*socio=rien *socio=et mesures budgétaires *socio=nil pour pallier le ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1. Dans les pays*socio=ac du*socio=rien *socio=ac continent européen,*socio=nil des*socio=nil mesures*socio=et ont*socio=nil *socio=rien été prises *socio=nil pour faire enregistrer au solde*socio=ec1 budgétaire*socio=et une variation*socio=rien, entre 1974 et 1975, de l'ordre*socio=rien de 2 à 5 pour 100 du*socio=rien PNB*socio=ec1 - de 4 à 5 pour 100 dans le cas*socio=rien de la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac. Aux États-unis*socio=ac, les *socio=et mesures fiscales *socio=nil adoptées en mars*socio=rien 1975, et le programme*socio=et de dépenses*socio=ec1 actuellement mis au point*socio=rien par le Congrès*socio=ac, devraient, selon les estimations*socio=ec2, entraîner une modification*socio=rien des prévisions*socio=ec2 budgétaires*socio=et de l'ordre*socio=rien de 4 à 5 pour 100 du*socio=rien PNB*socio=ec1. Au Japon*socio=ac, les *socio=et mesures budgétaires *socio=nil adoptées jusqu'à ce jour*socio=rien consistent essentiellement en une accélération*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 publiques*socio=et. Au Royaume-uni*socio=ac, la forte*socio=rien expansion*socio=ec2 budgétaire*socio=et de 1974 a été*socio=rien suivie en avril*socio=rien 1975 d'un*socio=rien budget*socio=ec1 fixant un*socio=rien programme*socio=et assez restrictif*socio=uv4 de la gestion*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 pour les deux années*socio=rien à venir, visant à créer une capacité*socio=uv3 *socio=rien supplémentaire suffisante *socio=nil pour permettre à l'économie*socio=ec1 britannique*socio=ac de profiter, dès le début*socio=rien de 1976, de la reprise escomptée du*socio=rien commerce*socio=ec1 mondial*socio=te. L'assouplissement*socio=uv3 de la politique_monétaire*socio=et au cours*socio=rien des *socio=rien derniers mois est l'*socio=nil un des*socio=nil facteurs *socio=nil qui devrait stimuler la reprise de la demande*socio=ec1 aux États-unis*socio=ac, Au Canada*socio=ac, également, le crédit*socio=ec1 est*socio=rien maintenant plus facile*socio=rien que pendant les trois premiers*socio=rien trimestres*socio=te de 1974. Au Japon*socio=ac, où la lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec1 constitue toujours, avec le souci*socio=rien d'assurer une reprise soutenue, un*socio=rien objectif*socio=uv3 primordial*socio=uv4 de la politique_économique*socio=ec1, la politique_monétaire*socio=et a fait*socio=rien l'objet*socio=rien d'un*socio=rien assouplissement*socio=uv3 relativement modéré vers le début*socio=rien de 1975. En Europe*socio=ac, la situation*socio=rien monétaire*socio=ec1 est*socio=rien mixte, mais la plupart*socio=rien des pays*socio=ac appliquent actuellement des politiques_monétaires*socio=et expansionnistes*socio=ec2, ou moins restrictives*socio=uv4, qui tiennent généralement compte*socio=ec1 des *socio=et programmes budgétaires *socio=nil qui ont été*socio=rien adoptés en vue*socio=rien de stimuler l'économie*socio=ec1. Pour la plupart*socio=rien des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, la reprise généralement escomptée de la production*socio=ec1 globale*socio=rien au *socio=rien cours du second semestre *socio=nil de 1975 repose essentiellement *socio=rien sur un accroissement*socio=ec2 *socio=nil de la consommation*socio=ec1 réelle*socio=ec2 (résultant*socio=rien des stimulants*socio=ec2 budgétaires*socio=et et monétaires*socio=ec1 et d'un*socio=rien ralentissement*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1) et sur*socio=rien l'ajustement*socio=et des stocks*socio=ec1 des entreprises*socio=ac, c'est-à-dire une liquidation*socio=ec1 progressivement*socio=rien plus lente*socio=rien des stocks*socio=ec1 en attendant leur reconstitution*socio=ec2. Il se peut que les investissements*socio=ec1 fixes enregistrent une certaine*socio=rien faiblesse*socio=ec2 à court_terme*socio=te par suite*socio=rien de la capacité*socio=uv3 de production*socio=ec1 excédentaire*socio=rien actuelle*socio=te; et l'on ne pense pas qu'ils accuseront une reprise tant que la demande_globale*socio=ec1 ne se redressera pas fortement. En outre, depuis que la récession*socio=ec2 actuelle*socio=te s'est*socio=rien généralisée et a sérieusement réduit la capacité*socio=uv3 d'importation*socio=ec1 dans la plupart*socio=rien des pays*socio=ac, il est*socio=rien peu probable*socio=uv4 que la demande*socio=ec1 extérieure*socio=te constitue le principal*socio=rien stimulant pour de nombreux*socio=rien pays*socio=ac aux premiers*socio=rien stades*socio=te de la reprise économique*socio=ec1. Il semble donc que les perspectives*socio=te d'une reprise économique*socio=ec1 durable*socio=uv4 dans le monde*socio=te industriel*socio=ec1 dépendent dans une *socio=rien large mesure d'*socio=nil un redressement*socio=ec2 *socio=nil amorcé par les dépenses*socio=ec1 de consommation*socio=ec1 et de l'arrêt*socio=rien de la tendance*socio=ec2 à la baisse*socio=ec2, voire d'un*socio=rien *socio=rien nouvel essor,*socio=nil des*socio=nil investissements*socio=ec1 *socio=nil fixes des entreprises*socio=ac *socio=rien après un certain décalage.*socio=nil Ce*socio=nil schéma général n'*socio=nil est *socio=nil pas très différent*socio=rien de celui des précédentes*socio=rien reprises économiques*socio=ec1 d'après-guerre*socio=te, mais la situation*socio=rien fondamentale*socio=uv4 à partir de laquelle le redressement*socio=ec2 économique*socio=ec1 doit démarrer est*socio=rien caractérisée par un*socio=rien ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 bien*socio=rien plus considérable*socio=rien en raison*socio=rien de la récession*socio=ec2 qui a été*socio=rien la plus sévère*socio=uv4 et la plus longue*socio=rien de la période*socio=te d'après-guerre*socio=te. La mesure*socio=rien dans laquelle la capacité*socio=uv3 de production*socio=ec1 et la main-d'_oeuvre*socio=ac ont été*socio=rien sous-utilisées a conduit certains observateurs*socio=ac à craindre que le redressement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 et des investissements_privés*socio=ec1 soit plus lent*socio=rien que lors*socio=rien des reprises économiques*socio=ec1 antérieures*socio=te -ceux-ci risquant ainsi de ne pas réagir aussi rapidement ni aussi pleinement aux mesures*socio=et de *socio=rien stimulation prises *socio=nil par l'Etat*socio=rien ni au ralentissement*socio=ec2 de la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 par rapport*socio=rien aux niveaux*socio=rien exceptionnels*socio=uv4 actuels*socio=te, comme les rapports*socio=rien enregistrés dans le passé*socio=rien le suggèrent. Quoi qu'il en soit, on est*socio=rien en général*socio=rien d'accord*socio=rien pour reconnaître qu'il est*socio=rien exceptionnellement difficile*socio=rien à l'heure*socio=rien actuelle*socio=te de formuler des prévisions*socio=ec2 et une politique_économiques*socio=ec1. Etant donné l'incertitude*socio=uv3 qui existe, et les larges*socio=rien marges d'erreurs*socio=uv4 possibles*socio=rien, les projections*socio=ec2 peuvent être*socio=rien sensiblement faussées au *socio=te stade actuel *socio=nil où le commerce*socio=ec1 international*socio=te et l'activité_économique*socio=ec1 mondiale*socio=te sont dans le marasme*socio=uv4 et où l'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 demeure un*socio=rien problème*socio=uv4. La situation*socio=rien exige que les gouvernements*socio=ac, par prudence*socio=uv1, surveillent étroitement l'évolution*socio=te des tendances*socio=ec2 et soient prêts*socio=ec1 à modifier leurs politiques*socio=et aussi rapidement que possible*socio=rien si ces tendances*socio=ec2 indiquent que les perspectives*socio=te peuvent changer considérablement*socio=rien. Cette flexibilité*socio=uv3 est*socio=rien d'une importance*socio=rien vitale*socio=uv4. Les politiques*socio=et qui ont permis*socio=rien une expansion*socio=ec2 trop rapide*socio=rien de la demande*socio=ec1 pourraient évidemment donner lieu*socio=rien à de nouvelles*socio=rien et graves*socio=uv4 instabilités, étant donné que l'inflation*socio=ec1 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 persiste à des taux*socio=ec1 très élevés*socio=uv4. Cependant, les politiques*socio=et qui auraient été*socio=rien trop prudentes*socio=uv2 pourraient prolonger la sous-utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1, conduire à des pressions*socio=ec2 généralisées pour faire adopter rapidement des mesures*socio=et expansionnistes*socio=ec2, et faire perdre l'effet*socio=rien favorable*socio=uv4, sur*socio=rien les prix*socio=ec1, des gains*socio=ec1 de productivité*socio=uv3 résultant*socio=rien d'une reprise d'une solide*socio=rien croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 et de la résorption*socio=ec2 de la récession*socio=ec2. L'introduction*socio=rien d'une certaine*socio=rien flexibilité*socio=uv3 dans la politique_économique*socio=ec1 - volonté*socio=uv1 d'adopter de nouvelles*socio=rien mesures*socio=et conformément à l'évolution*socio=te des circonstances*socio=rien - sera entravée à moins qu'on ne dispose d'instruments*socio=et efficaces*socio=uv4. En ce qui concerne la politique_budgétaire*socio=et, le principal*socio=rien problème*socio=uv4 réside dans la rigidité*socio=uv3 relative*socio=rien de l'instrument*socio=et budgétaire*socio=et, comme le prouve le fait*socio=rien qu'il est*socio=rien fréquemment difficile*socio=rien d'adopter en temps*socio=rien utile*socio=uv4 des mesures*socio=et visant à majorer les impôts*socio=et ou réduire les dépenses*socio=ec1 publiques*socio=et. Dans certains pays*socio=ac, notamment aux États-unis*socio=ac, on craint que l'impulsion*socio=ec2 économique*socio=ec1 donnée par le budget*socio=ec1 ne se fasse pas sentir suffisamment rapidement par rapport*socio=rien à la reprise escomptée de la demande_privée*socio=et en 1976 et 1977. L'imperfection*socio=rien de l'instrument*socio=et budgétaire*socio=et *socio=rien est un problème*socio=uv4 *socio=nil auquel se heurtent depuis longtemps les pays*socio=ac industriels*socio=ec1; dans le passé*socio=rien, la politique_budgétaire*socio=et a parfois été*socio=rien tellement inadéquate*socio=uv4 qu'elle est*socio=rien allée à l'encontre*socio=rien de la politique_monétaire*socio=et, ce qui a considérablement*socio=rien compliqué la stabilisation*socio=et économique*socio=ec1. En ce qui concerne la politique*socio=et des revenus*socio=ec1, les tendances*socio=ec2 adverses des rapports*socio=rien salaires-prix*socio=ec constatées dans *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays_membres*socio=ac *socio=nil continuent de soulever des questions*socio=rien quant à la nécessité*socio=uv1 de prendre de *socio=rien nouvelles initiatives *socio=nil dans ce domaine*socio=rien. Sans celles-ci, il peut se révéler très difficile*socio=rien, dans certains pays*socio=ac, de limiter*socio=rien les effets*socio=rien de la pression*socio=ec2 des coûts*socio=ec1 sur*socio=rien les prix*socio=ec1 et de parvenir à une modération*socio=ec2 des prix*socio=ec1 sauf aux dépens*socio=uv2 d'un*socio=rien ralentissement*socio=ec2 économique*socio=ec1 et d'un*socio=rien chômage*socio=ec1 encore plus grands*socio=rien. Naturellement, la politique*socio=et des revenus*socio=ec1 *socio=rien est difficile *socio=nil à mettre au point*socio=rien et à appliquer, et chaque pays*socio=ac doit l'élaborer en tenant compte*socio=ec1 de ses institutions*socio=ac nationales*socio=te, de ses traditions*socio=rien et autres aspects*socio=rien de la situation_sociale*socio=et et politique*socio=et. Parmi les autres *socio=uv4 problèmes importants *socio=nil que doivent résoudre les gouvernements*socio=ac au cours*socio=rien de la période*socio=te de reprise économique*socio=ec1, citons la nécessité*socio=uv1 d'adopter des mesures*socio=et pour améliorer la situation*socio=rien de l'offre*socio=ec1, renforcer la capacité*socio=uv3 de production*socio=ec1 et la productivité*socio=uv3 et atténuer la pression*socio=ec2 des coûts*socio=ec1. En *socio=rien grande partie,*socio=nil ces*socio=nil mesures*socio=et *socio=nil doivent viser tout particulièrement à éliminer les déséquilibres*socio=uv3 structurels*socio=ec2, tels que les disparités*socio=uv1 entre les spécialisations et aptitudes*socio=rien des chômeurs*socio=ac et celles dont les employeurs*socio=ac ont besoin*socio=uv1. Par suite*socio=rien de l'accroissement*socio=ec2 des rigidités*socio=uv3 et des goulots*socio=rien d'étranglement*socio=ec2 d'ordre*socio=rien structurel*socio=ec2, les pointes d'expansion*socio=ec2 économique*socio=ec1 au cours*socio=rien de la période*socio=te d'après-guerre*socio=te se sont à chaque fois*socio=rien accompagnées de niveaux*socio=rien de chômage*socio=ec1 de plus en plus élevés*socio=uv4. Politique*socio=et extérieure*socio=te. Comme on l'a vu, de fortes*socio=rien influences cycliques*socio=te se font actuellement sentir sur*socio=rien les balances_des_paiements*socio=ec1. Ces influences, qui s'ajoutent aux changements*socio=uv3 provoqués dans les *socio=rien positions du compte*socio=ec1 courant et*socio=nil du compte*socio=ec1 de*socio=nil capital*socio=ec1 *socio=nil par le *socio=rien renchérissement du pétrole*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil font qu'il *socio=rien est difficile de*socio=nil savoir *socio=nil si les *socio=rien événements récents *socio=nil et les *socio=te perspectives actuelles *socio=nil indiquent réellement que la réduction*socio=ec2 des déséquilibres*socio=uv3 entre les principaux*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1 est*socio=rien en *socio=rien bonne voie.*socio=nil Pour*socio=nil savoir *socio=nil si la situation*socio=rien de la balance_des_paiements*socio=ec1 est*socio=rien soutenable*socio=uv4, il convient non seulement d'éliminer les influences cycliques*socio=te et particulières*socio=rien des positions*socio=rien réelles*socio=ec2, mais également de prendre en considération*socio=rien les mouvements_de_capitaux*socio=ec1. En l'état*socio=rien actuel*socio=te des choses*socio=rien, ce sont les perspectives*socio=te qui s'ouvrent aux excédents*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil et la ventilation*socio=rien entre pays*socio=ac des mouvements_de_capitaux*socio=ec1 liés à ces excédents*socio=ec1 qui soulèvent les questions*socio=rien les plus importantes*socio=uv4 en ce qui concerne les mouvements_de_capitaux*socio=ec1; une grande*socio=rien incertitude*socio=uv3 règne quant à la manière*socio=rien dont on doit tenir compte*socio=ec1 de ces facteurs*socio=rien. Les services_du_fonds*socio=ec1 poursuivent leurs travaux*socio=rien dans ce domaine*socio=rien et s'efforcent d'étudier les *socio=rien principaux éléments *socio=nil qui entrent en jeu*socio=rien dans une évaluation*socio=ec2 de la situation*socio=rien fondamentale*socio=uv4 des paiements*socio=ec1 des principaux*socio=rien pays*socio=ac. Pour l'heure*socio=rien, les jugements à porter sur*socio=rien le *socio=rien fonctionnement du processus*socio=te d'*socio=nil ajustement*socio=et doivent*socio=nil être très*socio=nil généraux *socio=nil et basés principalement sur*socio=rien les résultats*socio=rien des efforts*socio=uv1 déployés par les pays*socio=ac pour résoudre leurs problèmes*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1. Il semble ressortir des consultations*socio=uv1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 avec certains pays_membres*socio=ac que, à quelques exceptions*socio=rien près, les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 sont moins préoccupés par les perspectives*socio=te à court_terme*socio=te de leur balance_des_paiements*socio=ec1 qu'ils ne l'étaient pendant la plus *socio=rien grande partie *socio=nil de 1974. Quelques-uns des déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien les plus importants*socio=uv4 ont *socio=rien été considérablement *socio=nil résorbés, ou sont en voie*socio=rien de l'être*socio=rien. Même si dans certains cas*socio=rien ces réductions*socio=ec2 sont dues à l'évolution*socio=te du*socio=rien *socio=te cycle conjoncturel,*socio=nil *socio=nil elles ont pour *socio=rien effet immédiat *socio=nil d'atténuer les pressions*socio=ec2 des paiements*socio=ec1. En outre, la plupart*socio=rien des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 qui étaient récemment dans une *socio=rien position difficile en*socio=nil matière de*socio=nil paiements*socio=ec1 *socio=nil ne semblent pas douter qu'ils pourront obtenir*socio=rien des capitaux*socio=ec1 suffisants*socio=rien pour faire face*socio=rien à leurs besoins*socio=uv1 futurs*socio=te. Ils disposeront éventuellement d'une facilité supplémentaire*socio=rien - qui attend toujours l'approbation*socio=uv1 des parlements des *socio=ac gouvernements participants *socio=nil - à savoir*socio=rien le Fonds*socio=ec1 de soutien*socio=uv3 de l'OCDE*socio=ac (le "filet*socio=rien de sécurité*socio=uv1"), qui a été*socio=rien mis au point*socio=rien pour fournir une aide*socio=uv1 dans le *socio=rien domaine du financement*socio=ec1 extérieur*socio=te,*socio=nil aide*socio=uv1 *socio=nil qui s'ajouterait à celle qui peut être*socio=rien obtenue d'autres sources*socio=rien, y compris le Fonds*socio=ec1. De plus, la *socio=rien situation sur le*socio=nil marché*socio=ec1 des*socio=nil euro-monnaies*socio=ec1 s'*socio=nil est *socio=nil beaucoup améliorée depuis 1974, époque*socio=te où l'atmosphère*socio=rien était, pourrait-on dire, à l'inquiétude*socio=rien, laquelle a *socio=rien fait place à*socio=nil un optimisme*socio=uv1 prudent*socio=uv2.*socio=nil *socio=nil Enfin, le flottement*socio=ec1 des taux_de_change*socio=ec1 a rendu l'ajustement*socio=et plus souple*socio=uv4. Certains pays*socio=ac estiment, toutefois, que le système*socio=rien d'ajustement*socio=et par le biais*socio=rien des fluctuations*socio=ec2 des taux_de_change*socio=ec1 présente*socio=rien des inconvénients*socio=uv4 à court_terme*socio=te. Pour *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac non*socio=nil industriels*socio=ec1 importateurs*socio=ac de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil les*socio=nil perspectives*socio=te en*socio=nil matière de*socio=nil paiements*socio=ec1 *socio=nil se sont assombries depuis l'année*socio=rien dernière*socio=rien, et la dégradation*socio=uv3 de leur position*socio=rien extérieure*socio=te exercera probablement *socio=rien un effet considérablement restrictif*socio=uv4 sur la*socio=nil croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 *socio=nil en 1975. Comme on l'a déjà signalé, on peut se demander si, dans le *socio=rien cas particulier des*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3,*socio=nil *socio=nil les entrées de capitaux*socio=ec1 et d'aide*socio=uv1 seront suffisantes*socio=rien pour leur permettre de financer des déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien fortement accrus et pour leur éviter de prendre les nouvelles*socio=rien mesures*socio=et qui seraient nécessaires*socio=rien pour effectuer un*socio=rien ajustement*socio=et. Dans certains cas*socio=rien, la nécessité*socio=uv1 de telles mesures*socio=et peut aussi être*socio=rien démontrée par l'accroissement*socio=ec2 de la dette*socio=ec1 extérieure*socio=te en fonction*socio=rien des emprunts*socio=ec1 antérieurs*socio=te et du*socio=rien montant*socio=ec1 escompté des recettes*socio=ec1 en devises*socio=ec1. Dans la mesure*socio=rien où les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 pourront résoudre leurs problèmes*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1 en limitant leurs importations*socio=ec1 au lieu*socio=rien d'obtenir*socio=rien des moyens*socio=ec1 de financement*socio=ec1, les marchés*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et, partant, leurs perspectives*socio=te de redressement*socio=ec2 cyclique*socio=te, seront affectés défavorablement. Pour les principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil l'*socio=nil ajustement*socio=et *socio=nil consiste à harmoniser les dépenses*socio=ec1 avec *socio=rien un niveau de*socio=nil revenu*socio=ec1 *socio=nil fortement accru. Bien*socio=rien que leur capacité*socio=uv3 intérieure*socio=te d'absorption*socio=rien varie grandement - les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil comme les autres pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 - sont en général*socio=rien limités par la rapidité*socio=rien avec laquelle ils peuvent stimuler les dépenses*socio=ec1 intérieures*socio=te sans exercer de pressions*socio=ec2 excessives*socio=uv4 sur*socio=rien les ressources*socio=ec1 intérieures*socio=te. D'importants*socio=uv4 goulots*socio=rien d'étranglement*socio=ec2 ont déjà été*socio=rien constatés. Bien*socio=rien que les monnaies*socio=ec1 de certains *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil se soient valorisées, la plupart*socio=rien d'entre eux n'ont pas utilisé l'appréciation*socio=uv3 de leur monnaie*socio=ec1 comme méthode*socio=ec2 d'ajustement*socio=et, car si celle-ci permet de lutter contre l'inflation*socio=ec1, elle aurait également tendance*socio=ec2 à freiner le développement*socio=uv3 de certains secteurs*socio=rien intérieurs*socio=te ainsi que le mouvement*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 non pétrolières*socio=ec1. Pour contenir l'inflation*socio=ec1 et pallier ses incidences*socio=ec2 sur*socio=rien la répartition*socio=uv3 du*socio=rien revenu*socio=ec1, les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil ont adopté certaines*socio=rien mesures*socio=et, notamment des réductions*socio=ec2 des droits*socio=uv1 d'importation*socio=ec1, destinées*socio=rien à diminuer le coût*socio=ec1 au débarquement des importations*socio=ec1 et en promouvoir l'expansion*socio=ec2. Pour ce qui est*socio=rien des méthodes*socio=ec2 susceptibles*socio=rien de faciliter l'ajustement*socio=et, les principaux*socio=rien pays*socio=ac ne sont toujours pas d'accord*socio=rien sur*socio=rien certains points*socio=rien, bien*socio=rien que la situation*socio=rien économique*socio=ec1 ait changé - ralentissement*socio=ec2 plus accusé - depuis le Rapport*socio=rien annuel*socio=te de 1974. En règle*socio=et générale*socio=rien, les pays*socio=ac dont la position*socio=rien de la balance_des_paiements*socio=ec1 est*socio=rien relativement faible*socio=rien souhaiteraient voir une plus forte*socio=rien expansion*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 dans les pays*socio=ac dont la *socio=rien position est relativement*socio=nil forte.*socio=nil *socio=nil En revanche, ces derniers*socio=rien, toujours préoccupés par l'inflation*socio=ec1, estiment qu'ils ont déjà pris des mesures*socio=et suffisantes*socio=rien pour lutter contre la récession*socio=ec2, et qu'en la conjoncture*socio=ec2, étant donné le temps*socio=rien de réaction*socio=rien qui s'écoulerait avant que leurs effets*socio=rien ne se fassent sentir, de nouveaux*socio=rien stimulants*socio=ec2 risqueraient plus tard de compromettre la stabilité*socio=uv3 de la reprise. On reconnaît généralement que les pays*socio=ac dont la situation*socio=rien des paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te est*socio=rien relativement faible*socio=rien devraient se préparer, en imposant les limites*socio=rien appropriées à la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te et en maintenant des taux_de_change*socio=ec1 raisonnables*socio=uv4, à profiter du*socio=rien redressement*socio=ec2 cyclique*socio=te de la demande_globale*socio=ec1 le moment*socio=rien venu. Il est*socio=rien très difficile*socio=rien pour les pays*socio=ac qui sont lourdement *socio=rien tributaires du commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te *socio=nil de se protéger contre les influences extérieures*socio=te, et en particulier*socio=rien contre les faiblesses*socio=ec2 *socio=te cycliques extérieures.*socio=nil Dans*socio=nil *socio=rien un grand nombre *socio=nil d'entre eux, il n'est*socio=rien guère possible*socio=rien de faire contrepoids en agissant sur*socio=rien la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te, et les types de politiques*socio=et anti-cycliques adoptées par leurs principaux*socio=rien partenaires*socio=ac commerciaux*socio=ec1 revêtent donc pour ces pays*socio=ac un*socio=rien intérêt*socio=uv1 vital*socio=uv4. A cet égard*socio=rien, les regards*socio=rien se portent généralement sur*socio=rien les États-unis*socio=ac, la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et le Japon*socio=ac. Etant donné le rôle*socio=et prépondérant*socio=rien que jouent ces pays*socio=ac dans l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te et la position*socio=rien relativement favorable*socio=uv4 de leurs paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te, il est*socio=rien tout à *socio=rien fait naturel *socio=nil que d'autres pays*socio=ac s'attendent à ce qu'ils prennent l'initiative*socio=rien pour lutter contre la récession*socio=ec2 internationale*socio=ac et promouvoir la relance*socio=uv3 économique*socio=ec1. Il semble raisonnable*socio=uv4 de demander à ces pays*socio=ac de faire tout leur possible*socio=rien, comme indiqué plus haut*socio=rien, pour veiller à ce que leurs politiques*socio=et leur permettent d'amorcer efficacement le retour*socio=rien à une croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 vigoureuse*socio=rien; mais on ne saurait leur demander d'adopter des mesures*socio=et tellement expansionnistes*socio=ec2 qu'elles risqueraient de susciter une recrudescence*socio=ec2 des *socio=ec2 pressions inflationnistes.*socio=nil Les*socio=nil pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=nil sont aussi divisés sur*socio=rien la politique*socio=et à suivre en matière*socio=rien de taux_de_change*socio=ec1, certains intervenant*socio=rien d'une manière*socio=rien extensive, d'autres se contentant d'atténuer les fluctuations*socio=ec2 à très court_terme*socio=te des cours*socio=rien. Quoiqu'il soit difficile*socio=rien de généraliser dans ce domaine*socio=rien, disons que les pays*socio=ac dont la position*socio=rien des paiements*socio=ec1 est*socio=rien la plus forte*socio=rien ont tendance*socio=ec2 à intervenir assez modérément et semblent avoir accepté de laisser monter le cours*socio=rien de leur monnaie*socio=ec1. Les avoirs*socio=ec1 de réserve*socio=ec1 des pays*socio=ac dont la position*socio=rien des paiements*socio=ec1 est*socio=rien plus faible*socio=rien ont aussi été*socio=rien relativement stables*socio=uv4. Certains des pays*socio=ac qui ont *socio=rien un lourd déficit*socio=ec1 de*socio=nil compte*socio=ec1 courant *socio=nil ont laissé leur monnaie*socio=ec1 se déprécier, mais les entrées de capitaux_privés*socio=ec1 ou officiels*socio=et ont annulé ou atténué les pressions*socio=ec2 qui auraient pu avoir tendance*socio=ec2 à faire baisser les taux_de_change*socio=ec1. Comme on le verra au chapitre*socio=rien 2, les variations*socio=rien des taux_de_change*socio=ec1 qui ont eu lieu*socio=rien pendant la période*socio=te de flottement*socio=ec1 généralisé des principales*socio=rien monnaies*socio=ec1 (depuis le début*socio=rien de 1973), semblent avoir largement compensé les principales*socio=rien différences*socio=uv1 entre les taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 respectifs*socio=rien des plus grands*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Si l'on passe en revue l'évolution*socio=te des taux_de_change*socio=ec1 au cours*socio=rien des deux *socio=rien dernières années,*socio=nil *socio=nil on constate que les variations*socio=rien des *socio=ec1 conditions monétaires relatives*socio=rien *socio=nil ont exercé *socio=rien un effet puissant sur les*socio=nil taux*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil L'influence de la politique_monétaire*socio=et sur*socio=rien les taux_de_change*socio=ec1 a amené certains à préconiser la coordination*socio=uv3 de la politique_monétaire*socio=et des principaux*socio=rien pays*socio=ac afin de réaliser une série d'objectifs*socio=uv3 donnés dans le domaine*socio=rien des taux_de_change*socio=ec1. Un*socio=rien effort*socio=uv1 concerté de ce genre*socio=rien exigerait qu'on se mette d'accord*socio=rien sur*socio=rien la structure*socio=ec1 appropriée des taux*socio=ec1 et la manière*socio=rien dont on pourrait harmoniser les politiques_monétaires*socio=et pour atteindre des objectifs*socio=uv3 extérieurs*socio=te convenus à l'échelon*socio=rien international*socio=te, sans porter préjudice*socio=et à des objectifs*socio=uv3 intérieurs*socio=te hautement prioritaires*socio=uv4. Les énormes*socio=rien difficultés*socio=uv4 que soulèvent l'un*socio=rien ou l'autre de ces préalables*socio=rien portent à penser que même si les pays*socio=ac continuent - comme il est*socio=rien probable*socio=uv4 - à se servir de la politique_monétaire*socio=et pour agir sur*socio=rien leur taux_de_change*socio=ec1, on ne pourrait pas, dans l'immédiat*socio=rien, tenter d'instituer une coordination*socio=uv3 efficace*socio=uv4 des politiques_monétaires*socio=et au niveau*socio=rien multinational, aux fins*socio=rien de la balance_des_paiements*socio=ec1. Les divergences*socio=uv1 de vues*socio=rien qui existent entre les pays*socio=ac sur*socio=rien la question*socio=rien des taux_de_change*socio=ec1 constituent encore un*socio=rien problème*socio=uv4 de taille. Ces divergences*socio=uv1 ont trait*socio=rien à la mesure*socio=rien dans laquelle les pays*socio=ac doivent agir sur*socio=rien les taux_de_change*socio=ec1, par des interventions*socio=et ou d'autres mesures*socio=et, et font entrer en jeu*socio=rien des questions*socio=rien concernant le caractère*socio=rien que devrait revêtir le régime*socio=et des changes*socio=ec1. Pour *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac,*socio=nil en*socio=nil particulier *socio=nil ceux dont la monnaie*socio=ec1 est*socio=rien rattachée à une seule*socio=rien monnaie*socio=ec1 ou à *socio=rien un panier de*socio=nil monnaies*socio=ec1,*socio=nil les*socio=nil problèmes*socio=uv4 d'*socio=nil ajustement*socio=et *socio=nil ne sont pas très différents*socio=rien de ce qu'ils étaient par le passé*socio=rien. Le plus important*socio=uv4 pour eux est*socio=rien de savoir*socio=rien s'il leur *socio=rien est possible *socio=nil à la fois*socio=rien d'atteindre une position*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 viable*socio=uv4 et *socio=rien un niveau satisfaisant d'*socio=nil activité_économique*socio=ec1 intérieure*socio=te au*socio=nil taux_de_change*socio=ec1 en*socio=nil vigueur*socio=uv3.*socio=nil Les*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil de ce groupe*socio=ac estiment que le flottement*socio=ec1 des taux*socio=ec1 perturbe le système*socio=rien dans la mesure*socio=rien où il affecte les rapports*socio=rien des prix*socio=ec1 et fait*socio=rien varier le pouvoir_d'_achat*socio=ec1 de leurs réserves*socio=ec1 extérieures*socio=te. A l'autre extrême*socio=uv4, il y a des pays*socio=ac qui considèrent le flottement*socio=ec1 comme le principal*socio=rien mécanisme*socio=et d'ajustement*socio=et extérieur*socio=te et préfèrent ne pas intervenir directement dans le fonctionnement*socio=rien des marchés*socio=ec1 des changes*socio=ec1, quoique les taux_de_change*socio=ec1 subissent indirectement*socio=rien, bien*socio=rien entendu, l'influence des politiques*socio=et menées dans d'autres domaines*socio=rien. *socio=rien Un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil laissent flotter leur monnaie*socio=ec1 mais interviennent considérablement*socio=rien pour agir sur*socio=rien leur taux_de_change*socio=ec1. D'une *socio=rien façon générale,*socio=nil *socio=nil plus l'économie*socio=ec1 d'un*socio=rien pays*socio=ac est*socio=rien importante*socio=uv4 et diversifiée, moins ce pays*socio=ac *socio=rien est tributaire du commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te *socio=nil et plus il sera en *socio=rien faveur du flottement*socio=ec1 libre*socio=uv2;*socio=nil par*socio=nil ailleurs,*socio=nil plus*socio=nil un pays*socio=ac est petit,*socio=nil *socio=nil moins son économie*socio=ec1 est*socio=rien diversifiée et plus il *socio=rien est tributaire du commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te,*socio=nil *socio=nil plus il aura tendance*socio=ec2 à rattacher sa monnaie*socio=ec1 à une autre. Les pays*socio=ac dont la monnaie*socio=ec1 flotte et qui pratiquent une politique*socio=et d'interventions*socio=et fréquentes*socio=rien se situent à mi-chemin de ces deux extrêmes*socio=rien. Bien*socio=rien qu'il reste*socio=rien des problèmes*socio=uv4 à résoudre dans les domaines*socio=rien de l'ajustement*socio=et de la demande*socio=ec1 et des taux_de_change*socio=ec1, les succès*socio=uv1 remportés au cours*socio=rien de l'année*socio=rien écoulée ne sont pas négligeables*socio=rien. Peu après*socio=rien la majoration*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1, les pays*socio=ac ont décidé de fonder leur action*socio=ec1, dans cette *socio=rien situation nouvelle,*socio=nil sur le*socio=nil principe*socio=ec2 *socio=nil qu'il fallait accepter et financer le *socio=ec1 déficit pétrolier global*socio=te.*socio=nil *socio=nil Comme le signalait le Rapport*socio=rien annuel*socio=te 1974, ce principe*socio=ec2 n'avait pas pour objet*socio=rien de dispenser les différents*socio=rien pays*socio=ac de se pencher sur*socio=rien le problème*socio=uv4 de l'ajustement*socio=et, mais d'éviter *socio=rien un degré d'*socio=nil ajustement*socio=et *socio=nil dépassant les possibilités*socio=rien collectives*socio=uv2 des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil et à fixer les normes*socio=et de cet ajustement*socio=et. Parmi celles-ci, énoncées en janvier*socio=rien 1974 par le comité_des_vingt*socio=ac lors*socio=rien de sa réunion*socio=rien à Rome, rappelons le non-recours à la déflation*socio=ec2, aux restrictions*socio=et et aux *socio=ec2 dévaluations concurrentielles,*socio=nil mesures*socio=et *socio=nil qui constitueraient une réaction*socio=rien inappropriée aux modifications*socio=rien de la balance_des_paiements*socio=ec1 entraînées par la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1; jusqu'à présent*socio=rien, ces normes*socio=et ont été*socio=rien respectées dans l'ensemble*socio=rien, mais *socio=rien un grand nombre de*socio=nil membres*socio=ac du Fonds*socio=ec1 *socio=nil ont des difficultés*socio=uv4 croissantes*socio=rien à s'y conformer*socio=rien, en particulier*socio=rien les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3. Depuis la réunion*socio=rien de Rome, la politique*socio=et suivie par les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a contribué au ralentissement*socio=ec2 de l'activité_économique*socio=ec1, mais cette politique*socio=et a été*socio=rien adoptée sous la pression*socio=ec2 de fortes*socio=rien poussées inflationnistes*socio=ec2 plutôt que pour des considérations*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 (avec lesquelles, néanmoins, les mesures*socio=et adoptées étaient compatibles*socio=rien dans de *socio=rien nombreux cas)*socio=nil .*socio=nil *socio=nil Dans le domaine*socio=rien des taux*socio=ec1 de chance*socio=rien, on a constaté beaucoup moins de dévaluations*socio=ec2 qu'on ne le redoutait; même des pays*socio=ac qui auraient pu à bon*socio=rien droit*socio=uv1 prendre des initiatives*socio=rien de ce genre*socio=rien en ont été*socio=rien dissuadés par l'existence*socio=rien de *socio=ec2 pressions inflationnistes.*socio=nil Certains*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil ont imposé des restrictions*socio=et, mais à ce jour*socio=rien, le recours*socio=ec1 à de telles mesures*socio=et a été*socio=rien ni généralisé, ni, dans la plupart*socio=rien des cas*socio=rien, d'une *socio=rien grande importance quantitative.*socio=nil A*socio=nil propos des*socio=nil restrictions*socio=et,*socio=nil *socio=nil si les résultats*socio=rien ont été*socio=rien assez satisfaisants*socio=uv4 jusqu'à maintenant, c'est*socio=rien peut-être parce que les pays*socio=ac ont compris qu'il n'était pas recommandé de prendre des mesures*socio=et sans tenir dûment compte*socio=ec1 des intérêts*socio=uv1 d'autrui. Cependant, *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil - certains avec de lourdes dettes*socio=ec1 - se trouvent dans la nécessité*socio=uv1 de financer un*socio=rien déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 *socio=rien courant considérablement *socio=nil accru, et les pressions*socio=ec2 en faveur*socio=rien des restrictions*socio=et s'intensifient. Devant*socio=rien les risques*socio=uv3 qu'entraînerait une tendance*socio=ec2 aux restrictions*socio=et, les dirigeants*socio=ac ont la *socio=rien tâche difficile *socio=nil de mettre au point*socio=rien d'autres méthodes*socio=ec2 d'ajustement*socio=et appropriées. Par ailleurs*socio=rien, cette situation*socio=rien montre combien il importe de fournir une aide*socio=uv1 financière*socio=ec1 à des conditions*socio=ec1 de faveur*socio=rien aux pays*socio=ac qui ne peuvent pas effectuer d'emprunts*socio=ec1 aux *socio=ec1 conditions commerciales.*socio=nil Situation*socio=rien des*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil producteurs*socio=ac de*socio=nil pétrole.*socio=nil *socio=nil Étant donné les difficultés*socio=uv4 des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, la *socio=rien présente section est *socio=nil consacrée à un*socio=rien examen*socio=ec2 de leur *socio=rien position du compte*socio=ec1 courant extérieur*socio=te *socio=nil et à un*socio=rien examen*socio=ec2 de quelques-uns des principaux*socio=rien problèmes*socio=uv4 économiques*socio=ec1 et financiers*socio=ec1 qu'ils ont à résoudre. Évolution*socio=te récente*socio=rien et perspectives*socio=te des comptes_courants*socio=te. L'évolution*socio=te récente*socio=rien et les perspectives*socio=te en matière*socio=rien de compte*socio=ec1 courant*socio=rien dans les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 font apparaître une nette*socio=rien dégradation*socio=uv3. Selon les projections*socio=ec2, le déficit_global*socio=ec1 des comptes_courants*socio=te de ces pays*socio=ac, qui *socio=rien est passé *socio=nil de 9 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1973 à un*socio=rien montant*socio=ec1 estimé à 28 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1974, comme on l'a vu, doit atteindre environ 35 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 en 1975. Par suite*socio=rien de la récession*socio=ec2 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, le volume*socio=rien des exportations*socio=ec1 n'a progressé que de 2 pour 100 entre 1973 et 1974, contre une moyenne*socio=rien annuelle*socio=te de 12 pour 100 les deux *socio=rien années précédentes,*socio=nil *socio=nil et devrait diminuer légèrement en 1975. Les volume*socio=rien des importations*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 a continué de s'accroître à un*socio=rien taux*socio=ec1 élevé*socio=uv4 de 12 pour 100 en 1974, favorisé*socio=rien par un*socio=rien recours*socio=ec1 massif*socio=rien aux emprunts*socio=ec1 extérieurs*socio=te et par une cessation*socio=uv3 des accumulations de réserves*socio=ec1, mais on prévoit *socio=rien un recul *socio=nil de 7 pour 100 en 1975, compte*socio=ec1 tenu des perspectives*socio=te peu favorables*socio=uv4 des recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1, de la montée continuelle*socio=te des prix*socio=ec1 à l'importation*socio=ec1 et de la réduction*socio=ec2 du*socio=rien pouvoir_d'_achat*socio=ec1 des réserves*socio=ec1 de ces pays*socio=ac en valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2. Selon les estimations*socio=ec2 par pays*socio=ac et par groupes*socio=ac régionaux*socio=te, le déficit*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien se creusera en 1975 dans *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac.*socio=nil *socio=nil Proportionnellement, l'augmentation*socio=ec2 régionale*socio=te la plus importante*socio=uv4 est*socio=rien celle qui est*socio=rien prévue pour l'Afrique*socio=ac, où l'on envisage un*socio=rien doublement du*socio=rien déficit*socio=ec1 par rapport*socio=rien à 1974 et où l'endettement*socio=ec1 pourrait atteindre *socio=rien un niveau critique*socio=uv2 *socio=nil en l'absence*socio=rien d'entrées de capitaux*socio=ec1 à des conditions*socio=ec1 de faveur*socio=rien. Des augmentations*socio=ec2 relativement importantes*socio=uv4 sont aussi indiquées pour les pays*socio=ac du*socio=rien Moyen-orient*socio=ac non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 et pour le *socio=ac groupe asiatique.