*{ GATT, Commerce international 1970 }

*{ *socio=nil GATT*socio=et,*socio=nil  Le*socio=nil  commerce*socio=ec1 international*socio=te *socio=nil  en 1970/1971, Genève*socio=ac, 1971, pp.1-22. } 
*{ p.1 }
 
I. LES TENDANCES*socio=ec2 RÉCENTES*socio=rien  DU COMMERCE*socio=ec1 INTERNATIONAL*socio=te. 

Aperçu de l'évolution*socio=rien . 

En 1970, la valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te aux prix*socio=ec1 courants*socio=te s'est*socio=rien  
accrue, pour la *socio=rien  deuxième année de*socio=nil  suite,*socio=nil  *socio=nil  de plus de 14 pour-cent. Cette 
croissance*socio=uv3 rapide*socio=rien  a été*socio=rien  due pour une *socio=rien  bonne part *socio=nil  à la hausse*socio=rien  des 
exportations*socio=ec1, qui ont continué de monter de plus en plus vite malgré le 
ralentissement*socio=ec2 marqué de la *socio=ec1 production industrielle mondiale*socio=te *socio=nil  et l'apparition*socio=rien  
de capacités_de_production*socio=ec1 excédentaires*socio=ec2 dans plusieurs grands*socio=rien  pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1. Il est*socio=rien  néanmoins remarquable*socio=rien  que le volume*socio=rien  des 
exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te ait progressé de 8,5 pour-cent, *socio=rien  taux inférieur 
*socio=nil  d'environ 1,5 point*socio=rien  à celui de l'année*socio=rien  précédente*socio=rien , mais encore 
supérieur*socio=rien  au *socio=rien  taux moyen *socio=nil  pour l'ensemble*socio=rien  de la décennie*socio=te. 

Ce dynamisme*socio=uv3 du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te a surpris la plupart*socio=rien  des observateurs. 
De fait*socio=rien , dans Le Commerce*socio=ec1 international*socio=te en 1969, le secrétariat*socio=ac du GATT*socio=et, 
partant de l'hypothèse que le PNB*socio=ec1 réel combiné des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 s'élèverait 
de 3 pour-cent, prévoyait que le volume*socio=rien  des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te ne 
progresserait pas de plus de quelque 5 à 6 pour-cent en 1970. 
*{ p.3 }
 
En réalité*socio=ec2, cependant, et bien*socio=rien  que le taux_de_croissance*socio=ec1 du PNB*socio=ec1 ait à 
peine dépassé 2,5 pour-cent, le volume*socio=rien  des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te s'est*socio=rien  
accru à *socio=rien  un taux supérieur *socio=nil  de 3 points*socio=rien  à celui qui avait été*socio=rien  prévu. 

Il ne s'ensuit pas pour autant que le ralentissement*socio=ec2 prononcé que la 
croissance*socio=uv3 de l'activité*socio=rien  économique*socio=ec1 a subi en 1970 dans plusieurs 
grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ait été*socio=rien  sans *socio=rien  effet sur l'*socio=nil évolution *socio=nil  de leur 
demande*socio=rien  d'importations*socio=ec1. Le graphique*socio=rien  A permet de comparer l'évolution*socio=rien  
de la *socio=ec1 production industrielle *socio=nil  combinée des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 avec celle 
de leurs importations*socio=ec1 totales*socio=rien , en valeur*socio=ec1 et en volume*socio=rien . Le graphique*socio=rien  
montre que l'aplatissement de la courbe de la *socio=ec1 production industrielle a*socio=nil  
été*socio=rien  *socio=nil  suivi, avec un*socio=rien  décalage de plus de six mois*socio=rien , par *socio=rien  un renversement *socio=nil  de 
la croissance*socio=uv3 ininterrompue*socio=rien  (de mois*socio=rien  en mois*socio=rien ) du volume*socio=rien  du commerce*socio=ec1 
mondial*socio=te, croissance*socio=uv3 qui durait depuis le milieu*socio=rien  de l'année*socio=rien  1967. 
Toutefois, la contraction*socio=ec2 du volume*socio=rien  des importations*socio=ec1 n'a duré qu'à peu 
près trois mois*socio=rien . Au printemps*socio=rien  de 1971, sa croissance*socio=uv3 a repris sous l'effet*socio=rien  
conjugué des rebondissements des importations*socio=ec1 en amérique_du_nord*socio=ac et en 
Europe*socio=ac. En valeur*socio=ec1, les chiffres n'ont accusé pratiquement aucune 
diminution*socio=ec2, ce qui s'explique par la *socio=rien  nouvelle hausse *socio=nil  de la *socio=ec1 valeur 
unitaire des*socio=nil  importations,*socio=nil  due*socio=nil  en_particulier*socio=rien  *socio=nil  à la forte*socio=rien  montée des 
prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 brut*socio=rien  survenue vers la fin*socio=rien  de 1970. De ce fait*socio=rien , l'incidence*socio=rien  
que le ralentissement*socio=ec2 de l'expansion*socio=ec2 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a eue 
sur*socio=rien  la croissance*socio=uv3 en volume*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te et sur*socio=rien  l'évolution*socio=rien  des 
prix*socio=ec1 dans le commerce*socio=ec1 extérieur 
*socio=rien  fait sentir que*socio=nil  pendant 
quelques mois et n'a*socio=nil  pas*socio=nil  été suffisamment prononcée pour influer*socio=nil  sur l'*socio=nil accroissement*socio=ec2 
global*socio=te pour l'*socio=nil ensemble *socio=nil  de l'année*socio=rien  1970. 

*socio=rien  Les raisons *socio=nil  de ce dynamisme*socio=uv3 surprenant*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te sont 
examinées en détail*socio=rien  dans *socio=rien  diverses parties du*socio=nil  présent rapport,*socio=nil  *socio=nil  mais il 
sera sans doute utile*socio=uv4 de les énumérer sommairement dès maintenant: 

a) la vigueur*socio=uv3 inattendue*socio=rien  de la demande*socio=ec1 d'importations*socio=ec1 aux États-unis*socio=ac (voir 
le chapitre*socio=rien  III sur*socio=rien  les échanges*socio=ec1 des régions*socio=te industrielles*socio=ec1); 

b) la *socio=rien  forte hausse des*socio=nil  prix*socio=ec1,*socio=nil  *socio=nil  qui a eu pour principal effet*socio=rien  de gonfler 
la valeur*socio=ec1 des échanges*socio=ec1, mais qui a également accru les recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 
de plusieurs pays*socio=ac pour lesquels les valeurs*socio=ec1 unitaires à l'exportation*socio=ec1 
se sont accrues davantage que la moyenne*socio=rien  mondiale*socio=te, ce qui leur a permis 
d'augmenter leurs importations*socio=ec1 dans des proportions*socio=rien  plus fortes*socio=rien  que 
celles auxquelles on aurait pu s'attendre; 
*{ p.4 }
 
c) d'importantes*socio=rien  augmentations des recettes*socio=ec1 invisibles*socio=rien  de pays*socio=ac pour 
lesquels ces recettes*socio=ec1 ont une *socio=rien  grande importance *socio=nil  (par exemple*socio=rien  la Norvège*socio=ac, 
les *socio=ac pays méditerranéens *socio=nil  et quelques pays_en_voie_de_développement*socio=ac dont 
l'industrie*socio=ec1 du tourisme*socio=ec1 *socio=rien  est importante)*socio=nil ,*socio=nil  *socio=nil  ce qui a permis à ces pays*socio=ac d'accroître 
leurs importations*socio=ec1 de produits*socio=rien  plus que leurs exportations*socio=ec1, sans que la 
balance*socio=ec1 de leurs transactions*socio=ec1 courantes*socio=te subisse de ce fait*socio=rien  une 
dégradation*socio=uv3; 

d) la forte*socio=rien  augmentation 
exportation*socio=ec1 de 
nombreux*socio=rien  *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  *socio=rien  produits primaires,*socio=nil  *socio=nil  qui a eu *socio=rien  un effet 
différé*socio=nil  sur leur*socio=nil  demande d'*socio=nil importations*socio=ec1 *socio=nil  en 1970; 

e) le soudain*socio=rien  accroissement*socio=ec2 substantiel*socio=rien  des liquidités*socio=ec1 mondiales*socio=te, 
conséquence*socio=rien  du déficit*socio=ec1 des États-unis*socio=ac au titre*socio=rien  de leurs *socio=et règlements 
officiels,*socio=nil  *socio=nil  de l'institution*socio=ac des droits*socio=uv1 de tirage spéciaux*socio=rien  et du 
mécanisme de multiplicateur*socio=rien  constitué par le marché*socio=ec1 des eurodollars. 
Cette évolution*socio=rien  a renforcé les réserves d'un*socio=rien  *socio=rien  certain nombre de*socio=nil  pays*socio=ac *socio=nil  ' 
tant développés*socio=uv4 qu'en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3, qui, dans des 
circonstances*socio=rien  plus normales*socio=rien , auraient été*socio=rien  poussés à freiner leur 
demande*socio=rien  d'importations*socio=ec1; 

f) enfin, la récente*socio=rien  intensification' des pressions*socio=ec2 protectionnistes*socio=et 
qui a doublement contribué à l'accélération*socio=ec2 de l'expansion*socio=ec2 du commerce*socio=ec1 
mondial*socio=te en valeur*socio=ec1: d'un*socio=rien  côté*socio=rien  les mesures*socio=et de limitation*socio=et des importations*socio=ec1 
qui ont été*socio=rien  effectivement instituées, principalement sous la forme*socio=rien  d'autolimitations 
de la part*socio=rien  des exportateurs*socio=ac, ont contribué à imprimer un*socio=rien  mouvement*socio=ec2 de 
hausse*socio=rien  aux prix*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 visées, et d'un*socio=rien  autre côté*socio=rien  les mesures*socio=et 
de limitation*socio=et des importations*socio=ec1 qui étaient envisagées ont encouragé des 
achats*socio=ec1 anticipés à l'importation*socio=ec1. 

Plusieurs raisons*socio=rien  qui viennent d'être*socio=rien  indiquées sont illustrées de 
*socio=rien  façon frappante *socio=nil  par les données du tableau*socio=rien  2, qui montrent la 
croissance*socio=uv3 des importations*socio=ec1 et la dégradation*socio=uv3 des balances commerciales*socio=ec1 
d'un*socio=rien  *socio=rien  certain nombre de*socio=nil  pays*socio=ac.*socio=nil  Leurs*socio=nil  achats*socio=ec1 *socio=nil  ayant augmenté de près d'un*socio=rien  
cinquième*socio=rien  ou davantage, quatorze pays*socio=ac qui avaient absorbé moins de 17 
pour-cent des importations*socio=ec1 mondiales*socio=te en 1969 ont contribué pour 27 
pour-cent à l'accroissement*socio=ec2 de ces importations*socio=ec1 en 1970, et leur 
*socio=ec1 déficit commercial *socio=nil  f.o.b.-f.o.b. combiné *socio=rien  est passé *socio=nil  de moins de 3 
milliards*socio=rien  à 8 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, ce qui a imprimé *socio=rien  un élan 
considérable aux*socio=nil  exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te.*socio=nil  
*{ p.5 }
 
*socio=nil  Dans des circonstances*socio=rien  ales, une dégradation*socio=uv3 aussi forte*socio=rien  des balances 
commerciales*socio=ec1 plus normales*socio=rien  aurait donné lieu*socio=rien  à des mesures*socio=et très 
restrictives*socio=uv4 visant soit la demande*socio=ec1 globale, soit directement les 
importations*socio=ec1, et aurait entraîné aussi des dévaluations*socio=ec2 dans bien*socio=rien  des 
cas*socio=rien . En réalité*socio=ec2, grâce*socio=rien  pour une part*socio=rien  à des mouvements*socio=ec2 compensateurs*socio=uv3 sur*socio=rien  
d'autres postes*socio=rien  des transactions*socio=ec1 courantes*socio=te, et d'autre part*socio=rien  à l'augmentation 
des réserves et à des modifications*socio=rien  de certains postes*socio=rien  du compte*socio=rien  de 
capital*socio=ec1, les difficultés*socio=ec2 de balance_des_paiements*socio=ec1 provoquées par les 
*socio=ec1 déficits commerciaux ont*socio=nil  été*socio=rien  *socio=nil  dans l'ensemble*socio=rien  à la fois*socio=rien  moins fréquentes*socio=rien  
et moins graves*socio=rien  que les *socio=rien  années précédentes,*socio=nil  *socio=nil  et les dévaluations*socio=ec2 ont été*socio=rien  
moins nombreuses*socio=rien  que ce n'aurait été*socio=rien  le cas*socio=rien  autrement. 