*socio=nil Le*socio=nil déficit*socio=ec1 de*socio=nil compte*socio=ec1 *socio=rien courant du groupe_des_pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil producteurs*socio=ac de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil de l' hémisphère_occidental*socio=te ne devrait pas s'amplifier; mais ils auront sans doute*socio=rien en 1975 le déficit*socio=ec1 le plus élevé*socio=uv4 de toutes les régions*socio=te citées, malgré une réduction*socio=ec2 sensible*socio=rien (d'après*socio=rien les estimations*socio=ec2) du*socio=rien très gros*socio=rien déficit*socio=ec1 brésilien. Quelques grands*socio=rien problèmes*socio=uv4. Parmi les grands*socio=rien problèmes*socio=uv4 qui se posent actuellement aux pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, retenons les incidences*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 internationale*socio=ac, la lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec1, la nécessité*socio=uv1 de s'adapter*socio=rien à la hausse*socio=rien des coûts*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 et d'autres importations*socio=ec1 essentielles*socio=uv4 et le financement*socio=ec1 de déficits*socio=ec1 de compte*socio=ec1 *socio=rien courant considérablement *socio=nil alourdis. Ces problèmes*socio=uv4 sont en *socio=rien grande partie d'*socio=nil origine externe*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil mais certains ont été*socio=rien aggravés par les mesures*socio=et qu'ont adoptées, ou qu'ont omis d'adopter les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 eux-mêmes, ou par les contraintes*socio=uv1 auxquelles sont soumis ces pays*socio=ac. L'incidence*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 du*socio=rien monde*socio=te industriel*socio=ec1 sur*socio=rien les économies*socio=ec1 des pays_en_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 semble se concentrer surtout sur*socio=rien le volume*socio=rien de biens*socio=ec1 et services*socio=et qu'ils peuvent importer et sur*socio=rien leur taux_de_croissance*socio=ec1 intérieure*socio=te et leurs objectifs*socio=uv3 en matière*socio=rien de développement*socio=uv3. Bien*socio=rien que les balances*socio=ec1 extérieures*socio=te aient aussi souffert de la situation*socio=rien, il *socio=rien est évident qu'*socio=nil un accroissement*socio=ec2 des*socio=nil déficits*socio=ec1 de*socio=nil compte*socio=ec1 courant suffisant *socio=nil pour maintenir l'expansion*socio=ec2 des importations*socio=ec1 à un*socio=rien taux*socio=ec1 correspondant au taux_de_croissance*socio=ec1 antérieur*socio=te serait impossible*socio=rien. Les nombreux*socio=rien pays*socio=ac dont les recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 ont plafonné ou ont diminué au moment*socio=rien où s'élevait le coût*socio=ec1 des importations*socio=ec1 essentielles*socio=uv4, n'ont guère d'autre solution*socio=rien que de renoncer à certaines*socio=rien importations*socio=ec1; en ces *socio=rien temps difficiles,*socio=nil les*socio=nil conséquences sur le*socio=nil rythme*socio=ec2 du développement*socio=uv3 ont*socio=nil été particulièrement*socio=nil graves*socio=uv4 *socio=nil dans les pays*socio=ac qui ont été*socio=rien contraints*socio=uv2, *socio=rien du fait *socio=nil qu'il leur fallait importer d'urgence*socio=rien des produits*socio=rien alimentaires*socio=ec1, des carburants*socio=ec1 ou des engrais, de pratiquer des coupes sombres dans les autres catégories*socio=rien d'importations*socio=ec1. Pour limiter*socio=rien les importations*socio=ec1, les pays*socio=ac concernés ont eu principalement recours*socio=rien à des mesures*socio=et d'austérité*socio=uv3 budgétaire*socio=et ou monétaire*socio=ec1 visant en même temps*socio=rien à enrayer les *socio=ec2 pressions inflationnistes *socio=nil à l'échelon*socio=rien national*socio=te; rares*socio=rien sont les pays*socio=ac qui ont jugé bon*socio=rien de recourir à des restrictions*socio=et aux importations*socio=ec1 pour protéger instantanément leur balance_des_paiements*socio=ec1. Les conséquences*socio=rien apparentes du*socio=rien fléchissement*socio=ec2 relatif*socio=rien des recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 au moment*socio=rien où les coûts*socio=ec1 s'élèvent considérablement*socio=rien sont très graves*socio=uv4 dans bien*socio=rien des régions*socio=te en voie*socio=rien de développement*socio=uv3. - En amérique_latine*socio=ac et aux Caraïbes*socio=ac, par exemple*socio=rien, on s'attend à ce que le taux*socio=ec1 moyen*socio=rien de croissance*socio=uv3 des pays*socio=ac non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, qui était d'environ 7 pour 100 en 1974, baisse*socio=ec2 de plusieurs points*socio=rien de pourcentage*socio=rien. Seuls*socio=rien les pays*socio=ac des *socio=ac Caraïbes exportateurs de*socio=nil sucre*socio=ec1 *socio=nil et de bauxite semblent capables*socio=rien de maintenir ou d'accélérer leur rythme*socio=ec2 d'expansion*socio=ec2 économique*socio=ec1. - En Afrique*socio=ac, où les termes_de_l'_échange*socio=ec1 évoluent défavorablement, les perspectives*socio=te de croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 pour 1975 sont plutôt sombres pour la *socio=rien grande majorité des*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil producteurs*socio=ac de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil Les*socio=nil principales exceptions *socio=nil seront probablement les exportateurs*socio=ac de minerai de fer*socio=rien, d'uranium, de bauxite et de phosphore. - Dans les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 d'Asie*socio=ac, l'objectif*socio=uv3 est*socio=rien maintenant moins de juguler l'inflation*socio=ec1, qui, au moins jusqu'au milieu*socio=rien de 1974, était au *socio=rien premier plan des*socio=nil préoccupations*socio=uv4 *socio=nil dans presque toute la région*socio=te, que d'éviter ou d'atténuer les répercussions*socio=ec2 de la récession*socio=ec2. Dans la plupart*socio=rien des pays*socio=ac d'Asie*socio=ac, on doit s'attendre à ce que la récession*socio=ec2, la *socio=rien hausse du prix*socio=ec1 des*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil et la dépréciation*socio=ec2 effective*socio=rien des taux_de_change*socio=ec1 aient tendance*socio=ec2 à freiner l'expansion*socio=ec2 des importations*socio=ec1. - Au Moyen-orient*socio=ac, les pays*socio=ac non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 sont les seuls*socio=rien pour lesquels on puisse dire que la récession*socio=ec2 du*socio=rien monde*socio=te industriel*socio=ec1 ne semble pas jouer un*socio=rien rôle*socio=et très important*socio=uv4 dans l'évolution*socio=te de la situation*socio=rien économique*socio=ec1. Dans la *socio=rien majeure partie *socio=nil de la région*socio=te, la proximité*socio=rien des principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil où la demande*socio=ec1 monte en flèche, conjuguée*socio=rien à l'aide*socio=uv1 financière*socio=ec1 que ces derniers*socio=rien leur fournissent, semble amortir de façon*socio=rien satisfaisante*socio=uv4 l'impact*socio=rien de la récession*socio=ec2 internationale*socio=ac. Pendant la période*socio=te de haute*socio=rien conjoncture*socio=ec2 qu'a connue le monde*socio=te industriel*socio=ec1 en 1972 - 73, les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 ont eu *socio=rien du mal *socio=nil à contenir l'inflation*socio=ec1. Leurs recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 collectives*socio=uv2 ont *socio=rien fait un bond *socio=nil en avant extraordinaire*socio=rien, le volume*socio=rien de leurs exportations*socio=ec1 ayant augmenté en 1973 de 14 pour 100 et leur valeur*socio=ec1 *socio=rien unitaire moyenne *socio=nil (en dollars*socio=ec1 EU) de 27 pour 100. Il en est*socio=rien résulté une accumulation*socio=ec2 rapide*socio=rien de *socio=ec1 réserves monétaires internationales*socio=te,*socio=nil en*socio=nil dépit*socio=rien *socio=nil d'une expansion*socio=ec2 *socio=rien considérable du volume des*socio=nil importations*socio=ec1.*socio=nil Dans*socio=nil un grand nombre de*socio=nil pays*socio=ac,*socio=nil les*socio=nil excédents*socio=ec1 exceptionnels*socio=uv4 *socio=nil de la balance*socio=ec1 extérieure*socio=te ont soulevé des problèmes*socio=uv4 insolites de gestion*socio=ec2 financière*socio=ec1 intérieure*socio=te, mais ils ont aussi permis*socio=rien à ces pays*socio=ac d'accélérer les dépenses*socio=ec1 d'investissement*socio=ec1 et l'exécution*socio=rien de projets*socio=et de développement*socio=uv3 longtemps retardés par les contraintes*socio=uv1 de la balance_des_paiements*socio=ec1. Dans certains pays*socio=ac, toutefois, une *socio=rien proportion considérable *socio=nil de la hausse*socio=rien record*socio=ec2 des recettes*socio=ec1 en devises*socio=ec1 a servi à financer un*socio=rien gonflement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 de consommation*socio=ec1. Dans le courant*socio=rien de 1974, et en particulier*socio=rien au *socio=rien cours du deuxième semestre,*socio=nil un nombre croissant de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil ont adopté des mesures*socio=et de stabilisation*socio=et qui ont contribué à atténuer la pression*socio=ec2 des prix*socio=ec1; outre les restrictions*socio=et monétaires*socio=ec1 et budgétaires*socio=et, ces mesures*socio=et comprenaient, entre autres, le flottement*socio=ec1 à la hausse*socio=rien ou la réévaluation*socio=ec1 des taux_de_change*socio=ec1, comme cela fut le cas*socio=rien dans plusieurs pays*socio=ac d'Asie*socio=ac ou d'Afrique*socio=ac; la libéralisation*socio=et des restrictions*socio=et à l'importation*socio=ec1 et des réductions*socio=ec2 tarifaires*socio=et pour tempérer la hausse*socio=rien des coûts*socio=ec1; et le contingentement*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 pour éviter des pénuries*socio=ec2 de biens*socio=ec1 essentiels*socio=uv4. Conformément à la tendance*socio=ec2 mondiale*socio=te, on s'attend à ce que le taux*socio=ec1 d'inflation*socio=ec1 des prix*socio=ec1 diminue en 1975 dans *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil producteurs*socio=ac de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil par*socio=nil rapport aux*socio=nil niveaux exceptionnellement*socio=nil élevés*socio=uv4 *socio=nil atteints en 1974. Le resserrement*socio=ec2 généralisé des politiques*socio=et financières*socio=ec1 en 1974 a été*socio=rien facilité dans de nombreux*socio=rien pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 par le fait*socio=rien que leurs réserves_internationales*socio=ec1 ont cessé de s'accroître. Ce phénomène*socio=rien, bien*socio=rien que regrettable à certains égards*socio=rien. a fait*socio=rien disparaître du*socio=rien système_bancaire*socio=ec1 des pays*socio=ac intéressés l'une des sources*socio=rien antérieures*socio=te de liquidité*socio=ec1 excessive*socio=uv4. Il a donc été*socio=rien techniquement beaucoup moins difficile*socio=rien d'éviter une expansion*socio=ec2 monétaire*socio=ec1 excessive*socio=uv4 qu'à l'époque*socio=te où le boom*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 de produits*socio=rien de base*socio=rien avait atteint son Point*socio=rien culminant. Dans les pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 où les importations*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 assurent une proportion*socio=rien importante*socio=uv4 et indispensable*socio=uv4 des besoins*socio=uv1 en énergie*socio=ec1, les mesures*socio=et prises*socio=rien pour " faire face*socio=rien à la *socio=rien majoration du coût*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 *socio=nil et d'autres importations*socio=ec1 essentielles*socio=uv4 comprenaient notamment : l'ajustement*socio=et compensatoire*socio=et des transactions*socio=ec1 non pétrolières*socio=ec1, le recours*socio=ec1 à des facilités spéciales*socio=rien de financement*socio=ec1 (y compris le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1), et des emprunts*socio=ec1 sur*socio=rien les marchés*socio=ec1 internationaux*socio=te du*socio=rien crédit*socio=ec1. Mais cette option*socio=rien n'était ouverte*socio=uv4 qu'à un*socio=rien groupe*socio=ac limité de pays*socio=ac en 1974, et à un*socio=rien plus *socio=rien petit nombre *socio=nil encore en 1975, les exclus*socio=ac avant une position*socio=rien moins favorable*socio=uv4 dans le domaine*socio=rien des exportations*socio=ec1 et une capacité*socio=uv3 de service_de_la_dette*socio=ec1 extérieure*socio=te utilisée à fond*socio=rien. Pour les pays*socio=ac moins *socio=rien tributaires du pétrole*socio=ec1,*socio=nil les*socio=nil problèmes*socio=uv4 d'*socio=nil ajustement*socio=et ont*socio=nil été,*socio=nil en*socio=nil général,*socio=nil moins*socio=nil pressants*socio=uv4 *socio=nil en 1974, mais même cette année-là, des problèmes*socio=uv4 analogues*socio=rien se sont posés à certains de ces pays*socio=ac, *socio=rien du fait *socio=nil de la brusque augmentation*socio=ec2 du*socio=rien coût*socio=ec1 d'autres importations*socio=ec1 essentielles*socio=uv4, telles que les *socio=ec1 denrées alimentaires;*socio=nil *socio=nil pour 1975, il faut sans doute*socio=rien s'attendre à ce que la *socio=rien hausse du coût*socio=ec1 des*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil l'emporte un*socio=rien peu partout sur*socio=rien celle des recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1. Certains pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 ont essayé au début*socio=rien de réagir contre la flambée des prix*socio=ec1 à l'importation*socio=ec1 en isolant de ces phénomènes*socio=rien les tendances*socio=ec2 de la consommation*socio=ec1 intérieure*socio=te et des salaires*socio=ec1 à l'aide*socio=uv1 de subventions*socio=ec1 ou de réductions*socio=ec2 tarifaires*socio=et sur*socio=rien les biens*socio=ec1 de consommation*socio=ec1 essentiels*socio=uv4. Mais ce genre*socio=rien de mesures*socio=et est*socio=rien en général*socio=rien une *socio=rien lourde charge *socio=nil pour le budget*socio=ec1 de l'Etat*socio=rien et a tendance*socio=ec2 à engendrer de nouvelles*socio=rien *socio=ec2 pressions inflationnistes *socio=nil à l'échelon*socio=rien national*socio=te. Dans certains cas*socio=rien, les gouvernements*socio=ac ont bien*socio=rien vite renoncé à amortir le choc*socio=ec2 de la *socio=rien hausse du coût*socio=ec1 des*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil et ont fait*socio=rien davantage confiance*socio=uv1 au mécanisme*socio=et des prix*socio=ec1 pour régulariser la demande*socio=ec1 de biens*socio=ec1 importés. Pour ce qui *socio=rien est du pétrole*socio=ec1,*socio=nil la*socio=nil grande majorité des*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 *socio=nil ont tôt ou tard laissé le prix*socio=ec1 des importations*socio=ec1 se répercuter, intégralement ou partiellement, sur*socio=rien les prix*socio=ec1 intérieurs*socio=te des produits*socio=rien pétroliers*socio=ec1, à l'exception*socio=rien, parfois, de produits*socio=rien particulièrement importants*socio=uv4 (comme le kérosène) pour les groupes*socio=ac de population*socio=ac à faible*socio=rien revenu*socio=ec1. Des mesures*socio=et d'économie*socio=ec1 ont été*socio=rien adoptées un*socio=rien peu partout (sans trop de succès*socio=uv1 parfois), et les pays*socio=ac qui pouvaient le faire ont eu recours*socio=rien au charbon*socio=ec1 ou à l'énergie*socio=ec1 hydroélectrique*socio=ec pour satisfaire une plus *socio=rien grande proportion *socio=nil de leurs besoins*socio=uv1 en énergie*socio=ec1. Les programmes*socio=et de prospection*socio=rien pétrolière*socio=ec1 ont également été*socio=rien accélérés dans *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil et ont porté leurs fruits*socio=rien dans quelques-uns, notamment en amérique_latine*socio=ac. Le financement*socio=ec1 extérieur*socio=te s'annonce critique*socio=uv2 pour *socio=rien un grand nombre de*socio=nil pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non*socio=nil producteurs*socio=ac de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil D'*socio=nil après des*socio=nil estimations*socio=ec2 des*socio=nil services_du_fonds*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil il ne semble guère probable*socio=uv4 - si les événements*socio=rien suivent leur *socio=rien cours normal *socio=nil - que le volume*socio=rien global*socio=te des entrées de capitaux*socio=ec1 et d'aide*socio=uv1 des pays*socio=ac de ce groupe*socio=ac accuse en 1975 *socio=rien un nouvel accroissement*socio=ec2 substantiel.*socio=nil Les*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil dont les besoins*socio=uv1 en ressources*socio=ec1 extérieures*socio=te réelles*socio=ec2 sont supérieurs*socio=rien aux *socio=ec1 flux financiers *socio=nil qui leur sont destinés, et dont les réserves*socio=ec1 sont trop faibles*socio=rien pour servir à financer une *socio=rien proportion notable *socio=nil de leurs paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te, seront contraints*socio=uv2 d'amputer leurs importations*socio=ec1. Pour l'ensemble*socio=rien du*socio=rien groupe_de_pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, une réduction*socio=ec2 considérable*socio=rien de leurs réserves*socio=ec1 nettes*socio=rien - résultant*socio=rien probablement de l'utilisation*socio=rien des réserves*socio=ec1 brutes*socio=rien et d'emprunts*socio=ec1 corrélatifs sur*socio=rien une échelle*socio=rien importante*socio=uv4 semble s'imposer pour qu'ils puissent financer un*socio=rien déficit*socio=ec1 collectif*socio=uv2 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien d'environ 35 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1. Au sein*socio=rien de ce groupe*socio=ac, les problèmes*socio=uv4 de financement*socio=ec1 extérieur*socio=te se poseront sans doute*socio=rien avec une *socio=rien acuité particulière *socio=nil dans les pays*socio=ac qualifiés*socio=uv4 par l'ONU*socio=ac des "plus gravements touchés". En continuant d'emprunter en 1975, ceux-ci, de même que de nombreux*socio=rien autres pays*socio=ac non producteurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1, risqueraient de compromettre gravement le service_de_leur_dette*socio=ec1. *socio=rien Un volume important*socio=uv4 de*socio=nil capitaux*socio=ec1 *socio=nil prêtés à des conditions*socio=ec1 de faveur*socio=rien, ou d'aide*socio=uv1 sous forme*socio=rien de dons*socio=ec1 purs*socio=rien et simples*socio=rien, est*socio=rien une nécessité*socio=uv1 urgente*socio=uv4. Ne serait-ce que pour maintenir les entrées nettes*socio=rien de capitaux_privés*socio=ec1 à *socio=rien un niveau *socio=nil proche de celui de 1974 - tel qu'il a été*socio=rien estimé par les services_du_fonds*socio=ec1 - ces pays*socio=ac devront suivre une politique*socio=et financière*socio=ec1 intérieure*socio=te tendant à ne pas encourager les résidents*socio=ac à détenir des *socio=ec1 créances financières *socio=nil à l'étranger*socio=te ou à dissuader les non-résidents*socio=ac de consentir des crédits*socio=ec1, et de nature*socio=rien à contribuer, de *socio=rien façon générale,*socio=nil *socio=nil à inspirer confiance*socio=uv1 aux résidents*socio=ac comme aux non-résidents*socio=ac quant à la capacité*socio=uv3 d'endettement*socio=ec1 du*socio=rien pays*socio=ac. D'un*socio=rien autre côté*socio=rien, il faudra que les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil capitaux*socio=ec1 *socio=nil adoptent une politique*socio=et et une attitude*socio=uv3 susceptibles*socio=rien d'encourager les flux*socio=ec1 nécessaires*socio=rien de *socio=ec1 ressources financières.*socio=nil Chapitre*socio=rien *socio=nil 3: Les *socio=rien activités du Fonds*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Depuis le début*socio=rien de 1974, les *socio=rien activités du Fonds*socio=ec1 *socio=nil ont enregistré une intensification*socio=ec2 considérable*socio=rien qui s'est*socio=rien traduite à la fois*socio=rien par les efforts*socio=uv1 accomplis pour mettre au point*socio=rien de nouveaux*socio=rien arrangements*socio=et monétaires*socio=ec1 internationaux*socio=te et par la définition*socio=rien de politiques*socio=et et de moyens*socio=ec1 nouveaux*socio=rien en vue*socio=rien de faire face*socio=rien aux besoins*socio=uv1 des pays_membres*socio=ac en présence*socio=rien d'une situation*socio=rien économique*socio=ec1 mondiale*socio=te en évolution*socio=te rapide*socio=rien. En raison*socio=rien de cette *socio=rien activité intense,*socio=nil les*socio=nil séances du conseil_d'_administration*socio=ac *socio=nil et les autres réunions*socio=rien auxquelles les Administrateurs*socio=ac ont participé pendant l'exercice*socio=rien sous référence*socio=rien ont dépassé de loin*socio=rien, en nombre*socio=rien et en durée*socio=te, celles qui ont eu lieu*socio=rien au cours*socio=rien de tous les exercices*socio=rien écoulés depuis la création*socio=uv4 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. L'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien, y compris celles qu'il emprunte au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil a atteint le niveau*socio=rien sans précédent*socio=rien de quelque 6,6 milliards*socio=rien de DTS et le nombre*socio=rien des pays_membres*socio=ac recevant l'aide*socio=uv1 financière*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, ainsi que le montant*socio=ec1 de ces concours, ont été*socio=rien plus élevés*socio=uv4 que jamais. Le Comité*socio=ac pour la réforme*socio=et du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te et les *socio=rien questions connexes a*socio=nil fait place *socio=nil à deux comités*socio=ac nouveaux*socio=rien - le comité_intérimaire*socio=ac du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac sur*socio=rien le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te ("comité_intérimaire*socio=ac") et le Comité*socio=ac ministériel*socio=et conjoint*socio=rien des conseils_des_gouverneurs_de_la_banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien le transfert*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3 ("Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3"). Les *socio=rien tâches principales *socio=nil qui découlent pour les Administrateurs*socio=ac des activités*socio=rien de ces Comités*socio=ac comprennent la poursuite*socio=rien des *socio=rien travaux relatifs *socio=nil à la réforme*socio=et monétaire*socio=ec1 internationale*socio=ac par la préparation*socio=rien de projets*socio=et d'amendement*socio=et aux Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, la mise au point*socio=rien de dispositions*socio=et visant à accroître les ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 au moyen*socio=rien de propositions*socio=rien détaillées relatives*socio=rien au relèvement*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et et l'adoption*socio=uv3 d'innovations*socio=uv3 et d'améliorations*socio=uv1 en ce qui concerne les politiques*socio=et régissant*socio=rien l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Ces questions*socio=rien font l'objet*socio=rien d'examens*socio=ec2 plus détaillés dans les *socio=rien sections suivantes.*socio=nil Comités*socio=ac du conseil_des_gouverneurs*socio=ac.*socio=nil Le*socio=nil comité_des_vingt*socio=ac *socio=nil a cessé d'exister le 2 octobre*socio=rien 1974, date à laquelle le comité_intérimaire*socio=ac a été*socio=rien établi par les gouverneurs_du_fonds*socio=ac et le Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 par les gouverneurs_du_fonds*socio=ac et de la Banque*socio=ac. Après*socio=rien s'être*socio=rien réuni en *socio=rien séance inaugurale au*socio=nil cours *socio=nil de l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te 1974 des conseils_des_gouverneurs*socio=ac, chaque comité*socio=ac a tenu une *socio=rien deuxième réunion à*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil en*socio=nil janvier *socio=nil 1975 et une troisième*socio=rien en juin*socio=rien 1975 à Paris*socio=ac. Les deux comités*socio=ac doivent tenir leurs *socio=rien prochaines réunions à*socio=nil Washington*socio=ac lors *socio=nil de l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te 1975 des conseils_des_gouverneurs_du_fonds*socio=ac et de la Banque*socio=ac et à la Jamaïque*socio=ac en janvier*socio=rien 1976. Les communiqués de presse*socio=et publiés par le comité_intérimaire*socio=ac et par le Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 à l'issue*socio=rien de leurs trois *socio=rien premières réunions *socio=nil sont reproduits à l'Appendice*socio=rien III. comité_des_vingt*socio=ac. Le comité_des_vingt*socio=ac a présenté son *socio=rien rapport final,*socio=nil *socio=nil ainsi qu'un*socio=rien plan*socio=rien de réforme*socio=et, le 14 juin*socio=rien 1974. Ces deux documents*socio=rien indiquent l'orientation*socio=et générale*socio=rien que le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te pourrait prendre à l'avenir*socio=te et proposent des mesures*socio=et immédiates*socio=rien et d'autres arrangements*socio=et auxquels les pays_membres*socio=ac pourraient collaborer. Tandis que le comité_des_vingt*socio=ac terminait ses travaux*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac adoptaient plusieurs décisions*socio=et conformes*socio=uv4 aux mesures*socio=et immédiates*socio=rien recommandées par le Comité*socio=ac, décisions*socio=et qui portaient notamment sur*socio=rien la création*socio=uv4 du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac, les orientations*socio=et pour la gestion*socio=ec2 des *socio=ec1 taux_de_change flottants,*socio=nil l'*socio=nil évaluation*socio=ec2 *socio=nil et le taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien DTS, le taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1, le niveau*socio=rien des commissions*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1974. Un*socio=rien peu plus tard en octobre*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac ont adopté une décision*socio=et sur*socio=rien les déclarations*socio=et volontaires*socio=uv4 concernant les mesures*socio=et en matière*socio=rien de commerce*socio=ec1 adoptées à des fins*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1. Un*socio=rien résumé *socio=rien du rapport final du Comité*socio=ac,*socio=nil *socio=nil ainsi que le résumé et le texte*socio=rien in extenso des décisions*socio=et afférentes*socio=rien adoptées par le conseil_d'_administration*socio=ac, sont reproduits dans le Rapport*socio=rien annuel*socio=te pour l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 19743. Le comité_intérimaire*socio=ac. Le comité_intérimaire*socio=ac, organisme*socio=ac consultatif*socio=uv2 dont la mission*socio=et doit prendre fin*socio=rien lorsqu'un*socio=rien amendement*socio=et aux Statuts*socio=et permettra de créer un*socio=rien conseil_permanent*socio=ac doté de pouvoirs*socio=et de décision*socio=et, a une *socio=rien composition analogue *socio=nil à celle du*socio=rien comité_des_vingt*socio=ac. Les membres*socio=ac du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac sont des gouverneurs_du_fonds*socio=ac, des Ministres*socio=ac ou des personnalités de *socio=rien rang comparable.*socio=nil Chaque*socio=nil membre*socio=ac du Fonds*socio=ec1 *socio=nil qui désigne un*socio=rien Administrateur*socio=ac, et chaque groupe*socio=ac de membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 qui élit un*socio=rien Administrateur*socio=ac, est*socio=rien habilité à désigner un*socio=rien membre*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac et jusqu'à sept membres*socio=ac associés*socio=rien. Les Administrateurs*socio=ac, ou en leur absence*socio=rien leurs suppléants*socio=rien, ont le droit*socio=uv1 d'assister aux *socio=rien réunions du Comité*socio=ac *socio=nil et le directeur_général*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 a le droit*socio=uv1 de participer aux réunions*socio=rien. Le Comité*socio=ac, qui doit normalement se réunir trois ou quatre fois*socio=rien par an*socio=rien, a pour mandat*socio=rien de fournir des avis*socio=rien et de faire rapport*socio=rien au conseil_des_gouverneurs*socio=ac sur*socio=rien les *socio=rien fonctions du conseil_des_gouverneurs*socio=ac *socio=nil en ce qui concerne la surveillance*socio=et de la gestion*socio=ec2 et de l'adaptation*socio=uv3 du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te, l'examen*socio=ec2 des propositions*socio=rien des Administrateurs*socio=ac tendant à amender les Statuts*socio=et et les dispositions*socio=et à prendre en cas*socio=rien de perturbation*socio=ec2 soudaine*socio=rien qui risquerait de mettre le système*socio=rien en danger*socio=uv1. Lors*socio=rien de la *socio=rien séance inaugurale *socio=nil qu'il a tenue le 3 octobre*socio=rien 1974, le Comité*socio=ac a examiné les problèmes*socio=uv4 du*socio=rien recyclage*socio=et et demandé aux Administrateurs*socio=ac d'étudier de toute urgence*socio=rien, dans ce contexte*socio=rien, si les moyens*socio=ec1 de financement*socio=ec1 existants*socio=rien, privés*socio=et et publics*socio=et, sont suffisants*socio=rien; d'indiquer dans *socio=rien un rapport *socio=nil s'il *socio=rien est nécessaire *socio=nil d'accroître ces moyens*socio=ec1 ' notamment en renforçant les possibilités*socio=rien de financement*socio=ec1 par l'intermédiaire*socio=rien du*socio=rien Fonds*socio=ec1; et de formuler à ce sujet*socio=rien des propositions*socio=rien de solution*socio=rien. Au cours*socio=rien de sa *socio=rien deuxième réunion,*socio=nil *socio=nil les 15 et 16 janvier*socio=rien 1975, le comité_intérimaire*socio=ac a examiné les rapports*socio=rien des Administrateurs*socio=ac sur*socio=rien le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975, la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et *socio=nil et des projets*socio=et d'amendement*socio=et aux Statuts*socio=et portant notamment sur*socio=rien le rôle*socio=et de l'or*socio=ec1 dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. Comme l'indique le communiqué publié à la fin*socio=rien de cette réunion*socio=rien, le Comité*socio=ac a convenu que le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 devrait être*socio=rien maintenu et renforcé en 1975 et il a accepté les recommandations*socio=et du*socio=rien directeur_général*socio=ac tendant à établir un*socio=rien compte*socio=ec1 spécial*socio=rien géré par le Fonds*socio=ec1 et destiné à alléger le fardeau*socio=uv4 que les paiements_d'_intérêts*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil font peser sur*socio=rien les pays*socio=ac les plus gravement touchés. Le Comité*socio=ac a également convenu d'un*socio=rien relèvement*socio=ec2 *socio=rien du total des*socio=nil quotes-parts*socio=et au*socio=nil Fonds*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil ainsi que de la répartition*socio=uv3 de ce relèvement*socio=ec2 entre les principaux*socio=rien groupes*socio=ac de membres*socio=ac, invitant les Administrateurs*socio=ac à présenter des recommandations*socio=et *socio=rien précises sur l'*socio=nil augmentation*socio=ec2 *socio=nil de la quote-part*socio=ec1 des différents*socio=rien pays_membres*socio=ac. En outre, il a invité les Administrateurs*socio=ac à poursuivre leurs travaux*socio=rien concernant l'amendement*socio=et des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et à lui remettre des projets*socio=et d'amendement*socio=et portant *socio=rien sur un certain nombre de*socio=nil points essentiels*socio=uv4.*socio=nil Lors *socio=nil de sa *socio=rien troisième réunion,*socio=nil *socio=nil qu'il a tenue les 10 et 11 juin*socio=rien 1975, à Paris*socio=ac, le comité_intérimaire*socio=ac a examiné les rapports*socio=rien des Administrateurs*socio=ac sur*socio=rien les *socio=rien principales questions relatives aux*socio=nil amendements*socio=te des*socio=nil Statuts*socio=et,*socio=nil *socio=nil notamment l'or*socio=ec1, les taux_de_change*socio=ec1 et d'autres dispositions*socio=et; le financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1 et le financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et; le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975, y compris les propositions*socio=rien tendant à créer un*socio=rien compte*socio=ec1 de subvention*socio=ec1; et la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et.*socio=nil Les*socio=nil documents *socio=nil remis au Comité*socio=ac comprenaient notamment une note du*socio=rien directeur_général*socio=ac portant sur*socio=rien les éléments*socio=rien essentiels*socio=uv4 des perspectives*socio=te économiques*socio=ec1 mondiales*socio=te. Dans son communiqué du*socio=rien 12 juin*socio=rien 1975, le Comité*socio=ac reconnaît que le *socio=ec1 financement externe *socio=nil restera quelque temps*socio=rien encore un*socio=rien problème*socio=uv4 critique*socio=uv2 pour *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil et que sa solution*socio=rien appellera à la *socio=rien fois un maximum d'*socio=nil efforts*socio=uv1 *socio=nil de la part*socio=rien de ces pays*socio=ac pour accroître leur capacité*socio=uv3 d'emprunt*socio=ec1 et des efforts*socio=uv1 de coopération*socio=uv1 dans les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil capital*socio=ec1 en*socio=nil vue*socio=rien *socio=nil d'encourager les transferts*socio=ec1 nécessaires*socio=rien de *socio=ec1 ressources financières.*socio=nil Après*socio=rien *socio=nil avoir pris note de la décision*socio=et des Administrateurs*socio=ac de maintenir le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 en 1975, et de passer en revue tous les aspects*socio=rien de ce mécanisme*socio=et au mois*socio=rien de juillet*socio=rien 1975, le Comité*socio=ac s'est*socio=rien félicité des progrès*socio=uv1 réalisés en vue*socio=rien de la création*socio=uv4 d'un*socio=rien compte*socio=ec1 de subvention*socio=ec1 destiné à aider les pays_membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 les plus gravement touchés par la conjoncture*socio=ec2 actuelle*socio=te à supporter les coûts*socio=ec1 d'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1; se félicitant également de l'appui*socio=uv1 qui a déjà été*socio=rien promis, il a demandé instamment aux autres membres*socio=ac de prendre des mesures*socio=et analogues*socio=rien afin que le compte*socio=ec1 de subvention*socio=ec1 puisse être*socio=rien créé dès que possible*socio=rien. Les résultats*socio=rien des *socio=rien travaux du Comité*socio=ac sur les*socio=nil problèmes*socio=uv4 *socio=nil que posent encore les amendements*socio=te des Statuts*socio=et et la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et *socio=nil sont examinés dans les *socio=rien sections suivantes du présent chapitre.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac du développement*socio=uv3.*socio=nil Créé*socio=nil sur la*socio=nil recommandation*socio=et du comité_des_vingt*socio=ac,*socio=nil le*socio=nil Comité*socio=ac du développement*socio=uv3 a*socio=nil été *socio=nil chargé de poursuivre l'étude*socio=ec2 d'ensemble*socio=rien du*socio=rien transfert*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3, de formuler des propositions*socio=rien à ce sujet*socio=rien, en examinant d'urgence*socio=rien les problèmes*socio=uv4 des pays*socio=ac les moins développés*socio=uv4 et ceux des pays_en_développement*socio=uv3 qui éprouvent actuellement le plus de difficultés*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 sont des Gouverneurs*socio=ac de la Banque*socio=ac, des gouverneurs_du_fonds*socio=ac, des Ministres*socio=ac ou d'autres personnalités de *socio=rien rang comparable.*socio=nil *socio=nil Ils sont nommés à tour*socio=rien de rôle*socio=et pour des périodes*socio=te de deux ans*socio=rien par les pays_membres*socio=ac de la Banque*socio=ac et les pays_membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Chaque *socio=ac pays membre *socio=nil de la Banque*socio=ac ou du*socio=rien Fonds*socio=ec1, selon le cas*socio=rien, qui nomme un*socio=rien Administrateur*socio=ac, de même que chaque groupe_de_pays_membres*socio=ac de la Banque*socio=ac ou du*socio=rien Fonds*socio=ec1, selon le cas*socio=rien, qui élit un*socio=rien Administrateur*socio=ac, a le droit*socio=uv1 de nommer un*socio=rien membre*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 et jusqu'à sept membres*socio=ac associés*socio=rien. Les Administrateurs*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et de la Banque*socio=ac, ou en leur absence*socio=rien leurs Suppléants*socio=rien, ainsi que le Président*socio=ac de la banque_mondiale*socio=ac et le directeur_général*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1, peuvent participer aux *socio=rien réunions du Comité*socio=ac.*socio=nil *socio=nil Réuni en *socio=rien séance inaugurale *socio=nil le 2 octobre*socio=rien 1974, le Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 a convenu d'axer dans l'immédiat*socio=rien ses *socio=rien travaux sur l'*socio=nil analyse*socio=ec2 *socio=nil de la situation*socio=rien des pays*socio=ac les moins développés*socio=uv4 et des pays_en_développement*socio=uv3 les plus gravement touchés ainsi que sur*socio=rien les mesures*socio=et d'adaptation*socio=uv3 aux perspectives*socio=te nouvelles*socio=rien des prix*socio=ec1 mondiaux*socio=te des produits*socio=rien de base*socio=rien. Au cours*socio=rien de sa *socio=rien deuxième réunion *socio=nil tenue à Washington*socio=ac, le 17 janvier*socio=rien 1975, le Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 a étudié le transfert*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3 dans le contexte*socio=rien de la conjoncture*socio=ec2 économique*socio=ec1 et il a réaffirmé que la situation*socio=rien des pays*socio=ac les plus gravement touchés appelait des mesures*socio=et urgentes*socio=rien. Le Comité*socio=ac a convenu que les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 devraient veiller, en adoptant les mesures*socio=et d'ajustement*socio=et qu'appelle leur situation*socio=rien, à éviter toute réduction*socio=ec2 du*socio=rien transfert*socio=ec1 net*socio=rien de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3, tout en s'efforçant de faciliter l'accès*socio=uv1 des pays_en_développement*socio=uv3 et des institutions_internationales*socio=ac de financement*socio=ec1 du*socio=rien développement*socio=uv3 à leurs marchés_financiers*socio=ec1 et d'améliorer le *socio=rien volume réel *socio=nil et la qualité*socio=rien de l'aide*socio=uv1 officielle*socio=et au développement*socio=uv3 fournie aux pays_en_développement*socio=uv3. Les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 devraient également éviter toute restriction*socio=et aux échanges*socio=ec1 qui risquerait d'avoir des *socio=rien effets négatifs sur les*socio=nil exportations*socio=ec1 des*socio=nil pays_en_développement*socio=uv3.*socio=nil Au*socio=nil cours *socio=nil de la même réunion*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac de la Banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 ont été*socio=rien invités à examiner s'il était souhaitable*socio=rien de créer un*socio=rien *socio=ec1 fonds fiduciaire spécial*socio=rien *socio=nil afin d'accroître, dans l'avenir*socio=te immédiat*socio=rien, le volume*socio=rien de ressources*socio=ec1 assorties de conditions*socio=ec1 très favorables*socio=uv4 dont ces pays*socio=ac ont besoin*socio=uv1. Le Comité*socio=ac s'est*socio=rien également félicité de la décision*socio=et prise*socio=rien par les Administrateurs*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 d'entreprendre une étude*socio=ec2 sur*socio=rien les facilités du*socio=rien Fonds*socio=ec1 relatives*socio=rien au financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et et à l'aide*socio=uv1 aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te de *socio=rien produits primaires.*socio=nil Lors *socio=nil de sa *socio=rien troisième réunion,*socio=nil *socio=nil qu'il a tenue les 12 et 13 juin*socio=rien 1975 à Paris*socio=ac, le Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 a notamment étudié le rapport*socio=rien des Administrateurs*socio=ac de la banque_mondiale*socio=ac et du*socio=rien FMI*socio=ac sur*socio=rien les propositions*socio=rien tendant à créer un*socio=rien *socio=ec1 fonds fiduciaire spécial*socio=rien *socio=nil qui serait géré par le FMI*socio=ac et il a demandé instamment aux Administrateurs*socio=ac du*socio=rien FMI*socio=ac d'examiner la création*socio=uv4 de ce fonds*socio=ec1 sous tous ses aspects*socio=rien et de poursuivre l'étude*socio=ec2 de toutes les *socio=rien sources possibles de*socio=nil financement*socio=ec1.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac s'*socio=nil est *socio=nil également félicité que le comité_intérimaire*socio=ac ait demandé aux Administrateurs*socio=ac d'envisager les modifications*socio=rien qu'il y aurait lieu*socio=rien d'apporter aux conditions*socio=ec1 d'utilisation*socio=rien des mécanismes*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 destinés au financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et et au financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1. Amendement*socio=et aux Statuts*socio=et. Le Plan*socio=rien de réforme*socio=et présenté par le comité_des_vingt*socio=ac énumère *socio=rien un certain nombre de*socio=nil questions sur *socio=nil lesquelles les Administrateurs*socio=ac sont invités à préparer des projets*socio=et d'amendement*socio=et aux Statuts*socio=et qui seraient ensuite soumis au comité_intérimaire*socio=ac pour examen*socio=ec2, et dont l'adoption*socio=uv3 serait recommandée au conseil_des_gouverneurs*socio=ac. Cette proposition*socio=rien a été*socio=rien approuvée par le conseil_des_gouverneurs*socio=ac dans sa Résolution*socio=uv1 d'ensemble*socio=rien sur*socio=rien les *socio=rien travaux du Comité*socio=ac spécial et*socio=nil sur un programme*socio=et d'*socio=nil action*socio=ec1 immédiate *socio=nil 4. Le Plan*socio=rien de réforme*socio=et mentionne spécifiquement*socio=rien les propositions*socio=rien d'amendement*socio=et suivantes*socio=rien : (a) créer un*socio=rien conseil_permanent*socio=ac et représentatif*socio=uv2 disposant de pouvoirs*socio=et de décision*socio=et; (b) permettre au Fonds*socio=ec1 de légaliser la situation*socio=rien des pays*socio=ac dont les taux_de_change*socio=ec1 flottent au cours*socio=rien de la période*socio=te intérimaire*socio=rien; (c) attribuer *socio=rien un caractère d'*socio=nil obligation*socio=uv1 permanente*socio=te aux*socio=nil engagements*socio=et volontaires*socio=uv4 *socio=nil décrits dans le Plan*socio=rien qui concernent les mesures*socio=et relatives*socio=rien au commerce*socio=ec1 et aux autres opérations_courantes*socio=te à des fins*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1; (d) autoriser le Fonds*socio=ec1 à créer, au moment*socio=rien et de la manière*socio=rien convenus, un*socio=rien compte*socio=ec1 de substitution*socio=rien; (e) amender les dispositions*socio=et actuelles*socio=te concernant l'or*socio=ec1; (f) autoriser le Fonds*socio=ec1 à établir *socio=rien un lien *socio=nil entre l'aide*socio=uv1 au développement*socio=uv3 et l'allocation*socio=et de DTS et (g) apporter des améliorations*socio=uv1 au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien ainsi qu'aux *socio=rien caractéristiques du *socio=nil DTS et aux règles*socio=et relatives*socio=rien à l'utilisation*socio=rien du*socio=rien DTS et adopter tous les autres amendements*socio=te qui en découlent. Ces mesures*socio=et étaient recommandées en vue*socio=rien de promouvoir *socio=rien un certain nombre d'*socio=nil objectifs*socio=uv3 généraux.