Selon des estimations*socio=ec2 préliminaires (voir tableau*socio=rien  1), la production*socio=ec1 
matérielle*socio=rien  mondiale*socio=te s'est*socio=rien  accrue d'environ 4 pour-cent en 1970, contre 
près de 6 pour-cent en 1969. Le ralentissement*socio=ec2 a touché surtout la 
*socio=ec1 production manufacturière des*socio=nil  pays*socio=ac développés*socio=uv4.*socio=nil  *socio=nil  En ce qui concerne les 
autres pays*socio=ac, la *socio=ec1 production agricole *socio=nil  a progressé un*socio=rien  peu plus qu'en 1969 
et la croissance*socio=uv3 de la *socio=ec1 production minière s'*socio=nil est*socio=rien  *socio=nil  accélérée. Celle de la 
production*socio=ec1 totale*socio=rien  de biens*socio=ec1 s'est*socio=rien  accélérée légèrement dans les pays*socio=ac de 
l'_est*socio=te et n'a ralenti que dans des proportions*socio=rien  marginales dans les 
régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3. 
*{ p.6 }
 
Ces tendances*socio=ec2 de la production*socio=ec1 se sont accompagnées d'évolutions*socio=rien  
contrastées des valeurs*socio=ec1 et des volumes*socio=rien  dans l'ensemble*socio=rien  des *socio=ec1 flux 
commerciaux.*socio=nil  C'*socio=nil est*socio=rien  *socio=nil  ainsi que le taux_de_croissance*socio=ec1 de la valeur*socio=ec1 des 
exportations*socio=ec1 de produits*socio=rien  manufacturés a baissé de 17 pour-cent en 1969 
à 15 pour-cent en 1970, malgré la hausse*socio=rien  beaucoup plus forte*socio=rien  des prix*socio=ec1. 
Par contre, la croissance*socio=uv3 de la valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 de produits*socio=rien  
agricoles*socio=ec1 et de métaux*socio=ec1 et minéraux*socio=ec1 a été*socio=rien  plus forte*socio=rien  que l'année*socio=rien  
précédente*socio=rien , malgré la montée plus lente*socio=rien  des prix*socio=ec1, car l'augmentation 
volume de ces exportations*socio=ec1 a marqué une accélération*socio=ec2 prononcée. 

On peut dire qu'un*socio=rien  des *socio=rien  faits nouveaux *socio=nil  les plus intéressants*socio=rien  qui se 
soient présentés dans le commerce*socio=ec1 mondial*socio=te en 1970 a été*socio=rien  qu'en volume*socio=rien  
les exportations*socio=ec1 de produits*socio=rien  agricoles*socio=ec1 et de minéraux*socio=ec1 se sont accrues 
pour la *socio=rien  première fois à*socio=nil  un taux plus*socio=nil  élevé*socio=uv4 *socio=nil  que celles de produits*socio=rien  
manufacturés. Les raisons*socio=rien  de la rapide*socio=rien  croissance*socio=uv3 du volume*socio=rien  des 
exportations*socio=ec1 de *socio=rien  produits primaires peuvent*socio=nil  être *socio=nil  fortuites, du moins en 
partie*socio=rien ; elles sont exposées de façon*socio=rien  plus détaillée au chapitre*socio=rien  Il. La 
transformation*socio=ec2 des conditions*socio=ec1 de l'offre*socio=rien  et de la demande*socio=ec1 qui s'était 
produite en 1968-1969 dans plusieurs grands*socio=rien  marchés*socio=ec1 des minéraux*socio=ec1 et des 
métaux*socio=ec1 a été*socio=rien  suivie d'un*socio=rien  *socio=rien  renversement analogue *socio=nil  à la fin*socio=rien  de 1969 dans le 
cas*socio=rien  de certains produits*socio=rien  alimentaires*socio=ec1 principaux*socio=rien  (tant de la zone*socio=te 
tropicale que de la zone*socio=te tempérée) et au milieu*socio=rien  de 1970 dans le cas*socio=rien  du 
pétrole*socio=ec1 brut*socio=rien . Bien*socio=rien  souvent, les prix*socio=ec1 des *socio=rien  produits primaires *socio=nil  sont 
descendus au-dessous des niveaux*socio=rien  records*socio=ec2 qu'ils avaient atteints 
pendant la période*socio=te 1968-1970 sous l'effet*socio=rien  d'une forte*socio=rien  spéculation*socio=ec1, mais 
la persistance*socio=ec2 de la croissance*socio=uv3 rapide*socio=rien  des quantités exportées dénote 
peut-être une évolution*socio=rien  qui pourrait entraîner une certaine*socio=rien  
amélioration*socio=uv1 des perspectives*socio=te commerciales*socio=ec1 à *socio=rien  moyen terme des*socio=nil  *socio=ac pays 
exportateurs de*socio=nil  *socio=rien  produits primaires.*socio=nil  Cette*socio=nil  évolution pourrait*socio=nil  devenir 
*socio=nil  plus marquée si les conditions*socio=ec1 du marché*socio=ec1 des *socio=ec1 matières_premières 
agricoles *socio=nil  cessaient de se dégrader, ce qui pourrait être*socio=rien  le cas*socio=rien  si, 
notamment, le processus*socio=te de remplacement*socio=rien  des *socio=rien  produits naturels *socio=nil  par des 
*socio=rien  produits artificiels *socio=nil  ou synthétiques se ralentissait. 

L'accroissement*socio=ec2 rapide*socio=rien  et persistant de la valeur*socio=ec1 des échanges*socio=ec1 de 
produits*socio=rien  manufacturés résulte non seulement des hausses de prix*socio=ec1, mais 
aussi du progrès*socio=uv1 continu*socio=rien  de la spécialisation*socio=uv3 internationale*socio=te et du fait*socio=rien  
que l'allure*socio=rien  inégale*socio=uv2 de l'inflation*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 et des coûts*socio=ec1 dans les 
différents*socio=rien  pays*socio=ac a accentué la tendance*socio=ec2 des importations*socio=ec1 à croître plus 
que la consommation*socio=ec1 intérieure*socio=te. Cette tendance*socio=ec2 a favorisé*socio=rien  
particulièrement les exportateurs*socio=ac de produits*socio=rien  manufacturés à bas*socio=rien  prix*socio=ec1 
de revient, qu'il s'agisse de pays*socio=ac développés*socio=uv4, de 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac ou de pays*socio=ac de l'_est*socio=te. 
*{ p.7 }
 
La résultante*socio=rien  de toutes ces évolutions*socio=rien  en ce qui concerne la 
composition*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te par *socio=rien  grandes catégories de*socio=nil  produits a*socio=nil  
été *socio=nil  que tous les principaux*socio=rien  courants*socio=te commerciaux*socio=ec1 ont participé à l'expansion*socio=ec2 
(voir tableau*socio=rien  3), mais à des taux*socio=rien  qui ont varié principalement selon l'impact*socio=rien  
des hausse*socio=rien  de prix*socio=ec1. Comme d'habitude*socio=rien , c'est*socio=rien  le commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1 qui a marqué la progression*socio=ec2 la plus rapide*socio=rien , et ce flux*socio=ec1 d'exportations*socio=ec1 
a augmenté de 16,5 pour-cent en 1970, soit presque autant qu'en 1969 (voir 
tableau*socio=rien  4). 
*{ p.8 }
 