*socio=nil *socio=nil Il s'agit notamment d'améliorer le *socio=rien fonctionnement du processus*socio=te d'*socio=nil ajustement*socio=et;*socio=nil *socio=nil de renforcer le Fonds*socio=ec1, de manière*socio=rien qu'il puisse être*socio=rien à même de faire face*socio=rien plus efficacement aux problèmes*socio=uv4 actuels*socio=te du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te et, par conséquent*socio=rien, de contribuer à la réforme*socio=et de l'ensemble*socio=rien *socio=rien du système;*socio=nil *socio=nil d'améliorer les *socio=rien caractéristiques du *socio=nil DTS, afin d'en faire, ainsi qu'il a été*socio=rien convenu, le principal*socio=rien instrument*socio=et de réserve*socio=ec1; d'améliorer le *socio=rien fonctionnement du Compte*socio=ec1 Général en*socio=nil vue *socio=nil de faciliter ses opérations*socio=rien et transactions*socio=ec1 avec les pays_membres*socio=ac et de promouvoir l'accroissement*socio=ec2 *socio=rien du volume net des*socio=nil ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 *socio=nil transférées aux pays_en_développement*socio=uv3. Les textes*socio=rien de certains projets*socio=et d'amendement*socio=et ont été*socio=rien examinés par les Administrateurs*socio=ac vers la fin*socio=rien de 1974, et *socio=rien un rapport sur l'*socio=nil état d'*socio=nil avancement*socio=uv3 des*socio=nil travaux a*socio=nil été *socio=nil remis au comité_intérimaire*socio=ac pour examen*socio=ec2 lors*socio=rien de sa réunion*socio=rien de janvier*socio=rien 1975. Au cours*socio=rien de cette réunion*socio=rien, le comité_intérimaire*socio=ac a convenu que les Administrateurs*socio=ac devraient être*socio=rien invités à poursuivre leurs travaux*socio=rien consacrés aux amendements*socio=te des Statuts*socio=et et à lui remettre dès qu'ils le pourraient des projets*socio=et d'amendement*socio=et portant sur*socio=rien les *socio=rien questions suivantes *socio=nil : (a) transformation*socio=ec2 du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac en un*socio=rien conseil_permanent*socio=ac doté de pouvoirs*socio=et de décision*socio=et et dont chaque membre*socio=ac représentant*socio=rien plus d'un*socio=rien pays*socio=ac pourrait émettre des votes séparés*socio=rien; (b) améliorations*socio=uv1 du*socio=rien Compte*socio=ec1 Général*socio=rien, qui porteraient (i) sur*socio=rien la suppression*socio=rien de l'obligation*socio=uv1 faite aux membres*socio=ac d'utiliser l'or*socio=ec1 pour certains paiements*socio=ec1 au Fonds*socio=ec1, par exemple*socio=rien, les souscriptions*socio=et de quotes-parts*socio=et et les rachats*socio=ec1 et sur*socio=rien la détermination*socio=rien des moyens*socio=ec1 de paiement*socio=ec1, dont l'étude*socio=ec2 serait effectuée par les Administrateurs*socio=ac et (ii) sur*socio=rien des dispositions*socio=et visant à assurer que les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en toutes monnaies*socio=ec1 pourraient être*socio=rien utilisés pour ses opérations*socio=rien, avec des sauvegardes*socio=et satisfaisantes*socio=uv4 pour tous les membres*socio=ac; (c) améliorations*socio=uv1 des *socio=rien caractéristiques du *socio=nil DTS en vue*socio=rien d'en faire le principal*socio=rien instrument*socio=et de réserve*socio=ec1 du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te; et (d) institution*socio=ac de parités*socio=ec1 stables*socio=uv4 mais ajustables et flottement*socio=ec1 des monnaies*socio=ec1 dans des situations*socio=rien déterminées, sous_réserve*socio=ec1 de l'observation*socio=ec2 de règles*socio=et appropriées et sous la surveillance*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, conformément au Plan*socio=rien de réforme*socio=et. Le Comité*socio=ac a également étudié l'adoption*socio=uv3 éventuelle*socio=te d'un*socio=rien amendement*socio=et établissant *socio=rien un lien *socio=nil entre les allocations*socio=et de DTS et le financement*socio=ec1 de l'aide*socio=uv1 au développement*socio=uv3, mais il a noté que les vues*socio=rien continuaient à diverger sur*socio=rien cette question*socio=rien. Il a convenu d'en poursuivre l'étude*socio=ec2, tout en examinant d'autres moyens*socio=ec1 d'accroître les transferts*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3. Il a été*socio=rien également convenu que les Administrateurs*socio=ac seraient invités à étudier les améliorations*socio=uv1 qui pourraient être*socio=rien apportées aux facilités créées au Fonds*socio=ec1 en *socio=rien vue du financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et des*socio=nil fluctuations*socio=ec2 des*socio=nil exportations*socio=ec1 *socio=nil et de la stabilisation*socio=et des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien et à envisager l'adoption*socio=uv3 d'un*socio=rien amendement*socio=et aux Statuts*socio=et qui permettrait au Fonds*socio=ec1 de venir en aide*socio=uv1 directement aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien. En ce qui concerne les dispositions*socio=et futures*socio=te relatives*socio=rien à l'or*socio=ec1, le Comité*socio=ac a noté que des progrès*socio=uv1 considérables*socio=rien ont été*socio=rien réalisés vers l'élaboration*socio=rien d'un*socio=rien ensemble*socio=rien d'amendements*socio=te sur*socio=rien l'or*socio=ec1, prévoyant notamment l'abolition*socio=uv3 du*socio=rien prix*socio=ec1 officiel*socio=et et le droit*socio=uv1 pour les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 nationales*socio=te de faire des transactions*socio=ec1 sur*socio=rien or*socio=ec1, dans le cadre*socio=rien d'arrangements*socio=et particuliers*socio=rien conclus entre elles en dehors des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, afin de réduire progressivement*socio=rien le rôle*socio=et de l'or*socio=ec1 dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. On s'attend qu'après*socio=rien *socio=rien un nouvel examen*socio=ec2 au*socio=nil conseil_d'_administration*socio=ac,*socio=nil *socio=nil qui tiendra compte*socio=ec1 des intérêts*socio=uv1 de tous les pays_membres*socio=ac, un*socio=rien accord*socio=et complet*socio=rien pourra intervenir dans un*socio=rien proche avenir*socio=te, ce qui permettra de combiner ces amendements*socio=te avec la série d'amendements*socio=te susmentionnée. A la suite*socio=rien de la *socio=rien deuxième réunion du comité_intérimaire*socio=ac,*socio=nil les*socio=nil Administrateurs*socio=ac *socio=nil ont entrepris une étude*socio=ec2 approfondie d'un*socio=rien projet*socio=et d'amendement*socio=et d'ensemble*socio=rien des Statuts*socio=et, afin de préparer *socio=rien un rapport en*socio=nil vue *socio=nil de la *socio=rien troisième réunion du comité_intérimaire*socio=ac *socio=nil prévue en juin*socio=rien 1975 à Paris*socio=ac et de demander au Comité*socio=ac des *socio=rien indications supplémentaires sur l'*socio=nil orientation*socio=et *socio=nil de leurs travaux*socio=rien. Dans le rapport*socio=rien qu'ils ont remis au Comité*socio=ac, les Administrateurs*socio=ac ont été*socio=rien à même de faire état*socio=rien de progrès*socio=uv1 *socio=rien considérables sur plusieurs*socio=nil points,*socio=nil *socio=nil tout en indiquant qu'un*socio=rien *socio=rien certain nombre *socio=nil d'autres questions*socio=rien avaient été*socio=rien laissées en suspens*socio=rien dans l'attente de nouvelles*socio=rien orientations*socio=et de la *socio=rien part du Comité*socio=ac.*socio=nil Ces*socio=nil questions *socio=nil concernent notamment le rôle*socio=et de l'or*socio=ec1, les dispositions*socio=et en matière*socio=rien de change*socio=ec1, les améliorations*socio=uv1 qu'il est*socio=rien proposé d'apporter aux *socio=rien caractéristiques du droit*socio=uv1 de*socio=nil tirage*socio=ec1 spécial,*socio=nil les*socio=nil améliorations*socio=uv1 éventuelles*socio=te du fonctionnement du Compte*socio=ec1 Général,*socio=nil la*socio=nil création*socio=uv4 d'*socio=nil un conseil_permanent*socio=ac *socio=nil et les majorités*socio=rien requises*socio=uv4 pour l'adoption*socio=uv3 des décisions*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien des questions*socio=rien importantes*socio=uv4. Après*socio=rien avoir examiné ces points*socio=rien, le Comité*socio=ac a adopté les *socio=rien conclusions suivantes.*socio=nil Or*socio=ec1.*socio=nil Un accord_général*socio=et s'*socio=nil est dégagé*socio=nil sur le*socio=nil fait *socio=nil que le rôle*socio=et de l'or*socio=ec1 devrait être*socio=rien fondé sur*socio=rien les grands*socio=rien principes*socio=ec2 suivants*socio=rien: (i) accroissement*socio=ec2 du*socio=rien rôle*socio=et du*socio=rien DTS en tant qu'instrument*socio=et de réserve*socio=ec1 *socio=rien central du système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te et*socio=nil réduction*socio=ec2 concomitante du rôle*socio=et *socio=nil de l'or*socio=ec1; (ii) abolition*socio=uv3 du*socio=rien prix*socio=ec1 officiel*socio=et de l'or*socio=ec1; (iii) abrogation de l'obligation*socio=uv1 d'utilisation*socio=rien de l'or*socio=ec1 pour les paiements*socio=ec1 entre le Fonds*socio=ec1 et ses membres*socio=ac; (iv) vente*socio=ec1 d'une partie*socio=rien de l'or*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, à un*socio=rien prix*socio=ec1 proche de celui du*socio=rien marché*socio=ec1, au profit*socio=ec1 des pays_membres*socio=ac en développement*socio=uv3, et en particulier*socio=rien de ceux où les revenus*socio=ec1 sont faibles*socio=rien, et vente*socio=ec1 d'une autre partie*socio=rien aux membres*socio=ac, au prix*socio=ec1 officiel*socio=et actuel*socio=te; (v) en ce qui concerne le reste*socio=rien de l'or*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, possibilité*socio=rien d'exercice*socio=rien, par décisions*socio=et prises*socio=rien à une *socio=rien forte majorité,*socio=nil *socio=nil d'une gamme*socio=rien étendue de pouvoirs*socio=et; (vi) adoption*socio=uv3 d'une formule*socio=rien raisonnable*socio=uv4 permettant d'arriver à des ententes*socio=et sur*socio=rien les transactions*socio=ec1 que les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 effectuent entre elles et sur*socio=rien le marché*socio=ec1, notamment ,d'ententes*socio=et qui viseraient à éviter le rétablissement*socio=rien d'un*socio=rien prix*socio=ec1 officiel*socio=et et qui concerneraient le volume*socio=rien de l'or*socio=ec1 détenu*socio=rien par les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1; et (vii) mise au point*socio=rien d'une formule*socio=rien permettant d'assurer la collaboration*socio=uv1 avec le Fonds*socio=ec1 en ce qui concerne les ententes*socio=et que les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 ont réalisées entre elles. Certains pays*socio=ac ont estimé que cette collaboration*socio=uv1 devrait porter aussi sur*socio=rien la réduction*socio=ec2 du*socio=rien rôle*socio=et des monnaies*socio=ec1 de réserve*socio=ec1 dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. Les Administrateurs*socio=ac poursuivront l'étude*socio=ec2 de la question*socio=rien de l'or*socio=ec1 afin qu'un*socio=rien accord*socio=et final*socio=rien puisse être*socio=rien conclu sur*socio=rien la base*socio=rien des principes*socio=ec2 susmentionnés*socio=rien. Ainsi que le Comité*socio=ac le leur a demandé, les Administrateurs*socio=ac étudieront également la création*socio=uv4 d'un*socio=rien compte*socio=ec1 de substitution*socio=rien de l'or*socio=ec1 par l'intermédiaire*socio=rien duquel les pays_membres*socio=ac pourraient échanger tout ou partie*socio=rien de leurs avoirs*socio=ec1 en or*socio=ec1 contre des DTS émis par le Fonds*socio=ec1 à cet effet*socio=rien. Dispositions*socio=et en matière*socio=rien de change*socio=ec1. Le Comité*socio=ac a également examiné les dispositions*socio=et que les pays_membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 devraient appliquer en matière*socio=rien de change*socio=ec1. *socio=rien Un large consensus*socio=uv1 s'*socio=nil est dégagé*socio=nil sur le*socio=nil fait *socio=nil que les membres*socio=ac devraient avoir pour obligation*socio=uv1 fondamentale*socio=uv4 de collaborer avec le Fonds*socio=ec1 et entre eux afin de promouvoir la stabilité*socio=uv3 des changes*socio=ec1, de maintenir des arrangements*socio=et de change*socio=ec1 ordonnés et de poursuivre des politiques*socio=et de change*socio=ec1 contribuant à l'ajustement*socio=et et que le Fonds*socio=ec1 devrait adopter des politiques*socio=et visant à permettre aux membres*socio=ac d'agir conformément à leurs obligations*socio=uv1 fondamentales*socio=uv4, quelles que soient les dispositions*socio=et qu'ils ont prises*socio=rien en matière*socio=rien de change*socio=ec1. Le Comité*socio=ac a réaffirmé qu'il est*socio=rien d'accord*socio=rien pour que des dispositions*socio=et soient adoptées en vue*socio=rien d'instaurer des parités*socio=ec1 stables*socio=uv4 mais ajustables et de permettre le flottement*socio=ec1 des monnaies*socio=ec1 dans des *socio=rien situations particulières,*socio=nil sous_réserve*socio=ec1 de*socio=nil règles*socio=et *socio=nil appropriées et de la surveillance*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, conformément au Plan*socio=rien de réforme*socio=et. Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien. Le Comité*socio=ac a approuvé le principe*socio=ec2 de l'amélioration*socio=uv1 du*socio=rien Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien et du*socio=rien Compte*socio=ec1 Général*socio=rien et décidé que les Administrateurs*socio=ac seraient invités à convenir des solutions*socio=rien à apporter au *socio=rien petit nombre de*socio=nil points *socio=nil restant à régler. Compte*socio=ec1 Général*socio=rien. Le Comité*socio=ac a attaché une *socio=rien importance particulière *socio=nil à l'inclusion*socio=rien dans les Statuts*socio=et amendés de dispositions*socio=et effectives*socio=rien en vertu*socio=rien desquelles les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 de tous les membres*socio=ac seraient utilisables*socio=uv4, conformément à des critères*socio=rien économiques*socio=ec1 appropriés, pour ses opérations*socio=rien et transactions_courantes*socio=te. Il a été*socio=rien convenu que les Administrateurs*socio=ac devraient chercher à établir s'il serait possible*socio=rien d'habiliter le Fonds*socio=ec1 à investir une partie*socio=rien de son actif*socio=ec1 égale*socio=rien à ses réserves*socio=ec1 en vue*socio=rien de se procurer les recettes*socio=ec1 nécessaires*socio=rien pour financer tout déficit*socio=ec1 administratif*socio=et ou opérationnel*socio=rien et qu'ils devraient lui faire *socio=rien rapport sur ce*socio=nil point *socio=nil le plus tôt possible*socio=rien. Le Comité*socio=ac a examiné *socio=rien diverses propositions *socio=nil visant à aider les pays_membres*socio=ac à faire face*socio=rien aux problèmes*socio=uv4 résultant*socio=rien de brusques fluctuations*socio=ec2 des prix*socio=ec1 des *socio=rien produits primaires.*socio=nil *socio=nil A cet égard*socio=rien, le Comité*socio=ac a invité les Administrateurs*socio=ac à étudier les modifications*socio=rien à apporter aux facilités créées au Fonds*socio=ec1 pour le financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et des fluctuations*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 et pour aider les membres*socio=ac à financer leur contribution*socio=uv1 aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te. Il a été*socio=rien convenu que, après*socio=rien amendement*socio=et approprié, un*socio=rien *socio=ac pays membre *socio=nil utilisant la facilité de financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1 pourrait conserver une portion*socio=rien quelconque de ses réserves*socio=ec1 sous la forme*socio=rien d'une position*socio=rien de réserve*socio=ec1 au Fonds*socio=ec1; cette disposition*socio=et s'applique actuellement aux tirages*socio=ec1 effectués au titre*socio=rien de la facilité de financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et. Le Conseil*socio=ac. Il a été*socio=rien convenu qu'un*socio=rien Conseil*socio=ac devrait être*socio=rien créé lorsqu'une décision*socio=et à cet effet*socio=rien aura *socio=rien été prise *socio=nil par le Fonds*socio=ec1 dans le cadre*socio=rien d'un*socio=rien amendement*socio=et approprié. Le Conseil*socio=ac aurait pour mission*socio=et de renforcer le Fonds*socio=ec1 en lui fournissant un*socio=rien organe*socio=ac ayant la même composition*socio=rien que le comité_des_vingt*socio=ac et le comité_intérimaire*socio=ac et qui serait non seulement habilité à exercer des fonctions*socio=rien consultatives mais aussi à prendre des décisions*socio=et en vertu*socio=rien de pouvoirs*socio=et spécifiques*socio=rien. Le Comité*socio=ac partage*socio=uv1 le point*socio=rien de vue*socio=rien des Administrateurs*socio=ac selon lequel tous les pouvoirs*socio=et du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac, à l'exception*socio=rien d'un*socio=rien *socio=rien petit nombre de*socio=nil pouvoirs*socio=et de*socio=nil nature politique*socio=et ou*socio=nil structurelle*socio=ec2,*socio=nil devraient*socio=nil en_principe*socio=ec2 pouvoir*socio=et être délégués*socio=ac au*socio=nil Conseil*socio=ac,*socio=nil aux*socio=nil Administrateurs*socio=ac *socio=nil ou aux deux conjointement, par décision*socio=et du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac. Majorités*socio=rien requises*socio=uv4. En ce qui concerne la question*socio=rien des majorités*socio=rien requises*socio=uv4 au Fonds*socio=ec1 pour l'adoption*socio=uv3 de décisions*socio=et relatives*socio=rien à des questions*socio=rien importantes*socio=uv4, il a été*socio=rien convenu qu'une majorité*socio=rien de 85 pour 100 serait requise*socio=uv4 par les Statuts*socio=et amendés pour les décisions*socio=et qui doivent actuellement *socio=rien être prises *socio=nil à une majorité*socio=rien de 80 pour 100. Le Comité*socio=ac a accueilli favorablement un*socio=rien projet*socio=et d'amendement*socio=et prévoyant que les amendements*socio=te aux Statuts*socio=et entreraient en vigueur*socio=uv3 lorsqu'ils auraient été*socio=rien acceptés par les trois cinquièmes*socio=rien des membres*socio=ac disposant de 85 pour 100 *socio=rien du total des*socio=nil voix,*socio=nil au*socio=nil lieu *socio=nil de 80 pour 100 actuellement. *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et.*socio=nil *socio=nil Ainsi qu'il était indiqué dans le Rapport*socio=rien annuel*socio=te précédent*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac, siégeant en Comité*socio=ac plénier, ont tenu le 15 avril*socio=rien 1974 une *socio=rien première réunion *socio=nil consacrée à la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et.*socio=nil *socio=nil Depuis cette date, les Administrateurs*socio=ac ont siégé en Comité*socio=ac plénier à six reprises en vue*socio=rien d'examiner divers aspects*socio=rien de l'ajustement*socio=et des quotes-parts*socio=et. En outre, des rapports*socio=rien présentant l'état*socio=rien d'avancement*socio=uv3 de ces travaux*socio=rien ont été*socio=rien remis au comité_intérimaire*socio=ac avant sa deuxième*socio=rien et sa *socio=rien troisième réunion.*socio=nil *socio=nil Le 31 janvier*socio=rien 1975, les Administrateurs*socio=ac ont présenté au conseil_des_gouverneurs*socio=ac *socio=rien un rapport *socio=nil intitulé "Relèvement*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et des membres*socio=ac - *socio=rien Sixième révision générale"*socio=nil *socio=nil ainsi qu'une Résolution*socio=uv1 pour adoption*socio=uv3 par le conseil_des_gouverneurs*socio=ac. Cette résolution*socio=uv1 invitait les Administrateurs*socio=ac "à poursuivre avec toute la *socio=rien diligence possible leurs*socio=nil travaux sur cette*socio=nil question *socio=nil en partant des conclusions*socio=rien auxquelles le comité_intérimaire*socio=ac est*socio=rien arrivé lors*socio=rien de sa *socio=rien deuxième réunion *socio=nil et à soumettre au conseil_des_gouverneurs*socio=ac, après*socio=rien examen*socio=ec2 par le comité_intérimaire*socio=ac, des *socio=rien propositions relatives *socio=nil à l'accroissement*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et et aux modalités*socio=rien de paiement*socio=ec1 des souscriptions*socio=et dues au titre*socio=rien de ces relèvements*socio=ec2". Lors*socio=rien de sa *socio=rien deuxième réunion,*socio=nil *socio=nil qui s'est*socio=rien déroulée à Washington*socio=ac les 15 et 16 janvier*socio=rien 1975, le comité_intérimaire*socio=ac a adopté des conclusions*socio=rien en ce qui concerne quelques-unes des *socio=rien principales questions relatives *socio=nil à la *socio=rien Sixième révision générale.*socio=nil Le*socio=nil paragraphe 5*socio=nil du *socio=nil communiqué publié à l'issue*socio=rien de cette *socio=rien réunion est *socio=nil ainsi libellé. "5 - Après*socio=rien avoir examiné des *socio=rien questions relatives *socio=nil à la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et des*socio=nil pays_membres*socio=ac *socio=nil qui se poursuit actuellement, le Comité*socio=ac a convenu, sous_réserve*socio=ec1 d'un*socio=rien amendement*socio=et satisfaisant*socio=rien des Statuts*socio=et, que le total*socio=rien des quotes-parts*socio=et actuelles*socio=te devrait être*socio=rien accru de 32,5 pour 100 et porté à 39 milliards*socio=rien de DTS. Il a été*socio=rien entendu que la *socio=rien prochaine révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et aurait*socio=nil lieu *socio=nil non pas dans *socio=rien cinq ans,*socio=nil *socio=nil mais dans trois ans*socio=rien. Le Comité*socio=ac a également convenu que les quotes-parts*socio=et des principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 devraient*socio=nil être*socio=rien *socio=nil sensiblement augmentées, là *socio=rien part relative *socio=nil de ce groupe*socio=ac devant*socio=rien doubler dans le Fonds*socio=ec1 élargi et qu'il ne faudrait pas laisser la part*socio=rien collective*socio=uv2 de tous les autres pays_en_développement*socio=uv3 tomber au-dessous de son niveau*socio=rien actuel*socio=te. Un*socio=rien objectif*socio=uv3 important*socio=uv4 de l'augmentation*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et étant de renforcer la liquidité*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, il a été*socio=rien largement admis qu'il faudrait prévoir des arrangements*socio=et permettant d'utiliser tous les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 conformément à ses politiques*socio=et. Le Comité*socio=ac a invité les Administrateurs*socio=ac à examiner les quotes-parts*socio=et en fonction*socio=rien des considérations*socio=rien qui précèdent et à faire au plus tôt des recommandations*socio=et *socio=rien précises sur l'*socio=nil augmentation*socio=ec2 *socio=nil de la quote-part*socio=ec1 des différents*socio=rien pays_membres*socio=ac". Les efforts*socio=uv1 que les Administrateurs*socio=ac ont entrepris sur*socio=rien la base*socio=rien de ces conclusions*socio=rien ont permis*socio=rien d'effectuer des progrès*socio=uv1 considérables*socio=rien en vue*socio=rien d'aboutir à un*socio=rien accord*socio=et sur*socio=rien les relèvements*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et des membres*socio=ac, ainsi que le montre le rapport*socio=rien préparé par les Administrateurs*socio=ac à l'intention*socio=rien de la *socio=rien troisième réunion du comité_intérimaire*socio=ac.*socio=nil Le*socio=nil paragraphe 9*socio=nil du *socio=nil communiqué publié à l'issue*socio=rien de cette *socio=rien réunion est *socio=nil ainsi libellé. "9 - Le Comité*socio=ac a examiné le rapport*socio=rien des Administrateurs*socio=ac sur*socio=rien les progrès*socio=uv1 réalisés en vue*socio=rien de l'application*socio=rien des conclusions*socio=rien convenues au Comité*socio=ac en *socio=rien janvier dernier *socio=nil en ce qui concerne l'augmentation*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et des membres*socio=ac dans le cadre*socio=rien de la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a noté avec satisfaction*socio=uv3 que des progrès*socio=uv1 ont été*socio=rien réalisés en vue*socio=rien d'un*socio=rien accord*socio=et sur*socio=rien l'augmentation*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et à proposer pour les différents*socio=rien pays*socio=ac. Le Comité*socio=ac a convenu que, pour les augmentations*socio=ec2 de quotes-parts*socio=et proposées en conclusion*socio=rien de cette révision*socio=rien, et sous_réserve*socio=ec1 d'amendement*socio=et aux Statuts*socio=et, les membres*socio=ac devraient avoir la possibilité*socio=rien de payer*socio=rien 25 pour 100 de l'augmentation*socio=ec2 de leur quote-part*socio=ec1 (qu'ils devaient par le *socio=rien passé payer en*socio=nil or*socio=ec1)*socio=nil en*socio=nil droits_de_tirage_spéciaux,*socio=nil en*socio=nil monnaies*socio=ec1 *socio=nil de certains autres membres*socio=ac, sous_réserve*socio=ec1 de leur accord, ou dans la monnaie*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac lui-même. La question*socio=rien des paiements*socio=ec1 en or*socio=ec1 par accord avec le Fonds*socio=ec1 serait réglée dans le cadre*socio=rien des dispositions*socio=et relatives*socio=rien à l'or*socio=ec1. Le solde*socio=ec1 de l'augmentation*socio=ec2 de la souscription serait payé*socio=rien, comme par le passé*socio=rien, dans la propre*socio=rien monnaie*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac. Le Comité*socio=ac a aussi recommandé qu'il ne soit pas fait*socio=rien obligation*socio=uv1 aux membres*socio=ac de racheter le montant*socio=ec1 de leur monnaie*socio=ec1 payé*socio=rien en excédent*socio=ec1 de 75 pour 100 de l'augmentation*socio=ec2 de leur quote-part*socio=ec1. Les Administrateurs*socio=ac ont été*socio=rien invités à préparer et à soumettre le plus tôt possible*socio=rien au conseil_des_gouverneurs*socio=ac, pour examen*socio=ec2 à l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te de septembre*socio=rien 1975, une résolution*socio=uv1 exposant les augmentations*socio=ec2 proposées des quotes-parts*socio=et des différents*socio=rien membres*socio=ac ainsi que des dispositions*socio=et concernant le paiement*socio=ec1 des souscriptions*socio=et *socio=rien correspondantes sur la*socio=nil base des*socio=nil conclusions *socio=nil auxquelles le Comité*socio=ac est*socio=rien arrivé." Les Administrateurs*socio=ac poursuivent leurs *socio=rien travaux sur la*socio=nil Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et en*socio=nil vue *socio=nil de soumettre au conseil_des_gouverneurs*socio=ac une résolution*socio=uv1 qui sera examinée lors*socio=rien de l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te de septembre*socio=rien 1975. taux_de_change*socio=ec1. Comme on l'a déjà vu, les fluctuations*socio=ec2 des *socio=rien cours sur les*socio=nil marchés*socio=ec1 des*socio=nil changes*socio=ec1 *socio=nil ont amené quelques pays*socio=ac à apporter des modifications*socio=rien à leur système*socio=rien des changes*socio=ec1. En janvier*socio=rien 1974, les autorités*socio=et françaises*socio=ac ont informé le Fonds*socio=ec1 qu'elles avaient décidé, à *socio=rien titre temporaire,*socio=nil *socio=nil de ne plus assurer au moyen*socio=rien d'interventions*socio=et officielles*socio=et le maintien*socio=rien des écarts*socio=ec2 maximums*socio=rien préétablis entre les *socio=rien cours du franc*socio=ec1 français *socio=nil et ceux des monnaies*socio=ec1 des autres pays*socio=ac participant*socio=rien au dispositif*socio=et européen*socio=ac de marges étroites*socio=rien. Les autorités*socio=et espagnoles ont décidé également que le taux*socio=ec1 de la peseta*socio=ec1 cesserait momentanément d'être*socio=rien maintenu dans des marges préétablies. En mars*socio=rien 1974, la France*socio=ac et l'Italie*socio=ac ont supprimé les marchés*socio=ec1 réservés aux *socio=ec1 transactions financières,*socio=nil *socio=nil unifiant ainsi leur système*socio=rien de change*socio=ec1 respectif*socio=rien; la flexibilité*socio=uv3 des taux_de_change*socio=ec1 avait enlevé toute raison_d'_être*socio=et à l'existence*socio=rien d'un*socio=rien canal*socio=ec1 distinct*socio=rien pour les *socio=ec1 flux financiers,*socio=nil *socio=nil dont le maintien*socio=rien entraînait d'ailleurs*socio=rien des difficultés*socio=uv4 d'ordre*socio=rien administratif*socio=et. La nouvelle*socio=rien parité*socio=ec1 proposée par Israël*socio=ac, qui correspondait au taux*socio=ec1 *socio=rien central existant,*socio=nil *socio=nil ainsi que la parité*socio=ec1 initiale*socio=rien proposée par Oman*socio=ac, ont été*socio=rien approuvées par le Fonds*socio=ec1 en mai*socio=rien et juillet*socio=rien, respectivement. En septembre*socio=rien, l'Australie*socio=ac a avisé le Fonds*socio=ec1 qu'elle laisserait le dollar*socio=ec1 australien*socio=rien se déprécier de 12 pour 100 par rapport*socio=rien au dollar_eu*socio=ec1 et que les taux_de_change*socio=ec1 seraient désormais fixés quotidiennement de manière*socio=rien à permettre de maintenir à *socio=rien un niveau stable*socio=uv4 la*socio=nil valeur*socio=ec1 du dollar*socio=ec1 australien par*socio=nil rapport aux*socio=nil monnaies*socio=ec1 des*socio=nil principaux partenaires*socio=ac commerciaux*socio=ec1 *socio=nil de l'Australie*socio=ac. De même, la Nouvelle-zélande*socio=ac, qui avait jusqu'alors suivi une politique*socio=et visant à maintenir inchangée*socio=rien la valeur*socio=ec1 de sa monnaie*socio=ec1 par rapport*socio=rien à *socio=rien un panier de*socio=nil monnaies*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil a abaissé le taux_de_change*socio=ec1 exprimé en dollars*socio=ec1 EU de 9 pour 100 environ, ce qui s'est*socio=rien traduit par une dépréciation*socio=ec2 de 6,2 pour 100 du*socio=rien dollar*socio=ec1 néo-zélandais par rapport*socio=rien aux monnaies*socio=ec1 de ses principaux*socio=rien partenaires*socio=ac commerciaux*socio=ec1. *socio=rien Fin octobre,*socio=nil après *socio=nil avoir appliqué une politique*socio=et de flottement*socio=ec1 dirigé sans aligner le dinar sur*socio=rien une autre monnaie*socio=ec1 ou *socio=rien un panier de*socio=nil monnaies*socio=ec1,*socio=nil la*socio=nil Yougoslavie*socio=ac *socio=nil a opéré une dévaluation*socio=ec2 de 7 pour 100 sur*socio=rien la base*socio=rien des taux_de_change*socio=ec1 effectifs*socio=rien pondérés en *socio=rien fonction du commerce*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil afin de remédier à une dégradation*socio=uv3 accentuée de sa balance_des_paiements*socio=ec1. En novembre*socio=rien 1974, le Fonds*socio=ec1 a approuvé une modification*socio=rien de parité*socio=ec1 proposée par Israël*socio=ac et représentant*socio=rien une dévaluation*socio=ec2 de la livre israélienne de 30 pour 100 par rapport*socio=rien à l'or*socio=ec1. En raison*socio=rien des changements*socio=uv3 entre les taux*socio=ec1 du*socio=rien dollar_eu*socio=ec1 et ceux d'un*socio=rien *socio=rien certain nombre *socio=nil d'autres principales*socio=rien monnaies*socio=ec1, et en particulier*socio=rien des changements*socio=uv3 qui se sont produits*socio=rien au cours*socio=rien des *socio=rien derniers mois *socio=nil de 1974, plusieurs pays*socio=ac ont décidé de maintenir la valeur*socio=ec1 de leur monnaie*socio=ec1 par rapport*socio=rien à *socio=rien un panier de*socio=nil monnaies*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil y compris le droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien, plutôt que de continuer à aligner leur monnaie*socio=ec1 sur*socio=rien une seule*socio=rien monnaie*socio=ec1, par exemple*socio=rien le dollar_eu*socio=ec1. En janvier*socio=rien 1975, la Birmanie a communiqué au Fonds*socio=ec1 *socio=rien un nouveau taux*socio=ec1 central *socio=nil déterminé par rapport*socio=rien au DTS et représentant*socio=rien une dévaluation*socio=ec2 de 25 pour 100 du*socio=rien kyat par rapport*socio=rien au DTS. L'Iran*socio=ac (en février*socio=rien) et l'Arabie*socio=ac Saoudite*socio=ac et Qatar (en mars*socio=rien) ont avisé le Fonds*socio=ec1 de leur décision*socio=et de ne plus maintenir une relation*socio=rien fixe entre leur monnaie*socio=ec1 et le dollar_eu*socio=ec1; ces pays*socio=ac détermineraient à l'avenir*socio=te leur taux_de_change*socio=ec1 respectif*socio=rien de manière*socio=rien à maintenir, de part*socio=rien et d'autre de la parité*socio=ec1 exprimée en DTS, des marges de change*socio=ec1 portées à 2,25 pour 100. En modifiant ainsi leur système*socio=rien de change*socio=ec1, les autorités*socio=et de ces trois pays*socio=ac visaient en partie*socio=rien à renverser les *socio=ec2 pressions inflationnistes résultant*socio=rien *socio=nil de l'évolution*socio=te des taux_de_change*socio=ec1 et à assurer une meilleure*socio=uv4 stabilité*socio=uv3 de la valeur*socio=ec1 de leur monnaie*socio=ec1 par rapport*socio=rien à celle de leurs principaux*socio=rien partenaires*socio=ac commerciaux*socio=ec1. Pour des *socio=rien raisons similaires,*socio=nil le*socio=nil Koweït*socio=ac *socio=nil (également en mars*socio=rien 1975) et Fidji*socio=ac (en avril*socio=rien 1975) ont informé le Fonds*socio=ec1 que le taux_de_change*socio=ec1 de leur monnaie*socio=ec1 respective*socio=rien serait déterminé à l'avenir*socio=te à partir d'un*socio=rien "panier*socio=rien" composé, en *socio=rien fonction du volume des*socio=nil échanges*socio=ec1,*socio=nil des*socio=nil monnaies*socio=ec1 *socio=nil de leurs principaux*socio=rien partenaires*socio=ac commerciaux*socio=ec1. Le Malawi, qui établissait depuis novembre*socio=rien 1973 le taux_de_change*socio=ec1 de sa monnaie*socio=ec1 en fonction*socio=rien de l'évolution*socio=te du*socio=rien dollar_eu*socio=ec1 et de la livre sterling*socio=ec1 sur*socio=rien les marchés*socio=ec1 des changes*socio=ec1, a adopté en juin*socio=rien 1975 *socio=rien un système de*socio=nil relation *socio=nil fixe avec le droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien. Deux autres pays*socio=ac, l'Islande*socio=ac et l'Argentine*socio=ac, ont apporté des modifications*socio=rien importantes*socio=uv4 à leur régime*socio=et des changes*socio=ec1 au début*socio=rien de 1975. En février*socio=rien 1975, de même qu'en septembre*socio=rien 1974, l'Islande*socio=ac a informé le Fonds*socio=ec1 que la nette*socio=rien dégradation*socio=uv3 de sa balance_des_paiements*socio=ec1 l'avait amenée à dévaluer la couronne*socio=ac de 20 pour 100 et de 17 pour 100 respectivement, par rapport*socio=rien au dollar_eu*socio=ec1. En mars*socio=rien, l'Argentine*socio=ac a communiqué au Fonds*socio=ec1 une modification*socio=rien de son régime*socio=et de taux_de_change*socio=ec1 multiple*socio=rien qui s'est*socio=rien traduite par une dévaluation*socio=ec2 du*socio=rien peso*socio=ec1 argentin par rapport*socio=rien au dollar_eu*socio=ec1, tant sur*socio=rien le *socio=ec1 marché commercial que*socio=nil sur*socio=rien le*socio=nil marché_financier.*socio=nil En*socio=nil juin*socio=rien,*socio=nil l'*socio=nil Argentine*socio=ac *socio=nil a apporté de *socio=rien nouvelles modifications *socio=nil à son régime*socio=et des changes*socio=ec1 et a dévalué à nouveau*socio=rien le peso*socio=ec1 sur*socio=rien ces deux marchés*socio=ec1. Vers le milieu*socio=rien de 1975, la structure*socio=ec1 des arrangements*socio=et internationaux*socio=te en matière*socio=rien de taux_de_change*socio=ec1 restait dans ses *socio=rien grandes lignes *socio=nil essentiellement la même qu'un*socio=rien an*socio=rien auparavant'. La plupart*socio=rien des principaux*socio=rien pays*socio=ac industriels*socio=ec1, notamment le Canada*socio=ac, les États-unis*socio=ac, la France*socio=ac, l'Italie*socio=ac, le Japon*socio=ac et le Royaume-uni*socio=ac, ne maintenaient pas leurs taux_de_change*socio=ec1 dans des marges préétablies, tandis que d'autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1 maintenaient un*socio=rien écart*socio=ec2 maximum*socio=rien entre les cours*socio=rien de leur propre*socio=rien monnaie*socio=ec1, soit en application*socio=rien de l'accord*socio=et européen*socio=ac sur*socio=rien les marges étroites*socio=rien, ou en laissant simplement les taux*socio=ec1 de leur monnaie*socio=ec1 évoluer parallèlement à ceux des monnaies*socio=ec1 des pays*socio=ac appliquant l'accord*socio=et européen*socio=ac. Un*socio=rien assez *socio=rien grand nombre de*socio=nil pays_membres*socio=ac du Fonds*socio=ec1 *socio=nil continuaient à maintenir des taux_de_change*socio=ec1 stables*socio=uv4 par rapport*socio=rien à une monnaie*socio=ec1 d'intervention*socio=et unique*socio=rien qui était généralement le dollar_eu*socio=ec1, le franc*socio=ec1 français*socio=rien ou la livre sterling*socio=ec1. Cependant, quelque 20 pays_membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1, tant développés*socio=uv4 qu'en développement*socio=uv3, déterminaient les taux_de_change*socio=ec1 de leur monnaie*socio=ec1 par rapport*socio=rien à la valeur*socio=ec1 d'un*socio=rien panier*socio=rien de monnaies*socio=ec1 reflétant la structure*socio=ec1 de leurs échanges*socio=ec1 ou par rapport*socio=rien au droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien. Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien. L'entrée*socio=rien en vigueur*socio=uv3 le 1er juillet*socio=rien 1974 *socio=rien du calcul *socio=nil de la valeur*socio=ec1 du*socio=rien DTS au moyen*socio=rien d'un*socio=rien panier*socio=rien de monnaies*socio=ec1 s'est*socio=rien accompagnée d'un*socio=rien relèvement*socio=ec2 du*socio=rien taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien DTS, qui *socio=rien est passé *socio=nil de 1,5 pour 100 à 5 pour 100. Ces modifications*socio=rien des caractéristiques*socio=rien financières*socio=ec1 du*socio=rien DTS ont donc fait*socio=rien sentir leurs effets*socio=rien pendant une *socio=rien grande partie *socio=nil de l'exercice*socio=rien 1974 - 75. Cependant, les montants*socio=ec1 de DTS utilisés ou reçus au cours*socio=rien de cet exercice*socio=rien n'ont guère fourni d'indication*socio=rien quant à l'influence de ces *socio=rien modifications sur les*socio=nil formes d'*socio=nil utilisation *socio=nil des DTS. Le montant*socio=ec1 total*socio=rien de DTS utilisé par les participants*socio=ac au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien s'est*socio=rien chiffré à 826 millions*socio=rien de DTS; sur*socio=rien ce total*socio=rien, 440 millions*socio=rien de DTS ont été*socio=rien utilisés pour des transactions*socio=ec1 en vue*socio=rien desquelles le Fonds*socio=ec1 avait désigné les participants*socio=ac devant*socio=rien fournir des devises*socio=ec1 aux utilisateurs*socio=rien de DTS, 248 millions*socio=rien de DTS pour des transactions*socio=ec1 par accord entre participants*socio=ac, le solde*socio=ec1 de 138 millions*socio=rien de DTS *socio=rien représentant diverses formes de*socio=nil transferts*socio=ec1 au*socio=nil Compte*socio=ec1 Général du Fonds*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil principalement des paiements*socio=ec1 de commissions*socio=ac au titre*socio=rien de l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 (91,6 millions*socio=rien de DTS). Cependant, le Compte*socio=ec1 Général*socio=rien a également transféré aux participants*socio=ac un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 127 millions*socio=rien de DTS, dont 117 millions*socio=rien au titre*socio=rien d'achats*socio=ec1 effectués par des participants*socio=ac se trouvant dans la nécessité*socio=uv1 de reconstituer leurs avoirs*socio=ec1 en DTS. Ces transactions*socio=ec1 avec le Compte*socio=ec1 Général*socio=rien ont eu pour *socio=rien effet net *socio=nil de porter les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Compte*socio=ec1 Général*socio=rien au 30 avril*socio=rien 1975 à 510 millions*socio=rien de DTS, au lieu*socio=rien de 499 millions*socio=rien de DTS au 30 avril*socio=rien 1974. Les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont accru leurs avoirs*socio=ec1 de quelque 212 millions*socio=rien de DTS, en raison*socio=rien surtout des recettes*socio=ec1 nettes*socio=rien de DTS enregistrées par les États-unis*socio=ac, la France*socio=ac et le Royaume-uni*socio=ac à la suite*socio=rien de transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien. Les avoirs*socio=ec1 des pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien plus développés*socio=uv4 ont diminué de 155 millions*socio=rien de DTS et ceux des pays*socio=ac moins développés*socio=uv4 de 69 millions*socio=rien de DTS. Aucune allocation*socio=et de DTS n'ayant été*socio=rien effectuée au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75, le montant*socio=ec1 total*socio=rien des DTS en *socio=rien existence est *socio=nil donc resté de 9,314,8 millions*socio=rien de DTS. Aucune proposition*socio=rien d'allocation*socio=et de DTS n'a été*socio=rien faite. Le directeur_général*socio=ac reste*socio=rien tenu de présenter une proposition*socio=rien dans tous les cas*socio=rien où il peut s'assurer qu'elle serait compatible*socio=rien avec les Statuts*socio=et. Transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé, on a compté quelque 20 transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien d'un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 440 millions*socio=rien de DTS (tableau*socio=rien 16). Ces transactions*socio=ec1, qui représentent le niveau*socio=rien le plus élevé*socio=uv4 qui ait été*socio=rien enregistré au cours*socio=rien des *socio=rien cinq exercices suivant la*socio=nil première allocation*socio=et,*socio=nil *socio=nil ont eu pour effet*socio=rien de porter le montant*socio=ec1 total*socio=rien des DTS utilisés à cet effet*socio=rien à 1,387 millions*socio=rien de DTS au 30 avril*socio=rien 1975, soit *socio=rien un tiers *socio=nil environ des DTS transférés par les participants*socio=ac au cours*socio=rien de cette période*socio=te. Une *socio=rien grande partie des*socio=nil transactions*socio=ec1 avec*socio=nil désignation *socio=nil de l'exercice*socio=rien ont eu lieu*socio=rien au *socio=rien cours du troisième trimestre*socio=te *socio=nil de l'année*socio=rien 1974, où 6 participants*socio=ac ont utilisé au total*socio=rien 316 millions*socio=rien de DTS en 8 transactions*socio=ec1. Les *socio=rien principaux utilisateurs *socio=nil de DTS pour des transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien ont été*socio=rien l'Australie*socio=ac (135 millions*socio=rien de DTS), l'Italie*socio=ac (150 millions*socio=rien de DTS), la Nouvelle-zélande*socio=ac (57 millions*socio=rien de DTS) et Israël*socio=ac (25 millions*socio=rien de DTS). Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien, les transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien avaient été*socio=rien peu nombreuses*socio=rien, leur montant*socio=ec1 total*socio=rien n'avait pas dépassé 60 millions*socio=rien de DTS et 9 participants*socio=ac seulement avaient été*socio=rien désignés. Toutefois, on pouvait s'attendre depuis le début*socio=rien de 1974 à *socio=rien un fort accroissement*socio=ec2 *socio=nil de l'utilisation*socio=rien des DTS par *socio=rien suite du nombre croissant de*socio=nil participants*socio=ac *socio=nil qui éprouvaient des difficultés*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1. En conséquence*socio=rien, les plans*socio=rien de *socio=rien désignation trimestriels *socio=nil approuvés par les Administrateurs*socio=ac ont été*socio=rien renforcés en prévision*socio=ec2 d'un*socio=rien gonflement*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil transactions*socio=ec1 *socio=nil et les montants*socio=ec1 susceptibles*socio=rien d'être*socio=rien désignés ont été*socio=rien répartis parmi un*socio=rien assez *socio=rien grand nombre de*socio=nil participants*socio=ac *socio=nil dont la position*socio=rien des paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te et des réserves*socio=ec1 paraissait suffisamment forte*socio=rien pour justifier leur désignation*socio=rien. Cette politique*socio=et a entraîné la *socio=rien désignation effective *socio=nil de 24 participants*socio=ac. Cependant, les procédures*socio=et en vigueur*socio=uv3 tendant à aboutir à une certaine*socio=rien concentration*socio=ec2 des désignations sur*socio=rien des participants*socio=ac dont les positions*socio=rien sont considérées comme suffisamment fortes*socio=rien et dont les avoirs*socio=ec1 de DTS sont inférieurs*socio=rien à leurs allocations*socio=et, les pays*socio=ac ayant reçu les plus forts*socio=rien montants*socio=ec1 de DTS utilisés lors*socio=rien de transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien ont été*socio=rien les États-unis*socio=ac (l57 millions*socio=rien de DTS), la France*socio=ac (103 millions*socio=rien de DTS) et le Royaume-uni*socio=ac (96 millions*socio=rien de DTS), tous pays*socio=ac dont les *socio=rien utilisations nettes *socio=nil de DTS avaient été*socio=rien élevées*socio=uv4 les *socio=rien années précédentes.*socio=nil Transactions*socio=ec1 *socio=nil par accord entre participants*socio=ac. En novembre*socio=rien 1973, les Administrateurs*socio=ac ont décidé d'autoriser les participants*socio=ac qui effectuaient des transactions*socio=ec1 par accord au cours*socio=rien desquelles l'utilisateur*socio=rien de DTS achète un*socio=rien montant*socio=ec1 de sa propre*socio=rien monnaie*socio=ec1 à un*socio=rien autre participant*socio=rien, d'établir ces transactions*socio=ec1 sur*socio=rien la parité*socio=ec1 ou le taux*socio=ec1 central*socio=rien de la monnaie*socio=ec1 impliquée au lieu*socio=rien de la méthode*socio=ec2 de calcul*socio=rien indiquée à la règle*socio=et O-3. Conformément aux dispositions*socio=et de la règle*socio=et O-3, le taux*socio=ec1 du*socio=rien dollar_eu*socio=ec1 en DTS était alors la parité*socio=ec1 du*socio=rien dollar*socio=ec1, tandis que les taux*socio=ec1 des autres monnaies*socio=ec1 étaient déterminés par les cours*socio=rien de ces monnaies*socio=ec1 en dollars*socio=ec1 EU. Cette suspension*socio=rien des dispositions*socio=et des Statuts*socio=et relatives*socio=rien à la "valeur*socio=ec1 égale*socio=rien" portait initialement sur*socio=rien une période*socio=te de 120 jours*socio=rien, mais elle a été*socio=rien reconduite pour une période*socio=te supplémentaire*socio=rien de 240 jours*socio=rien prenant fin*socio=rien le 31 octobre*socio=rien 1974. Après*socio=rien cette date, la détermination*socio=rien de la valeur*socio=ec1 des monnaies*socio=ec1 pour toutes les transactions*socio=ec1 sur*socio=rien DTS a été*socio=rien à nouveau*socio=rien effectuée conformément aux dispositions*socio=et de la règle*socio=et O-3 amendée, ce qui a rétabli le principe*socio=ec2 de la "valeur*socio=ec1 égale*socio=rien" exposé à l'article*socio=rien XXV, section*socio=rien 8 (a). Les transactions*socio=ec1 par accord se sont chiffrées à 248 millions*socio=rien de DTS pendant l'exercice*socio=rien écoulé; toutes ces transactions*socio=ec1 ont concerné le règlement*socio=et d'obligations*socio=uv1 résultant*socio=rien d'interventions*socio=et au *socio=rien titre du dispositif*socio=et européen*socio=ac *socio=nil de marges étroites*socio=rien. Sur*socio=rien ce total*socio=rien, 231 millions*socio=rien de DTS ont été*socio=rien transférés entre le 1er mai*socio=rien et le 31 octobre*socio=rien 1974 et les taux_de_change*socio=ec1 utilisés ont été*socio=rien les parités*socio=ec1 ou les taux_centraux*socio=ec1, plutôt que les taux*socio=ec1 résultant*socio=rien de l'application*socio=rien de la règle*socio=et O-3, soit sous sa *socio=rien forme initiale,*socio=nil soit*socio=nil après *socio=nil qu'elle ait été*socio=rien modifiée afin de mettre en vigueur*socio=uv3 la méthode*socio=ec2 de calcul*socio=rien dite *socio=rien du panier de*socio=nil monnaies*socio=ec1.*socio=nil Les*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil ayant utilisé ou reçu des DTS lors*socio=rien de transactions*socio=ec1 par accord sont indiqués au tableau*socio=rien 17. Transactions*socio=ec1 et opérations*socio=rien entre participants*socio=ac et le Compte*socio=ec1 Général*socio=rien. Les transferts*socio=ec1 de DTS effectués par des participants*socio=ac en règlements*socio=et de rachat*socio=ec1 ne se sont chiffrés qu'à 24 millions*socio=rien de DTS au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien. Ce *socio=rien faible niveau *socio=nil semble avoir tenu principalement au fait*socio=rien que la plupart*socio=rien des participants*socio=ac rachetant des DTS au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien ont eu aussi besoin*socio=uv1 de reconstituer leurs avoirs*socio=ec1 en DTS et qu'une utilisation*socio=rien de DTS aurait ajouté à la nécessité*socio=uv1 d'obtenir*socio=rien des DTS aux fins*socio=rien de reconstitution*socio=ec2. Les paiements*socio=ec1 de DTS en règlements*socio=et de commissions*socio=ac au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien ont atteint 92 millions*socio=rien de DTS. Ce niveau*socio=rien sans précédent*socio=rien s'explique en partie*socio=rien par le fait*socio=rien que l'or*socio=ec1, l'autre *socio=rien principal moyen de*socio=nil règlement*socio=et disponible,*socio=nil *socio=nil n'a pas été*socio=rien utilisé et que l'accroissement*socio=ec2 à un*socio=rien rythme*socio=ec2 rapide*socio=rien de l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 a entraîné un*socio=rien gonflement*socio=ec2 des commissions*socio=ac à verser. Le Compte*socio=ec1 Général*socio=rien a transféré au total*socio=rien 127 millions*socio=rien de DTS aux participants*socio=ac, dont 117 millions*socio=rien de DTS à ceux qui devaient reconstituer leurs avoirs*socio=ec1 en DTS et 6,4 millions*socio=rien de DTS à des participants*socio=ac ayant demandé, comme ils en ont le droit*socio=uv1, à recevoir des DTS plutôt que de la monnaie*socio=ec1 en règlement*socio=et de la rémunération*socio=ec1 sur*socio=rien leur position*socio=rien créditrice nette*socio=rien au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien; en outre, 1 million*socio=rien de DTS a été*socio=rien transféré au Bangladesh*socio=ac par suite*socio=rien d'achats*socio=ec1 au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien effectués en *socio=rien vue du versement*socio=ec1 de*socio=nil commissions*socio=ac sur l'*socio=nil utilisation des*socio=nil ressources*socio=ec1 du Fonds*socio=ec1.*socio=nil Reconstitution*socio=ec2.*socio=nil *socio=nil Conformément aux règles*socio=et de reconstitution*socio=ec2, les participants*socio=ac doivent maintenir leurs avoirs*socio=ec1 en DTS au cours*socio=rien de périodes*socio=te quinquennales successives*socio=rien à *socio=rien un niveau moyen *socio=nil au moins égal*socio=rien à 30 pour 100 de la moyenne*socio=rien de leurs allocations*socio=et cumulatives*socio=ec2 nettes*socio=rien. Le Fonds*socio=ec1 effectue des *socio=rien calculs mensuels *socio=nil afin de déterminer quels participants*socio=ac doivent acquérir des DTS pour assumer cette obligation*socio=uv1 et pour quels montants*socio=ec1. Les DTS nécessaires*socio=rien peuvent être*socio=rien obtenus soit d'un*socio=rien autre *socio=rien participant devant *socio=nil utiliser des DTS en raison*socio=rien de la position*socio=rien de sa balance_des_paiements*socio=ec1, ou du*socio=rien Compte*socio=ec1 *socio=rien Général du Fonds*socio=ec1 en*socio=nil échange*socio=ec1 d'*socio=nil or*socio=ec1 *socio=nil ou de monnaies*socio=ec1 pouvant être*socio=rien acceptées par le Fonds*socio=ec1 ou encore dans le cadre*socio=rien d'un*socio=rien achat*socio=ec1 au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien, conformément à la politique*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien d'utilisation*socio=rien de ses ressources*socio=ec1. Dans la pratique*socio=rien, tous les DTS obtenus aux fins*socio=rien de reconstitution*socio=ec2 depuis le début*socio=rien de 1972, soit 428 millions*socio=rien de DTS, ont été*socio=rien achetés au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien (tableau*socio=rien 18). Bien*socio=rien que l'application*socio=rien des règles*socio=et de reconstitution*socio=ec2 n'aurait pas entraîné leur désignation*socio=rien, plusieurs participants*socio=ac ne se sont plus trouvés dans la nécessité*socio=uv1 de reconstituer leurs avoirs*socio=ec1 car ils avaient reçu des DTS en règlement*socio=et de transactions*socio=ec1 avec désignation*socio=rien et avaient été*socio=rien inclus dans les plans*socio=rien de *socio=rien désignation du fait *socio=nil de la solidité*socio=uv3 de la position*socio=rien de leur balance_des_ paiements*socio=ec1 et de leurs réserves*socio=ec1. Deux périodes*socio=te quinquennales de reconstitution*socio=ec2 ont pris fin*socio=rien au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien sous référence*socio=rien, le 31 décembre*socio=rien 1974 et le 31 mars*socio=rien 1975. Les *socio=ec1 avoirs moyens *socio=nil en DTS d'aucun participant*socio=rien n'étaient inférieurs*socio=rien à 30 pour 100 de leurs allocations*socio=et moyennes*socio=rien au cours*socio=rien de ces périodes*socio=te (tableau*socio=rien 1,6 de l'Appendice*socio=rien 1). Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75, les acquisitions*socio=ec1 de DTS au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien se sont chiffrées à 75, ont intéressé 30 participants*socio=ac et représenté un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 117 millions*socio=rien de DTS, dont 95 millions*socio=rien ont été*socio=rien acquis*socio=uv2 en échange*socio=ec1 de monnaie*socio=ec1 et 22 millions*socio=rien dans le cadre*socio=rien d'achats*socio=ec1 au Compte*socio=ec1 Général*socio=rien. Les commissions*socio=ac étant payées trimestriellement*socio=rien et acquittées normalement en DTS, moyen*socio=rien de paiement*socio=ec1 que les membres*socio=ac peuvent choisir pour remplacer l'or*socio=ec1, de nombreux*socio=rien participants*socio=ac ont eu besoin*socio=uv1 à plusieurs reprises d'obtenir*socio=rien des DTS afin de compenser la diminution*socio=ec2 de leurs avoirs*socio=ec1 *socio=rien résultant du paiement*socio=ec1 de*socio=nil commissions*socio=ac.*socio=nil *socio=nil Tous les participants*socio=ac ayant acquis*socio=uv2 des DTS l'ont *socio=rien fait sur leur*socio=nil propre initiative,*socio=nil *socio=nil mais les montants*socio=ec1 que plusieurs participants*socio=ac ont dû acquérir avaient atteint le niveau*socio=rien à partir duquel le Fonds*socio=ec1 se trouve dans l'obligation*socio=uv1 de les désigner s'ils n'acquièrent pas volontairement des DTS. Au 30 avril*socio=rien 1975, les participants*socio=ac ayant besoin*socio=uv1 de reconstituer leurs avoirs*socio=ec1 en DTS étaient au nombre*socio=rien de 26 et les montants*socio=ec1 *socio=rien devant être acquis*socio=uv2 *socio=nil atteignaient au total*socio=rien 146 millions*socio=rien de DTS. Dans de *socio=rien nombreux cas,*socio=nil ces*socio=nil montants*socio=ec1 *socio=nil étaient très faibles*socio=rien si l'on se réfère aux allocations*socio=et des participants*socio=ac concernés et ils portaient sur*socio=rien des périodes*socio=te quinquennales qui ne s'achèveront que quelques *socio=rien années après *socio=nil cette date. La BRI*socio=ac en tant que détenteur de DTS. En janvier*socio=rien 1974, la banque_des_règlements_internationaux*socio=ac (BRI*socio=ac) a été*socio=rien désignée en tant que détenteur de DTS. Pendant l'exercice*socio=rien sous référence*socio=rien, aucune transaction*socio=ec1 sur*socio=rien DTS n'a eu lieu*socio=rien entre la BRI*socio=ac et les participants*socio=ac. Transactions*socio=ec1 et *socio=rien opérations du Compte*socio=ec1 Général.*socio=nil Les*socio=nil changements*socio=uv3 sans*socio=nil précédent *socio=nil intervenus dans les paiements*socio=ec1 internationaux*socio=te par *socio=rien suite du renchérissement du pétrole*socio=ec1 *socio=nil et des produits*socio=rien dérivés ont entraîné un*socio=rien accroissement*socio=ec2 considérable*socio=rien de l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 par les membres*socio=ac, en particulier*socio=rien les pays_en_développement*socio=uv3. Les achats*socio=ec1 ont atteint 5,1 milliards*socio=rien de DTS au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 1975, chiffre dépassant de loin*socio=rien le niveau*socio=rien record*socio=ec2 de 3 milliards*socio=rien de DTS enregistré en 1969 - 70 et le montant*socio=ec1 des achats*socio=ec1 de 1973 - 74 (1,058 millions*socio=rien de DTS). Sur*socio=rien ce total*socio=rien, les achats*socio=ec1 dans les tranches de crédit*socio=ec1 et au titre*socio=rien d'assurements de tirages*socio=ec1 ont représenté 2,585 millions*socio=rien de DTS en 1974 - 75 et les achats*socio=ec1 au titre*socio=rien de la facilité de financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et, 18 millions*socio=rien de DTS. Cependant, près de la *socio=rien moitié du total des*socio=nil achats*socio=ec1 *socio=nil (2,499 millions*socio=rien de DTS) ont *socio=rien été faits au*socio=nil titre du mécanisme*socio=et *socio=nil que le Fonds*socio=ec1 a créé en juin*socio=rien 1974 pour une période*socio=te de deux ans*socio=rien environ afin d'aider ses membres*socio=ac à financer la partie*socio=rien de leurs déficits*socio=ec1 extérieurs*socio=te qui est*socio=rien imputable*socio=uv2 au *socio=rien renchérissement du pétrole*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil En 1974, le Fonds*socio=ec1 a aussi créé la facilité élargie de crédit*socio=ec1 au titre*socio=rien de laquelle il met à la disposition*socio=et de ses membres*socio=ac, dans *socio=rien certaines circonstances,*socio=nil *socio=nil et pendant une période*socio=te de trois ans*socio=rien, une assistance*socio=uv1 financière*socio=ec1 qui doit être*socio=rien remboursée dans *socio=rien un délai *socio=nil de huit ans*socio=rien. Cette facilité, de même que la facilité de financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1, n'a pas été*socio=rien utilisée pour des achats*socio=ec1 au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien. Les rachats*socio=ec1 se sont chiffrés à 518 millions*socio=rien de DTS au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75, soit le montant*socio=ec1 total*socio=rien le plus faible*socio=rien qui ait été*socio=rien enregistré au cours*socio=rien d'un*socio=rien *socio=rien seul exercice *socio=nil depuis 1966 - 67. Ce résultat*socio=rien a tenu en partie*socio=rien au fait*socio=rien que les pays_membres*socio=ac ont acheté depuis 1971 des montants*socio=ec1 relativement réduits et qu'ils ont généralement échelonné leurs rachats*socio=ec1 sur*socio=rien une période*socio=te de trois à *socio=rien cinq ans *socio=nil plutôt que dans *socio=rien un délai maximum *socio=nil de trois ans*socio=rien. En outre, le Fonds*socio=ec1 a vendu la monnaie*socio=ec1 de membres*socio=ac se trouvant dans une position*socio=rien débitrice à son égard*socio=rien, ce qui a eu pour effet*socio=rien de réduire les rachats*socio=ec1 qui auraient été*socio=rien normalement effectués. Afin de renforcer sa liquidité*socio=ec1 au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien, le Fonds*socio=ec1 a accru l'utilisation*socio=rien de ses avoirs*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 en augmentant le nombre*socio=rien de monnaies*socio=ec1 utilisées pour les transactions*socio=ec1, notamment grâce*socio=rien à l'inclusion*socio=rien des monnaies*socio=ec1 de quelques-uns des principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil En*socio=nil juin*socio=rien *socio=nil 1974, les Administrateurs*socio=ac ont décidé que les transactions*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil pour 1974 seraient financées par des emprunts*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 auprès de pays*socio=ac jouissant d'une *socio=rien forte position financière*socio=ec1 extérieure*socio=te;*socio=nil des*socio=nil accords*socio=et d'*socio=nil emprunt*socio=ec1 ont*socio=nil été passés*socio=te avec*socio=nil neuf pays*socio=ac pour*socio=nil un montant*socio=ec1 total *socio=nil de quelque 3,05 milliards*socio=rien de DTS. En outre, le Fonds*socio=ec1 a reconduit les Accords*socio=et généraux*socio=rien d'emprunt*socio=ec1 pour une période*socio=te de *socio=rien cinq ans *socio=nil commençant le 24 octobre*socio=rien 1975. Ces accords*socio=et habilitent le Fonds*socio=ec1 à accroître ses ressources*socio=ec1 en empruntant à dix pays*socio=ac industriels*socio=ec1 à concurrence*socio=ec1 d'un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien équivalant à environ 5,5 milliards*socio=rien de DTS. En avril*socio=rien 1975, les Administrateurs*socio=ac ont adopté une décision*socio=et créant le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975 et ils ont décidé, de même qu'en 1974, que le Fonds*socio=ec1 effectuerait des emprunts*socio=ec1 afin de disposer des ressources*socio=ec1 nécessaires*socio=rien, Le comité_intérimaire*socio=ac avait convenu en janvier*socio=rien que les emprunts*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 représenteraient l'équivalent*socio=rien de 5 milliards*socio=rien de DTS et que le *socio=rien fonctionnement du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil serait soumis à un*socio=rien examen*socio=ec2 constant*socio=rien. Ainsi qu'il a déjà été*socio=rien indiqué dans le Rapport*socio=rien annuel*socio=te précédent*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac avaient adopté en juin*socio=rien 1974 plusieurs décisions*socio=et concernant les taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 et fixé de *socio=rien nouveaux barèmes *socio=nil pour les commissions*socio=ac sur*socio=rien les avoirs*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 que le Fonds*socio=ec1 détient par suite*socio=rien de transactions*socio=ec1 au titre*socio=rien des facilités de crédit*socio=ec1 ordinaires*socio=rien et spéciales*socio=rien. Ces décisions*socio=et avaient été*socio=rien adoptées en même temps*socio=rien que celles qui concernent la méthode*socio=ec2 d'évaluation*socio=ec2 du*socio=rien DTS pendant une période*socio=te intérimaire*socio=rien et le taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien. Les modifications*socio=rien apportées aux barèmes*socio=rien des commissions*socio=ac et aux taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 et d'intérêt*socio=uv1 sont présentées en détail*socio=rien dans des *socio=rien sections suivantes *socio=nil de ce chapitre*socio=rien. Achats*socio=ec1 dans les tranches de crédit*socio=ec1 et au titre*socio=rien d'assurements de tirages*socio=ec1. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien sous référence*socio=rien, 47 membres*socio=ac ont effectué des achats*socio=ec1 pour un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien équivalant à 2,585 millions*socio=rien de DTS, chiffre dépassant de loin*socio=rien le montant*socio=ec1 le plus élevé*socio=uv4 qui ait été*socio=rien utilisé au titre*socio=rien des facilités ordinaires*socio=rien depuis 1969 - 70. Sur*socio=rien ce montant*socio=ec1, les achats*socio=ec1 dans la tranche-or*socio=ec1 ont représenté 981 millions*socio=rien de DTS, soit un*socio=rien accroissement*socio=ec2 de 374 millions*socio=rien de DTS par rapport*socio=rien à l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien qui s'explique en partie*socio=rien par l'obligation*socio=uv1 faite aux membres*socio=ac d'utiliser leurs positions*socio=rien de tranche-or*socio=ec1 avant de recourir au mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1. En application*socio=rien de cette disposition*socio=et, 26 membres*socio=ac ont acheté au total*socio=rien l'équivalent*socio=rien de 411,5 millions*socio=rien de DTS avant de procéder à des achats*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil En outre, la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et le Danemark*socio=ac ont acheté respectivement l'équivalent*socio=rien de 123 et 85 millions*socio=rien de DTS, en deux achats*socio=ec1 dans la tranche-or*socio=ec1 liés au règlement*socio=et des engagements*socio=et encourus en application*socio=rien de l'accord*socio=et européen*socio=ac sur*socio=rien les marges étroites*socio=rien; l'Italie*socio=ac a effectué un*socio=rien tirage*socio=ec1 de 268 millions*socio=rien de DTS dans sa tranche-or*socio=ec1 avant d'utiliser l'assurément de tirages*socio=ec1 qui lui avait été*socio=rien accordé. Les achats*socio=ec1 au titre*socio=rien d'assurements de tirages*socio=ec1 ont atteint au total*socio=rien 1,298 millions*socio=rien de DTS, soit un*socio=rien accroissement*socio=ec2 de 1,119 millions*socio=rien de DTS par rapport*socio=rien à l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien; les achats*socio=ec1 de l'Italie*socio=ac ont représenté l'équivalent*socio=rien de 1,000 millions*socio=rien de DTS. Six autres membres*socio=ac ont tiré dans les tranches de crédit*socio=ec1 pour un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 306 millions*socio=rien de DTS, y compris les 235 millions*socio=rien de DTS achetés par l'Inde*socio=ac. Les assurements de tirages*socio=ec1 approuvés en 1974 - 75 ont représenté au total*socio=rien l'équivalent*socio=rien de 390 millions*socio=rien de DTS, alors qu'ils avaient atteint en 1973/74 le chiffre de 1,4 milliard*socio=rien de DTS, dont 1 milliard*socio=rien de DTS pour l'assurément de tirages*socio=ec1 accordé à l'Italie*socio=ac. Sur*socio=rien les 14 assurements de tirages*socio=ec1 approuvés en 1974 - 75, les lignes*socio=rien de crédit*socio=ec1 les plus élevées*socio=uv4 ont été*socio=rien accordées au Chili*socio=ac (79 millions*socio=rien de DTS) et au Pakistan*socio=ac (75 millions*socio=rien de DTS); ces montants*socio=ec1 représentent respectivement 50 pour 100 et 32 pour 100 de leur quote-part*socio=ec1. Rachats*socio=ec1. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé, les rachats*socio=ec1 se sont chiffrés à 518 millions*socio=rien de DTS, soit leur niveau*socio=rien le plus bas*socio=rien depuis 1966 - 67. Un*socio=rien montant*socio=ec1 équivalant à 90 millions*socio=rien de DTS (17 pour 100 *socio=rien du total)*socio=nil a*socio=nil été *socio=nil racheté conformément à des calendriers*socio=et approuvés par le Fonds*socio=ec1 et prévoyant le rachat*socio=ec1 de trois à *socio=rien cinq ans après *socio=nil la date de l'achat*socio=ec1. En outre, 13 pour 100 *socio=rien du total,*socio=nil *socio=nil soit 67 millions*socio=rien de DTS, ont représenté les rachats*socio=ec1 volontaires*socio=uv4 effectués par la République*socio=ac de Chine*socio=ac (60 millions*socio=rien de DTS) et Trinité-et-tobago (7 millions*socio=rien de DTS) au titre*socio=rien d'achats*socio=ec1 dans la tranche-or*socio=ec1. Les rachats*socio=ec1 effectués à d'autres titres*socio=rien ont atteint 13 millions*socio=rien de DTS, y compris les 6 millions*socio=rien de DTS rachetés par 21 membres*socio=ac qui avaient acquitté en monnaie*socio=ec1 plus de 75 pour 100 de l'accroissement*socio=ec2 de leur quote-part*socio=ec1, conformément aux dispositions*socio=et *socio=rien du paragraphe *socio=nil 5 de la Résolution*socio=uv1 No*socio=rien 25-3 du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac intitulée "Relèvement*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et des membres*socio=ac - *socio=rien Cinquième révision générale"*socio=nil .*socio=nil Un *socio=nil peu plus de 5 millions*socio=rien de DTS ont été*socio=rien rachetés à la suite*socio=rien d'utilisations*socio=rien de la facilité de financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et et 2 millions*socio=rien de DTS par suite*socio=rien d'un*socio=rien achat*socio=ec1 dans la tranche-or*socio=ec1; ces rachats*socio=ec1 ont eu lieu*socio=rien dans *socio=rien un délai *socio=nil de trois *socio=rien ans après *socio=nil la date de l'achat*socio=ec1. De même qu'au cours*socio=rien des *socio=rien dernières années,*socio=nil les*socio=nil rachats*socio=ec1 *socio=nil de l'exercice*socio=rien écoulé ont résulté essentiellement d'obligations*socio=uv1 encourues au titre*socio=rien de l'article*socio=rien V, section*socio=rien 7 (b) des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Au 30 avril*socio=rien 1974, les obligations*socio=uv1 de rachat*socio=ec1 de 15 membres*socio=ac représentaient au total*socio=rien l'équivalent*socio=rien de 607,7 millions*socio=rien de DTS et étaient payables en or*socio=ec1, en DTS ou en *socio=ec1 monnaies convertibles (*socio=nil tableau*socio=rien *socio=nil 1,12 de l'Appendice*socio=rien 1). Toutefois, le montant*socio=ec1 exigible au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé était limité, en vertu*socio=rien des dispositions*socio=et des Statuts*socio=et, à 251 millions*socio=rien de DTS. Le solde*socio=ec1 des montants*socio=ec1 *socio=rien devant être *socio=nil rachetés avant le 30 avril*socio=rien 1974 *socio=rien du fait d'*socio=nil obligations*socio=uv1 encourues*socio=nil lors des*socio=nil exercices précédents *socio=nil représentait la contre-valeur de 81 millions*socio=rien de DTS. Les rachats*socio=ec1 opérés en vertu*socio=rien des dispositions*socio=et de l'article*socio=rien V, section*socio=rien 7 (b) ont atteint 344 millions*socio=rien de DTS au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé (soit 66 pour 100 *socio=rien du total)*socio=nil ,*socio=nil *socio=nil dont 9 millions*socio=rien de DTS ont été*socio=rien rachetés en droits_de_tirage_spéciaux*socio=rien et 335 millions*socio=rien de DTS en *socio=ec1 monnaies convertibles.*socio=nil Sur*socio=rien le*socio=nil montant *socio=nil dû en *socio=ec1 monnaies convertibles,*socio=nil l'*socio=nil équivalent*socio=rien *socio=nil de 165 millions*socio=rien de DTS a été*socio=rien calculé en utilisant des monnaies*socio=ec1 que le Fonds*socio=ec1 ne pouvait pas accepter ou ne pouvait recevoir qu'à concurrence*socio=ec1 de certains montants*socio=ec1. Conformément aux dispositions*socio=et de l'annexe*socio=rien B, paragraphe*socio=rien 1 (d) des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et *socio=rien du paragraphe *socio=nil 1 de la Décision*socio=et No*socio=rien 3049 - (70 - 44) du*socio=rien conseil_d'_administration*socio=ac, d'autres *socio=ec1 monnaies convertibles ont*socio=nil été*socio=rien *socio=nil choisies pour remplacer ces monnaies*socio=ec1. Le conseil_d'_administration*socio=ac a accédé à la demande*socio=ec1 présentée par 15 membres*socio=ac qui souhaitaient échelonner leurs rachats*socio=ec1 sur*socio=rien des périodes*socio=te d'une durée*socio=te maximum*socio=rien de *socio=rien cinq ans *socio=nil à partir de la date de l'achat*socio=ec1. Les demandes*socio=et d'ajournement de rachats*socio=ec1 présentées par les membres*socio=ac ont tenu dans de *socio=rien nombreux cas *socio=nil à la dégradation*socio=uv3 de leur balance_des_paiements*socio=ec1 et de leurs réserves_internationales*socio=ec1 par *socio=rien suite du renchérissement *socio=nil de leurs importations*socio=ec1, ainsi qu'à la baisse*socio=ec2 de leurs recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 provoquée par le fléchissement*socio=ec2 des cours*socio=rien des *socio=rien principaux produits *socio=nil exportés. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé, le conseil_d'_administration*socio=ac a autorisé cinq*socio=rien membres*socio=ac - le Chili*socio=ac, L'Équateur*socio=ac, El Salvador*socio=ac, la Jordanie*socio=ac et les Philippines*socio=ac - à ajourner le paiement*socio=ec1 de la fraction*socio=rien des rachats*socio=ec1 qui doit *socio=rien être fait en*socio=nil or*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil conformément aux dispositions*socio=et de l'article*socio=rien V, section*socio=rien 7 (b); ces versements*socio=ec1 à effectuer en or*socio=ec1 représentaient un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien équivalant à 2,2 millions*socio=rien de DTS. Les décisions*socio=et d'ajournement adoptées au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75, de même que celles de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien, dont le montant*socio=ec1 représentait 13,2 millions*socio=rien de DTS, ont été*socio=rien passées*socio=te en revue par les Administrateurs*socio=ac en octobre*socio=rien 1974. Le montant*socio=ec1 *socio=rien total sur *socio=nil lequel a porté ces ajournements représentait donc l'équivalent*socio=rien de 15,4 millions*socio=rien de DTS. Les Administrateurs*socio=ac ont convenu de maintenir ces décisions*socio=et en vigueur*socio=uv3 afin de permettre la poursuite*socio=rien de l'examen*socio=ec2, dans le cadre*socio=rien des *socio=rien travaux relatifs *socio=nil à l'amendement*socio=et des Statuts*socio=et, du*socio=rien rôle*socio=et de l'or*socio=ec1 dans les transactions*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en particulier*socio=rien et dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te en général*socio=rien. Ces décisions*socio=et devront être*socio=rien revues avant le 31 octobre*socio=rien 1975. Achats*socio=ec1 au titre*socio=rien de la facilité de financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et. En 1963, les Administrateurs*socio=ac ont adopté une décision*socio=et relative*socio=rien au financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et des fluctuations*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 en vertu*socio=rien de laquelle il était créé une facilité destinée à étendre l'aide*socio=uv1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 aux pays_membres*socio=ac éprouvés par les fluctuations*socio=ec2 des recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 de *socio=rien produits primaires en*socio=nil raison de*socio=nil circonstances *socio=nil échappant en *socio=rien grande partie *socio=nil à leur contrôle*socio=uv3. Cette facilité permet à un*socio=rien membre*socio=ac d'utiliser les ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 pour un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien ayant pour effet*socio=rien de porter les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en sa monnaie*socio=ec1 à plus de 200 pour 100 de sa quote-part*socio=ec1. Dans les *socio=rien premières années *socio=nil qui ont suivi la création*socio=uv4 de cette facilité, les prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien ont fortement augmenté et trois membres*socio=ac seulement ont procédé*socio=rien à des achats*socio=ec1 compensatoires*socio=et pour un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien équivalant à 87,25 millions*socio=rien de DTS. (Tableau*socio=rien 1.9 de l'Appendice*socio=rien I). En 1966, les Administrateurs*socio=ac ont modifié la décision*socio=et initiale*socio=rien en portant de 25 pour 100 à 50 pour 100 de la quote-part*socio=ec1 la limite*socio=rien des achats*socio=ec1 n'ayant pas donné lieu*socio=rien à un*socio=rien rachat*socio=ec1 et en donnant une plus *socio=rien grande importance aux*socio=nil critères d'*socio=nil ordre qualitatif *socio=nil utilisés pour déterminer le montant*socio=ec1 pouvant être*socio=rien tiré. En outre, il avait été*socio=rien décidé que la politique*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien de tranches de crédit*socio=ec1 serait appliquée en *socio=rien fonction du niveau des*socio=nil avoirs*socio=ec1 du Fonds*socio=ec1 *socio=nil en la monnaie*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac, sans tenir compte*socio=ec1 de l'encours des tirages*socio=ec1 au *socio=rien titre du financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et *socio=nil (en d'autres termes*socio=rien, les avoirs*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 résultant*socio=rien de ces tirages*socio=ec1 pourraient "flotter" dans la tranche-or*socio=ec1). Les Administrateurs*socio=ac ont également recommandé aux membres*socio=ac de racheter, à la fin*socio=rien de chacune des quatre années*socio=rien qui suivent un*socio=rien achat*socio=ec1, un*socio=rien montant*socio=ec1 égal*socio=rien à la moitié*socio=rien environ de tout accroissement*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 par rapport*socio=rien à leurs valeurs*socio=ec1 tendancielles*socio=ec au cours*socio=rien d'une période*socio=te de *socio=rien cinq ans.*socio=nil *socio=nil Depuis que cette facilité a été*socio=rien modifiée en 1966, elle a été*socio=rien utilisée par 31 pays*socio=ac qui ont acheté au total*socio=rien 913 millions*socio=rien de DTS, ce qui a eu pour effet*socio=rien de porter le montant*socio=ec1 total*socio=rien de ces achats*socio=ec1 à plus de 1 milliard*socio=rien de DTS. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 1975, cette facilité n'a été*socio=rien utilisée que par le Soudan*socio=ac, qui a effectué des achats*socio=ec1 compensatoires*socio=et d'un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 18 millions*socio=rien de DTS, alors que 8 pays*socio=ac avaient acheté au total*socio=rien 212 millions*socio=rien de DTS pendant l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien. Le niveau*socio=rien relativement faible*socio=rien des achats*socio=ec1 effectués au titre*socio=rien de cette facilité en 1974 - 75 est*socio=rien surtout imputable*socio=uv2 au fait*socio=rien que les prix*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 de *socio=rien nombreux produits primaires *socio=nil sont restés assez soutenus durant la plus *socio=rien grande partie *socio=nil de 1974, ainsi qu'aux niveaux*socio=rien où se trouvaient les réserves*socio=ec1 de nombreux*socio=rien pays_en_développement*socio=uv3. Depuis la création*socio=uv4 de cette facilité, seuls*socio=rien le Bangladesh*socio=ac et la Zambie*socio=ac l'ont utilisée pour effectuer des achats*socio=ec1 d'un*socio=rien montant*socio=ec1 équivalant à 50 pour 100 de la quote-part*socio=ec1 au cours*socio=rien d'une période*socio=te quelconque de 12 mois*socio=rien. Facilité de financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1. Le Fonds*socio=ec1 accorde une importance*socio=rien accrue à la stabilisation*socio=et des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien et aux politiques*socio=et des pays_membres*socio=ac dans ce domaine*socio=rien. Les Administrateurs*socio=ac avaient adopté en juin*socio=rien 1969 une décision*socio=et créant une facilité destinée à aider les membres*socio=ac à financer leurs contributions*socio=uv1 aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te, sous_réserve*socio=ec1 que la situation*socio=rien de leur balance_des_paiements*socio=ec1 justifie cette assistance*socio=uv1 et que l'accord*socio=et de stabilisation*socio=et concerné réponde à certaines*socio=rien conditions*socio=ec1. Les achats*socio=ec1 destinés au financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1 créés dans le cadre*socio=rien d'accords*socio=et internationaux*socio=te sur*socio=rien les produits*socio=rien de base*socio=rien peuvent porter sur*socio=rien des montants*socio=ec1 maximums*socio=rien équivalant à 50 pour 100 de la quote-part*socio=ec1, à condition*socio=rien que la somme*socio=rien de ces achats*socio=ec1 et des achats*socio=ec1 compensatoires*socio=et ne dépasse pas l'équivalent*socio=rien de 75 pour 100 de la quote-part*socio=ec1. Au cas*socio=rien où ces achats*socio=ec1 auraient pour effet*socio=rien de porter les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en la monnaie*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac à plus de 200 pour 100 de sa quote-part*socio=ec1, le Fonds*socio=ec1 serait disposé à déroger aux dispositions*socio=et applicables*socio=rien en l'espèce*socio=rien. Les achats*socio=ec1 au titre*socio=rien de la facilité de financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1, de même que les achats*socio=ec1 compensatoires*socio=et, sont distincts*socio=rien et non exclusifs*socio=rien de ceux que les membres*socio=ac peuvent effectuer dans les tranches ordinaires*socio=rien, à cette différence*socio=rien près que les droits*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 dans la tranche-or*socio=ec1 dont dispose un*socio=rien membre*socio=ac qui effectue un*socio=rien achat*socio=ec1 au titre*socio=rien des stocks_régulateurs*socio=ec1 sont diminués d'un*socio=rien montant*socio=ec1 correspondant à celui de cet achat*socio=ec1. Les rachats*socio=ec1 doivent avoir lieu*socio=rien dans *socio=rien un délai *socio=nil de trois à *socio=rien cinq ans après *socio=nil la date du*socio=rien tirage*socio=ec1, ou plus tôt si le stock*socio=ec1 régulateur effectue des distributions en monnaie*socio=ec1 à ses membres*socio=ac. En novembre*socio=rien 1970, les Administrateurs*socio=ac ont décidé que les pays_membres*socio=ac pouvaient utiliser cette facilité pour financer leurs contributions*socio=uv1 au stock*socio=ec1 régulateur international*socio=te établi en *socio=rien vertu du Quatrième accord*socio=nil international*socio=te sur l'*socio=nil étain*socio=ec1.*socio=nil Les*socio=nil premiers achats*socio=ec1 au*socio=nil titre *socio=nil de cette facilité ont eu lieu*socio=rien en juillet*socio=rien 1971 et le montant*socio=ec1 total*socio=rien des achats*socio=ec1, qui étaient destinés à financer des contributions*socio=uv1 prévues par le Quatrième*socio=rien accord international*socio=te sur*socio=rien l'étain*socio=ec1, est*socio=rien de 25,4 millions*socio=rien de DTS. Aucun achat*socio=ec1 n'a été*socio=rien effectué à ce titre*socio=rien pendant l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 1975. Au *socio=rien cours du mois suivant,*socio=nil un achat*socio=ec1 d'*socio=nil un montant*socio=ec1 *socio=nil équivalant à 4,7 millions*socio=rien de DTS a été*socio=rien opéré par la Bolivie*socio=ac. Les achats*socio=ec1 de la Bolivie*socio=ac représentent au total*socio=rien 20 pour 100 de sa quote-part*socio=ec1, mais ceux des quatre autres membres*socio=ac qui ont effectué des achats*socio=ec1 au titre*socio=rien de cette facilité représentent moins de 4 pour 100 de leurs quotes-parts*socio=et respectives*socio=rien. Le 23 avril*socio=rien 1973, les Administrateurs*socio=ac ont décidé que les membres*socio=ac pourraient effectuer des tirages*socio=ec1 au titre*socio=rien de cette facilité afin de financer leurs prêts*socio=ec1 au conseil_international*socio=ac du*socio=rien cacao*socio=ec1. Cependant, l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 n'est*socio=rien possible*socio=rien que si elle a pour objet*socio=rien de permettre au stock*socio=ec1 régulateur d'acquérir des stocks*socio=ec1 de cacao*socio=ec1 devant*socio=rien servir à stabiliser le marché*socio=ec1, et non à être*socio=rien affectés à des usages*socio=rien non traditionnels*socio=rien. Aucun membre*socio=ac n'a utilisé les facilités d'assistance*socio=uv1 prévues par cette décision*socio=et. Mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1. Comme il a été*socio=rien indiqué dans le rapport*socio=rien annuel*socio=te précédent*socio=rien, le Fonds*socio=ec1 a créé en juin*socio=rien 1974 une facilité spéciale*socio=rien de crédit*socio=ec1 afin d'aider les membres*socio=ac, au cours*socio=rien d'une période*socio=te s'achevant *socio=rien fin décembre *socio=nil 1975, à faire face*socio=rien aux problèmes*socio=uv4 de balances_des_paiements*socio=ec1 *socio=rien résultant du renchérissement du pétrole*socio=ec1 *socio=nil et des produits*socio=rien pétroliers*socio=ec1. Les ressources*socio=ec1 mises à la disposition*socio=et des membres*socio=ac au titre*socio=rien de cette facilité s'ajoutent à toutes celles qu'ils peuvent obtenir*socio=rien en vertu*socio=rien des autres dispositions*socio=et relatives*socio=rien à l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Cependant, le total*socio=rien de l'encours des achats*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac ne doit pas dépasser l'excédent*socio=ec1 du*socio=rien coût*socio=ec1 des importations*socio=ec1 nettes*socio=rien de pétrole*socio=ec1 et de produits*socio=rien pétroliers*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac par rapport*socio=rien au coût*socio=ec1 de ses importations*socio=ec1 des mêmes produits*socio=rien en 1972, déduction*socio=ec1 faite d'un*socio=rien montant*socio=ec1 équivalant à 10 pour 100 des réserves*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac à la fin*socio=rien de 1973, ajusté pour variabilité*socio=uv3 des exportations*socio=ec1 et sous_réserve*socio=ec1 que l'encours des achats*socio=ec1 au titre*socio=rien de ce mécanisme*socio=et ne dépasse pas 75 pour 100 de la quote-part*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac. Les Administrateurs*socio=ac ont passé*socio=rien en revue le fonctionnement*socio=rien de ce mécanisme*socio=et en septembre*socio=rien et en décembre*socio=rien 1974. L'examen*socio=ec2 effectué en septembre*socio=rien a entraîné *socio=rien un certain nombre de*socio=nil modifications *socio=nil dans la formule*socio=rien utilisée pour calculer le déficit*socio=ec1 des *socio=ec1 paiements pétroliers d'*socio=nil un*socio=rien membre*socio=ac *socio=nil - l'accroissement*socio=ec2 projeté des prix*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 du*socio=rien pétrole*socio=ec1 a été*socio=rien majoré et la date de référence*socio=rien utilisée pour déterminer le volume*socio=rien des importations*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 a été*socio=rien modifiée. En décembre*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac ont décidé que les pays_membres*socio=ac pourraient tirer le montant*socio=ec1 maximum*socio=rien qui leur a été*socio=rien attribué; en outre, afin de permettre aux membres*socio=ac de disposer de suffisamment de temps*socio=rien pour examiner les résultats*socio=rien de leurs paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te en 1974, il a été*socio=rien également décidé de reporter au 27 février*socio=rien 1975 la date limite*socio=rien de réception*socio=rien par le Fonds*socio=ec1 des déclarations*socio=et d'intention*socio=rien d'achat*socio=ec1. Les commissions*socio=ac sur*socio=rien les transactions*socio=ec1 effectuées au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil pour 1974 sont perçues à un*socio=rien taux*socio=ec1 correspondant à *socio=rien un pourcentage annuel*socio=te *socio=nil de 6 7/8 pour 100 pendant les trois *socio=rien premières années,*socio=nil *socio=nil à 7 pour 100 pendant la *socio=rien quatrième année *socio=nil et à 7 1/8 pour 100 *socio=rien du début *socio=nil de la *socio=rien cinquième année *socio=nil à la fin*socio=rien de la *socio=rien septième année.