Contrairement à ce qui s'était produit*socio=rien  en 1969, l'accroissement*socio=ec2 des 
exportations*socio=ec1 effectuées dans le cadre*socio=rien  d'accords*socio=et préférentiels*socio=et a été*socio=rien  
plus faible*socio=rien  que d'habitude*socio=rien . Le commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac de la CEE*socio=et et le 
commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac de l'AELE se sont développés*socio=uv4 l'un*socio=rien  et l'autre d'environ 
19 pour-cent, mais les échanges*socio=ec1 au titre*socio=rien  de l'accord*socio=et conclu entre les 
États-unis*socio=ac et le Canada*socio=ac concernant les produits*socio=rien  de l'industrie*socio=ec1 
automobile*socio=ec1 ont en fait*socio=rien  diminué. Par contre, le commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac 
d'Europe*socio=ac occidentale*socio=te (à l'exclusion*socio=rien  du commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac de la 
CEE*socio=et et du commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac de l'AELE), ainsi que les échanges*socio=ec1 
entre le Japon*socio=ac et tous les autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1, se sont développés*socio=uv4 
à une cadence exceptionnellement rapide*socio=rien . On a constaté aussi une 
accélération*socio=ec2 de la croissance*socio=uv3 des exportations*socio=ec1 des régions*socio=te 
industrielles*socio=ec1 vers les pays*socio=ac tiers, en_particulier*socio=rien  l'Australie*socio=ac, la 
Nouvelle-zélande*socio=ac et l'afrique_du_sud 
pays*socio=ac de l'_est*socio=te. 
De ce fait*socio=rien , la valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, pris 
ensemble*socio=rien , a augmenté de 17 pour-cent en 1970 contre 16 pour-cent en 
1969. 



Les mouvements*socio=ec2 des prix*socio=ec1 dont il *socio=rien  est question au*socio=nil  présent chapitre *socio=nil  ont 
influé sur*socio=rien  le commerce*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=ac d'une *socio=rien  façon 
différente.*socio=nil  
*{ p.9 }
 
*socio=nil  Selon des estimations*socio=ec2 tout à fait*socio=rien  préliminaires, et contrairement à ce 
qui s'est*socio=rien  produit*socio=rien  dans le cas*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, la valeur*socio=ec1 de leurs 
exportations*socio=ec1 a augmenté en *socio=rien  effet un *socio=nil  peu moins en 1970 qu'en 1969, 
tandis que la croissance*socio=uv3 du volume*socio=rien  de ces exportations*socio=ec1 s'est*socio=rien  accélérée. 
Comme leurs exportations*socio=ec1 vers les pays*socio=ac de l'_est*socio=te ont été*socio=rien  sensiblement 
plus fortes*socio=rien  que l'année*socio=rien  précédente*socio=rien , et que la croissance*socio=uv3 de leurs 
exportations*socio=ec1 vers les régions*socio=te industrielles*socio=ec1 ne paraît pas avoir diminué, 
le fléchissement*socio=rien  du taux*socio=rien  d'accroissement*socio=ec2 global*socio=te - s'il était confirmé 
par les statistiques*socio=ec2 commerciales*socio=ec1 définitives*socio=rien  - serait imputable*socio=uv2 à une 
décélération*socio=ec2 marquée de la croissance*socio=uv3 des échanges*socio=ec1 entre les 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac eux-mêmes. 

Malgré les imperfections*socio=rien  des données utilisées, il apparaît assez 
clairement que les termes_de_l'_échange*socio=ec1 des 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac se sont dégradés en 1970, alors qu'ils s'étaient 
quelque peu améliorés en 1969 1. Cette dégradation*socio=uv3 a été*socio=rien  encore plus 
prononcée pour les termes_de_l'_échange*socio=ec1 des *socio=rien  produits primaires par*socio=nil  
rapport aux*socio=nil  produits *socio=nil  manufacturés (à l'exclusion*socio=rien  des métaux*socio=ec1 non ferreux*socio=ec1), 
ce qui a neutralisé complètement l'amélioration*socio=uv1 de 1969. Les calculs*socio=rien  
étant fondés principalement sur*socio=rien  des données relatives*socio=rien  aux exportations*socio=ec1 
Go la *socio=rien  forte hausse des*socio=nil  taux *socio=nil  de fret (y compris ceux des lignes*socio=rien  
régulières*socio=ec2) qui est*socio=rien  intervenue en 1970 a encore accentué la dégradation*socio=uv3 
effective*socio=rien  des termes_de_l'_échange*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=ac. 

Il faut souligner cependant que l'impact*socio=rien  préjudiciable*socio=et de l'inflation*socio=ec2 
sur*socio=rien  l'économie*socio=ec1 des pays_en_voie_de_développement*socio=ac ne se fait*socio=rien  pas sentir 
seulement dans les termes_de_l'_échange*socio=ec1, car la *socio=rien  hausse rapide des*socio=nil  prix*socio=ec1 
*socio=nil  à l'exportation*socio=ec1 des produits*socio=rien  manufacturés en général*socio=rien  et des biens*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1 
en_particulier*socio=rien  entraîne aussi une érosion*socio=ec2 de la valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2 de l'aide*socio=uv1 
économique*socio=ec1, alors que le niveau*socio=rien  élevé*socio=uv4 auquel se maintiennent les 
taux_d'_intérêt*socio=ec1 sur*socio=rien  les capitaux*socio=ec1 à long_terme*socio=te alourdit la charge*socio=rien  
imposée par le service_de_la_dette*socio=ec1. 

L'accroissement*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 de l'ensemble*socio=rien  des pays*socio=ac de l'_est*socio=te a été*socio=rien  
sensiblement le même en 1970 qu'en 1969, soit d'environ 10 pour-cent, 
les exportations*socio=ec1 vers les régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3 s'étant 
révélées être*socio=rien  le courant*socio=rien  commercial*socio=ec1 dont l'expansion*socio=ec2 a été*socio=rien  le plus 
rapide*socio=rien , et le commerce*socio=ec1 entre les pays*socio=ac de l'_est*socio=te eux-mêmes n'augmentant 
une *socio=rien  nouvelle fois *socio=nil  qu'à une cadence relativement lente*socio=rien . 

Par suite*socio=rien  de cette évolution*socio=rien , l'excédent*socio=ec1 commercial*socio=ec1 f.o.b.-f.o.b. 
apparent*socio=rien  des régions*socio=te industrielles*socio=ec1 *socio=rien  est passé *socio=nil  de 0,5 milliard*socio=rien  de dollars*socio=ec1 
en 1969 à 2,5 milliards*socio=rien  en 1970, tandis que le déficit*socio=ec1 des régions*socio=te en 
voie*socio=rien  de développement*socio=uv3 s'est*socio=rien  élevé*socio=uv4 de 2 à 3 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 et que 
l'excédent*socio=ec1 des pays*socio=ac de l'_est*socio=te s'est*socio=rien  trouvé ramené de 1,8 à 1,3 milliard*socio=rien  
de dollars*socio=ec1. On note aussi un*socio=rien  alourdissement sensible*socio=rien  du déficit*socio=ec1 de l'Australie*socio=ac, 
de la Nouvelle-zélande*socio=ac et de l'afrique_du_sud 
*{ p.10 }
 
Le problème*socio=uv4 des prix*socio=ec1 dans le commerce*socio=ec1 extérieur 

Comme il a été*socio=rien  dit plus haut*socio=rien , la croissance*socio=uv3 rapide*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te 
en 1970 a été*socio=rien  due pour beaucoup à la hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1 dans le commerce*socio=ec1 
extérieur 
des valeurs*socio=ec1 
unitaires des exportations*socio=ec1 et des importations*socio=ec1 par grandes*socio=rien  régions*socio=te, 
tels qu'ils ont été*socio=rien  calculés par le Bureau de statistique*socio=ec2 des 
nations_unies*socio=ac. Le FMI*socio=ac, qui applique un*socio=rien  autre système_de_pondération 
obtenu des résultats*socio=rien  légèrement différents*socio=rien , mais d'une *socio=rien  façon générale 
*socio=nil  les chiffres publiés semblent indiquer que la *socio=ec1 valeur unitaire des*socio=nil  
exportations mondiales*socio=te *socio=nil  a augmenté de 5 à 6 pour-cent en 1970, après*socio=rien  s'être*socio=rien  
déjà accrue de 3 à 4 pour-cent en 1969. En d'autres termes*socio=rien , la hausse*socio=rien  
réalisée en deux ans*socio=rien  a été*socio=rien  deux fois*socio=rien  plus forte*socio=rien  que celle des années*socio=rien  
1960 à 1968 et nettement supérieure*socio=rien  à la hausse*socio=rien  de 7 pour-cent qui 
avait été*socio=rien  enregistrée entre 1962 et 1966, c'est-à-dire dans la dernière*socio=rien  
période*socio=te où les prix*socio=ec1 avaient monté rapidement. 
*{ p.11 }
 
Cependant, *socio=rien  certaines raisons *socio=nil  donnent à penser que les indicateurs de 
prix*socio=ec1 globaux*socio=te figurant dans le tableau*socio=rien  sous-estiment de façon*socio=rien  notable l'accélération*socio=ec2 
de l'inflation*socio=ec2 des prix*socio=ec1 intervenue dans le commerce*socio=ec1 international*socio=te 
pendant les deux *socio=rien  dernières années.*socio=nil  *socio=nil  Si cette supposition se confirmait, 
la comparabilité des accroissements*socio=ec2 en volume*socio=rien  pendant les deux 
*socio=rien  dernières années *socio=nil  avec les accroissements*socio=ec2 enregistrés les *socio=rien  années 
précédentes *socio=nil  deviendrait également fort*socio=rien  douteuse, et la soudaine*socio=rien  
augmentation 
internationaux*socio=te, 
relativement à celles de la production*socio=ec1 et de la consommation*socio=ec1, se 
révélerait, au moins en partie*socio=rien , illusoire. 

Malheureusement, il n'existe que des données fragmentaires pour 
déterminer si les statistiques*socio=ec2 publiées des valeurs*socio=ec1 unitaires des 
échanges*socio=ec1 sous-estiment les hausses de prix*socio=ec1 en période*socio=te d'inflation*socio=ec2, et 
ces données sont difficiles*socio=rien  à interpréter. Cependant, deux cas*socio=rien  au moins 
offrent certaines*socio=rien  fondations pour un*socio=rien  réexamen*socio=et critique*socio=uv2 des chiffres 
contenus dans le tableau*socio=rien . 

Le *socio=rien  premier cas est *socio=nil  celui de la *socio=ec1 valeur unitaire des*socio=nil  exportations de*socio=nil  
produits*socio=rien  *socio=nil  manufacturés. Les indices de la *socio=ec1 valeur unitaire ou*socio=nil  moyenne*socio=rien  
*socio=nil  sont dérivés des statistiques*socio=ec2 du commerce*socio=ec1 extérieur 
valeurs*socio=ec1 par les quantités correspondantes*socio=rien , pour des groupes*socio=rien  de produits*socio=rien  
très détaillés qui sont réputés aussi homogènes*socio=uv4 que possible*socio=rien . Cette 
méthode*socio=rien  fournit des résultats*socio=rien  raisonnablement bons*socio=rien  pour les produits*socio=rien  
relativement simples*socio=rien , mais elle présente*socio=rien  de sérieux*socio=uv4 écueils*socio=rien  en ce qui 
concerne les produits*socio=rien  manufacturés très élaborés, notamment les 
machines*socio=ec1 et l'équipement*socio=ec1 et les biens*socio=ec1 de consommation*socio=ec1 durables*socio=uv4. Pour 
ces groupes*socio=rien  de produits*socio=rien , le manque*socio=rien  d'homogénéité*socio=uv3 des produits*socio=rien  
considérés introduit dans les indices de *socio=ec1 valeur unitaire *socio=rien  un biais qui*socio=nil  
est relativement*socio=nil  important *socio=nil  mais non mesurable. En outre, la méthode*socio=rien  
suivie est*socio=rien  implicitement fondée sur*socio=rien  l'hypothèse que les prix*socio=ec1 des 
groupes*socio=rien  de produits*socio=rien  qui ne sont pas englobés dans le calcul*socio=rien  des indices 
des valeurs*socio=ec1 unitaires évoluent plus ou moins parallèlement à ceux des 
produits*socio=rien  considérés dans ces indices. Toutes ces imperfections*socio=rien  avaient 
une importance*socio=rien  relativement limitée tant que le niveau*socio=rien  des prix*socio=ec1 des 
produits*socio=rien  manufacturés, et plus spécialement des produits*socio=rien  manufacturés 
très élaborés, demeurait relativement stable*socio=uv4 sous l'effet*socio=rien  de la 
concurrence*socio=ec1 internationale*socio=te. 

Au cours*socio=rien  des deux *socio=rien  dernières années,*socio=nil  *socio=nil  cependant, cette situation*socio=rien  a changé 
Il y a des motifs*socio=rien  de croire que les prix*socio=ec1 des produits*socio=rien  manufacturés très 
élaborés, ordinairement établis en ajoutant au prix*socio=ec1 de revient *socio=rien  un taux 
*socio=nil  de marge fixe, ont augmenté davantage que la moyenne*socio=rien  des prix*socio=ec1 d'autres 
produits*socio=rien , et que le biais*socio=rien  a affecté les indices en moins plutôt qu'en 
plus. Malheureusement, seule*socio=rien  la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac publie, 
en plus des indices des valeurs*socio=ec1 unitaires, des indices de prix*socio=ec1 
détaillés 1 pour le commerce*socio=ec1 extérieur 
les prix*socio=ec1 facturés, 
ce qui permet de les comparer aux indices des valeurs*socio=ec1 unitaires pour 
des *socio=rien  groupes comparables de*socio=nil  produits.*socio=nil  
*{ p.12 }
 