*socio=nil *socio=nil En outre, les membres*socio=ac versent au *socio=rien moment du tirage*socio=ec1 une*socio=nil commission*socio=ac *socio=nil de 1/2 de 1 pour 100. Le Fonds*socio=ec1 a financé les transactions*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil en empruntant à neuf*socio=rien bailleurs_de_fonds*socio=ec1 un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien équivalant à 2,5 milliards*socio=rien de DTS (voir ci-après pour plus de détails*socio=rien). Le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1974 a été*socio=rien utilisé par 40 membres*socio=ac qui ont effectué 78 achats*socio=ec1 d'un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 2,583 millions*socio=rien de DTS. Le montant*socio=ec1 le plus élevé*socio=uv4, qui a été*socio=rien acheté par l'Italie*socio=ac en deux transactions*socio=ec1, s'est*socio=rien chiffré à 675 millions*socio=rien de DTS et a représenté 26 pour 100 *socio=rien du total.*socio=nil Les*socio=nil achats*socio=ec1 *socio=nil effectués par six pays*socio=ac plus développés*socio=uv4 de production*socio=ec1 primaire*socio=rien, y compris les 296,2 millions*socio=rien de DTS achetés par l'Espagne*socio=ac ont représenté 30,8 pour 100 *socio=rien du total *socio=nil et le solde*socio=ec1 résulte des achats*socio=ec1 de 33 pays_en_développement*socio=uv3 (tableau*socio=rien 1,7 de l'Appendice*socio=rien 1). Un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 1,716 millions*socio=rien de DTS a été*socio=rien acheté au cours*socio=rien des quatre *socio=rien derniers mois *socio=nil de 1974 et le solde*socio=ec1 pendant les six *socio=rien premiers mois *socio=nil de 1975. Parmi les pays*socio=ac qui ont utilisé le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1, un*socio=rien pays*socio=ac industriel*socio=ec1 a acheté un*socio=rien montant*socio=ec1 représentant*socio=rien 90 pour 100 du*socio=rien montant*socio=ec1 maximum*socio=rien qu'il pouvait obtenir*socio=rien; le pourcentage*socio=rien correspondant était de 100 pour 100 pour les six autres pays*socio=ac développés*socio=uv4 et de 65,9 pour 100 pour les 33 pays_en_développement*socio=uv3 qui ont eu recours*socio=rien à ce mécanisme*socio=et. Le total*socio=rien des achats*socio=ec1 a représenté 79,4 pour 100 du*socio=rien montant*socio=ec1 maximum*socio=rien que pouvaient obtenir*socio=rien les pays*socio=ac utilisateurs*socio=rien. Le montant*socio=ec1 maximum*socio=rien a été*socio=rien acheté par 18 pays_en_développement*socio=uv3, dont 15 d'entre eux ont acheté le montant*socio=ec1 qu'ils pouvaient obtenir*socio=rien étant donné leur besoin*socio=uv1 estimatif*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1; cinq*socio=rien de ces 15 pays*socio=ac ont acheté des montants*socio=ec1 représentant*socio=rien 35 pour 100 ou moins du*socio=rien montant*socio=ec1 maximum*socio=rien et 10 d'entre eux ont acheté de 35 pour 100 à 90 pour 100. Après*socio=rien que le comité_intérimaire*socio=ac eut convenu en janvier*socio=rien 1975 de maintenir le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 en 1975 et de soumettre son fonctionnement*socio=rien à un*socio=rien examen*socio=ec2 constant*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac adoptèrent le 4 avril*socio=rien 1975 une décision*socio=et" prévoyant que le Fonds*socio=ec1 serait prêt*socio=ec1 à mettre à la disposition*socio=et des membres*socio=ac une aide*socio=uv1 financière*socio=ec1 afin de leur permettre de faire face*socio=rien à l'incidence*socio=ec2 sur*socio=rien leur balance_des_paiements*socio=ec1 pour 1975 *socio=rien du renchérissement *socio=nil de leurs importations*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 et de produits*socio=rien pétroliers*socio=ec1 qui s'est*socio=rien produit*socio=rien au cours*socio=rien des *socio=rien dernières années.*socio=nil *socio=nil Il avait été*socio=rien également convenu que cette décision*socio=et serait revue en juillet*socio=rien 1975. En outre, conformément aux dispositions*socio=et dont le Comité*socio=ac avait convenu, le Fonds*socio=ec1 a décidé de reconstituer ses avoirs*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 en effectuant des emprunts*socio=ec1 d'un*socio=rien montant*socio=ec1 *socio=rien total maximum *socio=nil de 5 milliards*socio=rien de DTS en vue*socio=rien de financer le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975; ces emprunts*socio=ec1 s'ajouteront aux montants*socio=ec1 qui n'avaient pas été*socio=rien utilisés au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et *socio=nil pour 1974. Le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975 diffère à plusieurs égards*socio=rien de celui qui existait en 1974, notamment en ce sens*socio=rien qu'il a paru approprié d'accorder une plus *socio=rien grande importance *socio=nil à la quote-part*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac en calculant le montant*socio=ec1 maximum*socio=rien que celui-ci peut obtenir*socio=rien et une *socio=rien importance moindre au*socio=nil renchérissement des*socio=nil importations*socio=ec1 de*socio=nil pétrole*socio=ec1.*socio=nil En*socio=nil conséquence,*socio=nil ce*socio=nil montant*socio=ec1 maximum *socio=nil ne dépassera pas *socio=rien un niveau *socio=nil équivalant à 125 pour 100 de la quote-part*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac ou à 85 pour 100 *socio=rien du renchérissement *socio=nil calculé de ses importations*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1, le chiffre retenu*socio=rien étant celui qui correspond au plus faible*socio=rien de ces deux niveaux*socio=rien. L'utilisation*socio=rien du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975 a *socio=rien un caractère *socio=nil plus strictement conditionnel*socio=rien qu'en 1974. Alors que les dispositions*socio=et applicables*socio=rien en 1974 prévoyaient qu'un*socio=rien membre*socio=ac procéderait à des consultations*socio=uv1 avec le Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien ses politiques*socio=et et perspectives*socio=te en matière*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1, notamment l'incidence*socio=ec2 sur*socio=rien la balance_des_paiements*socio=ec1 des mesures*socio=et adoptées à l'égard*socio=rien du*socio=rien problème*socio=uv4 pétrolier*socio=ec1, le membre*socio=ac qui effectue un*socio=rien achat*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et *socio=nil pour 1975 doit décrire comment il se propose d'apporter à *socio=rien moyen terme une*socio=nil solution *socio=nil à ses problèmes*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1 et le Fonds*socio=ec1 doit procéder à une évaluation*socio=ec2 du*socio=rien bien-fondé*socio=uv3 de cette politique*socio=et. En outre, le membre*socio=ac doit indiquer les mesures*socio=et qu'il a adoptées ou qu'il envisage de prendre, étant donné sa situation*socio=rien économique*socio=ec1, pour réduire sa consommation*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 ou pour développer d'autres sources*socio=rien d'énergie*socio=ec1; il convient toutefois de noter que ces mesures*socio=et ne sont pas soumises à l'examen*socio=ec2 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. L'utilisation*socio=rien du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975 est*socio=rien assujettie, de même qu'en 1974, au respect*socio=uv1 par le membre*socio=ac des engagements*socio=et indiqués au paragraphe*socio=rien 2 du*socio=rien communiqué publié à Rome par le comité_des_vingt*socio=ac, qui prévoit que le membre*socio=ac doit éviter de renforcer les restrictions*socio=et aux transactions*socio=ec1 internationales*socio=te et d'en adopter de nouvelles*socio=rien. En examinant le besoin*socio=uv1 de balance_des_paiements*socio=ec1 présenté à l'appui*socio=uv1 de la demande*socio=ec1 de tirage*socio=ec1, il doit être*socio=rien tenu compte*socio=ec1 de la mesure*socio=rien dans laquelle le *socio=ac pays membre *socio=nil peut éventuellement financer le déficit*socio=ec1 de ses paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te au moyen*socio=rien de ses réserves*socio=ec1. Les dispositions*socio=et relatives*socio=rien aux rachats*socio=ec1 et à la période*socio=te pendant laquelle les tirages*socio=ec1 peuvent être*socio=rien en cours*socio=rien (de trois à sept ans*socio=rien) sont inchangées*socio=rien par rapport*socio=rien au mécanisme*socio=et pour 1974. Les commissions*socio=ac qu'un*socio=rien membre*socio=ac doit acquitter sur*socio=rien l'encours de ses tirages*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et *socio=nil pour 1975 sont de 7 5/8 pour 100 par an*socio=rien pendant les trois *socio=rien premières années,*socio=nil *socio=nil puis de 7 3/4 pour 100 de trois à quatre ans*socio=rien et de 7 7/8 pour 100 de quatre à sept ans*socio=rien, ce qui représente un*socio=rien accroissement*socio=ec2 de 0,75 pour 100 environ par rapport*socio=rien au mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1974. Des accords*socio=et sont en cours*socio=rien de négociation*socio=et avec les pays*socio=ac qui disposent de réserves*socio=ec1 extérieures*socio=te suffisamment fortes*socio=rien pour pouvoir*socio=et mettre des ressources*socio=ec1 à la disposition*socio=et du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975. Les emprunts*socio=ec1 porteront un*socio=rien taux_d'_intérêt*socio=ec1 de 7,25 pour 100 par an*socio=rien. La décision*socio=et relative*socio=rien à la création*socio=uv4 du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975 prévoit expressément que la *socio=rien portion inutilisée des*socio=nil montants*socio=ec1 *socio=nil empruntés au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et *socio=nil pour 1974, qui se chiffrait à quelque 450 millions*socio=rien de DTS, doit être*socio=rien utilisée avant de recourir aux montants*socio=ec1 empruntés au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil pour 1975. En outre, ainsi que le comité_intérimaire*socio=ac en a convenu, les Administrateurs*socio=ac étudient la création*socio=uv4 d'un*socio=rien compte*socio=ec1 de subvention*socio=ec1 destiné à alléger les paiements_d'_intérêts*socio=ec1 que les pays_membres*socio=ac les plus gravement touchés doivent verser au titre*socio=rien de leur *socio=rien utilisation du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil pour 1975. Facilité élargie d'aide*socio=uv1 à *socio=rien moyen terme.*socio=nil *socio=nil Créée en septembre*socio=rien 1974, cette facilité permettra au Fonds*socio=ec1 de fournir dans *socio=rien certaines circonstances aux*socio=nil membres*socio=ac *socio=nil dont la balance_des_paiements*socio=ec1 est*socio=rien déficitaire*socio=ec2 une aide*socio=uv1 portant sur*socio=rien une période*socio=te plus longue*socio=rien et *socio=rien représentant un pourcentage *socio=nil de leur quote-part*socio=ec1 plus élevé*socio=uv4 que l'aide*socio=uv1 qu'il accorde dans le cadre*socio=rien les dispositions*socio=et relatives*socio=rien aux tranches de crédit*socio=ec1. Par exemple*socio=rien, un*socio=rien membre*socio=ac pourra demander à bénéficier de cette aide*socio=uv1 s'il connaît de graves*socio=uv4 déséquilibres*socio=uv3 de paiements*socio=ec1 liés à une structure*socio=ec1 défectueuse*socio=rien de la production*socio=ec1, du*socio=rien commerce*socio=ec1 et des prix*socio=ec1 et s'il est*socio=rien prêt*socio=ec1 à mettre en *socio=rien oeuvre un programme*socio=et complet de*socio=nil mesures*socio=et correctives*socio=ec2 portant*socio=nil sur une*socio=nil période*socio=te *socio=nil de deux à trois ans*socio=rien. Il pourra aussi utiliser cette facilité si son économie*socio=ec1 se développe lentement et si la *socio=ec2 faiblesse structurelle *socio=nil de sa balance_des_paiements*socio=ec1 l'empêche de poursuivre une politique*socio=et de développement*socio=uv3 active*socio=uv4. Cette *socio=rien situation est commune*socio=uv2 *socio=nil à de nombreux*socio=rien pays*socio=ac moins développés*socio=uv4 dont les économies*socio=ec1 se caractérisent par la dépendance*socio=uv1 à l'égard*socio=rien d'un*socio=rien ou deux produits*socio=rien d'exportation*socio=ec1 et qui ne disposent pas des moyens*socio=ec1 nécessaires*socio=rien pour mobiliser l'épargne*socio=ec1 intérieure*socio=te et la répartir rationnellement. Ces pays*socio=ac ont besoin*socio=uv1 d'une aide*socio=uv1 à plus long_terme*socio=te afin de mettre en *socio=rien oeuvre un programme*socio=et économique*socio=ec1 *socio=nil prévoyant notamment le renforcement*socio=ec2 des instruments*socio=et de la politique_monétaire*socio=et et budgétaire*socio=et et l'adoption*socio=uv3 de mesures*socio=et appropriées en matière*socio=rien de commerce*socio=ec1 et de change*socio=ec1. Le Fonds*socio=ec1 ne pourra accéder à une demande*socio=ec1 d'aide*socio=uv1 au titre*socio=rien de cette facilité que lorsqu'il lui aura *socio=rien été possible *socio=nil de s'assurer que les difficultés*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac ne pourront pas être*socio=rien résolues dans les *socio=rien délais limites d'*socio=nil utilisation des*socio=nil ressources*socio=ec1 du Fonds*socio=ec1 *socio=nil qui s'appliquent actuellement en matière*socio=rien de tranche de crédit*socio=ec1; en outre, le *socio=ac pays membre *socio=nil devra présenter un*socio=rien programme*socio=et indiquant les objectifs*socio=uv3 qu'il s'est*socio=rien fixés et la politique*socio=et qu'il suivra pendant toute la durée*socio=te du*socio=rien recours*socio=ec1 à la facilité élargie, ainsi qu'une description*socio=rien détaillée de la politique*socio=et et des mesures*socio=et qu'il appliquera pendant les 12 *socio=rien premiers mois;*socio=nil il*socio=nil est *socio=nil entendu que pour chaque *socio=te période ultérieure *socio=nil de 12 mois*socio=rien, il présentera au Fonds*socio=ec1 un*socio=rien compte*socio=ec1 rendu détaillé des résultats*socio=rien obtenus et de la politique*socio=et et des mesures*socio=et qu'il poursuivra en vue*socio=rien d'atteindre les objectifs*socio=uv3 de ce programme*socio=et. Les arrangements*socio=et au titre*socio=rien de la facilité élargie porteront sur*socio=rien des périodes*socio=te d'une durée*socio=te maximum*socio=rien de trois ans*socio=rien. L'encours des achats*socio=ec1 d'un*socio=rien *socio=ac pays membre au*socio=nil titre*socio=rien *socio=nil de cette facilité ne devra pas *socio=rien être supérieur *socio=nil à 140 pour 100 de sa quote-part*socio=ec1, ni avoir pour effet*socio=rien de porter les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en sa monnaie*socio=ec1 à plus de 265 pour 100 de sa quote-part*socio=ec1 (ne sont pas pris en compte*socio=ec1 dans ces plafonds*socio=ec1 les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 résultant*socio=rien d'achats*socio=ec1 effectués au *socio=rien titre du financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et,*socio=nil du financement*socio=ec1 des*socio=nil stocks_régulateurs*socio=ec1 ni*socio=nil du financement*socio=ec1 des*socio=nil déficits*socio=ec1 de*socio=nil balance_des_paiements*socio=ec1 *socio=nil qui résultent *socio=rien du renchérissement des*socio=nil importations*socio=ec1 de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil et de produits*socio=rien pétroliers*socio=ec1). Les achats*socio=ec1 effectués au titre*socio=rien de cette nouvelle*socio=rien facilité seront distincts*socio=rien, et dans une *socio=rien certaine mesure non*socio=nil exclusifs,*socio=nil *socio=nil de ceux que les membres*socio=ac peuvent effectuer en utilisant les autres ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Le Fonds*socio=ec1 appliquera sa politique*socio=et de tranches de crédit*socio=ec1 aux demandes*socio=et d'un*socio=rien *socio=ac pays membre *socio=nil qui désire effectuer des achats*socio=ec1 en dehors de sa tranche-or*socio=ec1 comme si ses avoirs*socio=ec1 en la monnaie*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac ne comprenaient pas ceux qui résultent des achats*socio=ec1 en cours*socio=rien au titre*socio=rien de la facilité de crédit*socio=ec1 élargie. Les montants*socio=ec1 fournis par le Fonds*socio=ec1 au titre*socio=rien de la facilité élargie devront être*socio=rien rachetés par le membre*socio=ac dès qu'il aura surmonté ses difficultés*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1 et, en tout état*socio=rien de cause*socio=rien, dans *socio=rien un délai *socio=nil de quatre à huit *socio=rien ans après chaque*socio=nil achat*socio=ec1;*socio=nil le*socio=nil calendrier*socio=te de*socio=nil rachat*socio=ec1 *socio=nil prévoira normalement 16 versements*socio=ec1 *socio=rien trimestriels égaux.*socio=nil La*socio=nil commission*socio=ac *socio=nil que le Fonds*socio=ec1 prélèvera sur*socio=rien le montant*socio=ec1 des achats*socio=ec1 sera de 4 pour 100 par an*socio=rien pendant la *socio=rien première année *socio=nil où l'achat*socio=ec1 est*socio=rien en cours*socio=rien et augmentera ensuite de 0,5 pour 100 par an*socio=rien au cours*socio=rien de chaque *socio=rien année suivante,*socio=nil *socio=nil jusqu'à ce qu'elle ait atteint 6,5 pour 100. Utilisation*socio=rien des monnaies*socio=ec1 pour les transactions*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Comme il a déjà été*socio=rien indiqué, le désir*socio=rien de renforcer sa position*socio=rien de liquidité*socio=ec1 a amené le Fonds*socio=ec1 à augmenter le nombre*socio=rien de monnaies*socio=ec1 utilisées pour ses transactions*socio=ec1 et à emprunter un*socio=rien montant*socio=ec1 équivalant à près de la *socio=rien moitié du volume des*socio=nil transactions*socio=ec1 *socio=nil effectuées au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien. En outre, lorsqu'il a vendu des monnaies*socio=ec1 aux membres*socio=ac, le Fonds*socio=ec1 a largement utilisé ses avoirs*socio=ec1 en monnaie*socio=ec1 supérieurs*socio=rien à 75 pour 100 de la quote-part*socio=ec1 des membres*socio=ac concernés, ce qui a eu pour effet*socio=rien de réduire à la fois*socio=rien leur endettement*socio=ec1 à mesure*socio=rien que leurs paiements*socio=ec1 extérieurs*socio=te s'amélioraient et le montant*socio=ec1 des rachats*socio=ec1 qu'ils auraient effectués. Le Fonds*socio=ec1 a utilisé au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien *socio=rien un certain nombre de*socio=nil monnaies*socio=ec1 *socio=nil qu'il détenait mais n'avait jamais vendu à ses membres*socio=ac, ou ne vendait plus depuis quelques années*socio=rien; il s'agit du*socio=rien bolívar vénézuélien, du*socio=rien dinar de Bahreïn, du*socio=rien dinar koweïtien, du*socio=rien dirham des Émirats arabes*socio=ac unis, du*socio=rien dollar*socio=ec1 malais, de la peseta*socio=ec1 espagnole*socio=ac, du*socio=rien peso*socio=ec1 argentin, du*socio=rien rial Omani, du*socio=rien riyal de Qatar, du*socio=rien rupiah indonésien et du*socio=rien sucre*socio=ec1 équatorien. En outre, le Fonds*socio=ec1 a déclaré qu'il considérait plusieurs monnaies*socio=ec1 relevant des dispositions*socio=et de l'article*socio=rien XIV comme des *socio=ec1 monnaies convertibles pouvant*socio=nil être*socio=rien *socio=nil acceptées pour des rachats*socio=ec1. Deux de ces monnaies*socio=ec1, la peseta*socio=ec1 espagnole*socio=ac et le bolívar vénézuélien, ont été*socio=rien utilisées pour des rachats*socio=ec1 au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé. En ce qui concerne les principales*socio=rien monnaies*socio=ec1 normalement utilisées pour les transactions*socio=ec1, la lire italienne*socio=ac et la peseta*socio=ec1 espagnole*socio=ac ont cessé d'être*socio=rien utilisées à la suite*socio=rien de l'affaiblissement*socio=ec2 de la balance_des_paiements*socio=ec1 de ces deux pays*socio=ac et des tirages*socio=ec1 qui ont eu lieu*socio=rien ultérieurement et le dollar*socio=ec1 australien*socio=rien n'a été*socio=rien utilisé que pour des rachats*socio=ec1. Les ventes*socio=ec1 de dollars*socio=ec1 EU ont permis*socio=rien aux États-unis*socio=ac de s'acquitter entièrement d'obligations*socio=uv1 de rachats*socio=ec1 au titre*socio=rien de tirages*socio=ec1 en cours*socio=rien dans la tranche-or*socio=ec1 et de disposer d'une position*socio=rien créditrice. Les ventes*socio=ec1 de livres sterling*socio=ec1 et de pesos argentins ont eu pour effet*socio=rien de réduire les positions*socio=rien débitrices du*socio=rien Royaume-uni*socio=ac et de l'Argentine*socio=ac de 113 millions*socio=rien de DTS, et de 15 millions*socio=rien de DTS, respectivement. Les ventes*socio=ec1 de ces trois monnaies*socio=ec1 ont financé 45 pour 100 des transactions*socio=ec1 en vue*socio=rien desquelles le Fonds*socio=ec1 n'avait pas effectué d'emprunt*socio=ec1. Le *socio=ec1 deutsche mark,*socio=nil le*socio=nil franc français*socio=rien,*socio=nil le*socio=nil yen japonais*socio=ac,*socio=nil le*socio=nil florin néerlandais*socio=ac *socio=nil et le franc*socio=ec1 belge*socio=ac ont été*socio=rien aussi largement utilisés au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien (tableau*socio=rien 1,14 de l'Appendice*socio=rien I). A part*socio=rien l'augmentation*socio=ec2 *socio=rien du nombre de*socio=nil monnaies*socio=ec1 utilisables*socio=uv4 *socio=nil pour des achats*socio=ec1 et des rachats*socio=ec1, la politique*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien d'utilisation*socio=rien des monnaies*socio=ec1 n'a guère connu de changement*socio=uv3. Ainsi qu'il a été*socio=rien indiqué l'année*socio=rien dernière*socio=rien, les montants*socio=ec1 des monnaies*socio=ec1 utilisées pour des achats*socio=ec1 ont été*socio=rien déterminés essentiellement en fonction*socio=rien des réserves*socio=ec1 d'or*socio=ec1 et de devises*socio=ec1 des membres*socio=ac et ceux qui ont été*socio=rien utilisés pour des rachats*socio=ec1 ont été*socio=rien calculés en fonction*socio=rien des positions*socio=rien créditrices*socio=ac des membres*socio=ac au Fonds*socio=ec1. Quelques modifications*socio=rien ont été*socio=rien apportées à cette politique*socio=et afin d'éviter que les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 ne baissent trop rapidement et que les monnaies*socio=ec1 des pays*socio=ac disposant d'une *socio=rien forte position *socio=nil créditrice ne soient trop souvent utilisées pour des rachats*socio=ec1. *socio=rien Un certain nombre de*socio=nil transactions*socio=ec1,*socio=nil par*socio=nil exemple *socio=nil celles qui étaient liées au règlement*socio=et des engagements*socio=et résultant*socio=rien de l'application*socio=rien de l'accord*socio=et européen*socio=ac sur*socio=rien les marges étroites*socio=rien, n'ont pas été*socio=rien effectuées dans le cadre*socio=rien de la politique*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien de choix*socio=uv1 des monnaies*socio=ec1. Accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Ainsi que nous l'avons déjà signalé, le Fonds*socio=ec1 a conclu plusieurs accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 afin de financer les transactions*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1.*socio=nil En*socio=nil août *socio=nil 1974, le Fonds*socio=ec1 a signé des accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 avec sept *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 pour*socio=nil un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien *socio=nil de quelque 2,8 milliards*socio=rien de DTS : Canada*socio=ac (258 millions*socio=rien de DTS), Iran*socio=ac (580 millions*socio=rien de DTS), Koweït*socio=ac (400 millions*socio=rien de DTS), Oman*socio=ac (20 millions*socio=rien de DTS), *socio=ac Arabie Saoudite *socio=nil (1,000 millions*socio=rien de DTS), Abu Dhabi (100 millions*socio=rien de DTS) et Venezuela*socio=ac (450 millions*socio=rien de DTS). En novembre*socio=rien et en décembre*socio=rien 1974, le Fonds*socio=ec1 a signé des accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 avec les Pays-bas*socio=ac et le Nigeria*socio=ac portant sur*socio=rien des montants*socio=ec1 équivalant à 150 millions*socio=rien de DTS et à 100 millions*socio=rien de DTS, respectivement. Les termes*socio=rien et conditions*socio=ec1 applicables*socio=rien aux accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 sont indiqués dans le Rapport*socio=rien annuel*socio=te 1974. Les prêteurs*socio=ac ont accepté de mettre à la disposition*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 avant le 31 décembre*socio=rien 1975 soit leur propre*socio=rien monnaie*socio=ec1, qu'ils convertiront ensuite en dollars*socio=ec1 EU, soit des dollars*socio=ec1 EU; tous les prêts*socio=ec1 accordés au Fonds*socio=ec1 sont libellés en DTS. Les accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 prévoient que le Fonds*socio=ec1 versera chaque trimestre*socio=te des intérêts*socio=uv1 à un*socio=rien taux*socio=ec1 annuel*socio=te de 7 pour 100 et qu'il remboursera ces montants*socio=ec1 au cours*socio=rien d'une période*socio=te commençant trois *socio=rien ans après *socio=nil et s'achevant sept *socio=rien ans après *socio=nil la date de l'emprunt*socio=ec1; un*socio=rien remboursement*socio=ec1 anticipé *socio=rien est possible dans*socio=nil certaines circonstances,*socio=nil *socio=nil notamment si le prêteur*socio=ac *socio=rien fait état d'*socio=nil un besoin*socio=uv1 de*socio=nil balance_des_paiements*socio=ec1.*socio=nil Les*socio=nil prêts*socio=ec1 du Canada*socio=ac doivent*socio=nil être *socio=nil remboursés en *socio=rien un seul versement*socio=ec1 *socio=nil prévu dans *socio=rien un délai maximum de*socio=nil cinq ans après *socio=nil la date de chaque transfert*socio=ec1, la durée*socio=te de cette période*socio=te pouvant être*socio=rien réduite dans *socio=rien certaines circonstances.*socio=nil *socio=nil Dans le cadre*socio=rien des *socio=ec1 transactions financières au*socio=nil *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil pour 1974, le Fonds*socio=ec1 a utilisé les ressources*socio=ec1 mises à sa disposition*socio=et par ces accords*socio=et pour *socio=rien obtenir un montant*socio=ec1 *socio=nil équivalant à 2,583 millions*socio=rien de DTS. Le solde*socio=ec1, soit l'équivalent*socio=rien de quelque 450 millions*socio=rien de DTS, a été*socio=rien utilisé en priorité*socio=uv4 par le Fonds*socio=ec1 pour financer les transactions*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil pour 1975. Le Fonds*socio=ec1 a conclu des accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 avec 12 bailleurs_de_fonds*socio=ec1 pour un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien équivalant à 2,9 milliards*socio=rien de DTS afin de financer le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975. Il s'agit de la Deutsche*socio=ec1 Bundesbank (300 millions*socio=rien de DTS), de l'Agence*socio=ac monétaire*socio=ec1 de l'Arabie*socio=ac Saoudite*socio=ac (1,000 millions*socio=rien de DTS), de la banque_nationale*socio=ac d'Autriche*socio=ac (50 millions*socio=rien de DTS), de la banque_nationale*socio=ac de Belgique*socio=ac (100 millions*socio=rien de DTS), de la banque_centrale*socio=ac d'Iran*socio=ac (410 millions*socio=rien de DTS), de la banque_centrale*socio=ac du*socio=rien Koweït*socio=ac (200 millions*socio=rien de DTS), du*socio=rien Gouvernement*socio=ac du*socio=rien Nigeria*socio=ac (200 millions*socio=rien de DTS), de la Banque*socio=ac de Norvège*socio=ac (50 millions*socio=rien de DTS), du*socio=rien Royaume des Pays-bas*socio=ac (200 millions*socio=rien de DTS), de la *socio=ac banque_nationale Suisse *socio=nil (150 millions*socio=rien de DTS), de la banque_centrale*socio=ac de Trinité-et-tobago (10 millions*socio=rien de DTS) et de la banque_centrale*socio=ac du*socio=rien Venezuela*socio=ac (200 millions*socio=rien de DTS). Accords*socio=et généraux*socio=rien d'emprunt*socio=ec1 (AGE). Le 23 octobre*socio=rien 1974, le conseil_d'_administration*socio=ac a décidé de reconduire les Accords*socio=et généraux*socio=rien d'emprunt*socio=ec1 pour une période*socio=te de *socio=rien cinq ans *socio=nil commençant le 24 octobre*socio=rien 1975. Les nouveaux*socio=rien accords*socio=et sont entrés en vigueur*socio=uv3 le 8 janvier*socio=rien 1975, après*socio=rien que tous les pays*socio=ac participant*socio=rien aux AGE aient avisé le Fonds*socio=ec1 de leur consentement*socio=rien. Le Fonds*socio=ec1 peut utiliser les AGE pour accroître ses ressources*socio=ec1 en empruntant des montants*socio=ec1 en monnaie*socio=ec1 de dix pays_membres*socio=ac industriels*socio=ec1; le montant*socio=ec1 total*socio=rien pouvant être*socio=rien emprunté représente l'équivalent*socio=rien de 5,5 milliards*socio=rien de DTS. La répartition*socio=uv3 de ces montants*socio=ec1 par *socio=rien participant est *socio=nil indiquée au tableau*socio=rien 1.16 de l'Appendice*socio=rien I. *socio=rien Un certain nombre de*socio=nil modifications *socio=nil aux AGE ont été*socio=rien également approuvées lorsque la décision*socio=et de reconduction a *socio=rien été prise.*socio=nil *socio=nil Elles prévoient notamment que le Fonds*socio=ec1 versera des intérêts*socio=uv1 à des taux*socio=ec1 égaux*socio=rien à ceux qui sont perçus périodiquement sur*socio=rien les avoirs*socio=ec1 en monnaie*socio=ec1 résultant*socio=rien des achats*socio=ec1 en vue*socio=rien desquels le Fonds*socio=ec1 avait emprunté, mais que ces taux*socio=ec1 ne sauraient *socio=rien être inférieurs *socio=nil en aucun cas*socio=rien à 4 pour 100 par an*socio=rien. Ces modifications*socio=rien ont eu également pour effet*socio=rien d'inclure les droits_de_ tirage_spéciaux*socio=rien parmi les moyens*socio=ec1 de paiement*socio=ec1 que le Fonds*socio=ec1 peut utiliser pour rembourser son endettement*socio=ec1 ou pour effectuer les paiements*socio=ec1 de commissions*socio=ac et d'intérêts*socio=uv1 dus au titre*socio=rien des AGE. Commissions*socio=ac, rémunération*socio=ec1 et paiements_d'_intérêts*socio=ec1. En juin*socio=rien 1974, les Administrateurs*socio=ac ont adopté des décisions*socio=et modifiant les taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 que le Fonds*socio=ec1 verse aux *socio=ac membres créditeurs *socio=nil et portant le taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien DTS de 1,5 pour 100 à 5 pour 100 par an*socio=rien. Les Administrateurs*socio=ac ont également adopté une décision*socio=et établissant *socio=rien un nouveau barème des*socio=nil commissions*socio=ac *socio=nil perçues par le Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien la fraction*socio=rien de ses avoirs*socio=ec1 en monnaie*socio=ec1 qui dépasse la quote-part*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac. Il s'agit de la *socio=rien première révision du barème des*socio=nil commissions*socio=ac *socio=nil depuis le 1er mai*socio=rien 1963. Conformément aux dispositions*socio=et de l'article*socio=rien V, section*socio=rien 8 (c) des Statuts*socio=et, le Fonds*socio=ec1 perçoit les commissions*socio=ac à des taux*socio=ec1 identiques pour tous les membres*socio=ac; le barème*socio=rien des commissions*socio=ac s'applique à tous les achats*socio=ec1 qui ont pour effet*socio=rien de porter les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en la monnaie*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac à *socio=rien un niveau supérieur *socio=nil à celui de la quote-part*socio=ec1 de ce membre*socio=ac sauf s'il s'agit d'achats*socio=ec1 effectués au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil (qui sont assujettis au barème*socio=rien des commissions*socio=ac décrit aux pages*socio=rien 58 et 59) et, dans une *socio=rien certaine mesure,*socio=nil d'*socio=nil achats*socio=ec1 *socio=nil dans le cadre*socio=rien de la facilité élargie du*socio=rien Fonds*socio=ec1, dont les commissions*socio=ac sont perçues à des taux*socio=ec1 atteignant au maximum*socio=rien 6,5 pour 100 par an*socio=rien. Le *socio=rien nouveau barème des*socio=nil commissions*socio=ac,*socio=nil *socio=nil entré en vigueur*socio=uv3 le 1er juillet*socio=rien 1974 présente*socio=rien deux simplifications*socio=rien par rapport*socio=rien au précédent*socio=rien - en *socio=rien premier lieu,*socio=nil l'*socio=nil accroissement*socio=ec2 des*socio=nil commissions*socio=ac a*socio=nil lieu sur une*socio=nil base annuelle*socio=te *socio=nil et non plus semestrielle; en *socio=rien second lieu,*socio=nil les*socio=nil commissions*socio=ac *socio=nil s'appliquent uniformément à tous les avoirs*socio=ec1 en la monnaie*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac qui dépassent le niveau*socio=rien de sa quote-part*socio=ec1, et non au niveau*socio=rien des avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en cette monnaie*socio=ec1. Le *socio=rien barème précédent *socio=nil prévoyait qu'aucune commission*socio=ac ne serait perçue pendant les trois *socio=rien premiers mois,*socio=nil *socio=nil que le taux*socio=ec1 minimum*socio=rien serait de 2 pour 100 et qu'il serait augmenté de 0,5 pour 100 chaque semestre*socio=rien au cours*socio=rien d'une période*socio=te de quatre ans*socio=rien et demi*socio=rien pour atteindre son maximum*socio=rien de 5 pour 100 par an*socio=rien. Le *socio=rien nouveau barème prévoit*socio=nil un taux*socio=ec1 minimum *socio=nil de 4 pour 100 par an*socio=rien et des relèvement*socio=ec2 annuels*socio=te de 0,5 pour 100 pour s'appliquer à un*socio=rien taux*socio=ec1 de 6 pour 100 par *socio=rien an sur les*socio=nil avoirs*socio=ec1 en*socio=nil cours *socio=nil pendant une période*socio=te de *socio=rien cinq ans.*socio=nil *socio=nil En outre, les commissions*socio=ac qui étaient perçues au *socio=rien titre du barème précédent sur les*socio=nil avoirs*socio=ec1 d'*socio=nil un montant*socio=ec1 représentant *socio=nil de 100 à 150 pour 100 de la quote-part*socio=ec1, étaient, à partir *socio=rien du début *socio=nil de la *socio=rien deuxième année,*socio=nil moins*socio=nil élevées*socio=uv4 *socio=nil que celles qui s'appliquaient aux tranches supérieures*socio=rien. Le *socio=rien nouveau barème *socio=nil n'établit plus cette distinction*socio=rien et s'applique uniformément à la totalité*socio=rien de la fraction*socio=rien des avoirs*socio=ec1 en la monnaie*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac qui dépasse sa quote-part*socio=ec1. Les barèmes*socio=rien des commissions*socio=ac perçues au titre*socio=rien des diverses*socio=rien facilités du*socio=rien Fonds*socio=ec1 sont indiqués aux tableaux*socio=rien I,18 - I,21 de l'Appendice*socio=rien 1. En sus des commissions*socio=ac perçues sur*socio=rien la fraction*socio=rien des avoirs*socio=ec1 qui dépasse la quote-part*socio=ec1, le Fonds*socio=ec1 perçoit une commission*socio=ac de 0,5 pour 100 sur*socio=rien le montant*socio=ec1 de tous les achats*socio=ec1 effectués dans les tranches de crédit*socio=ec1 et une commission*socio=ac d'assurements de tirages*socio=ec1 de 0,25 pour 100, qui est*socio=rien remboursée au membre*socio=ac s'il effectue un*socio=rien achat*socio=ec1 dans le cadre*socio=rien d'un*socio=rien assurement de tirages*socio=ec1. En ce qui concerne le taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 et le taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien DTS, les Administrateurs*socio=ac ont décidé qu'au cours*socio=rien d'une période*socio=te de six mois*socio=rien allant du*socio=rien 1er juillet*socio=rien au 31 décembre*socio=rien 1974, le taux*socio=ec1 de base*socio=rien et le taux*socio=ec1 majoré de la rémunération*socio=ec1 seraient de 5 pour 100 par an*socio=rien et que le taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 versée sur*socio=rien les positions*socio=rien créditrices*socio=ac nettes*socio=rien comprises entre 75 et 50 pour 100 de la quote-part*socio=ec1 d'un*socio=rien membre*socio=ac serait de 2,5 pour 100; le taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien DTS devrait être*socio=rien le même que le taux*socio=ec1 maximum*socio=rien de la rémunération*socio=ec1. Les taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 doivent être*socio=rien passés*socio=te en revue chaque semestre*socio=rien de l'année*socio=rien civile*socio=ac. Sauf décision*socio=et contraire*socio=rien, le taux*socio=ec1 majoré est*socio=rien déterminé automatiquement au moyen*socio=rien d'une formule*socio=rien établie à partir des taux*socio=ec1 du*socio=rien marché*socio=ec1. Toutefois, si le revenu*socio=ec1 *socio=rien total du Fonds*socio=ec1 est supérieur *socio=nil à ses dépenses*socio=ec1 totales*socio=rien au cours*socio=rien de l'un*socio=rien de ces semestres*socio=rien, le plus faible*socio=rien des deux taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 doit être*socio=rien relevé au *socio=rien cours du semestre suivant.