Le*socio=nil  tableau *socio=nil  6 montre que l'indice_des_prix*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 pour tous les 
produits*socio=rien , exprimés en marks, a augmenté de plus de 10 pour-cent de 1968 
à 1970 tandis que l'indice des valeurs*socio=ec1 unitaires à l'exportation*socio=ec1 a 
augmenté de moins de 4 pour-cent pendant la même période*socio=te. La divergence*socio=uv1 
était assez importante*socio=rien  en ce qui concerne les demi-produits et les 
produits*socio=rien  transformés, mais, dans le groupe*socio=rien  des produits*socio=rien  finis, elle 
semblait particulièrement prononcée pour les biens*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1, pour 
lesquels l'indice_des_prix*socio=ec1 a monté de 13 pour-cent tandis que l'indice 
des valeurs*socio=ec1 unitaires a augmenté de 5 pour-cent seulement. Il *socio=rien  est 
certain *socio=nil  que les différences*socio=uv1 entre les deux séries d'indices ne 
proviennent pas uniquement*socio=rien  de la couverture*socio=ec1 et de la nature*socio=rien  des données 
relatives*socio=rien  aux prix*socio=ec1, mais tiennent aussi au système_de_pondération 
employé*socio=rien  (l'indice_des_prix*socio=ec1 *socio=rien  est un *socio=nil  indice de Laspeyres à pondération*socio=rien  de 
1963, alors que l'indice des valeurs*socio=ec1 unitaires *socio=rien  est un *socio=nil  indice de Paasche 
à pondération*socio=rien  courante*socio=te); il n'est*socio=rien  guère douteux*socio=uv2 cependant qu'en ce qui 
concerne les produits*socio=rien  manufacturés très élaborés, et notamment les 
biens*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1, la divergence*socio=uv1 entre les deux indices résulte 
surtout de l'influence conjuguée des différences*socio=uv1 de couverture*socio=ec1 et du 
biais*socio=rien  de la *socio=ec1 valeur unitaire.*socio=nil  

Il*socio=nil  est*socio=rien  très*socio=nil  vraisemblable*socio=rien  *socio=nil  que si l'on disposait d'indices des prix*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 
aussi détaillés pour d'autres pays*socio=ac hautement industrialisés, ils 
révéleraient que les indices des valeurs*socio=ec1 unitaires des exportations*socio=ec1 
tendent de même à sous-estimer l'accélération*socio=ec2 des hausses de prix*socio=ec1 en 
période*socio=te d'inflation*socio=ec2. 

Le *socio=rien  second cas est *socio=nil  celui des exportations*socio=ec1 des 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac, pour lesquelles les indices des valeurs*socio=ec1 
unitaires devraient en_principe*socio=ec2 fournir *socio=rien  un moyen *socio=nil  tout à fait*socio=rien  
satisfaisant de mesurer les variations*socio=rien  de prix*socio=ec1. 
*{ p.13 }
 
Malheureusement, il n'existe pas en réalité*socio=ec2 d'indices de cette nature*socio=rien  
pour un*socio=rien  très *socio=rien  grand nombre de*socio=nil  pays*socio=ac.*socio=nil  Par*socio=nil  conséquent,*socio=nil  *socio=nil  les chiffres établis 
par le Bureau de statistique*socio=ec2 des nations_unies*socio=ac et repris dans le 
tableau*socio=rien  ne sont guère que des estimations*socio=ec2 approximatives fondées *socio=rien  sur un 
*socio=nil  échantillon relativement limité de pays*socio=ac. Globalement, ces estimations*socio=ec2 
peuvent être*socio=rien  vérifiées en se référant aux mouvements*socio=ec2 de l'indice_des_prix*socio=ec1 
des *socio=rien  produits primaires *socio=nil  exportés par les pays_en_voie_de_développement*socio=ac. 
Ces produits*socio=rien  et les métaux*socio=ec1 non ferreux*socio=ec1 constituent la *socio=rien  majeure partie 
des*socio=nil  exportations*socio=ec1 *socio=nil  de ces pays*socio=ac, et l'on peut postuler que les prix*socio=ec1 de 
leurs exportations*socio=ec1 de produits*socio=rien  manufacturés proprement dits évoluent 
parallèlement à ceux des produits*socio=rien  manufacturés exportés par les pays*socio=ac 
développés*socio=uv4. 

L'indice_des_prix*socio=ec1, tel qu'il est*socio=rien  publié par le Bureau de statistique*socio=ec2 
des nations_unies*socio=ac, *socio=rien  porte sur *socio=nil  tous les *socio=rien  produits primaires *socio=nil  y compris le 
pétrole*socio=ec1 niais non compris les métaux*socio=ec1 non ferreux*socio=ec1 pour lesquels existe 
un*socio=rien  indice distinct. Cet indice_des_prix*socio=ec1 *socio=rien  est un *socio=nil  indice Laspeyres à 
pondération*socio=rien  de 1963. Au tableau*socio=rien  7, l'indice des nations_unies*socio=ac a été*socio=rien  
rajusté pour inclure les métaux*socio=ec1 non ferreux*socio=ec1 parmi les *socio=rien  produits 
primaires *socio=nil  et en exclure le pétrole*socio=ec1 2 parce que les prix*socio=ec1 affichés qui 
sont employés*socio=rien  pour établir l'indice n'ont guère de signification*socio=uv3 
analytique*socio=rien . Sur*socio=rien  cette base*socio=rien , les prix*socio=ec1 de tous les *socio=rien  produits primaires 
*socio=nil  exportés par les pays_en_voie_de_développement*socio=ac, non compris le pétrole*socio=ec1, 
auraient augmenté de près de 5 pour-cent de 1963 à 1968. On s'est*socio=rien  rendu 
compte*socio=rien  cependant qu'étant donné le changement*socio=uv3 très important*socio=rien  qui est*socio=rien  
intervenu dans la structure*socio=ec1 par produits*socio=rien  des exportations*socio=ec1 des 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac, la pondération*socio=rien  de 1963 n'était plus 
valable*socio=rien  et ne faisait pas ressortir convenablement les mouvements*socio=ec2 des 
prix*socio=ec1 des *socio=rien  dernières années.*socio=nil  *socio=nil  Afin d'éliminer cette distorsion, l'indice a 
été*socio=rien  recalculé sur*socio=rien  la base*socio=rien  d'une pondération*socio=rien  de 1968. Sur*socio=rien  cette base*socio=rien , le 
niveau*socio=rien  des prix*socio=ec1 de tous les *socio=rien  produits primaires *socio=nil  exportés par les 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac (y compris les métaux*socio=ec1 non ferreux*socio=ec1 mais 
non compris le pétrole*socio=ec1) aurait augmenté de 10 pour-cent au lieu*socio=rien  de 5 
pour-cent entre 1963 et 1968. La divergence*socio=uv1 a continué à s'aggraver au 
cours*socio=rien  de l'année*socio=rien  1969 et, au premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1970, l'indice avait 
augmenté de 14!/2 pour-cent par rapport*socio=rien  à la moyenne*socio=rien  de 1968 (sur*socio=rien  la 
base*socio=rien  de la pondération*socio=rien  de 1968), contre 12 pour-cent seulement (sur*socio=rien  la 
base*socio=rien  de la pondération*socio=rien  de 1963). Les mouvements*socio=ec2 ultérieurs*socio=te des prix*socio=ec1 ont 
été*socio=rien  pratiquement les mêmes quel que soit le système_de_pondération 
utilisé. 
*{ p.14 }
 
Le tableau*socio=rien  qui suit compare les valeurs*socio=ec1 unitaires des exportations*socio=ec1 des 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac (autres que les exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1), 
qui sont publiées par le Bureau de statistique*socio=ec2 des nations_unies*socio=ac, avec 
un*socio=rien  indice_des_prix*socio=ec1 recalculé. Pour ce dernier*socio=rien  indice, on s'est*socio=rien  servi de 
l'indice de la *socio=ec1 valeur unitaire des*socio=nil  exportations de*socio=nil  produits*socio=rien  
*socio=nil  manufacturés des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 pour représenter le mouvement*socio=ec2 des 
prix*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 de produits*socio=rien  manufacturés des 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac, et on a combiné cet indice avec celui 
des prix*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 de *socio=rien  produits primaires des*socio=nil  
pays_en_voie_de_développement*socio=ac *socio=nil  (y compris les métaux*socio=ec1 non ferreux*socio=ec1 mais 
non compris le pétrole*socio=ec1). Cet indice de prix*socio=ec1 combiné a été*socio=rien  calculé avec 
la pondération*socio=rien  de 1963 et celle de 1968. Or*socio=rien , l'indice recalculé selon 
la pondération*socio=rien  de 1968 fait*socio=rien  apparaître un*socio=rien  accroissement*socio=ec2 beaucoup plus 
important*socio=rien  aussi bien*socio=rien  pour la période*socio=te 1963-1968 que pour la période*socio=te 
1968-1970. Il va sans dire qu'il n'est*socio=rien  pas proposé de remplacer les 
indices des valeurs*socio=ec1 unitaires publiés par les nations_unies*socio=ac par les 
résultats*socio=rien  de ces calculs*socio=rien  très approximatifs. Ceux-ci sont uniquement*socio=rien  
présentés pour attirer l'attention*socio=rien  sur*socio=rien  le fait*socio=rien  que les indices des 
valeurs*socio=ec1 unitaires comportent *socio=rien  un fort degré d'*socio=nil incertitude*socio=uv3 *socio=nil  et qu'ils 
tendent depuis quelque temps*socio=rien  à sous-estimer la hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1. 
*{ p.15 }
 
Il se dégage aussi de ces chiffres et de ceux qui ont trait aux prix*socio=ec1 
des produits*socio=rien  manufacturés à l'exportation*socio=ec1 que les *socio=rien  variations annuelles 
des*socio=nil  termes_de_l'_échange*socio=ec1,*socio=nil  *socio=nil  telles qu'elles apparaissent au tableau*socio=rien  5, 
sont probablement beaucoup plus faibles*socio=rien  que le degré*socio=rien  d'incertitude*socio=uv3 
statistique*socio=ec2 des valeurs*socio=ec1 unitaires des exportations*socio=ec1 et des importations*socio=ec1 
qui entrent dans le calcul*socio=rien . Dans l'ensemble*socio=rien , il paraît possible*socio=rien  que les 
chiffres publiés sous-estiment l'amélioration*socio=uv1 des termes_de_l'_échange*socio=ec1 
des pays_en_voie_de_développement*socio=ac de 1963 à 1968. Toutefois, étant 
donné qu'il *socio=rien  est possible *socio=nil  que les hausses des prix*socio=ec1 à l'importation*socio=ec1 à 
partir de 1968 aient été*socio=rien  sous-estimées dans une proportion*socio=rien  pouvant 
atteindre jusqu'à 2 à 3 pour-cent par an*socio=rien , il est*socio=rien  probable*socio=uv4 que l'amélioration*socio=uv1 
des termes_de_l'_échange*socio=ec1 en 1969 a *socio=rien  été moindre *socio=nil  que ne l'indique le 
tableau*socio=rien  5, et que la dégradation*socio=uv3 intervenue en 1970 a été*socio=rien  plus marquée. 

*socio=rien  Évolution récente et*socio=nil  perspectives*socio=te.*socio=nil  

La*socio=nil  demande*socio=ec1 *socio=nil  et la production*socio=ec1 ont évolué de façons*socio=rien  très différentes*socio=rien  dans 
les principaux*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1971. La reprise 
qui a *socio=rien  fait suite *socio=nil  à la récession*socio=ec2 aux États-unis*socio=ac s'est*socio=rien  accentuée 
temporairement*socio=rien  sous l'effet*socio=rien  du rattrapage*socio=rien  qui s'est*socio=rien  *socio=rien  produit après la*socio=nil  
fin *socio=nil  de la grève*socio=ec1 dans l'industrie*socio=ec1 automobile*socio=ec1, et sous l'effet*socio=rien  de la 
reconstitution des stocks*socio=ec1 d'acier*socio=ec1 en prévision*socio=ec2 d'une grève*socio=ec1 importante*socio=rien  
qui menaçait la sidérurgie*socio=ec1 américaine*socio=ac, mais l'accélération*socio=ec2 de la 
tendance*socio=ec2 fondamentale*socio=uv4 de la croissance*socio=uv3 du PNB*socio=ec1 a été*socio=rien  relativement 
modeste*socio=rien . La hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1 a continué à se ralentir un*socio=rien  peu dans les 
*socio=rien  premiers mois *socio=nil  de l'année*socio=rien , mais les indices des prix*socio=ec1 à la fin*socio=rien  du 
printemps*socio=rien  et au début*socio=rien  de l'été*socio=rien  ont révélé l'existence*socio=rien  de nouvelles*socio=rien  
*socio=ec2 pressions inflationnistes;*socio=nil  l'*socio=nil excédent*socio=ec1 *socio=nil  de la balance*socio=ec1 du commerce*socio=ec1 des 
marchandises*socio=ec1 a diminué fortement. L'économie*socio=ec1 du Canada*socio=ac a continué de se 
développer à *socio=rien  un rythme régulier*socio=ec2.*socio=nil  

Au*socio=nil  Royaume-uni*socio=ac,*socio=nil  la*socio=nil  demande*socio=ec1 *socio=nil  et la production*socio=ec1 ont fléchi légèrement au 
premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1971. Le chômage*socio=ec1 a augmenté et il ne s'est*socio=rien  produit*socio=rien  
aucun ralentissement*socio=ec2 de la *socio=rien  hausse rapide des*socio=nil  prix*socio=ec1 *socio=nil  et des salaires*socio=ec1. Des 
indications*socio=rien  plus récentes*socio=rien  donnent à penser que la situation*socio=rien  de la 
demande*socio=ec1 et de la production*socio=ec1 se serait améliorée modérément après*socio=rien  le 
premier*socio=rien  trimestre*socio=te. 