*socio=nil Après avoir*socio=nil passé *socio=nil en revue les taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 en décembre*socio=rien 1974, les Administrateurs*socio=ac ont décidé de ne pas les modifier. Le 27 juin*socio=rien 1975, les Administrateurs*socio=ac ont décidé, afin de pouvoir*socio=et disposer de plus de temps*socio=rien pour passer en revue le taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1, que l'examen*socio=ec2 qui devait être*socio=rien effectué avant le 1er juillet*socio=rien 1975 au plus tard aurait lieu*socio=rien le 14 juillet*socio=rien 1975 au plus tard, et que le taux_d'_intérêt*socio=ec1 perçu en application*socio=rien de la règle*socio=et 1-10 (b) resterait de 5 pour 100 par an*socio=rien tant que l'examen*socio=ec2 ne serait pas achevé. Le 7 juillet*socio=rien 1975, les Administrateurs*socio=ac ont terminé cet examen*socio=ec2 et décidé qu'à partir du*socio=rien 8 juillet*socio=rien 1975 le taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 serait de 3,75 pour 100 par an*socio=rien et qu'il s'appliquerait selon la formule*socio=rien adoptée en juin*socio=rien 1974. En outre, les Administrateurs*socio=ac ont décidé que les deux taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 appliqués depuis juin*socio=rien 1974 seraient remplacés par un*socio=rien taux*socio=ec1 unique*socio=rien de 3,75 pour 100. Le taux_d'_intérêt*socio=ec1 et des commissions*socio=ac sur*socio=rien le droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien qui, en vertu*socio=rien des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, ne peut pas dépasser le taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 lorsque ce *socio=rien dernier est supérieur *socio=nil à 2 pour 100, a été*socio=rien également ramené à 3,75 pour 100, avec effet*socio=rien au 8 juillet*socio=rien 1975. paiements_d'_intérêts*socio=ec1 sur*socio=rien les emprunts*socio=ec1 destinés au mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1. Conformément à la décision*socio=et relative*socio=rien aux emprunts*socio=ec1 destinés au financement*socio=ec1 du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1974, le Fonds*socio=ec1 verse chaque trimestre*socio=te sur*socio=rien le montant*socio=ec1 en monnaie*socio=ec1 qu'il a emprunté des intérêts*socio=uv1 calculés sur*socio=rien la base*socio=rien d'un*socio=rien taux*socio=ec1 annuel*socio=te de 7 pour 100. Les accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 prévoient que le Fonds*socio=ec1 consultera le bailleur_de_fonds*socio=ec1 afin de convenir des moyens*socio=ec1 de paiement*socio=ec1 des charges*socio=rien d'intérêts*socio=uv1. Afin de permettre au Fonds*socio=ec1 d'offrir aux membres*socio=ac pour le paiement*socio=ec1 des intérêts*socio=uv1 qui leur sont dus le choix*socio=uv1 entre une gamme*socio=rien d'actifs*socio=ec1 plus large*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac ont décidé en novembre*socio=rien 1974 que les membres*socio=ac pourraient utiliser une ou plusieurs monnaies*socio=ec1 choisies parmi celles figurant au budget*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1, leurs propres*socio=rien monnaies*socio=ec1 et, le cas*socio=rien échéant, le DTS. Il a été*socio=rien alors convenu que le Fonds*socio=ec1 indiquera aux membres*socio=ac, au moment*socio=rien des consultations*socio=uv1 relatives*socio=rien au choix*socio=uv1 de l'actif*socio=ec1, qu'il préfère que le *socio=ac membre emprunteur porte*socio=rien son*socio=nil choix*socio=uv1 d'*socio=nil abord*socio=rien sur*socio=rien sa*socio=nil propre*socio=rien monnaie*socio=ec1,*socio=nil ensuite*socio=nil sur*socio=rien une*socio=nil monnaie*socio=ec1 *socio=nil figurant au budget*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1 et en *socio=rien dernier lieu sur *socio=nil le DTS. Les paiements_d'_intérêts*socio=ec1 effectués pendant les trimestres*socio=te s'achevant respectivement le 31 octobre*socio=rien 1974, le 31 janvier*socio=rien 1975 et le 30 avril*socio=rien 1975 se sont chiffrés à des montants*socio=ec1 équivalant à 4,7 millions*socio=rien de DTS, 25,8 millions*socio=rien de DTS et 38,8 millions*socio=rien de DTS, soit *socio=rien un total *socio=nil équivalant à 69,2 millions*socio=rien de DTS. Sur*socio=rien ce montant*socio=ec1, l'équivalent*socio=rien de 36,1 millions*socio=rien de DTS a *socio=rien été payé en*socio=nil dollars*socio=ec1 *socio=nil EU par les six prêteurs*socio=ac qui avaient choisi cet actif*socio=ec1, 32 millions*socio=rien de DTS par deux autres membres*socio=ac en leur propre*socio=rien monnaie*socio=ec1 et 1,2 million*socio=rien de DTS en droits_de_tirage_spéciaux*socio=rien par un*socio=rien membre*socio=ac. Les accords*socio=et d'emprunt*socio=ec1 destinés au financement*socio=ec1 du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 pour 1975 27 prévoient des paiements_d'_intérêts*socio=ec1 d'un*socio=rien taux*socio=ec1 annuel*socio=te de 7,25 pour 100 et n'apportent pas de modification*socio=rien aux conditions*socio=ec1 et aux moyens*socio=ec1 de remboursement*socio=ec1. Revenu*socio=ec1, dépenses*socio=ec1 et réserves*socio=ec1. En raison*socio=rien de l'accroissement*socio=ec2 de l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 par les membres*socio=ac et *socio=rien du volume des*socio=nil commissions*socio=ac perçues*socio=nil sur les*socio=nil achats*socio=ec1 au*socio=nil titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil ainsi que du*socio=rien relèvement*socio=ec2 *socio=rien du niveau des*socio=nil commissions*socio=ac *socio=nil perçues par le Fonds*socio=ec1 depuis le 1er juillet*socio=rien 1974, les recettes*socio=ec1 totales*socio=rien d'exploitation*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 ont augmenté fortement au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 1975. Après*socio=rien s'être*socio=rien chiffrées à 41,6 millions*socio=rien de DTS en 1972 - 73, puis à 38,5 millions*socio=rien de DTS en 1973 - 74, les recettes*socio=ec1 d'exploitation*socio=ec1 ont atteint le niveau*socio=rien sans précédent*socio=rien de 166,5 millions*socio=rien de DTS en 1974 - 75. Déduction*socio=ec1 faite des intérêts*socio=uv1 servis aux membres*socio=ac au titre*socio=rien de prêts*socio=ec1 accordés au Fonds*socio=ec1 pour financer le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 et en paiement*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 - à es taux*socio=ec1 plus élevés*socio=uv4 et sur*socio=rien des positions*socio=rien créditrices*socio=ac nettes*socio=rien d'un*socio=rien montant*socio=ec1 plus élevé*socio=uv4 que par le passé*socio=rien - les recettes*socio=ec1 d'exploitation*socio=ec1 nettes*socio=rien se sont chiffrées à 34,9 millions*socio=rien de DTS. Ce chiffre *socio=rien est inférieur *socio=nil d'environ 9,7 millions*socio=rien de DTS à la somme*socio=rien des dépenses*socio=ec1 courantes*socio=te et des dépenses*socio=ec1 d'immobilisation; au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien, l'écart*socio=ec2 s'était chiffré à 37,2 millions*socio=rien de DTS. Les commissions*socio=ac versées par les membres*socio=ac sur*socio=rien les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en leur monnaie*socio=ec1 qui dépassent leur quote-part*socio=ec1 ont représenté l'équivalent*socio=rien de 124,4 millions*socio=rien de DTS, dont un*socio=rien peu plus de la moitié*socio=rien (68 millions*socio=rien de DTS) ont été*socio=rien versés à la suite*socio=rien d'achats*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Cependant, un*socio=rien montant*socio=ec1 sensiblement égal*socio=rien (69,2 millions*socio=rien de DTS) a été*socio=rien remboursé aux membres*socio=ac ayant accordé des prêts*socio=ec1 destinés au financement*socio=ec1 du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1. La différence*socio=rien entre ces montants*socio=ec1 a tenu au fait*socio=rien que les commissions*socio=ac sur*socio=rien les achats*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil sont perçues pendant les trois *socio=rien premières années au*socio=nil taux*socio=ec1 *socio=nil de 6,875 par an*socio=rien alors que les intérêts*socio=uv1 sur*socio=rien les fonds*socio=ec1 empruntés ont un*socio=rien taux*socio=ec1 annuel*socio=te de 7 pour 100. Le solde*socio=ec1 du*socio=rien revenu*socio=ec1 résulte de la perception*socio=rien de commissions*socio=ac (d'un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 56,4 millions*socio=rien de DTS) sur*socio=rien les achats*socio=ec1 dans les tranches ordinaires*socio=rien de crédit*socio=ec1, qui ont fourni des recettes*socio=ec1 deux fois*socio=rien plus élevées*socio=uv4 qu'au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien (28,2 millions*socio=rien de DTS). Les recettes*socio=ec1 provenant des commissions*socio=ac de tirage*socio=ec1 (y compris celles qui sont prélevées sur*socio=rien les achats*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1)*socio=nil *socio=nil et des commissions*socio=ac d'assurements de tirages*socio=ec1 ont atteint au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien le montant*socio=ec1 sans précédent*socio=rien de 21 millions*socio=rien de DTS, dont 12 millions*socio=rien de DTS ont été*socio=rien fournis par les commissions*socio=ac sur*socio=rien les achats*socio=ec1 au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 *socio=nil et 9 millions*socio=rien de DTS parles achats*socio=ec1 effectués dans le cadre*socio=rien d'assurements de tirages*socio=ec1. Les intérêts*socio=uv1 reçus par le Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien ses avoirs*socio=ec1 en DTS se sont chiffrés à un*socio=rien montant*socio=ec1 équivalant à 21,1 millions*socio=rien de DTS qui s'explique par le relèvement*socio=ec2 du*socio=rien taux_d'_intérêt*socio=ec1 du*socio=rien droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien; les *socio=ec1 avoirs moyens du*socio=rien Fonds *socio=nil en DTS (481 millions*socio=rien de DTS environ) se sont situés au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien à *socio=rien un niveau sensiblement*socio=nil inférieur *socio=nil à celui de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien. Les prélèvements*socio=ec1 destinés à couvrir les frais*socio=ec1 d'exploitation*socio=ec1 du*socio=rien Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien ont produit*socio=rien 1,2 million*socio=rien de DTS, montant*socio=ec1 à peu près égal*socio=rien à celui de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien. Les dépenses*socio=ec1 de fonctionnement*socio=rien ont atteint un*socio=rien montant*socio=ec1 total*socio=rien de 131,6 millions*socio=rien de DTS, chiffre représentant*socio=rien le quintuple environ de celui de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien. Ainsi qu'il a déjà été*socio=rien indiqué, les intérêts*socio=uv1 versés par le Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien les emprunts*socio=ec1 liés au mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 ont représenté 69,2 millions*socio=rien de DTS; le solde*socio=ec1 des dépenses*socio=ec1 de fonctionnement*socio=rien, soit 62,4 millions*socio=rien de DTS, représente le paiement*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 sur*socio=rien les positions*socio=rien créditrices*socio=ac nettes*socio=rien effectué conformément aux dispositions*socio=et de l'article*socio=rien V, section*socio=rien 9, des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Les paiements*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1 ont dépassé le *socio=rien double du *socio=nil chiffre enregistré au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien; ce résultat*socio=rien a tenu au gonflement*socio=ec2 *socio=rien du volume des*socio=nil achats*socio=ec1 *socio=nil effectués dans le cadre*socio=rien des dispositions*socio=et relatives*socio=rien aux tranches de crédit*socio=ec1 ainsi qu'au relèvement*socio=ec2 des taux*socio=ec1 de la rémunération*socio=ec1, qui a pris effet*socio=rien le 1er juillet*socio=rien 1974. Les dépenses*socio=ec1 courantes*socio=te et les dépenses*socio=ec1 d'immobilisation sont tombées à 44,6 millions*socio=rien de DTS, *socio=rien niveau représentant par*socio=nil rapport *socio=nil à l'exercice*socio=rien précédent*socio=rien une baisse*socio=ec2 de 4 millions*socio=rien de DTS qui s'explique surtout par le fléchissement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 d'immobilisation. Afin de couvrir les dépenses*socio=ec1 nettes*socio=rien, 9,7 millions*socio=rien de DTS ont été*socio=rien prélevés sur*socio=rien la Réserve*socio=ec1 spéciale*socio=rien, ce qui a eu pour effet*socio=rien de ramener son niveau*socio=rien au 30 avril*socio=rien 1975 à 342 millions*socio=rien de DTS. Une récapitulation des recettes*socio=ec1 et des dépenses*socio=ec1 des dix *socio=rien derniers exercices est *socio=nil indiquée au tableau*socio=rien 1,17 de l'Appendice*socio=rien 1. Transactions*socio=ec1 et *socio=rien opérations sur or*socio=ec1.*socio=nil Au*socio=nil cours *socio=nil de l'exercice*socio=rien écoulé, le Fonds*socio=ec1 n'a pas reçu d'or*socio=ec1 des pays_membres*socio=ac mais il a déboursé en or*socio=ec1 l'équivalent*socio=rien de 300,000 DTS. Ces déboursements*socio=ec ont résulté de paiements*socio=ec1 de rémunérations*socio=ec1 aux *socio=ac membres créditeurs,*socio=nil *socio=nil conformément aux dispositions*socio=et de l'article*socio=rien V, section*socio=rien 9, des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Au 30 avril*socio=rien 1975, les avoirs*socio=ec1 en or*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 auprès des dépositaires*socio=rien représentaient l'équivalent*socio=rien de 5,369,5 millions*socio=rien de DTS, soit *socio=rien un niveau pratiquement*socio=nil égal *socio=nil à celui d'avril*socio=rien 1974. Déclaration*socio=et sur*socio=rien les mesures*socio=et en matière*socio=rien de commerce*socio=ec1. Le 26 juin*socio=rien 1974, le directeur_général*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 a invité les pays_membres*socio=ac à souscrire à titre*socio=rien volontaire*socio=uv4 à la Déclaration*socio=et sur*socio=rien les mesures*socio=et en matière*socio=rien de commerce*socio=ec1 qui a été*socio=rien jointe au communiqué publié par le comité_des_vingt*socio=ac à l'issue*socio=rien de son *socio=rien ultime réunion *socio=nil tenue le 13 juin*socio=rien 1974, invitation*socio=rien à laquelle les Administrateurs*socio=ac s'étaient associés*socio=rien . Au 30 avril*socio=rien 1975, 14 membres*socio=ac disposant de 40,66 pour 100 *socio=rien du total *socio=nil des votes avaient souscrit à cette déclaration*socio=et; six membres*socio=ac disposant de 2,45 pour 100 *socio=rien du total *socio=nil des votes avaient indiqué qu'ils n'avaient pas l'intention*socio=rien d'y souscrire. Cette déclaration*socio=et prendra effet*socio=rien pour les membres*socio=ac qui y auront souscrit lorsqu'elle aura été*socio=rien acceptée par des membres*socio=ac détenant 65 pour 100 *socio=rien du total *socio=nil des votes au Fonds*socio=ec1 et elle viendra à expiration*socio=rien deux *socio=rien ans après *socio=nil la date à laquelle elle aura pris effet*socio=rien, à moins qu'elle ne soit reconduite. Consultations*socio=uv1 avec les pays_membres*socio=ac. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75, le Fonds*socio=ec1 a procédé*socio=rien à 89 consultations*socio=uv1 ordinaires*socio=rien avec des pays_membres*socio=ac, dont 53 au titre*socio=rien de l'article*socio=rien XIV et 36 au titre*socio=rien de l'article*socio=rien VIII. Les membres*socio=ac qui appliquent des restrictions*socio=et aux paiements*socio=ec1 et aux transferts*socio=ec1 *socio=te courants internationaux au*socio=nil sens*socio=rien *socio=nil de l'article*socio=rien XIV sont tenus de consulter le Fonds*socio=ec1 chaque année*socio=rien. Dans le cas*socio=rien des membres*socio=ac qui ont accepté les obligations*socio=uv1 de l'article*socio=rien VIII, sections*socio=rien 2, 3, et 4, ces consultations*socio=uv1 ont lieu*socio=rien régulièrement bien*socio=rien qu'elles soient facultatives. Les consultations*socio=uv1 restent *socio=rien un élément important*socio=uv4 des*socio=nil activités du Fonds*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil Elles permettent de procéder à un*socio=rien examen*socio=ec2 détaillé de la situation*socio=rien et des politiques_économiques*socio=et et financières*socio=ec1 des pays_membres*socio=ac dans *socio=rien un contexte *socio=nil à la fois*socio=rien national*socio=te et international*socio=te. Au cours*socio=rien des années*socio=rien, cet examen*socio=ec2 a accordé une place*socio=rien de plus en plus grande*socio=rien à l'étude*socio=ec2 des conséquences*socio=rien des politiques_économiques*socio=et et financières*socio=ec1 des membres*socio=ac sur*socio=rien la stabilité*socio=uv3 monétaire*socio=ec1 internationale*socio=ac. En outre, les consultations*socio=uv1 aident le Fonds*socio=ec1 à se prononcer rapidement sur*socio=rien les demandes*socio=et d'utilisation*socio=rien de ses ressources*socio=ec1 et sur*socio=rien les propositions*socio=rien de modifications*socio=rien des taux_de_change*socio=ec1 et des pratiques*socio=et de change*socio=ec1 que présentent les membres*socio=ac. Elles permettent à chaque *socio=ac pays membre d'*socio=nil obtenir*socio=rien une*socio=nil évaluation*socio=ec2 indépendante*socio=uv2 *socio=nil de sa politique_économique*socio=ec1 et d'examiner avec le Fonds*socio=ec1 toute difficulté*socio=uv4 particulière*socio=rien soulevée par les mesures*socio=et adoptées dans d'autres pays*socio=ac. A la suite*socio=rien de l'examen*socio=ec2 de la procédure*socio=et de consultations*socio=uv1 qu'effectuent chaque année*socio=rien les Administrateurs*socio=ac, il a été*socio=rien décidé au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75 que les consultations*socio=uv1 viseraient de plus en plus à examiner la politique_économique*socio=ec1 de chaque membre*socio=ac en se plaçant dans *socio=rien un contexte multilatéral*socio=et.*socio=nil *socio=nil Depuis quelques années*socio=rien, les consultations*socio=uv1 ordinaires*socio=rien sont parfois complétées par des consultations*socio=uv1 spéciales*socio=rien et le Fonds*socio=ec1 a mis au point*socio=rien vers la fin*socio=rien de 1973 une procédure*socio=et relative*socio=rien aux consultations*socio=uv1 spéciales*socio=rien avec les membres*socio=ac dont la politique*socio=et extérieure*socio=te joue un*socio=rien rôle*socio=et majeur*socio=rien dans l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te. Deux séries de consultations*socio=uv1 spéciales*socio=rien ont eu lieu*socio=rien au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien, en novembre*socio=rien - décembre*socio=rien 1974 et en avril*socio=rien - mai*socio=rien 1975 et chacune d'entre elles a concerné 12 membres*socio=ac. Au total*socio=rien, 16 pays_membres*socio=ac ont participé à ces consultations*socio=uv1 spéciales*socio=rien avec le Fonds*socio=ec1. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien sous référence*socio=rien, Oman*socio=ac a accepté les obligations*socio=uv1 de l'article*socio=rien VIII, sections*socio=rien 2, 3 et 4, ce qui a porté à 42 le nombre*socio=rien des pays_membres*socio=ac relevant de cet article*socio=rien. La liste de ces pays*socio=ac est*socio=rien indiquée au tableau*socio=rien 1,22 de l'Appendice*socio=rien 1. Stages*socio=ec1 de perfectionnement*socio=rien et assistance*socio=uv1 technique*socio=rien. Le Fonds*socio=ec1 a continué à fournir aux pays_membres*socio=ac une assistance*socio=uv1 technique*socio=rien et des stages*socio=ec1 de perfectionnement*socio=rien qui ont couvert une *socio=rien grande variété de*socio=nil services*socio=et,*socio=nil *socio=nil notamment dans le domaine*socio=rien de la politique_budgétaire*socio=et et monétaire*socio=ec1, ainsi qu'en matière*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1, de crédit*socio=ec1, de finances*socio=ec1 publiques*socio=et et de statistiques*socio=ec2. Pendant l'exercice*socio=rien 1974 - 75, les deux tiers*socio=rien environ des pays_membres*socio=ac ont bénéficié de cette assistance*socio=uv1. Au total*socio=rien, 40 fonctionnaires*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 étaient détachés pour six mois*socio=rien ou plus dans 26 pays*socio=ac en tant que représentants*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 ou au titre*socio=rien de conseillers*socio=ac techniques*socio=rien; 289 fonctionnaires*socio=ac originaires de 104 pays*socio=ac sont venus suivre les cours*socio=rien organisés par l'Institut*socio=ac du*socio=rien FMI*socio=ac; 48 fonctionnaires*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 ont été*socio=rien envoyés en missions d'assistance*socio=uv1 technique*socio=rien pour apporter leur aide*socio=uv1 à 18 pays*socio=ac et à 3 organisations*socio=ac régionales*socio=te; et 112 experts*socio=ac recrutés à l'extérieur*socio=te du*socio=rien Fonds*socio=ec1 accomplissaient des missions d'une durée*socio=te de six mois*socio=rien ou plus dans 58 pays*socio=ac. En outre, le Fonds*socio=ec1 a fourni son assistance*socio=uv1 aux pays_membres*socio=ac dans le cadre*socio=rien de la procédure*socio=et normale*socio=rien de consultations*socio=uv1 au titre*socio=rien de l'article*socio=rien VIII et de l'article*socio=rien XIV. L'Institut*socio=ac du*socio=rien FMI*socio=ac a continué à faire bénéficier de ses services*socio=et les fonctionnaires*socio=ac de l'administration_publique*socio=ac et des institutions_financières*socio=ac des *socio=ac États membres *socio=nil en organisant 11 cours*socio=rien qui ont été*socio=rien suivis pendant l'exercice*socio=rien écoulé par 289 fonctionnaires*socio=ac des pays_membres*socio=ac. Depuis la création*socio=uv4 de l'Institut*socio=ac en mai*socio=rien 1964, ces cours*socio=rien ont été*socio=rien suivis par 1,453 fonctionnaires*socio=ac provenant de 122 pays*socio=ac. Le *socio=rien principal cours *socio=nil organisé par l'Institut*socio=ac reste*socio=rien celui d'Analyse*socio=rien et politique*socio=et financières*socio=ec1, qui dure 20 semaines*socio=rien en anglais*socio=rien et 22 semaines*socio=rien en espagnol et en français*socio=rien. Ce cours*socio=rien a *socio=rien été progressivement axé*socio=nil sur l'*socio=nil examen*socio=ec2,*socio=nil au*socio=nil moyen d'*socio=nil études*socio=ec2 de*socio=nil cas,*socio=nil des*socio=nil principaux problèmes*socio=uv4 économiques*socio=ec1 et*socio=nil financiers*socio=ec1 *socio=nil que connaissent la plupart*socio=rien des pays_membres*socio=ac. L'un*socio=rien des objectifs*socio=uv3 importants*socio=uv4 de ce *socio=rien cours est *socio=nil de permettre aux participants*socio=ac de se familiariser avec les activités*socio=rien et le *socio=rien fonctionnement du Fonds*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil et partant, de renforcer la collaboration*socio=uv1 entre le Fonds*socio=ec1 et les pays_membres*socio=ac. Le cours*socio=rien d'Analyse*socio=rien et politique*socio=et financières*socio=ec1 porte*socio=rien principalement sur*socio=rien l'examen*socio=ec2 des techniques*socio=rien modernes*socio=uv2 d'analyse*socio=ec2 économique*socio=ec1 et sur*socio=rien leur application*socio=rien en politique_économique*socio=ec1; sur*socio=rien l'étude*socio=ec2 des instruments*socio=et utilisables*socio=uv4 en matière*socio=rien de politiques_monétaire*socio=et et budgétaire*socio=et et de balance_des_paiements*socio=ec1 et sur*socio=rien l'évaluation*socio=ec2 de leur efficacité*socio=uv3 dans *socio=rien un contexte économique*socio=ec1 changeant.*socio=nil Ce*socio=nil cours *socio=nil met particulièrement l'accent*socio=rien sur*socio=rien les problèmes*socio=uv4 des pays_en_développement*socio=uv3, et l'expérience*socio=ec2 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 est*socio=rien mise à profit*socio=ec1 dans la recherche*socio=ec2 des solutions*socio=rien qui peuvent être*socio=rien apportées à ces problèmes*socio=uv4. L'Institut*socio=ac offre*socio=rien également deux cours*socio=rien de moindre*socio=rien durée*socio=te qui sont donnés en anglais*socio=rien, en espagnol ou en français*socio=rien, selon la langue*socio=rien des participants*socio=ac. Il s'agit, d'une part*socio=rien, d'un*socio=rien cours*socio=rien de huit semaines*socio=rien consacré à la méthodologie de la balance_des_paiements*socio=ec1, qui est*socio=rien organisé en collaboration*socio=uv1 étroite*socio=rien avec la Division*socio=rien de la balance_des_paiements*socio=ec1 du*socio=rien Département*socio=ac des études*socio=ec2. Ce *socio=rien cours est axé*socio=nil sur l'*socio=nil étude*socio=ec2 des*socio=nil concepts *socio=nil et des définitions*socio=rien que le Fonds*socio=ec1 utilise en matière*socio=rien de balance_ des_paiements*socio=ec1 et il vise à aider les pays_membres*socio=ac à améliorer leurs statistiques*socio=ec2 de balance_des_paiements*socio=ec1. D'autre part*socio=rien, l'Institut*socio=ac organise en coopération*socio=uv1 étroite*socio=rien avec le Département*socio=ac des finances*socio=ec1 publiques*socio=et *socio=rien un cours *socio=nil de dix *socio=rien semaines sur les*socio=nil finances*socio=ec1 publiques*socio=et qui*socio=nil est *socio=nil consacré aux objectifs*socio=uv3, aux instruments*socio=et et aux techniques*socio=rien des finances*socio=ec1 publiques*socio=et et qui met l'accent*socio=rien sur*socio=rien les problèmes*socio=uv4 budgétaires*socio=et des pays_en_développement*socio=uv3. Le service_des_banques_centrales*socio=ac a apporté son assistance*socio=uv1 technique*socio=rien à 46 pays_membres*socio=ac et à une banque_centrale*socio=ac multinationale*socio=ec1 au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75. Comme par le passé*socio=rien, cette assistance*socio=uv1 a pris deux formes*socio=rien : d'une part*socio=rien, services*socio=et consultatifs*socio=uv2 concernant généralement l'étude*socio=ec2 de certains problèmes*socio=uv4 et fournis par des membres*socio=ac du*socio=rien personnel*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 mais quelquefois par des consultants*socio=ac externes*socio=ec1; et, d'autre part*socio=rien, détachement d'experts*socio=ac pour des périodes*socio=te de longue*socio=rien durée*socio=te auprès des banques_centrales*socio=ac ou d'institutions*socio=ac monétaires*socio=ec1 analogues*socio=rien. Les services*socio=et consultatifs*socio=uv2 ont continué à porter sur*socio=rien la création*socio=uv4 ou la réorganisation*socio=uv3 de systèmes_financiers*socio=ec1; l'analyse*socio=ec2 de la structure*socio=ec1 et de l'utilisation*socio=rien des instruments*socio=et de la politique_monétaire*socio=et; la modernisation*socio=ec2 de la législation*socio=et monétaire*socio=ec1 et financière*socio=ec1; la mise au point*socio=rien de dispositifs*socio=et de contrôle*socio=uv3 à l'intention*socio=rien des institutions_financières*socio=ac, l'amélioration*socio=uv1 *socio=rien du fonctionnement *socio=nil et de la réglementation*socio=et des marchés*socio=ec1 des changes*socio=ec1 et d'autres aspects*socio=rien concernant l'évolution*socio=te des structures*socio=ec1. Les changements*socio=uv3 profonds*socio=rien qui se sont produits*socio=rien récemment dans l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te et dans les positions*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 des pays_membres*socio=ac se sont traduits par un*socio=rien accroissement*socio=ec2 *socio=rien du nombre *socio=nil et de l'importance*socio=rien des demandes*socio=et d'assistance*socio=uv1 technique*socio=rien qu'ont présentées les pays_membres*socio=ac (et certains pays*socio=ac qui pourraient le devenir*socio=rien) dans le domaine*socio=rien des activités*socio=rien des banques_centrales*socio=ac; ces demandes*socio=et ont porté tout particulièrement sur*socio=rien les *socio=rien questions relatives aux*socio=nil marchés*socio=ec1 des*socio=nil changes*socio=ec1,*socio=nil au*socio=nil fonctionnement des*socio=nil marchés_financiers*socio=ec1 *socio=nil et à l'amélioration*socio=uv1 de la recherche*socio=ec2 et des statistiques*socio=ec2 économiques*socio=ec1. En dehors des tâches*socio=rien relevant directement des questions*socio=rien d'ordre*socio=rien structurel*socio=ec2 et opérationnel*socio=rien, le Service*socio=et des banques_centrales*socio=ac, travaillant en coopération*socio=uv1 avec le Département*socio=ac juridique*socio=et et les départements géographiques*socio=te concernés, a continué à préparer la législation*socio=et bancaire*socio=ec1 de plusieurs pays*socio=ac ou à contribuer à sa réforme*socio=et; les projets*socio=et préparés par quatre pays*socio=ac ont été*socio=rien adoptés par les *socio=et autorités législatives nationales*socio=te au*socio=nil cours*socio=rien *socio=nil de l'exercice*socio=rien. En outre, le Service*socio=et des banques_centrales*socio=ac a envoyé des missions d'assistance*socio=uv1 technique*socio=rien dans huit pays*socio=ac et auprès d'une banque_centrale*socio=ac multinationale*socio=ec1; dans trois cas*socio=rien, des consultants*socio=ac ont participé à ces missions. Une assistance*socio=uv1 technique*socio=rien a été*socio=rien fournie à 43 pays*socio=ac par le détachement de 85 experts*socio=ac recrutés à l'extérieur*socio=te du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et de neuf*socio=rien consultants*socio=ac. A la fin*socio=rien de l'exercice*socio=rien, 63 experts*socio=ac et consultants*socio=ac recrutés à l'extérieur*socio=te par le service*socio=et des banques_centrales*socio=ac se trouvaient dans 37 pays*socio=ac. Le Département*socio=ac des finances*socio=ec1 publiques*socio=et a continué à fournir une assistance*socio=uv1 technique*socio=rien portant principalement sur*socio=rien la politique_fiscale*socio=et, l'administration*socio=ec1 des impôts*socio=et, les systèmes*socio=rien et les méthodes*socio=ec2 budgétaires*socio=et, la comptabilité*socio=ec1 publique*socio=et, la vérification*socio=rien des comptes*socio=ec1 et la gestion*socio=ec2 financière*socio=ec1 en général*socio=rien. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien sous référence*socio=rien, 25 pays*socio=ac et deux organisations*socio=ac intergouvernementales à compétence*socio=uv3 régionale*socio=te ont reçu une assistance*socio=uv1 technique*socio=rien qui a pris la *socio=rien forme du *socio=nil détachement de membres*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 et de spécialistes*socio=ac figurant au fichier d'experts*socio=ac en finances*socio=ec1 ainsi que d'études*socio=ec2 effectuées au *socio=rien siège du Fonds*socio=ec1;*socio=nil sur leur*socio=nil demande*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil quatre de ces pays*socio=ac ont bénéficié de l'aide*socio=uv1 du*socio=rien Département*socio=ac des finances*socio=ec1 publiques*socio=et pour rédiger leur législation*socio=et financière*socio=ec1, en coopération*socio=uv1 avec le Département*socio=ac juridique*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1. A la fin*socio=rien de l'exercice*socio=rien 1974 - 75, 17 spécialistes*socio=ac figurant sur*socio=rien le fichier d'experts*socio=ac en finances*socio=ec1 publiques*socio=et effectuaient des missions de longue*socio=rien durée*socio=te dans 13 pays*socio=ac. Le Bureau*socio=ac des statistiques*socio=ec2 collabore avec les spécialistes*socio=ac nationaux*socio=te pour établir *socio=rien un système conceptuel *socio=nil de rassemblement des données relatives*socio=rien aux problèmes*socio=uv4 de monnaie*socio=ec1 et de paiements*socio=ec1 et les aide*socio=uv1 à classer les données qu'ils publient, le plus souvent dans le bulletin de leur banque_centrale*socio=ac. Cette assistance*socio=uv1, qui a surtout visé à améliorer les *socio=rien bulletins existants *socio=nil ou à en créer de nouveaux*socio=rien, porte*socio=rien plus particulièrement sur*socio=rien les données relatives*socio=rien aux réserves*socio=ec1, à la monnaie*socio=ec1 et au crédit*socio=ec1, aux taux_d'_intérêt*socio=ec1, aux prix*socio=ec1, à la production*socio=ec1, au commerce*socio=ec1 extérieur*socio=te, aux finances*socio=ec1 publiques*socio=et, à la balance_des_paiements*socio=ec1 et, le cas*socio=rien échéant, à la comptabilité*socio=ec1 nationale*socio=te. En outre, le Bureau*socio=ac des statistiques*socio=ec2 a participé à deux séminaires*socio=ac de statistiques*socio=ec2 organisés à l'intention*socio=rien de fonctionnaires*socio=ac et de spécialistes*socio=ac des banques_centrales*socio=ac d'Afrique*socio=ac centrale*socio=rien et à un*socio=rien séminaire*socio=ac organisé en Afrique*socio=ac de l'Ouest*socio=te. Par ailleurs*socio=rien, à l'occasion*socio=rien de la distribution*socio=rien aux pays*socio=ac de la version*socio=rien anglaise du*socio=rien Projet*socio=et de manuel*socio=rien de statistiques*socio=ec2 des finances*socio=ec1 publiques*socio=et préparé par le Fonds*socio=ec1, des séminaires*socio=ac et des études*socio=ec2 *socio=rien sur place ont*socio=nil été *socio=nil organisés en vue*socio=rien d'examiner avec les spécialistes*socio=ac nationaux*socio=te la présentation*socio=rien qu'il conviendrait de donner aux statistiques*socio=ec2 de finances*socio=ec1 publiques*socio=et et de contribuer, en collaboration*socio=uv1 avec le Département*socio=ac des finances*socio=ec1 publiques*socio=et, à l'application*socio=rien d'une classification*socio=ec2 type*socio=rien aux données nationales*socio=te désagrégées. Au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé, l'assistance*socio=uv1 *socio=rien technique du Bureau*socio=ac *socio=nil de la statistique*socio=ec2 a intéressé au total*socio=rien 28 pays*socio=ac, y compris cinq*socio=rien pays*socio=ac ayant bénéficié d'une assistance*socio=uv1 au cours*socio=rien des *socio=rien exercices précédents *socio=nil et dans lesquels des membres*socio=ac du*socio=rien Bureau*socio=ac ont effectué des séjours de courte*socio=rien durée*socio=te pour évaluer les résultats*socio=rien obtenus. Quatre pays*socio=ac ont créé avec l'aide*socio=uv1 du*socio=rien Bureau*socio=ac le bulletin de leur banque_centrale*socio=ac et les *socio=rien travaux préparatoires *socio=nil à la création*socio=uv4 de bulletins*socio=rien se poursuivent dans plusieurs autres pays*socio=ac. Plusieurs autres départements du*socio=rien Fonds*socio=ec1 ont également fait*socio=rien bénéficier les gouvernements*socio=ac des pays_membres*socio=ac de leurs services*socio=et techniques*socio=rien spécialisés*socio=uv4. Il s'agit notamment du*socio=rien Département*socio=ac des relations*socio=rien de change*socio=ec1 et du*socio=rien commerce*socio=ec1, dont l'aide*socio=uv1 a concerné plus particulièrement l'administration*socio=ec1 des régimes*socio=et de change*socio=ec1; du*socio=rien Département*socio=ac juridique*socio=et, en coopération*socio=uv1 avec d'autres départements ou à l'aide*socio=uv1 de ses seuls*socio=rien services*socio=et lorsqu'il s'agissait de questions*socio=rien juridiques*socio=et ou de législation*socio=et, et du*socio=rien Département*socio=ac de la trésorerie*socio=ec1 en matière*socio=rien de marchés*socio=ec1 des changes*socio=ec1 et d'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Relations*socio=rien avec les autres organisations_internationales*socio=ac. L'inquiétude*socio=rien suscitée dans le monde*socio=te en 1974 - 75 par les problèmes*socio=uv4 économiques*socio=ec1 et financiers*socio=ec1 a fait*socio=rien ressortir l'importance*socio=rien de la collaboration*socio=uv1 avec le Fonds*socio=ec1, tant en ce qui concerne le renforcement*socio=ec2 de la coopération_internationale*socio=uv3 parmi les autres institutions_internationales*socio=ac et les organisations*socio=ac régionales*socio=te dont les responsabilités*socio=uv1 et le champ*socio=rien d'action*socio=ec1 sont proches*socio=rien de ceux du*socio=rien Fonds*socio=ec1 que l'harmonisation*socio=uv3 des mesures*socio=et adoptées à l'égard*socio=rien des pays_membres*socio=ac communs*socio=uv4. Le Fonds*socio=ec1 a continué à maintenir des *socio=rien contacts fréquents *socio=nil avec la banque_internationale_pour_la_reconstruction*socio=ac et le Développement*socio=uv3 (BIRD*socio=ac), avec laquelle il entretient des relations*socio=rien particulièrement étroites*socio=rien, avec l'Organisation*socio=ac des nations_unies*socio=ac et ses institutions*socio=ac spécialisées*socio=uv4 dans des *socio=rien domaines intéressant *socio=nil particulièrement le Fonds*socio=ec1, ainsi qu'avec l'Organisation*socio=ac de coopération*socio=uv1 et de développement*socio=uv3 économiques*socio=ec1 (OCDE*socio=ac), l'accord_général*socio=et sur*socio=rien les *socio=et tarifs douaniers *socio=nil et le commerce*socio=ec1 (GATT*socio=ac), la Commission*socio=ac des *socio=ac communautés européennes *socio=nil et la banque_des_règlements_internationaux*socio=ac (BRI*socio=ac). Outre les *socio=rien contacts fréquents *socio=nil que le Fonds*socio=ec1 entretient avec ces *socio=rien cinq dernières organisations*socio=ac *socio=nil par l'intermédiaire*socio=rien de ses bureaux*socio=rien à Paris*socio=ac, à Genève*socio=ac et de son *socio=rien représentant spécial *socio=nil auprès des nations_unies*socio=ac, les liaisons*socio=rien avec ces organisations*socio=ac, ainsi qu'avec d'autres organismes*socio=ac s'intéressant*socio=rien aux mêmes questions*socio=rien, leurs comités*socio=ac spécialisés*socio=uv4 et d'autres organes*socio=ac affiliés*socio=rien, sont assurées au moyen*socio=rien d'échanges*socio=ec1 de données d'intérêt*socio=uv1 commun*socio=uv2, de l'assistance*socio=uv1 de membres*socio=ac des services*socio=et *socio=rien du siège du Fonds*socio=ec1 *socio=nil qui assistent aux réunions*socio=rien de ces organisations*socio=ac - qu'il s'agisse de séances*socio=rien plénières ou de groupes_de_travail*socio=ac de la participation*socio=uv3 à des séminaires*socio=ac et à des groupes*socio=ac d'étude*socio=ec2 et de consultations*socio=uv1 informelles*socio=uv2 sur*socio=rien les *socio=rien questions techniques.*socio=nil Nombre *socio=nil de ces organisations*socio=ac étaient représentées à l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te du*socio=rien conseil_des_gouverneurs_du_fonds*socio=ac, qui s'est*socio=rien tenue en même temps*socio=rien que celle de la BIRD*socio=ac et de ses institutions*socio=ac affiliées*socio=rien, à Washington*socio=ac en septembre*socio=rien - octobre*socio=rien 1974. En outre, des hauts_fonctionnaires*socio=ac de la BIRD*socio=ac, de l'OCDE*socio=ac, du*socio=rien GATT*socio=ac, du*socio=rien conseil_des_communautés_européennes*socio=ac, de la BRI*socio=ac et de la conférence_des_nations_unies*socio=ac sur*socio=rien le commerce*socio=ec1 et le développement*socio=uv3 (CNUCED*socio=ac) ont assisté*socio=rien aux *socio=rien dernières réunions du comité_des_vingt*socio=ac *socio=nil et de ses Suppléants*socio=rien, ainsi qu'aux *socio=rien réunions du comité_intérimaire*socio=ac *socio=nil récemment créé au Fonds*socio=ec1. La plupart*socio=rien de ces institutions*socio=ac, de même que l'Organisation*socio=ac des nations_unies*socio=ac, la banque_africaine_de_développement*socio=ac, la *socio=ac Banque asiatique de*socio=nil développement *socio=nil et la Banque*socio=ac interaméricaine*socio=te de développement*socio=ac, étaient également représentées aux *socio=rien réunions du Comité*socio=ac du développement*socio=ac.*socio=nil Le*socio=nil directeur_général*socio=ac du Fonds*socio=ec1 *socio=nil a pris la *socio=rien parole lors *socio=nil de la reprise de la 57e *socio=rien session du conseil_économique_et_social*socio=et des*socio=nil nations_unies*socio=ac *socio=nil (ECOSOC) en présentant, comme chaque année*socio=rien, le Rapport*socio=rien annuel*socio=te du*socio=rien Fonds*socio=ec1, et il a assisté*socio=rien à des réunions*socio=rien tenues par le conseil_ministériel*socio=ac de l'OCDE*socio=ac et la BRI*socio=ac. Il a également assisté*socio=rien à des réunions*socio=rien des Ministres*socio=ac du*socio=rien Groupe*socio=ac des *socio=rien Vingt-quatre sur les*socio=nil *socio=ec1 affaires monétaires internationales*socio=te *socio=nil et des ministres*socio=ac et des gouverneurs*socio=ac des banques_centrales*socio=ac du*socio=rien Groupe*socio=ac des Dix, qui se sont déroulées en même temps*socio=rien que celles du*socio=rien comité_des_vingt*socio=ac et du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac; le Fonds*socio=ec1 était également représenté à ces réunions*socio=rien au niveau*socio=rien des Suppléants*socio=rien. Le directeur_général*socio=ac adjoint du*socio=rien Fonds*socio=ec1 a participé à des *socio=rien réunions du Comité*socio=ac administratif*socio=et de*socio=nil coordination*socio=uv3 des*socio=nil nations_unies*socio=ac *socio=nil et d'autres membres*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont participé à des réunions*socio=rien des autres comités*socio=ac inter-organisations, notamment les *socio=rien réunions préparatoires.*socio=nil *socio=nil A la demande*socio=ec1 du*socio=rien secrétaire_général*socio=ac des nations_unies*socio=ac, des membres*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont été*socio=rien détachés pour collaborer avec son *socio=rien représentant spécial *socio=nil auprès de l'opération*socio=rien d'urgence*socio=rien des nations_unies*socio=ac et pour participer au Comité*socio=ac de coordination*socio=uv3 inter-organisations créé à cet effet*socio=rien. Dans le même domaine*socio=rien, des représentants*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont assisté*socio=rien aux réunions*socio=rien intergouvernementales sur*socio=rien l'aide*socio=uv1 d'urgence*socio=rien organisées sous l'égide*socio=rien de l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te des nations_unies*socio=ac ainsi qu'à la *socio=rien première session du conseil_des_gouverneurs_du_fonds*socio=ac spécial *socio=nil récemment créé. Des représentants*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont également assisté*socio=rien ou participé à des réunions*socio=rien que des organismes*socio=ac et des institutions*socio=ac spécialisées*socio=uv4 des nations_unies*socio=ac ont consacrées à des *socio=rien questions intéressant le*socio=nil Fonds*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil notamment des réunions*socio=rien de l'Assemblée*socio=ac générale*socio=rien et de son Comité*socio=ac préparatoire*socio=rien de la *socio=rien session extraordinaire *socio=nil consacrée au développement*socio=uv3 et à la coopération*socio=uv1 économique*socio=ec1 internationale*socio=ac; à des réunions*socio=rien de l'ECOSOC (et de ses commissions_régionales*socio=ac pour l'Afrique*socio=ac (CEA), l'Asie*socio=ac et le Pacifique*socio=te (CESAP), l'Europe*socio=ac (CEE*socio=et) et l'Asie*socio=ac occidentale*socio=te (CEAO) et aux réunions*socio=rien de certains autres comités*socio=ac; de l'Organisation*socio=ac des nations_unies*socio=ac pour le développement*socio=uv3 industriel*socio=ec1 (ONUDI*socio=ac), du*socio=rien Conseil*socio=ac du*socio=rien Commerce*socio=ec1 et du*socio=rien Développement*socio=uv3 de la CNUCED*socio=ac et de certains de ses groupes_d'_experts*socio=ac et commissions*socio=ac; de l'organisation_internationale_du_travail*socio=ac (OIT*socio=ac) et du*socio=rien Comité*socio=ac consultatif*socio=uv2 économique*socio=ec1 de la *socio=ac chambre_de_commerce internationale,*socio=nil des*socio=nil nations_unies et*socio=nil du*socio=rien GATT.*socio=nil Les*socio=nil services_du_fonds*socio=ec1 *socio=nil étaient également représentés à l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te du*socio=rien conseil_économique_et_social*socio=et interaméricain*socio=te de l'Organisation*socio=ac des *socio=ac États américains *socio=nil (OEA) et ils ont continué à coopérer avec le Comité*socio=ac permanent*socio=rien exécutif*socio=ac de l'OEA (qui a succédé au CIAP*socio=ac, Comité*socio=ac interaméricain*socio=te de l'Alliance pour le progrès*socio=uv1) et à lui fournir de la documentation*socio=rien économique*socio=ec1 en vue*socio=rien des études*socio=ec2 annuelles*socio=te que ce Comité*socio=ac consacre aux pays_membres*socio=ac et à d'autres questions*socio=rien qui intéressent le Fonds*socio=ec1 et l'OEA. Les liaisons*socio=rien avec des institutions*socio=ac régionales*socio=te de développement*socio=uv3 (Banque*socio=ac de développement*socio=uv3 africaine, Banque*socio=ac de développement*socio=uv3 arabe*socio=ac, Banque*socio=ac de développement*socio=uv3 asiatique*socio=ac, Banque*socio=ac de développement*socio=uv3 des Caraïbes*socio=ac, Banque*socio=ac de développement*socio=uv3 interaméricaine*socio=te) ont pris la forme*socio=rien d'une représentation*socio=uv3 des services_du_fonds*socio=ec1 aux réunions*socio=rien de leur conseil_des_gouverneurs*socio=ac respectif*socio=rien, d' échanges_de_renseignements*socio=ec2 et de contacts*socio=rien informels*socio=uv2 avec les membres*socio=ac des services*socio=et de ces organisations*socio=ac. Sur*socio=rien le *socio=rien plan technique,*socio=nil les*socio=nil membres*socio=ac des*socio=nil services_du_fonds*socio=ec1 *socio=nil ont participé au séminaire*socio=ac de la CEA sur*socio=rien les transactions*socio=ec1 extérieures*socio=te; au séminaire*socio=ac de l'Association*socio=ac des *socio=ac banques_centrales africaines;*socio=nil *socio=nil à la Conférence*socio=ac des *socio=ac statisticiens européens *socio=nil organisée par la Commission*socio=ac économique*socio=ec1 pour l'Europe*socio=ac; à la *socio=rien réunion du Comité*socio=ac sur les*socio=nil statistiques*socio=ec2 *socio=nil organisée par la CESAP; au séminaire*socio=ac sur*socio=rien la mobilisation*socio=uv3 de l'épargne*socio=ec1 privée*socio=et dans la zone*socio=te de la CESAP, organisé conjointement par la CESAP et l'Association*socio=ac *socio=ac suédoise internationale de*socio=nil développement*socio=uv3,*socio=nil *socio=nil ainsi que par l'Institut*socio=ac international*socio=te des caisses*socio=ec1 d'épargne*socio=ec1 (Genève*socio=ac); au symposium*socio=rien de la CEPAL sur*socio=rien l'énergie*socio=ec1 et à la *socio=rien réunion extraordinaire *socio=nil que la Commission*socio=ac plénière*socio=rien de la CEPAL avait convoquée afin d'étudier des mesures*socio=et de coopération_internationale*socio=uv3 destinées*socio=rien à aider le Honduras*socio=ac à réparer les dommages*socio=ec2 provoqués par un*socio=rien cyclone et des inondations; à des réunions*socio=rien de deux organismes*socio=ac de la CNUCED*socio=ac - le Groupe*socio=ac d'experts*socio=ac gouvernementaux*socio=ac des concepts*socio=rien de l'aide*socio=uv1 et des courants*socio=te de ressources*socio=ec1 et le Groupe*socio=ac d'experts*socio=ac gouvernementaux*socio=ac des problèmes*socio=uv4 de la dette*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 -auxquels le Fonds*socio=ec1 a fourni des études*socio=ec2 consacrées à ces questions*socio=rien; au séminaire*socio=ac organisé par la Banque*socio=ac des États*socio=ac de l'Afrique*socio=ac Centrale*socio=rien (BEAC) sur*socio=rien la situation*socio=rien monétaire*socio=ec1 et la politique*socio=et du*socio=rien crédit*socio=ec1 des pays*socio=ac de cette région*socio=te d'Afrique*socio=ac; au séminaire*socio=ac sur*socio=rien le Développement*socio=uv3 des marchés*socio=ec1 des capitaux*socio=ec1 au Panama*socio=ac, organisé par la Commission*socio=ac nationale*socio=te des *socio=ec1 valeurs mobilières du*socio=rien Panama*socio=ac *socio=nil et le Programme*socio=et des marchés*socio=ec1 des capitaux*socio=ec1 de l'OEA; et à des réunions*socio=rien de l'Union*socio=uv1 d'assureurs des crédits*socio=ec1 internationaux*socio=te ("Union*socio=uv1 de Berne*socio=rien") en raison*socio=rien de l'intérêt*socio=uv1 que le Fonds*socio=ec1 porte*socio=rien aux crédits*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1; ainsi qu'aux *socio=rien réunions du groupe*socio=ac d'*socio=nil experts*socio=ac *socio=nil de la CNUCED*socio=ac sur*socio=rien les crédits*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1. Les dispositions*socio=et prises*socio=rien par le Fonds*socio=ec1 et la Commission*socio=ac des *socio=ac communautés européennes en*socio=nil vue*socio=rien *socio=nil d'échanger des contacts*socio=rien et des renseignements*socio=ec2 sur*socio=rien les questions*socio=rien d'intérêt*socio=uv1 commun*socio=uv2 ont été*socio=rien modifiées afin de permettre l'inclusion*socio=rien, entre autres, des renseignements*socio=ec2 concernant les pays_en_développement*socio=uv3 associés*socio=rien à la communauté_économique_européenne*socio=ac. Comme par le passé*socio=rien, les services_du_fonds*socio=ec1 ont participé aux consultations*socio=uv1 que le GATT*socio=ac tient avec des pays*socio=ac appartenant également au Fonds*socio=ec1; ces entretiens*socio=rien ont porté sur*socio=rien les restrictions*socio=et au commerce*socio=ec1 qui sont adoptées pour des raisons*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 et le Fonds*socio=ec1 a fourni une *socio=rien documentation relative *socio=nil à ces questions*socio=rien. Le Fonds*socio=ec1 a été*socio=rien représenté à la session*socio=rien annuelle*socio=te des PARTIES*socio=rien CONTRACTANTES*socio=ec1, aux *socio=rien réunions du Conseil*socio=ac des*socio=nil représentants*socio=ac *socio=nil et il a suivi attentivement le déroulement*socio=rien des négociations_commerciales_multilatérales*socio=et qui ont été*socio=rien engagées à Genève*socio=ac. En liaison*socio=rien avec les consultations*socio=uv1 sur*socio=rien les problèmes*socio=uv4 économiques*socio=ec1 et monétaires*socio=ec1 auxquelles le Fonds*socio=ec1 procède avec les pays_membres*socio=ac, des représentants*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont assisté*socio=rien et fourni de la documentation*socio=rien aux réunions*socio=rien des groupes*socio=ac consultatifs*socio=uv2 d'aide*socio=uv1 organisés sous les auspices*socio=rien de la BIRD*socio=ac dans le cas*socio=rien de l'Afrique*socio=ac de l'_est*socio=te (Tanzanie), du*socio=rien Laos, du*socio=rien Pérou*socio=ac, des Philippines*socio=ac, des groupes_d'_aide*socio=uv1 au Bangladesh*socio=ac et au Sri Lanka patronnés par la BIRD*socio=ac et aux *socio=rien réunions sur la*socio=nil situation *socio=nil de la dette*socio=ec1 au Bangladesh*socio=ac; aux réunions*socio=rien des consortiums*socio=ac d'aide*socio=uv1 à l'Inde*socio=ac et au Pakistan*socio=ac; aux réunions*socio=rien organisées conjointement par la BIRD*socio=ac et la *socio=ac Banque asiatique de*socio=nil développement*socio=uv3 sur*socio=rien l'*socio=nil aide*socio=uv1 *socio=nil à la reconstruction*socio=uv3 et au développement*socio=uv3 économique*socio=ec1 de l'Indochine; aux réunions*socio=rien qu'a tenues à plusieurs reprises le Groupe*socio=ac intergouvernemental sur*socio=rien l'Indonésie*socio=ac convoqué par le Gouvernement*socio=ac des Pays-bas*socio=ac; et à une conférence*socio=rien multilatérale*socio=et convoquée par le Gouvernement*socio=ac de la République*socio=ac Khmère pour étudier l'aide*socio=uv1 économique*socio=ec1 en 1975. L'expérience*socio=ec2 des services_du_fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien d'assistance*socio=uv1 technique*socio=rien aux pays_membres*socio=ac a été*socio=rien mise à profit*socio=ec1 par plusieurs organisations*socio=ac intergouvernementales dont ces pays*socio=ac font partie*socio=rien : la Communauté*socio=ac économique*socio=ec1 ouestafricaine, en ce qui concerne la mise en oeuvre*socio=rien des dispositions*socio=et monétaires*socio=ec1 et commerciales*socio=ec1 *socio=rien du traité *socio=nil créant cette communauté*socio=ac; l'union_monétaire*socio=et ouest-africaine*socio=te, en vue*socio=rien de la réforme*socio=et des institutions*socio=ac monétaires*socio=ec1 de ses membres*socio=ac et de leur banque_centrale*socio=ac commune*socio=uv2; la banque_africaine_de_développement*socio=ac, pour examiner les problèmes*socio=uv4 de balance_des_paiements*socio=ec1 des *socio=ac pays africains *socio=nil à la *socio=rien suite du renchérissement des*socio=nil importations*socio=ec1 de*socio=nil pétrole*socio=ec1;*socio=nil *socio=nil la CESAP, en conclusion*socio=rien de l'aide*socio=uv1 que le Fonds*socio=ec1 avait apportée auparavant à la formation*socio=et de l'Union*socio=uv1 de compensation*socio=rien asiatique*socio=ac, en se faisant représenter lors*socio=rien de la *socio=rien séance inaugurale *socio=nil de son conseil_des_gouverneurs*socio=ac où *socio=rien un message de*socio=nil félicitations du directeur_général*socio=ac du Fonds*socio=ec1 a*socio=nil été *socio=nil remis; l'Union*socio=uv1 pour la mise en valeur*socio=ec1 du*socio=rien fleuve*socio=te Mano, composée du*socio=rien Liberia et de la Sierra*socio=rien Leone, en ce qui concerne l'harmonisation*socio=uv3 des mesures*socio=et en faveur*socio=rien des investissements*socio=ec1; et le Conseil*socio=ac de l'unité*socio=rien économique*socio=ec1 arabe*socio=ac, en aidant à préparer le projet*socio=et de Statuts*socio=et du*socio=rien futur*socio=te *socio=ec1 Fonds monétaire arabe*socio=ac.*socio=nil *socio=nil De même qu'au cours*socio=rien des *socio=rien exercices précédents,*socio=nil le*socio=nil Fonds*socio=ec1 *socio=nil a envoyé des spécialistes*socio=ac à la Dixième*socio=rien série du*socio=rien séminaire*socio=ac de banque_centrale*socio=ac organisé à Bangkok*socio=ac par la Banque*socio=ac de Thaïlande*socio=ac à l'intention*socio=rien des pays*socio=ac de l'Asie*socio=ac du*socio=rien Sud-est*socio=te, de la Nouvelle-zélande*socio=ac et de l'Australie*socio=ac. Des représentants*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont également participé à la 11e réunion*socio=rien des techniciens*socio=ac de banque_centrale*socio=ac du*socio=rien *socio=ac continent américain.*socio=nil *socio=nil Dans le domaine*socio=rien des produits*socio=rien de base*socio=rien, des représentants*socio=ac des services_du_fonds*socio=ec1 ont participé aux *socio=rien réunions du conseil_international*socio=ac du café*socio=ec1;*socio=nil du conseil_international*socio=ac du cacao*socio=ec1;*socio=nil du conseil_international*socio=ac *socio=nil de l'étain*socio=ec1, avec lequel le Fonds*socio=ec1 entretient des *socio=rien relations particulières en*socio=nil raison *socio=nil de l'aide*socio=uv1 qu'il apporte au financement*socio=ec1 des stocks_régulateurs*socio=ec1 créés par le Quatrième*socio=rien accord international*socio=te sur*socio=rien l'étain*socio=ec1; du*socio=rien Conseil*socio=ac intergouvernemental des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil cuivre*socio=ec1 *socio=nil (CIPEC), notamment la réunion*socio=rien consacrée aux projets*socio=et de stock*socio=ec1 régulateur; de la Commission*socio=ac des produits*socio=rien de base*socio=rien de la CNUCED*socio=ac et de la Conférence*socio=ac alimentaire*socio=ec1 mondiale*socio=te tenue à Rome. Nombre*socio=rien de membres*socio=ac, quotes-parts*socio=et et participation*socio=uv3 au Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien. Aucune modification*socio=rien n'est*socio=rien intervenue au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé en ce qui concerne le nombre*socio=rien de pays_membres*socio=ac, les quotes-parts*socio=et ou le nombre*socio=rien de membres*socio=ac participant*socio=rien au Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 *socio=rien Spécial du Fonds*socio=ec1.*socio=nil Le*socio=nil conseil_des_gouverneurs*socio=ac *socio=nil a approuvé la demande*socio=ec1 d'adhésion*socio=uv1 de la Papouasie - Nouvelle-guinée présentée après*socio=rien que ce pays*socio=ac eut accédé à l'indépendance*socio=uv1. En raison*socio=rien de *socio=rien retards inattendus *socio=nil dans le processus*socio=te constitutionnel*socio=rien, l'accession à l'indépendance*socio=uv1 pourrait ne pas avoir lieu*socio=rien avant septembre*socio=rien 1975; aussi les Administrateurs*socio=ac ont-ils accepté de proroger jusqu'au 2 janvier*socio=rien 1976 la période*socio=te pendant laquelle la Papouasie - Nouvelle-guinée peut décider d'adhérer dans les conditions*socio=ec1 prévues par la résolution*socio=uv1 du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac. Le 16 juin*socio=rien 1975, le conseil_des_gouverneurs*socio=ac a approuvé les termes*socio=rien et conditions*socio=ec1 d'adhésion*socio=uv1 au Fonds*socio=ec1 de Grenade*socio=ac. La *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et,*socio=nil *socio=nil qui a été*socio=rien entreprise*socio=ac au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien écoulé, est*socio=rien examinée au *socio=rien début du présent chapitre.*socio=nil *socio=nil Au 30 avril*socio=rien 1975, le Fonds*socio=ec1 comptait 126 pays_membres*socio=ac et le total*socio=rien des quotes-parts*socio=et se chiffrait à 29,189 millions*socio=rien de DTS; les quotes-parts*socio=et des 117 membres*socio=ac participant*socio=rien au Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien atteignaient au total*socio=rien 28,741 millions*socio=rien de DTS, soit 98,5 pour 100 *socio=rien du total des*socio=nil quotes-parts*socio=et au*socio=nil Fonds*socio=ec1.*socio=nil Administrateurs*socio=ac et*socio=nil personnel*socio=ac.*socio=nil La*socio=nil composition du conseil_d'_administration*socio=ac *socio=nil et la répartition*socio=uv3 *socio=rien du nombre de*socio=nil voix *socio=nil au 30 avril*socio=rien 1975 sont indiquées à l'Appendice*socio=rien IV. Les changements*socio=uv3 intervenus dans la *socio=rien composition du conseil_d'_administration*socio=ac au*socio=nil cours *socio=nil de l'exercice*socio=rien sont indiqués à l'Appendice*socio=rien V. Pendant l'exercice*socio=rien clos le 30 avril*socio=rien 1975, 154 personnes*socio=ac ont été*socio=rien recrutées par le Fonds*socio=ec1 et 132 personnes*socio=ac ont quitté l'Organisation*socio=ac. A la fin*socio=rien de l'exercice*socio=rien, le Fonds*socio=ec1 comptait 1.318 fonctionnaires*socio=ac originaires de 88 pays*socio=ac, sans compter les conseillers*socio=ac et les assistants des Administrateurs*socio=ac. Appendice*socio=rien 3: Communiqués de presse*socio=et du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac et du*socio=rien Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 comité_intérimaire*socio=ac du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac sur*socio=rien le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. *socio=rien Première réunion,*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil 3*socio=nil octobre *socio=nil 1974. Le comité_intérimaire*socio=ac du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac sur*socio=rien le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te a tenu sa *socio=rien séance inaugurale à*socio=nil Washington*socio=ac *socio=nil le 3 octobre*socio=rien 1974. La séance*socio=rien a été*socio=rien ouverte*socio=uv4 par M.. Henri Konan Bédié, Président*socio=ac du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac. M.. John N.. Turner, Ministre*socio=ac des Finances*socio=ec1 du*socio=rien Canada*socio=ac, a été*socio=rien choisi pour présider le Comité*socio=ac pendant une période*socio=te de deux ans*socio=rien. M.. H.. Johannes Witteveen, directeur_général*socio=ac du*socio=rien fonds_monétaire_international*socio=ac, a participé à la réunion*socio=rien. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac ont procédé*socio=rien à un*socio=rien échange_de_vues*socio=uv3 à propos*socio=rien de la situation*socio=rien actuelle*socio=te et des perspectives*socio=te d'avenir*socio=te pour l'année*socio=rien prochaine*socio=rien en se plaçant *socio=rien du point de*socio=nil vue des*socio=nil travaux du Comité*socio=ac.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a étudié le problème*socio=uv4 du*socio=rien recyclage*socio=et et il est*socio=rien convenu d'inviter les Administrateurs*socio=ac à étudier de toute urgence*socio=rien, dans ce contexte*socio=rien, si les moyens*socio=ec1 de financement*socio=ec1 existants*socio=rien, privés*socio=et et publics*socio=et, sont suffisants*socio=rien et à indiquer dans *socio=rien un rapport *socio=nil s'il *socio=rien est nécessaire *socio=nil d'accroître ces moyens*socio=ec1, y compris ceux qui sont octroyés par le Fonds*socio=ec1, et à formuler à ce sujet*socio=rien des propositions*socio=rien de solution*socio=rien. Le Comité*socio=ac se propose aussi d'étudier en priorité*socio=uv4, entre autres questions*socio=rien, le processus*socio=te d'ajustement*socio=et, les quotes-parts*socio=et au Fonds*socio=ec1 et les amendements*socio=te aux Statuts*socio=et, y compris ceux qui concernent l'or*socio=ec1 et le lien*socio=rien. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac ont décidé de tenir leur *socio=rien prochaine réunion *socio=nil les 15 et 16 janvier*socio=rien 1975 à Washington*socio=ac. Le *socio=rien mandat du Comité*socio=ac est le*socio=nil suivant.*socio=nil *socio=nil "Le Comité*socio=ac fournira des avis*socio=rien et fera rapport*socio=rien au conseil_des_gouverneurs*socio=ac en ce qui concerne les *socio=rien fonctions du conseil_des_gouverneurs*socio=ac *socio=nil qui consistent à. (i) Surveiller la gestion*socio=ec2 et l'adaptation*socio=uv3 du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te, et notamment veiller au *socio=rien fonctionnement continu du processus*socio=te d'*socio=nil ajustement*socio=et *socio=nil et à cet égard*socio=rien, suivre l'évolution*socio=te de la liquidité*socio=ec1 globale*socio=rien et la *socio=rien question du transfert*socio=ec1 de*socio=nil ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux*socio=nil pays_en_développement*socio=uv3.*socio=nil *socio=nil (ii) Examiner les propositions*socio=rien des Administrateurs*socio=ac tendant à amender les Statuts*socio=et. Et (iii) réagir aux perturbations*socio=ec2 soudaines*socio=rien qui risqueraient de mettre en danger*socio=uv1 le système*socio=rien. En outre, le Comité*socio=ac fournira des avis*socio=rien et fera rapport*socio=rien au conseil_des_gouverneurs*socio=ac au sujet*socio=rien de toutes autres *socio=rien questions sur *socio=nil lesquelles le conseil_des_gouverneurs*socio=ac lui aura demandé avis*socio=rien. En s'acquittant de sa mission*socio=et, le Comité*socio=ac tiendra compte*socio=ec1 des travaux*socio=rien des autres organismes*socio=ac ayant des responsabilités*socio=uv1 précises*socio=rien dans des *socio=rien domaines connexes"*socio=nil .*socio=nil Deuxième réunion,*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil *socio=nil 15 et 16 janvier*socio=rien 1975. 1 - Le comité_intérimaire*socio=ac du*socio=rien fonds_monétaire_international*socio=ac a tenu sa *socio=rien deuxième réunion à*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil *socio=nil DC, les 15 et 16 janvier*socio=rien 1975. M.. John N.. Turner, Ministre*socio=ac des Finances*socio=ec1 du*socio=rien Canada*socio=ac, assumait la présidence*socio=rien. M.. H.. Johannes Witteveen, directeur_général*socio=ac du*socio=rien fonds_monétaire_international*socio=ac, participait à la réunion*socio=rien. Les observateurs*socio=ac suivants*socio=rien ont assisté*socio=rien aux débats*socio=et du*socio=rien Comité*socio=ac qui ont porté sur*socio=rien les questions*socio=rien visées aux paragraphes*socio=rien 2, 3 et 4 ci-dessous : M.. Henri Konan Bédié, Président*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 de la Banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1; M.. Gamani Corea, secrétaire_général*socio=ac de la CNUCED*socio=ac; M.. Wilhelm Haferkamp, Vice-président*socio=ac de la Commission*socio=ac des *socio=ac Communautés européennes;*socio=nil *socio=nil M.. Mahjoob A.. Hassanain, Chef*socio=ac du*socio=rien Département*socio=ac de l'Économie*socio=ec1 de l'OPEP*socio=ac; M.. René Larre, directeur_général*socio=ac de la banque_des_règlements_internationaux*socio=ac; M.. Émile van*socio=rien Lennep, secrétaire_général*socio=ac de l'OCDE*socio=ac; M.. Olivier Long*socio=rien, directeur_général*socio=ac du*socio=rien GATT*socio=ac; M.. Robert S.. Mcnamara*socio=ac, Président*socio=ac de la banque_internationale_pour_la_reconstruction*socio=ac et le Développement*socio=uv3. 2 - Le Comité*socio=ac a examiné les perspectives*socio=te économiques*socio=ec1 mondiales*socio=te et, dans ce contexte*socio=rien, le processus*socio=te d'ajustement_international*socio=ec1. L'intensité*socio=rien et la durée*socio=te de la récession*socio=ec2 actuelle*socio=te ont suscité une vive préoccupation*socio=uv4. On a demandé instamment que soient poursuivies des politiques*socio=et anti-récessionnistes, sans que cesse pour autant la lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec1, notamment dans les pays*socio=ac dont la position*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 est*socio=rien relativement forte*socio=rien. On a fait*socio=rien observer que de très importants*socio=uv4 déséquilibres*socio=uv3 persistent non seulement entre les principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil pris globalement et tous les autres pays*socio=ac, mais aussi entre ces derniers*socio=rien, en particulier*socio=rien entre les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et les pays*socio=ac de production*socio=ec1 primaire*socio=rien. On a également exprimé l'inquiétude*socio=rien qu'un*socio=rien financement*socio=ec1 suffisant*socio=rien ne puisse être*socio=rien obtenu pour couvrir les très importants*socio=uv4 déficits_globaux*socio=ec1 de compte*socio=ec1 courant*socio=rien, de l'ordre*socio=rien de 30 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 des États-unis*socio=ac, que risquent de connaître, en 1975, les pays_en_développement*socio=uv3 autres que les principaux*socio=rien exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1. 3 - Le Comité*socio=ac a convenu que le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 devrait être*socio=rien maintenu en 1975 sur*socio=rien une base*socio=rien élargie. Il a invité instamment le directeur_général*socio=ac à entamer le plus tôt possible*socio=rien des discussions*socio=et avec les principaux*socio=rien membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 et avec les autres membres*socio=ac ayant une *socio=rien forte position en*socio=nil matière de*socio=nil réserves*socio=ec1 *socio=nil et de paiements*socio=ec1 au sujet*socio=rien des prêts*socio=ec1 qu'ils pourraient consentir afin de financer ce mécanisme*socio=et. Le Comité*socio=ac a estimé que le total*socio=rien des prêts*socio=ec1 à obtenir*socio=rien à cet effet*socio=rien devrait être*socio=rien de 5 milliards*socio=rien de DTS. Il a également convenu que toute fraction*socio=rien non utilisée des prêts*socio=ec1 négociés en 1974 devrait *socio=rien être disponible *socio=nil en 1975. Compte*socio=ec1 tenu des incertitudes*socio=uv3 de la situation*socio=rien économique*socio=ec1 *socio=te mondiale actuelle,*socio=nil *socio=nil il a été*socio=rien jugé nécessaire*socio=rien de soumettre le *socio=rien fonctionnement du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 à*socio=nil un examen*socio=ec2 constant,*socio=nil de*socio=nil façon à*socio=nil pouvoir*socio=et *socio=nil prendre toute *socio=rien nouvelle mesure indispensable*socio=uv4 *socio=nil au mieux des intérêts*socio=uv1 de la *socio=ac communauté internationale.*socio=nil *socio=nil Il a aussi été*socio=rien convenu qu'au cours*socio=rien des mois*socio=rien à venir, il serait utile*socio=uv4 de passer en revue les politiques*socio=et, pratiques*socio=et et ressources*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, car il serait indiqué de recourir davantage aux avoirs*socio=ec1 *socio=rien ordinaires du Fonds*socio=ec1 en*socio=nil devises*socio=ec1 *socio=nil pour faire face*socio=rien aux besoins*socio=uv1 des pays_membres*socio=ac en difficulté*socio=uv4. 4 - Le Comité*socio=ac a souligné la nécessité*socio=uv1 d'une action*socio=ec1 décisive*socio=uv4 pour venir en aide*socio=uv1 aux pays_en_développement*socio=uv3 les plus touchés. Pour ce qui *socio=rien est du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1,*socio=nil le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a pleinement approuvé la recommandation*socio=et du*socio=rien directeur_général*socio=ac tendant à établir un*socio=rien compte*socio=ec1 spécial*socio=rien auquel contribueraient de façon*socio=rien appropriée les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil et les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et éventuellement d'autres pays_membres*socio=ac capables*socio=rien de le faire, et à confier au Fonds*socio=ec1 l'administration*socio=ec1 de ce compte*socio=ec1 afin de réduire pour les pays*socio=ac les plus sérieusement touchés la charge*socio=rien des intérêts*socio=uv1 qu'ils devront payer*socio=rien au *socio=rien titre du mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1.*socio=nil *socio=nil 5 - Le Comité*socio=ac a examiné des *socio=rien questions relatives *socio=nil à la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et des*socio=nil pays_membres*socio=ac,*socio=nil qui*socio=nil est en*socio=nil cours,*socio=nil *socio=nil et il a convenu, sous_réserve*socio=ec1 d'un*socio=rien amendement*socio=et satisfaisant*socio=rien des Statuts*socio=et, que le total*socio=rien des quotes-parts*socio=et actuelles*socio=te devrait être*socio=rien accru de 32,5 pour 100 et porté à 39 milliards*socio=rien de DTS. Il a été*socio=rien entendu que la *socio=rien prochaine révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et aura*socio=nil lieu *socio=nil non pas dans *socio=rien cinq ans *socio=nil mais dans trois ans*socio=rien. Le Comité*socio=ac a également convenu que les quotes-parts*socio=et des principaux*socio=rien *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 devraient*socio=nil être*socio=rien *socio=nil sensiblement augmentées, la *socio=rien part relative *socio=nil de ce groupe*socio=ac devant*socio=rien doubler dans le Fonds*socio=ec1 élargi, et qu'il ne faudrait pas laisser la part*socio=rien collective*socio=uv2 de tous les autres pays_en_voie_de_développement*socio=uv3 tomber au-dessous de son niveau*socio=rien actuel*socio=te. Il a été*socio=rien largement admis que, un*socio=rien objectif*socio=uv3 important*socio=uv4 de l'augmentation*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et étant de renforcer la liquidité*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, il faudrait prévoir des arrangements*socio=et pour que soient utilisables*socio=uv4 tous les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 en monnaies*socio=ec1, conformément à ses politiques*socio=et. Le Comité*socio=ac a invité les Administrateurs*socio=ac à examiner les quotes-parts*socio=et en fonction*socio=rien des considérations*socio=rien qui précèdent et à faire, au plus tôt, des recommandations*socio=et *socio=rien précises sur l'*socio=nil augmentation*socio=ec2 *socio=nil de la quote-part*socio=ec1 des différents*socio=rien pays_membres*socio=ac. 6 - I - Le Comité*socio=ac a examiné la question*socio=rien de l'amendement*socio=et des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Il a été*socio=rien convenu qu'il faudrait demander aux Administrateurs*socio=ac de poursuivre leurs *socio=rien travaux sur ce*socio=nil sujet *socio=nil et de soumettre dès que possible*socio=rien à l'examen*socio=ec2 du*socio=rien Comité*socio=ac des projets*socio=et d'amendements*socio=te sur*socio=rien les *socio=rien points suivants.*socio=nil *socio=nil (a) Transformation*socio=ec2, le moment*socio=rien venu, du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac en un*socio=rien conseil_permanent*socio=ac, dont chaque membre*socio=ac pourrait émettre un*socio=rien vote séparé*socio=rien pour chacun des pays*socio=ac de son groupe*socio=ac. Le Conseil*socio=ac serait habilité à prendre des décisions*socio=et en vertu*socio=rien des pouvoirs*socio=et qui lui seraient délégués*socio=ac par le conseil_des_gouverneurs*socio=ac. (b) Améliorations*socio=uv1 du*socio=rien Compte*socio=ec1 Général*socio=rien, qui comprendraient (i) la suppression*socio=rien de l'obligation*socio=uv1 faite aux pays_membres*socio=ac d'utiliser l'or*socio=ec1 pour effectuer au Fonds*socio=ec1 des paiements*socio=ec1 tels que les souscriptions*socio=et de quotes-parts*socio=et et les rachats*socio=ec1, et la détermination*socio=rien des moyens*socio=ec1 de paiement*socio=ec1, que les Administrateurs*socio=ac étudieraient, ainsi que (ii) des arrangements*socio=et grâce*socio=rien auxquels le Fonds*socio=ec1 pourrait utiliser ses avoirs*socio=ec1 en toutes monnaies*socio=ec1 pour ses opérations*socio=rien, avec des sauvegardes*socio=et satisfaisantes*socio=uv4 pour tous les membres*socio=ac. (c) Améliorations*socio=uv1 des *socio=rien caractéristiques du *socio=nil DTS pour que celui-ci devienne le principal*socio=rien instrument*socio=et de réserve*socio=ec1 du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. (d) Institution*socio=ac de parités*socio=ec1 stables*socio=uv4 mais ajustables et flottement*socio=ec1 des monnaies*socio=ec1 dans des *socio=rien situations particulières,*socio=nil sous_réserve*socio=ec1 de*socio=nil règles*socio=et *socio=nil appropriées et d'une surveillance*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, conformément au Plan*socio=rien de réforme*socio=et. II - Le Comité*socio=ac a également discuté un*socio=rien amendement*socio=et éventuel*socio=te, qui établirait *socio=rien un lien *socio=nil entre les allocations*socio=et de DTS et le financement*socio=ec1 du*socio=rien développement*socio=uv3, mais des divergences*socio=uv1 de vues*socio=rien subsistent en la matière*socio=rien. Il a été*socio=rien convenu que l'examen*socio=ec2 de cette question*socio=rien serait poursuivi activement, mais en même temps*socio=rien, que d'autres moyens*socio=ec1 seraient envisagés pour accroître le transfert*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_voie_de_développement*socio=uv3. 7 - Le Comité*socio=ac a également convenu que les Administrateurs*socio=ac devraient être*socio=rien invités à examiner les améliorations*socio=uv1 qu'il serait possible*socio=rien d'apporter aux mécanismes*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 pour le financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et des fluctuations*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 et la stabilisation*socio=et des prix*socio=ec1 des *socio=rien produits primaires,*socio=nil *socio=nil et à étudier la possibilité*socio=rien d'introduire un*socio=rien amendement*socio=et aux Statuts*socio=et permettant au Fonds*socio=ec1 de fournir une assistance*socio=uv1 directe*socio=rien aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te de *socio=rien produits primaires.*socio=nil *socio=nil 8 - Les arrangements*socio=et futurs*socio=te sur*socio=rien l'or*socio=ec1 ont fait*socio=rien l'objet*socio=rien d'un*socio=rien débat*socio=et approfondi. Le Comité*socio=ac a réaffirmé que des mesures*socio=et devraient *socio=rien être prises *socio=nil dès que possible*socio=rien pour conférer au droit*socio=uv1 de tirage*socio=ec1 spécial*socio=rien le rôle*socio=et central*socio=rien dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. Il a été*socio=rien généralement admis que le prix*socio=ec1 officiel*socio=et de l'or*socio=ec1 devrait être*socio=rien aboli et que les paiements*socio=ec1 obligatoires*socio=uv2 en or*socio=ec1 des pays_membres*socio=ac au Fonds*socio=ec1 devraient être*socio=rien éliminés. De notables*socio=rien progrès*socio=uv1 ont été*socio=rien réalisés vers l'élaboration*socio=rien d'une série complète d'amendements*socio=te convenus sur*socio=rien l'or*socio=ec1, prévoyant notamment l'abolition*socio=uv3 du*socio=rien prix*socio=ec1 officiel*socio=et et la liberté*socio=uv1 pour les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 nationales*socio=te d'opérer des transactions*socio=ec1 sur*socio=rien l'or*socio=ec1, dans le cadre*socio=rien d'arrangements*socio=et particuliers*socio=rien conclus entre elles, en dehors des Statuts*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, afin de réduire progressivement*socio=rien le rôle*socio=et de l'or*socio=ec1 dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. On s'attend qu'après*socio=rien *socio=rien un nouvel examen*socio=ec2 au*socio=nil conseil_d'_administration*socio=ac,*socio=nil *socio=nil qui tiendrait compte*socio=ec1 des intérêts*socio=uv1 de tous les pays_membres*socio=ac, un*socio=rien accord*socio=et total*socio=rien pourra intervenir dans un*socio=rien proche avenir*socio=te, de façon*socio=rien que ces amendements*socio=te puissent être*socio=rien combinés avec l'ensemble*socio=rien des amendements*socio=te mentionnés aux paragraphes*socio=rien 6 et 7 ci-dessus. 9 - Le Comité*socio=ac a décidé de se réunir à nouveau*socio=rien dans la *socio=rien première quinzaine de*socio=nil juin *socio=nil 1975 à Paris*socio=ac. *socio=rien Troisième réunion,*socio=nil Paris*socio=ac,*socio=nil *socio=nil 10 et 11 juin*socio=rien 1975. 1 - Le comité_intérimaire*socio=ac du*socio=rien conseil_des_gouverneurs_du_fonds_monétaire_international*socio=ac a tenu sa *socio=rien troisième réunion à*socio=nil Paris*socio=ac *socio=nil les 10 et 11 juin*socio=rien 1975 sous la présidence*socio=rien de M.. John N.. Turner, Ministre*socio=ac des Finances*socio=ec1 du*socio=rien Canada*socio=ac. M.. H.. Johannes Witteveen, directeur_général*socio=ac du*socio=rien fonds_monétaire_international*socio=ac, participait à la réunion*socio=rien. Les observateurs*socio=ac dont les noms*socio=rien suivent ont assisté*socio=rien aux discussions*socio=et du*socio=rien Comité*socio=ac : M.. Henri Konan Bédié, Président*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 Banque-fonds; M.. Gamani Corea, secrétaire_général*socio=ac de la CNUCED*socio=ac; M.. Wilhelm Haferkamp, Vice-président*socio=ac de la Commission*socio=ac de la CE; M.. Bahman Karbassioun, Conseiller*socio=ac du*socio=rien secrétaire_général*socio=ac de l'OPEP*socio=ac; M.. René Larre, directeur_général*socio=ac de la BRI*socio=ac; M.. Émile van*socio=rien Lennep, secrétaire_général*socio=ac de l'OCDE*socio=ac; M.. F.. Leutwiler, Président*socio=ac de la *socio=ac banque_nationale Suisse;*socio=nil *socio=nil M.. Olivier Long*socio=rien, directeur_général*socio=ac du*socio=rien GATT*socio=ac; M.. Robert S.. Mcnamara*socio=ac, Président*socio=ac de la BIRD*socio=ac. 2 - Le Comité*socio=ac a pris connaissance*socio=ec2 d'opinions*socio=ec2, notamment de celle du*socio=rien directeur_général*socio=ac, sur*socio=rien les *socio=te perspectives mondiales *socio=nil de l'économie*socio=ec1 et leurs implications*socio=rien pour la conduite*socio=rien des politiques*socio=et nationales*socio=te et des relations*socio=rien financières*socio=ec1 internationales*socio=te. Le Comité*socio=ac a reconnu que le *socio=ec1 financement externe *socio=nil resterait quelque temps*socio=rien encore un*socio=rien problème*socio=uv4 critique*socio=uv2 pour *socio=rien un certain nombre de*socio=nil pays*socio=ac *socio=nil et que sa solution*socio=rien exigerait à la *socio=rien fois un maximum d'*socio=nil efforts*socio=uv1 *socio=nil de la part*socio=rien de ces pays*socio=ac pour accroître leur capacité*socio=uv3 d'emprunt*socio=ec1 et des efforts*socio=uv1 de coopération*socio=uv1 dans les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil capital*socio=ec1 *socio=nil pour encourager les flux*socio=ec1 nécessaires*socio=rien de *socio=ec1 ressources financières.*socio=nil *socio=nil 3 - Le Comité*socio=ac a noté que, conformément au consensus*socio=uv1 réalisé au Comité*socio=ac à sa réunion*socio=rien de janvier*socio=rien, les Administrateurs*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 ont décidé de maintenir en 1975 le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et que, afin de financer les achats*socio=ec1 au titre*socio=rien de ce mécanisme*socio=et, des prêts*socio=ec1 portant sur*socio=rien des montants*socio=ec1 substantiels*socio=rien ont déjà fait*socio=rien l'objet*socio=rien d'arrangements*socio=et avec plusieurs *socio=ac membres exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 et*socio=nil *socio=rien un certain nombre *socio=nil d'autres membres*socio=ac ayant de *socio=rien fortes positions externes*socio=ec1.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a noté que des négociations*socio=et se poursuivront afin de compléter les arrangements*socio=et pour le financement*socio=ec1 du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1. Le Comité*socio=ac s'est*socio=rien félicité des progrès*socio=uv1 réalisés en vue*socio=rien de la création*socio=uv4 d'un*socio=rien compte*socio=ec1 de subvention*socio=ec1 pour aider les membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 les plus gravement touchés par les conditions*socio=ec1 actuelles*socio=te à faire face*socio=rien aux coûts*socio=ec1 de l'utilisation*socio=rien des ressources*socio=ec1 mises à leur disposition*socio=et par l'intermédiaire*socio=rien du*socio=rien mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1. Le Comité*socio=ac se félicite de l'appui*socio=uv1 déjà promis et demande*socio=ec1 instamment aux autres membres*socio=ac de prendre des mesures*socio=et analogues*socio=rien afin que le compte*socio=ec1 puisse être*socio=rien créé aussitôt que possible*socio=rien. Le Comité*socio=ac a approuvé la décision*socio=et des Administrateurs*socio=ac de passer en revue tous les *socio=rien aspects du mécanisme*socio=et en*socio=nil juillet *socio=nil 1975. 4 - Le Comité*socio=ac a examiné en détail*socio=rien le rôle*socio=et de l'or*socio=ec1 et il a été*socio=rien généralement convenu qu'une solution*socio=rien devrait être*socio=rien fondée sur*socio=rien les grands*socio=rien principes*socio=ec2 suivants*socio=rien. (i) L'objectif*socio=uv3 devrait *socio=rien être un accroissement*socio=ec2 du rôle*socio=et du *socio=nil DTS en tant qu'avoir central*socio=rien dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te et, par conséquent*socio=rien, une réduction*socio=ec2 du*socio=rien rôle*socio=et de l'or*socio=ec1. (ii) Le prix*socio=ec1 officiel*socio=et de l'or*socio=ec1 devrait être*socio=rien aboli. (iii) Les obligations*socio=uv1 d'utiliser l'or*socio=ec1 dans les paiements*socio=ec1 entre le Fonds*socio=ec1 et ses membres*socio=ac devraient être*socio=rien abrogées. (iv) Il devrait *socio=rien être procédé *socio=nil à la vente*socio=ec1 d'une portion*socio=rien de l'or*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, approximativement au prix*socio=ec1 du*socio=rien marché*socio=ec1, au profit*socio=ec1 des membres*socio=ac en développement*socio=uv3 en général*socio=rien, et en particulier*socio=rien de ceux à faible*socio=rien revenu*socio=ec1, et à la vente*socio=ec1 d'une autre portion*socio=rien aux membres*socio=ac au prix*socio=ec1 officiel*socio=et actuel*socio=te. (v) En ce qui concerne le solde*socio=ec1 de l'or*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1, il devrait y avoir *socio=rien un éventail de*socio=nil larges pouvoirs*socio=et de*socio=nil décision*socio=et pouvant*socio=nil être *socio=nil exercés à une *socio=rien forte majorité.*socio=nil *socio=nil (vi) Une formule*socio=rien raisonnable*socio=uv4 devrait être*socio=rien trouvée en vue*socio=rien d'ententes*socio=et concernant les transactions*socio=ec1 faites par les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1 entre elles et sur*socio=rien le marché*socio=ec1, notamment d'ententes*socio=et destinées*socio=rien à éviter le rétablissement*socio=rien d'un*socio=rien prix*socio=ec1 officiel*socio=et et concernant le volume*socio=rien de l'or*socio=ec1 détenu*socio=rien par les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1. (vii) Une formule*socio=rien appropriée devrait être*socio=rien trouvée pour une collaboration*socio=uv1 avec le Fonds*socio=ec1, en liaison*socio=rien avec les ententes*socio=et réalisées parmi les autorités*socio=et monétaires*socio=ec1. Certains pays*socio=ac ont estimé que cette collaboration*socio=uv1 devrait porter aussi sur*socio=rien la réduction*socio=ec2 du*socio=rien rôle*socio=et des monnaies*socio=ec1 de réserve*socio=ec1 dans le système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te. Le Comité*socio=ac a été*socio=rien d'avis*socio=rien que les Administrateurs*socio=ac devraient être*socio=rien invités à poursuivre l'examen*socio=ec2 de la question*socio=rien de l'or*socio=ec1 afin qu'un*socio=rien accord*socio=et final*socio=rien puisse être*socio=rien réalisé sur*socio=rien la base*socio=rien de ces principes*socio=ec2. Les Administrateurs*socio=ac devraient étudier la création*socio=uv4 d'un*socio=rien compte*socio=ec1 de substitution*socio=rien de l'or*socio=ec1 par l'intermédiaire*socio=rien duquel les membres*socio=ac pourraient échanger tout ou partie*socio=rien de leurs avoirs*socio=ec1 en or*socio=ec1 contre des DTS émis par le Fonds*socio=ec1 à cet effet*socio=rien. 5 - Le Comité*socio=ac a également examiné les arrangements*socio=et de change*socio=ec1 que les membres*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 devraient observer. Il a été*socio=rien généralement convenu que les membres*socio=ac devraient avoir l'obligation*socio=uv1 fondamentale*socio=uv4 de collaborer avec le Fonds*socio=ec1 et avec les autres membres*socio=ac afin de promouvoir la stabilité*socio=uv3 des changes*socio=ec1, de maintenir des arrangements*socio=et de change*socio=ec1 ordonnés et de poursuivre en matière*socio=rien de change*socio=ec1 des politiques*socio=et contribuant à l'ajustement*socio=et, et que le Fonds*socio=ec1 devrait adopter des politiques*socio=et visant à permettre aux membres*socio=ac d'agir conformément à leurs obligations*socio=uv1 fondamentales*socio=uv4 quels que puissent être*socio=rien leurs arrangements*socio=et de change*socio=ec1. Le Comité*socio=ac a réaffirmé son accord à l'adoption*socio=uv3 de dispositions*socio=et prévoyant des parités*socio=ec1 stables*socio=uv4 mais ajustables et le flottement*socio=ec1 des monnaies*socio=ec1 dans des *socio=rien situations particulières,*socio=nil sous_réserve*socio=ec1 de*socio=nil règles*socio=et *socio=nil appropriées et de la surveillance*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1, conformément au Projet*socio=et de réforme*socio=et. 6 - Le Comité*socio=ac a approuvé le principe*socio=ec2 de l'amélioration*socio=uv1 du*socio=rien Compte*socio=ec1 de Tirage*socio=ec1 Spécial*socio=rien et du*socio=rien Compte*socio=ec1 Général*socio=rien et il a été*socio=rien convenu que les Administrateurs*socio=ac seraient invités à se mettre d'accord*socio=uv1 sur*socio=rien des solutions*socio=rien au sujet*socio=rien des quelques points*socio=rien restant à régler. Le Comité*socio=ac a attaché une *socio=rien importance particulière *socio=nil à l'inclusion*socio=rien dans les Statuts*socio=et amendés de dispositions*socio=et effectives*socio=rien en vertu*socio=rien desquelles les avoirs*socio=ec1 du*socio=rien Fonds*socio=ec1 dans les monnaies*socio=ec1 de tous les membres*socio=ac seraient utilisables*socio=uv4, conformément à des critères*socio=rien économiques*socio=ec1 appropriés, pour ses opérations*socio=rien et transactions_courantes*socio=te. Il a été*socio=rien convenu que les Administrateurs*socio=ac devraient examiner si le Fonds*socio=ec1 devrait pouvoir*socio=et investir une partie*socio=rien de ses avoirs*socio=ec1 égale*socio=rien à ses réserves*socio=ec1 afin de se procurer des recettes*socio=ec1 qui lui permettraient de faire face*socio=rien à tous déficits*socio=ec1 administratifs*socio=et ou opérationnels*socio=rien, et qu'un*socio=rien rapport*socio=rien devrait être*socio=rien présenté sur*socio=rien ce point*socio=rien le plus tôt possible*socio=rien. 7 - (a) Il a été*socio=rien convenu qu'un*socio=rien Conseil*socio=ac devrait être*socio=rien créé lorsqu'une décision*socio=et à cet effet*socio=rien aura *socio=rien été prise *socio=nil par le Fonds*socio=ec1, dans le cadre*socio=rien d'un*socio=rien amendement*socio=et approprié. Le Conseil*socio=ac renforcerait le Fonds*socio=ec1 en lui fournissant un*socio=rien organe*socio=ac constitué de la même manière*socio=rien que le comité_des_vingt*socio=ac et le comité_intérimaire*socio=ac, mais ayant capacité*socio=uv3 non seulement pour exercer des fonctions*socio=rien consultatives mais aussi pour prendre des décisions*socio=et en vertu*socio=rien de pouvoirs*socio=et spécifiques*socio=rien. Le Comité*socio=ac, comme les Administrateurs*socio=ac, est*socio=rien d'avis*socio=rien que, à l'exception*socio=rien d'un*socio=rien *socio=rien petit nombre de*socio=nil pouvoirs*socio=et de*socio=nil caractère politique*socio=et ou*socio=nil structurel*socio=ec2 *socio=nil qui seraient réservés au conseil_des_gouverneurs*socio=ac, tous les pouvoirs*socio=et du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac devraient en_principe*socio=ec2 pouvoir*socio=et être*socio=rien délégués*socio=ac au Conseil*socio=ac, aux Administrateurs*socio=ac, ou aux deux conjointement, par décision*socio=et du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac. (b) Sur*socio=rien la question*socio=rien des majorités*socio=rien requises*socio=uv4 pour l'adoption*socio=uv3 des décisions*socio=et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien des questions*socio=rien importantes*socio=uv4, il a été*socio=rien convenu qu'une majorité*socio=rien de 85 pour 100 serait requise*socio=uv4 par les Statuts*socio=et amendés pour les décisions*socio=et qui peuvent actuellement *socio=rien être prises *socio=nil à une majorité*socio=rien de 80 pour 100. (c) Le Comité*socio=ac a noté et approuvé un*socio=rien projet*socio=et d'amendement*socio=et selon lequel les amendements*socio=te aux Statuts*socio=et entreraient en vigueur*socio=uv3 lorsqu'ils auraient été*socio=rien acceptés par les trois cinquièmes*socio=rien des membres*socio=ac disposant de 85 pour 100 *socio=rien du total des*socio=nil voix,*socio=nil au*socio=nil lieu *socio=nil de 80 pour 100 comme maintenant. 8 - Le Comité*socio=ac a examiné *socio=rien diverses propositions *socio=nil visant à aider les membres*socio=ac à traiter les problèmes*socio=uv4 résultant*socio=rien de brusques fluctuations*socio=ec2 des prix*socio=ec1 des *socio=rien produits primaires.*socio=nil *socio=nil A cet égard*socio=rien, le Comité*socio=ac a invité les Administrateurs*socio=ac à étudier des modifications*socio=rien appropriées aux facilités du*socio=rien Fonds*socio=ec1 pour le financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et des fluctuations*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 et pour une aide*socio=uv1 aux membres*socio=ac en liaison*socio=rien avec leurs contributions*socio=uv1 aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te. Il a été*socio=rien convenu que, après*socio=rien amendement*socio=et, un*socio=rien membre*socio=ac utilisant la facilité du*socio=rien Fonds*socio=ec1 pour les stocks_régulateurs*socio=ec1 pourra conserver une portion*socio=rien quelconque de ses réserves*socio=ec1 détenue*socio=rien sous la forme*socio=rien d'une position*socio=rien de réserve*socio=ec1 au Fonds*socio=ec1; cette disposition*socio=et s'applique maintenant aux tirages*socio=ec1 au titre*socio=rien de la facilité pour le financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et. 9 - Le Comité*socio=ac a examiné le rapport*socio=rien des Administrateurs*socio=ac sur*socio=rien les progrès*socio=uv1 réalisés en vue*socio=rien de l'application*socio=rien des conclusions*socio=rien de la réunion*socio=rien de *socio=rien janvier dernier du Comité*socio=ac *socio=nil en ce qui concerne l'augmentation*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et des membres*socio=ac dans le cadre*socio=rien de la *socio=rien Sixième révision générale des*socio=nil quotes-parts*socio=et.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a noté avec satisfaction*socio=uv3 que des progrès*socio=uv1 ont été*socio=rien réalisés en vue*socio=rien d'un*socio=rien accord*socio=et sur*socio=rien l'augmentation*socio=ec2 des quotes-parts*socio=et à proposer pour les différents*socio=rien pays*socio=ac. Le Comité*socio=ac a convenu que, pour les augmentations*socio=ec2 de quotes-parts*socio=et proposées en conclusion*socio=rien de cette révision*socio=rien, et sous_réserve*socio=ec1 d'amendement*socio=et des Statuts*socio=et, les membres*socio=ac devraient avoir la possibilité*socio=rien de payer*socio=rien 25 pour 100 de l'augmentation*socio=ec2 de leur quote-part*socio=ec1 (qu'ils devaient par le *socio=rien passé payer en*socio=nil or*socio=ec1)*socio=nil ,*socio=nil en*socio=nil droits_de_ tirage_spéciaux *socio=nil (DTS), en monnaies*socio=ec1 de certains autres membres*socio=ac, sous_réserve*socio=ec1 de leur accord, ou dans leur propre*socio=rien monnaie*socio=ec1. La *socio=rien question du paiement*socio=ec1 en*socio=nil or*socio=ec1 *socio=nil par accord avec le Fonds*socio=ec1 serait réglée dans le cadre*socio=rien de la *socio=rien question générale *socio=nil de l'or*socio=ec1. Le solde*socio=ec1 de l'augmentation*socio=ec2 de la souscription serait payé*socio=rien, comme par le passé*socio=rien, dans la monnaie*socio=ec1 du*socio=rien membre*socio=ac. Le Comité*socio=ac a aussi recommandé qu'il n'y ait pas d'obligation*socio=uv1 pour un*socio=rien membre*socio=ac de racheter le montant*socio=ec1 payé*socio=rien en sa monnaie*socio=ec1 en excédent*socio=ec1 de 75 pour 100 de l'augmentation*socio=ec2 de sa quote-part*socio=ec1. Les Administrateurs*socio=ac ont été*socio=rien invités à préparer et à soumettre le plus tôt possible*socio=rien au conseil_des_gouverneurs*socio=ac, pour examen*socio=ec2 à l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te de septembre*socio=rien 1975, une résolution*socio=uv1 contenant les augmentations*socio=ec2 proposées des quotes-parts*socio=et des différents*socio=rien membres*socio=ac ainsi que des dispositions*socio=et concernant le paiement*socio=ec1 des souscriptions*socio=et *socio=rien correspondantes sur la*socio=nil base des*socio=nil conclusions du Comité*socio=ac.*socio=nil *socio=nil 10 - Le Comité*socio=ac a décidé de se réunir à nouveau*socio=rien à Washington*socio=ac, DC, immédiatement avant l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te du*socio=rien conseil_des_gouverneurs*socio=ac. Le Comité*socio=ac a accepté de se réunir à la Jamaïque*socio=ac en janvier*socio=rien et il a exprimé sa gratitude*socio=uv1 aux autorités*socio=et jamaïquaines pour leur invitation*socio=rien. Comité*socio=ac ministériel*socio=et conjoint*socio=rien des conseils_des_gouverneurs_de_la_banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien le transfert*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3 (Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3). *socio=rien Première réunion,*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil 2*socio=nil octobre *socio=nil 1974. Les Ministres*socio=ac du*socio=rien comité_des_vingt*socio=ac sur*socio=rien la réforme*socio=et du*socio=rien système_monétaire*socio=ec1 international*socio=te et les *socio=rien questions connexes *socio=nil ont recommandé, au cours*socio=rien de leur réunion*socio=rien de juin*socio=rien 1974, la création*socio=uv4 d'un*socio=rien comité*socio=ac ministériel*socio=et *socio=rien conjoint du Fonds*socio=ec1 *socio=nil et de la banque_mondiale*socio=ac, en vue*socio=rien d'étudier le vaste*socio=rien problème*socio=uv4 du*socio=rien transfert*socio=ec1 des ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3 et de recommander les mesures*socio=et à adopter en vue*socio=rien de mettre en oeuvre*socio=rien ses conclusions*socio=rien. Les Ministres*socio=ac ont, d'autre part*socio=rien, recommandé que le comité*socio=ac ministériel*socio=et conjoint*socio=rien accorde également une *socio=rien attention immédiate aux*socio=nil problèmes*socio=uv4 des*socio=nil pays_en_développement*socio=uv3 *socio=nil les plus gravement touchés par les *socio=uv4 difficultés exceptionnelles *socio=nil qui affectent les balances_des_paiements*socio=ec1 à l'heure*socio=rien actuelle*socio=te, en tenant compte*socio=ec1 des besoins*socio=uv1 de coordination*socio=uv3 avec d'autres institutions_internationales*socio=ac. Le Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3 a tenu aujourd'hui sa *socio=rien première réunion.*socio=nil *socio=nil M.. Henri Konan Bédié, Gouverneur*socio=ac, (côte_d'_ivoire*socio=ac), a été*socio=rien élu*socio=et Président*socio=ac. Le directeur_général*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 et le Président*socio=ac de la Banque*socio=ac participaient à la réunion*socio=rien. Il a été*socio=rien convenu que les *socio=rien travaux du Comité*socio=ac *socio=nil se concentreraient dans l'immédiat*socio=rien sur*socio=rien l'analyse*socio=ec2 de la situation*socio=rien des pays_en_développement*socio=uv3 les plus gravement touchés et des pays*socio=ac les moins développés*socio=uv4, ainsi que sur*socio=rien les mesures*socio=et nécessaires*socio=rien d'ajustement*socio=et aux nouvelles*socio=rien perspectives*socio=te des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de *socio=rien base sur les*socio=nil marchés*socio=ec1 mondiaux*socio=te.*socio=nil *socio=nil D'autres questions*socio=rien, qui à plus long_terme*socio=te seront examinées par le Comité*socio=ac, ont été*socio=rien évoquées et le *socio=ac Secrétaire exécutif,*socio=nil *socio=nil qui sera désigné sous peu', aura pour tâche*socio=rien de préparer des recommandations*socio=et portant *socio=rien sur un programme*socio=et de*socio=nil travail *socio=nil détaillé. *socio=rien Deuxième réunion,*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil 17*socio=nil janvier *socio=nil 1975. 1 - Le Comité*socio=ac ministériel*socio=et conjoint*socio=rien des conseils_des_gouverneurs_de_la_banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 sur*socio=rien le transfert*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux pays_en_développement*socio=uv3 (Comité*socio=ac du*socio=rien développement*socio=uv3) a tenu sa *socio=rien deuxième réunion à*socio=nil Washington*socio=ac,*socio=nil *socio=nil le 17 janvier*socio=rien 1975, sous la présidence*socio=rien de M.. Henri Konan Bédié, Ministre*socio=ac de l'Économie*socio=ec1 et des Finances*socio=ec1 (côte_d'_ivoire*socio=ac). La réunion*socio=rien s'est*socio=rien tenue au siège*socio=rien de l'Organisation*socio=ac panaméricaine de la santé*socio=et. M.. Robert S.. Mcnamara*socio=ac, Président*socio=ac de la banque_internationale_pour_la_reconstruction*socio=ac et le Développement*socio=uv3 et M.. H.. Johannes Witteveen, directeur_général*socio=ac du*socio=rien fonds_monétaire_international*socio=ac, ont participé à cette réunion*socio=rien. Étaient également présents*socio=rien M.. Abdelwahab Labidi, Président*socio=ac de la banque_africaine_de_développement*socio=ac, M.. Shiro Inoue, Président*socio=ac de la *socio=ac Banque asiatique de*socio=nil développement,*socio=nil *socio=nil M.. M.. G.. Mathur, directeur_général*socio=ac adjoint du*socio=rien GATT*socio=ac, M.. Antonio Ortiz Mena, Président*socio=ac de la Banque*socio=ac interaméricaine*socio=te de développement*socio=ac, M.. E.. van*socio=rien Lennep, secrétaire_général*socio=ac de l'OCDE*socio=ac, M.. Maurice Williams, Président*socio=ac du*socio=rien CAD*socio=ac, M.. Mahjood Hassanain, *socio=rien Directeur du Département*socio=ac des*socio=nil *socio=ec1 affaires économiques *socio=nil de l'OPEP*socio=ac, M.. Gabriel van*socio=rien Laethem, secrétaire_général*socio=ac adjoint des nations_unies*socio=ac et M.. Raùl Prebisch, secrétaire_général*socio=ac adjoint de l'Opération*socio=rien d'urgence*socio=rien des nations_unies*socio=ac, M.. Gamani Corea, secrétaire_général*socio=ac de la CNUCED*socio=ac et M.. l'Ambassadeur Paul Jolles, représentant*socio=rien la Suisse*socio=ac. 2 - M.. Henry J.. Costanzo, *socio=ac Secrétaire exécutif du*socio=rien Comité,*socio=nil *socio=nil a soumis au Comité*socio=ac plusieurs rapports*socio=rien prévus au programme*socio=et initial*socio=rien de travail*socio=rien adopté au cours*socio=rien de la *socio=rien réunion inaugurale du Comité*socio=ac *socio=nil et traitant de la situation*socio=rien des pays_en_développement*socio=uv3 les plus gravement touchés, des mesures*socio=et d'ajustement*socio=et à l'évolution*socio=te probable*socio=uv4 des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien et du*socio=rien programme*socio=et ultérieur*socio=te de *socio=rien travail du Comité*socio=ac.*socio=nil *socio=nil 3 - Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac ont procédé*socio=rien à un*socio=rien échange_de_vues*socio=uv3 *socio=rien général sur la*socio=nil situation actuelle*socio=te *socio=nil et les perspectives*socio=te des pays_en_développement*socio=uv3. Ils ont constaté que nombre*socio=rien de pays_en_développement*socio=uv3 connaissent de *socio=uv4 graves difficultés *socio=rien du fait *socio=nil de la nette*socio=rien détérioration*socio=uv4 de leurs termes_de_l'_échange*socio=ec1 et de l'insuffisance*socio=uv3 du*socio=rien flux*socio=ec1 de capitaux*socio=ec1 extérieurs*socio=te. Ces pays*socio=ac sont contraints*socio=uv2 de prendre des mesures*socio=et d'ajustement*socio=et qui compromettent souvent leur développement*socio=uv3 économique*socio=ec1 et social*socio=et à long_terme*socio=te. Reconnaissant que cette situation*socio=rien ne changera probablement pas dans l'immédiat*socio=rien, les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac se sont particulièrement inquiétés des très *socio=uv4 graves difficultés *socio=nil qui attendent les_plus_pauvres*socio=uv2 et les plus gravement touchés des pays_en_développement*socio=uv3. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac sont convenus que les pays_industrialisés*socio=ac devraient veiller, dans le choix*socio=uv1 des mesures*socio=et d'ajustement*socio=et qu'appelle leur situation*socio=rien, à éviter toute réduction*socio=ec2 du*socio=rien flux*socio=ec1 net*socio=rien de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 en faveur*socio=rien des pays_en_développement*socio=uv3, tout en s'efforçant de faciliter l'accès*socio=uv1 des pays_en_développement*socio=uv3 et des institutions_internationales*socio=ac de financement*socio=ec1 du*socio=rien développement*socio=uv3 à leurs marchés_financiers*socio=ec1 et d'améliorer en termes*socio=rien réels*socio=ec2 et qualitativement l'aide*socio=uv1 officielle*socio=et au développement*socio=uv3 fournie aux pays_en_développement*socio=uv3. Les pays_industrialisés*socio=ac devraient également écarter toute restriction*socio=et aux échanges*socio=ec1 risquant d'entraver les exportations*socio=ec1 des pays_en_développement*socio=uv3. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac ont aussi souligné l'importance*socio=rien que revêtent le maintien*socio=rien et l'intensification*socio=ec2 de la coopération*socio=uv1, notamment dans les *socio=rien domaines du transfert*socio=ec1 de*socio=nil technologies*socio=ec1 et*socio=nil compétences*socio=uv3 en*socio=nil matière de*socio=nil gestion*socio=ec2,*socio=nil *socio=nil entre les pays_industrialisés*socio=ac et les *socio=ac pays producteurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil dont la balance_des_paiements_courants*socio=ec1 *socio=rien est excédentaire,*socio=nil en*socio=nil vue *socio=nil de promouvoir le développement*socio=uv3 de ces derniers*socio=rien et de faciliter ainsi le *socio=te processus global d'*socio=nil ajustement*socio=et à*socio=nil long_terme,*socio=nil *socio=nil et afin également de promouvoir la croissance*socio=uv3 des autres pays_en_développement*socio=uv3. Le Comité*socio=ac a reconnu l'importance*socio=rien croissante*socio=rien des ressources*socio=ec1 que les *socio=ac pays producteurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil mettent à la disposition*socio=et des pays_en_développement*socio=uv3 et des institutions_financières*socio=ac internationales*socio=te. Se félicitant de l'intérêt*socio=uv1 manifesté par ces pays*socio=ac et de leur coopération*socio=uv1, les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac estiment que les *socio=ac pays producteurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 *socio=nil devraient s'efforcer de poursuivre leur aide*socio=uv1 et de l'intensifier en fonction*socio=rien de leur capacité*socio=uv3 de financement*socio=ec1. 4 - Le Comité*socio=ac a constaté que la situation*socio=rien des pays*socio=ac les plus gravement touchés est*socio=rien telle qu'il convient d'y porter remède*socio=rien sans délai*socio=rien et d'adopter des mesures*socio=et d'urgence*socio=rien afin de répondre à leurs besoins*socio=uv1 de financement*socio=ec1 *socio=rien immédiats résultant *socio=nil de la conjoncture*socio=ec2 internationale*socio=ac. A cet égard*socio=rien, le Comité*socio=ac accueille avec satisfaction*socio=uv3 les mesures*socio=et prises*socio=rien par le comité_intérimaire*socio=ac afin de maintenir et d'élargir le mécanisme*socio=et pétrolier*socio=ec1 institué par le Fonds*socio=ec1 et de créer un*socio=rien compte*socio=ec1 spécial*socio=rien qui permettra d'alléger le fardeau*socio=uv4 des intérêts*socio=uv1 à la charge*socio=rien des pays*socio=ac les plus gravement touchés. Le Comité*socio=ac a également envisagé *socio=rien un certain nombre *socio=nil d'autres mesures*socio=et et invité les conseils_d'_administration*socio=ec1 de la Banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1 à examiner s'il *socio=rien est souhaitable *socio=nil de créer un*socio=rien *socio=ec1 fonds fiduciaire spécial*socio=rien *socio=nil et à étudier les modalités*socio=rien éventuelles*socio=te de fonctionnement*socio=rien d'un*socio=rien tel fonds*socio=ec1 qui serait chargé de fournir, dans l'immédiat*socio=rien, des ressources*socio=ec1 supplémentaires*socio=rien assorties de conditions*socio=ec1 très favorables*socio=uv4 pour répondre aux besoins*socio=uv1 des pays*socio=ac les plus gravement touchés. 5 - Le Comité*socio=ac a également invité le Conseil*socio=ac des Administrateurs*socio=ac de la Banque*socio=ac à entreprendre immédiatement une étude*socio=ec2 sur*socio=rien la question*socio=rien "d'un*socio=rien troisième*socio=rien guichet*socio=ec1" qui permettrait à la Banque*socio=ac d'accorder des prêts*socio=ec1 assortis de conditions*socio=ec1 intermédiaires*socio=rien entre les conditions*socio=ec1 habituellement applicables*socio=rien aux prêts*socio=ec1 de la Banque*socio=ac et les conditions*socio=ec1 de faveur*socio=rien des crédits*socio=ec1 de l'IDA*socio=ac. Le Comité*socio=ac a noté avec satisfaction*socio=uv3 que certains des membres*socio=ac ont offert*socio=rien d'apporter leur appui*socio=uv1 à ce mécanisme*socio=et et de fournir des *socio=ec1 ressources financières *socio=nil à cet effet*socio=rien. 6 - Pour ce qui est*socio=rien de ses *socio=rien travaux immédiats,*socio=nil le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a chargé le Secrétariat*socio=ac de proposer toutes mesures*socio=et utiles*socio=uv4, susceptibles*socio=rien d'être*socio=rien appliquées rapidement, pour encourager les pays_en_développement*socio=uv3 à utiliser plus largement les marchés_financiers*socio=ec1 et pour leur en faciliter l'accès*socio=uv1; il lui a également demandé de présenter au Comité*socio=ac, à la suite*socio=rien des conclusions*socio=rien de la récente*socio=rien Conférence*socio=ac mondiale*socio=te de l'alimentation*socio=ec1, un*socio=rien programme*socio=et de travail*socio=rien approprié concernant l'achat*socio=ec1 de *socio=ec1 denrées alimentaires *socio=nil et d'engrais et le financement*socio=ec1 de la *socio=ec1 production alimentaire *socio=nil et d'examiner si les systèmes*socio=rien d'information*socio=rien dont on dispose actuellement sur*socio=rien le flux*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 vers les pays_en_développement*socio=uv3 sont satisfaisants*socio=uv4. 7 - Le Comité*socio=ac a également décidé d'axer ses travaux*socio=rien, à l'avenir*socio=te, sur*socio=rien les besoins*socio=uv1 fondamentaux*socio=uv4 à long_terme*socio=te des pays_en_développement*socio=uv3. Il se félicite à cet égard*socio=rien de ce que le Président*socio=ac de la Banque*socio=ac ait *socio=rien fait part *socio=nil de son intention*socio=rien de demander à ses services*socio=et d'entreprendre sans délai*socio=rien une étude*socio=ec2 afin de déterminer le montant*socio=ec1 des capitaux*socio=ec1 dont ces pays*socio=ac ont besoin*socio=uv1 pour maintenir un*socio=rien taux_de_croissance*socio=ec1 raisonnable*socio=uv4 de leur revenu*socio=ec1 par habitant*socio=ac au *socio=rien cours du reste *socio=nil de la décennie*socio=te. Le Comité*socio=ac a chargé son *socio=ac Secrétaire exécutif *socio=nil d'entreprendre un*socio=rien examen*socio=ec2 suivi de l'ensemble*socio=rien de la *socio=rien question du transfert*socio=ec1 de*socio=nil ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2,*socio=nil *socio=nil en se fondant sur*socio=rien les *socio=rien travaux du comité_des_vingt*socio=ac *socio=nil et en tenant compte*socio=ec1 des conclusions*socio=rien de l'étude*socio=ec2 de la Banque*socio=ac, en vue*socio=rien de présenter des recommandations*socio=et sur*socio=rien la façon*socio=rien dont les transferts*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 requis*socio=uv4 pourraient être*socio=rien effectués par l'intermédiaire*socio=rien de mécanismes*socio=et ou d'accords*socio=et financiers*socio=ec1 nouveaux*socio=rien ou existants*socio=rien, y compris les accords*socio=et sur*socio=rien la stabilisation*socio=et des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien. Le Comité*socio=ac se félicite de ce que les Administrateurs*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 vont, à la demande*socio=ec1 du*socio=rien comité_intérimaire*socio=ac, entreprendre une étude*socio=ec2 des facilités instituées au Fonds*socio=ec1 en matière*socio=rien de financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et et d'aide*socio=uv1 aux stocks_régulateurs*socio=ec1 internationaux*socio=te de produits*socio=rien de base*socio=rien. 8 - Le Comité*socio=ac a pris acte*socio=et avec satisfaction*socio=uv3 des mesures*socio=et, annoncées au cours*socio=rien de la réunion*socio=rien, qui permettront à la Quatrième*socio=rien reconstitution*socio=ec2 des ressources*socio=ec1 de l'IDA*socio=ac d'entrer pleinement en vigueur*socio=uv3, et a demandé que les propositions*socio=rien récemment présentées par la BIRD*socio=ac en vue*socio=rien d'élargir son programme*socio=et de prêts*socio=ec1 soient reçues favorablement. 9 - Le Comité*socio=ac a décidé de tenir sa *socio=rien prochaine réunion à*socio=nil Paris*socio=ac au*socio=nil cours *socio=nil de la *socio=rien première quinzaine de*socio=nil juin *socio=nil 1975. *socio=rien Troisième réunion,*socio=nil Paris*socio=ac,*socio=nil *socio=nil 12 et 13 juin*socio=rien 1975. Le Comité*socio=ac ministériel*socio=et *socio=rien conjoint du conseil_des_gouverneurs_de_la_banque*socio=ac et*socio=nil du Fonds*socio=ec1 sur le*socio=nil transfert*socio=ec1 de*socio=nil ressources*socio=ec1 réelles*socio=ec2 aux*socio=nil pays_en_développement*socio=uv3 (*socio=nil Comité*socio=ac du développement*socio=uv3)*socio=nil *socio=nil a tenu sa *socio=rien troisième réunion à*socio=nil Paris*socio=ac *socio=nil les 12 et 13 juin*socio=rien 1975 sous la présidence*socio=rien de M.. Henri Kon an*socio=rien Bédié, Ministre*socio=ac des *socio=ec1 affaires économiques et*socio=nil financières *socio=nil de la côte_d'_ivoire*socio=ac. La réunion*socio=rien s'est*socio=rien tenue au Centre*socio=rien de conférences*socio=rien internationales*socio=te. M.. Robert S.. Mcnamara*socio=ac, Président*socio=ac de la banque_internationale_pour_la_reconstruction*socio=ac et le Développement*socio=uv3, M.. H.. Johannes Witteveen, directeur_général*socio=ac du*socio=rien fonds_monétaire_international*socio=ac et M.. Henry J.. Costanzo, *socio=ac Secrétaire exécutif du*socio=rien Comité du*socio=rien développement*socio=uv3,*socio=nil *socio=nil ont participé à cette réunion*socio=rien. Étaient également présents*socio=rien, en qualité*socio=rien d'observateurs*socio=ac, M.. Abdelwahab Labidi, Président*socio=ac de la banque_africaine_de_développement*socio=ac, M.. Chedly Ayari, Président*socio=ac de la *socio=ac Banque arabe *socio=nil pour le développement*socio=ac économique*socio=ec1 en Afrique*socio=ac, M.. Saeb Jaroudi, Président*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 arabe*socio=ac pour le développement*socio=ac économique*socio=ec1 et social*socio=et, M.. Shiro Inoue, Président*socio=ac de la *socio=ac Banque asiatique de*socio=nil développement,*socio=nil *socio=nil M.. Claude Cheysson, membre*socio=ac de la Commission*socio=ac des *socio=ac Communautés européennes,*socio=nil *socio=nil M.. Maurice Williams, Président*socio=ac du*socio=rien comité_d'_aide*socio=ac au développement*socio=ac, M.. Yves Le Portz, Président*socio=ac de la *socio=ac Banque européenne d'*socio=nil investissement*socio=ec1,*socio=nil *socio=nil M.. M..G.. Mathur, directeur_général*socio=rien adjoint des Parties*socio=rien contractantes*socio=ec1 à l' accord_général*socio=et sur*socio=rien les *socio=et tarifs douaniers *socio=nil et le commerce*socio=ec1, M.. Antonio Ortiz Mena, Président*socio=ac de la Banque*socio=ac interaméricaine*socio=te de développement*socio=ac, M.. E.. van*socio=rien Lennep, secrétaire_général*socio=rien de l'Organisation*socio=ac pour la coopération*socio=uv1 et le développement*socio=ac économiques*socio=ec1, M.. Gabriel van*socio=rien Laethem, secrétaire_général*socio=rien adjoint des nations_unies*socio=ac, M.. Gamani Corea, secrétaire_général*socio=rien de la conférence_des_nations_unies*socio=ac sur*socio=rien le Commerce*socio=ec1 et le Développement*socio=ac et S..E.. l'Ambassadeur de Suisse*socio=ac Paul Jolles. Le Comité*socio=ac a examiné la situation*socio=rien actuelle*socio=te et les perspectives*socio=te à moyen*socio=rien et à long_terme*socio=te des pays_en_développement*socio=uv3 dans le cadre*socio=rien des analyses*socio=ec2 préparées par le FMI*socio=ac sur*socio=rien l'avenir*socio=te à court_terme*socio=te de la balance_des_paiements*socio=ec1 des pays_en_développement*socio=uv3 et d'une étude*socio=ec2 de la banque_mondiale*socio=ac sur*socio=rien les besoins*socio=uv1 en capitaux*socio=ec1 des pays_en_développement*socio=uv3 jusqu'à la fin*socio=rien de la présente*socio=rien décennie*socio=te. Le Comité*socio=ac a constaté avec inquiétude*socio=rien la détérioration*socio=uv4 persistante*socio=rien de la situation*socio=rien de la plupart*socio=rien des pays_en_développement*socio=uv3. Le Comité*socio=ac a entériné de *socio=rien façon générale la*socio=nil conclusion *socio=nil de l'étude*socio=ec2 de la banque_mondiale*socio=ac, selon laquelle, pour atteindre des taux_de_croissance*socio=ec1 satisfaisants*socio=uv4 pendant le reste*socio=rien de la décennie*socio=te, les pays_en_développement*socio=uv3 devront recevoir des flux*socio=ec1 de capitaux*socio=ec1 - publics*socio=et et privés*socio=et - beaucoup plus importants*socio=uv4 et déployer parallèlement des efforts*socio=uv1 visant notamment à accroître la mobilisation*socio=uv3 de leurs ressources*socio=ec1 intérieures*socio=te et à développer leurs exportations*socio=ec1. en particulier*socio=rien, le Comité*socio=ac a exprimé l'avis*socio=rien que les pays*socio=ac à faible*socio=rien revenu*socio=ec1 avaient devant*socio=rien eux un*socio=rien avenir*socio=te à *socio=rien moyen terme *socio=nil très sombre et a recommandé que leurs besoins*socio=uv1 d'aide*socio=uv1 assortie de conditions*socio=ec1 de faveur*socio=rien soient satisfaits en priorité*socio=uv4. Le Comité*socio=ac s'est*socio=rien rallié aux conclusions*socio=rien de l'étude*socio=ec2 de la Banque*socio=ac quant aux besoins*socio=uv1 *socio=rien supplémentaires considérables en*socio=nil capitaux*socio=ec1 extérieurs*socio=te des*socio=nil pays_en_développement*socio=uv3 à*socio=nil revenu*socio=ec1 moyen et*socio=nil élevé*socio=uv4.*socio=nil *socio=nil Prenant note des conclusions*socio=rien de l'étude*socio=ec2 du*socio=rien FMI*socio=ac, selon lesquelles les besoins*socio=uv1 en matière*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 des pays*socio=ac les plus gravement touchés seraient encore importants*socio=uv4 en 1975 et 1976, le Comité*socio=ac a recommandé que soient prises*socio=rien de toute urgence*socio=rien des mesures*socio=et de nature*socio=rien à répondre à ces besoins*socio=uv1 par l'intermédiaire*socio=rien de mécanismes*socio=et existants*socio=rien et nouveaux*socio=rien. Compte*socio=ec1 tenu de cette situation*socio=rien, le Comité*socio=ac a de nouveau*socio=rien souligné qu'il était urgent*socio=uv4 d'accroître le *socio=rien volume réel *socio=nil de l' aide_publique_au_développement*socio=et - bilatérale*socio=et et multilatérale*socio=et - d'en améliorer la qualité*socio=rien et d'en revoir la répartition*socio=uv3 en faveur*socio=rien des pays*socio=ac les plus démunis*socio=uv2; il s'est*socio=rien à nouveau*socio=rien engagé à appuyer toutes les mesures*socio=et qui seraient prises*socio=rien à ces fins*socio=rien dans les pays_industrialisés*socio=ac et dans les *socio=ac pays producteurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1 excédentaires*socio=ec2.*socio=nil Le*socio=nil Comité s'*socio=nil est*socio=rien *socio=nil félicité des décisions*socio=et qu'ont récemment prises*socio=rien certains de ses membres*socio=ac pour augmenter le volume*socio=rien de leur assistance*socio=uv1 et en améliorer la qualité*socio=rien, mais il a constaté que la *socio=rien proportion du PNB*socio=ec1 *socio=nil représentée par l'aide*socio=uv1 était encore très inférieure*socio=rien à l'objectif*socio=uv3 de 0,7 pour 100 fixé pour le milieu*socio=rien de la Deuxième*socio=rien décennie*socio=te du*socio=rien développement*socio=uv3. A cet égard*socio=rien, le Comité*socio=ac a noté que les négociations*socio=et relatives*socio=rien à la cinquième*socio=rien reconstitution*socio=ec2 des ressources*socio=ec1 de l'IDA*socio=ac devaient commencer dans le courant*socio=rien de cette année*socio=rien. Etant donné les besoins*socio=uv1 en capitaux*socio=ec1 supplémentaires*socio=rien des pays*socio=ac bénéficiant de crédits*socio=ec1 de l'IDA*socio=ac, il a été*socio=rien convenu qu'il serait très utile*socio=uv4 que cette reconstitution*socio=ec2 prévoie une expansion*socio=ec2 en valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac sont convenus que, pour aider les pays_en_développement*socio=uv3 à atteindre des taux_de_croissance*socio=ec1 acceptables*socio=uv2, il faudrait étendre les programmes*socio=et de prêt*socio=ec1 de la banque_mondiale*socio=ac et des banques*socio=ac de développement*socio=uv3 régionales*socio=te, dans des *socio=rien limites compatibles *socio=nil avec la structure*socio=ec1 de capital*socio=ec1 de ces institutions*socio=ac et les fonds*socio=ec1 disponibles*socio=rien. Le Comité*socio=ac a instamment demandé que soit examinée la base*socio=rien en capital*socio=ec1 des institutions*socio=ac de financement*socio=ec1 du*socio=rien développement*socio=uv3. Devant*socio=rien les *socio=uv4 graves difficultés *socio=nil auxquelles se heurtent les pays_en_développement*socio=uv3, le Comité*socio=ac a décidé, pour amorcer une action*socio=ec1 concrète*socio=rien, d'apporter son soutien*socio=uv3 unanime à la création*socio=uv4, pour *socio=rien un an,*socio=nil d'*socio=nil un mécanisme*socio=et de*socio=nil financement*socio=ec1 intermédiaire *socio=nil à la banque_mondiale*socio=ac (appelé le Troisième*socio=rien guichet*socio=ec1) par lequel des prêts*socio=ec1 seraient accordés à des conditions*socio=ec1 intermédiaires*socio=rien entre celles dont sont assortis les crédits*socio=ec1 de l'IDA*socio=ac et celles dont sont assortis les prêts*socio=ec1 de la banque_mondiale*socio=ac. Il a également décidé de prier instamment la banque_mondiale*socio=ac de créer ce mécanisme*socio=et au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien commençant le 1er juillet*socio=rien 1975 afin de prêter pendant cet exercice*socio=rien aux pays_en_développement*socio=uv3 une assistance*socio=uv1, distincte*socio=uv2 des autres opérations*socio=rien de la Banque*socio=ac, dont le montant*socio=ec1 pourrait s'élever jusqu'à 1 milliard*socio=rien de dollars*socio=ec1. Puisque ces fonds*socio=ec1 seront limités, il faudra que les critères*socio=rien auxquels devront satisfaire les bénéficiaires*socio=ac potentiels*socio=uv4 soient favorables*socio=uv4 aux pays_en_développement*socio=uv3 ayant un*socio=rien revenu*socio=ec1 annuel*socio=te par habitant*socio=ac inférieur*socio=rien à 375 dollars*socio=ec1, mais il a été*socio=rien reconnu que ces critères*socio=rien devront être*socio=rien assez souples*socio=uv4 en ce qui concerne leur *socio=rien limite supérieure.*socio=nil *socio=nil Il a été*socio=rien souligné que les *socio=rien opérations du Troisième guichet*socio=ec1 *socio=nil pourraient aussi avoir *socio=rien un effet de*socio=nil redistribution*socio=et sur le*socio=nil reste du financement*socio=ec1 du Groupe*socio=ac *socio=nil de la Banque*socio=ac tant pour les pays_en_développement*socio=uv3 les_plus_pauvres*socio=uv2 que pour les pays_en_développement*socio=uv3 à revenu*socio=ec1 moyen*socio=rien et élevé*socio=uv4. Le Comité*socio=ac a noté avec satisfaction*socio=uv3 que, parmi les pays_industrialisés*socio=ac et les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil 11*socio=nil pays avaient*socio=nil offert*socio=rien des*socio=nil contributions*socio=uv1 à*socio=nil un*socio=rien fonds*socio=ec1 *socio=nil de bonification d'intérêt*socio=uv1. Certains autres pays*socio=ac ont indiqué qu'ils appuieraient sans doute*socio=rien cet effort*socio=uv1 entrepris en coopération*socio=uv1 par des pays_industrialisés*socio=ac et des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil pétrole*socio=ec1,*socio=nil dans*socio=nil *socio=rien un cadre multilatéral*socio=et,*socio=nil en*socio=nil faveur *socio=nil de l'aide*socio=uv1 aux pays_en_développement*socio=uv3 dans les *socio=rien difficiles circonstances actuelles*socio=te,*socio=nil *socio=nil mais ont suggéré certains autres moyens*socio=ec1 de financement*socio=ec1. Le Comité*socio=ac a étudié le rapport*socio=rien des Conseils*socio=ac des Administrateurs*socio=ac de la BIRD*socio=ac et du*socio=rien FMI*socio=ac sur*socio=rien les propositions*socio=rien avancées en vue*socio=rien de créer un*socio=rien *socio=ec1 fonds fiduciaire spécial*socio=rien *socio=nil qui serait géré parle FMI*socio=ac et serait destiné à fournir à des conditions*socio=ec1 très favorables*socio=uv4 des ressources*socio=ec1 supplémentaires*socio=rien de nature*socio=rien à répondre aux besoins*socio=uv1 en matière*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 des pays_en_développement*socio=uv3 à faible*socio=rien revenu*socio=ec1 pendant les quelques années*socio=rien à venir. Certains membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac ont exprimé l'avis*socio=rien qu'il fallait créer ce fonds*socio=ec1 dans les meilleurs*socio=uv4 délais*socio=rien. Afin de faciliter la *socio=rien concrétisation rapide *socio=nil de ce fonds*socio=ec1, les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac sont convenus d'inviter les Administrateurs*socio=ac du*socio=rien Fonds*socio=ec1 à étudier tous les aspects*socio=rien de la création*socio=uv4 de ce *socio=ec1 fonds fiduciaire *socio=nil et de poursuivre leur examen*socio=ec2 de toutes les sources*socio=rien éventuelles*socio=te de financement*socio=ec1. Il a été*socio=rien reconnu que l'ampleur*socio=rien du*socio=rien flux*socio=ec1 de ressources*socio=ec1 nécessaire*socio=rien aux pays_en_développement*socio=uv3 était telle que les flux*socio=ec1 de capitaux_privés*socio=ec1 devaient continuer à contribuer de *socio=rien façon substantielle *socio=nil à satisfaire les besoins*socio=uv1 globaux*socio=te de capitaux*socio=ec1 en *socio=rien faveur du développement*socio=uv3.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a noté l'importance*socio=rien des mesures*socio=et de nature*socio=rien à faciliter et à élargir l'accès*socio=uv1 des pays_en_développement*socio=uv3 aux marchés_financiers*socio=ec1 et a recommandé d'accroître l'assistance*socio=uv1 technique*socio=rien aux pays_en_développement*socio=uv3 désireux*socio=uv2 d'accéder à ces marchés*socio=ec1. Les membres*socio=ac du*socio=rien Comité*socio=ac sont convenus de créer un*socio=rien groupe_de_travail*socio=ac qui examinerait les entraves*socio=uv4 - tenant aux réglementations*socio=et et à d'autres éléments*socio=rien - à l'accès*socio=uv1 aux marchés_financiers*socio=ec1, et d'étudier d'autres propositions*socio=rien visant à soutenir l'accès*socio=uv1 des pays_en_développement*socio=uv3 aux marchés_privés*socio=et, et notamment à utiliser des garanties multilatérales*socio=et. Le groupe_de_travail*socio=ac devrait présenter *socio=rien un rapport sur l'*socio=nil état d'*socio=nil avancement*socio=uv3 des*socio=nil travaux *socio=nil à la *socio=rien prochaine réunion du Comité*socio=ac.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a reconnu que les fluctuations*socio=ec2 des prix*socio=ec1 et des recettes*socio=ec1 concernant les produits*socio=rien de base*socio=rien qui constituent une *socio=rien grande partie des*socio=nil exportations*socio=ec1 des*socio=nil pays_en_développement*socio=uv3 peuvent*socio=nil être,*socio=nil *socio=nil dans ces derniers*socio=rien, à l'origine*socio=rien de *socio=uv4 graves problèmes *socio=nil tant en matière*socio=rien de balance_des_paiements*socio=ec1 que pour le *socio=rien maintien du niveau des*socio=nil dépenses*socio=ec1 de*socio=nil développement*socio=uv3 *socio=nil et des investissements*socio=ec1. Le Comité*socio=ac a reconnu la nécessité*socio=uv1 de mesures*socio=et efficaces*socio=uv4 de nature*socio=rien à atténuer ces fluctuations*socio=ec2, mesures*socio=et qui pourraient grandement contribuer aux efforts*socio=uv1 de développement*socio=uv3. Le Comité*socio=ac a pris acte*socio=et des mesures*socio=et prises*socio=rien récemment et des mesures*socio=et à l'étude*socio=ec2, destinées*socio=rien à contribuer à tempérer les fluctuations*socio=ec2 des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien ou des recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1, et notamment des *socio=rien propositions relatives *socio=nil à la négociation*socio=et d'accords*socio=et appropriés. De nombreux*socio=rien membres*socio=ac ont instamment prié la Banque*socio=ac et les organisations*socio=ac régionales*socio=te d'étudier les moyens*socio=ec1 de contribuer au financement*socio=ec1 de plans*socio=rien de stabilisation*socio=et des produits*socio=rien de base*socio=rien, et notamment d'arrangements*socio=et portant sur*socio=rien les stocks_régulateurs*socio=ec1. De nombreux*socio=rien membres*socio=ac ont également *socio=rien fait savoir *socio=nil qu'ils appuyaient avec force*socio=uv1 la proposition*socio=rien de la Banque*socio=ac selon laquelle il serait envisagé de fournir un*socio=rien financement*socio=ec1 au stock*socio=ec1 régulateur d'étain*socio=ec1. Le Comité*socio=ac s'est*socio=rien félicité de ce que le comité_intérimaire*socio=ac ait demandé aux Administrateurs*socio=ac du*socio=rien FMI*socio=ac d'examiner des modifications*socio=rien appropriées des *socio=rien modalités du mécanisme*socio=et de*socio=nil financement*socio=ec1 compensatoire*socio=et et*socio=nil du mécanisme*socio=et relatif aux*socio=nil stocks_régulateurs*socio=ec1.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a aussi noté que des mesures*socio=et appropriées de libéralisation*socio=et des échanges*socio=uv3 pouvaient fournir aux pays_en_développement*socio=uv3 des profits*socio=ec1 très substantiels*socio=rien et a exprimé le ferme*socio=ec2 espoir*socio=uv1 que la libéralisation*socio=et des échanges*socio=uv3 progressera au maximum*socio=rien durant les *socio=et négociations multilatérales en*socio=nil *socio=rien cours sur le*socio=nil commerce*socio=ec1.*socio=nil Le*socio=nil Comité*socio=ac *socio=nil a pris acte*socio=et des nouveaux*socio=rien *socio=et arrangements institutionnels *socio=nil mis en place*socio=rien à la suite*socio=rien de la Conférence*socio=ac alimentaire*socio=ec1 mondiale*socio=te, ainsi que des premières*socio=rien dispositions*socio=et prises*socio=rien en vue*socio=rien de la création*socio=uv4 d'un*socio=rien Fonds*socio=ec1 international*socio=te pour le développement*socio=uv3 agricole*socio=ec1. Il a été*socio=rien décidé que la *socio=rien prochaine réunion du Comité*socio=ac *socio=nil se tiendrait à Washington*socio=ac, D.C., la *socio=rien première semaine de*socio=nil septembre,*socio=nil au*socio=nil moment *socio=nil de l'Assemblée*socio=ac annuelle*socio=te des conseils_des_gouverneurs_de_la_banque*socio=ac et du*socio=rien Fonds*socio=ec1. Le Comité*socio=ac a également décidé que la *socio=rien réunion suivante *socio=nil se tiendrait en janvier*socio=rien 1976 à la Jamaïque*socio=ac, où se réunira le comité_intérimaire*socio=ac.