*{ p.16 }
 
Bien*socio=rien  que la grève*socio=ec1 des postes*socio=rien  ait perturbé l'établissement*socio=rien  des 
statistiques*socio=ec2 du commerce*socio=ec1 extérieur 
*socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 1971, il 
ne paraît pas y avoir eu d'altération appréciable*socio=rien  de la position*socio=rien  
fondamentalement solide*socio=rien  de la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  et de la balance*socio=ec1 des 
transactions*socio=ec1 courantes*socio=te. 

Au Japon*socio=ac, la récession*socio=ec2 qui s'était amorcée en août*socio=rien  1970 s'est*socio=rien  
poursuivie jusqu'à la fin*socio=rien  du printemps*socio=rien  de 1971. Bien*socio=rien  que les 
exportations*socio=ec1 nettes*socio=rien  aient atteint *socio=rien  un niveau record*socio=ec2 *socio=nil  pendant les *socio=rien  cinq 
premiers mois *socio=nil  de 1971, ce mouvement*socio=ec2 n'a pu qu'amortir les effets*socio=rien  de la 
baisse*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te. 

En Europe*socio=ac continentale de l'ouest*socio=te, les tendances*socio=ec2 récessionnistes sont 
restées limitées à l'Italie*socio=ac, où l'agitation sociale*socio=et persistante et l'apathie*socio=rien  
de la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te ont entraîné une diminution*socio=ec2 effective*socio=rien  de la 
*socio=ec1 production industrielle.*socio=nil  L'*socio=nil économie *socio=nil  de la France*socio=ac, au contraire*socio=rien , a 
manifesté des signes incontestables d'une énergique*socio=ec1 reprise. La cadence 
de la production*socio=ec1, en_particulier*socio=rien  dans l'industrie*socio=ec1 manufacturière*socio=ec1, a 
continué de s'élever durant tout le *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1971, pendant 
que le chômage*socio=ec1 diminuait parallèlement. 

Bien*socio=rien  que la conjoncture*socio=te des prix*socio=ec1 ne se soit pas améliorée, le solde*socio=ec1 
positif*socio=uv4 de la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  a augmenté de *socio=rien  façon substantielle.*socio=nil  En*socio=nil  
République*socio=ac fédérale*socio=et d'*socio=nil Allemagne*socio=ac,*socio=nil  la*socio=nil  croissance*socio=uv3 *socio=nil  de la demande*socio=ec1 et de la 
production*socio=ec1, qui s'était ralentie dans le courant*socio=rien  de 1970, s'est*socio=rien  de 
nouveau*socio=rien  accélérée dans les *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 1971. Il n'est*socio=rien  pas possible*socio=rien  
de déterminer jusqu'à quel point*socio=rien  ce changement*socio=uv3 inattendu*socio=rien  du rythme*socio=rien  de 
croissance*socio=uv3 est*socio=rien  dû à des causes*socio=rien  accidentelles ou 'temporaires*socio=rien , telles 
que l'accroissement*socio=ec2 subit*socio=rien  des liquidités*socio=ec1 dans l'économie*socio=ec1 sous l'effet*socio=rien  
des entrées de capitaux*socio=ec1, ou l'augmentation 
ec2 des exportations*socio=ec1, 
ou encore les conditions*socio=ec1 atmosphériques exceptionnellement favorables*socio=ec2 
des *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de l'année*socio=rien . Néanmoins, l'allégement*socio=uv3 des pressions*socio=ec2 de 
la demande*socio=ec1 s'est*socio=rien  interrompu à *socio=rien  un moment *socio=nil  où l'on ne pouvait encore dire 
qu'on avait réussi à maîtriser*socio=rien  les coûts*socio=ec1 et les prix*socio=ec1. Dans la plupart*socio=rien  
des autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1 d'Europe*socio=ac occidentale*socio=te, l'expansion*socio=ec2 de la 
demande*socio=ec1 et de la production*socio=ec1 s'est*socio=rien  poursuivie sensiblement au même 
rythme*socio=rien , relativement modéré qu'au *socio=rien  second semestre *socio=nil  de 1970. Dans l'ensemble*socio=rien , 
le *socio=rien  taux annuel d'*socio=nil accroissement*socio=ec2 du*socio=nil  PNB*socio=ec1 *socio=nil  combiné des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 *socio=rien  est 
passé *socio=nil  de moins de 2 pour-cent au *socio=rien  second semestre *socio=nil  de 1970 à environ 3,5 
à 4 pour-cent au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1971. 

Les modifications*socio=rien  de la tendance*socio=ec2 générale*socio=rien  du commerce*socio=ec1 extérieur*socio=rien  
au contraire*socio=rien  beaucoup moins marquées. Le ralentissement*socio=ec2 de la 
croissance*socio=uv3 des *socio=ec1 échanges commerciaux au*socio=nil  *socio=rien  second semestre *socio=nil  de 1970 n'a été*socio=rien  
que de brève*socio=rien  durée*socio=te, comme on l'a vu plus haut*socio=rien , mais la. reprise 
ultérieure*socio=te a été*socio=rien  elle aussi relativement modérée. Pendant les *socio=rien  premiers 
mois *socio=nil  de 1971, les importations*socio=ec1 et les exportations*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 
ont progressé en valeur*socio=ec1 à *socio=rien  un taux *socio=nil  estimé à 12 ou 13 pour-cent par an*socio=rien . 
*{ p.17 }
 
Ce chiffre signifie que le taux*socio=rien  d'accroissement*socio=ec2 en volume*socio=rien  a *socio=rien  été 
inférieur *socio=nil  à celui de l'ensemble*socio=rien  de l'année*socio=rien  précédente*socio=rien , car la hausse*socio=rien  
des prix*socio=ec1 dans le commerce*socio=ec1 extérieur 
valeurs*socio=ec1 moyennes*socio=rien  des 
importations*socio=ec1 plus encore que celle des exportations*socio=ec1, voir tableaux*socio=rien  8 et 
9) s'est*socio=rien  accentuée fortement au premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1971 et a 
probablement continué à s'accélérer après*socio=rien  les modifications*socio=rien  de parités 
des monnaies*socio=ec1 qui sont intervenues au mois*socio=rien  de mai*socio=rien . Dans l'ensemble*socio=rien , l'augmentation 
des valeurs*socio=ec1 moyennes*socio=rien  (exprimées en dollars*socio=ec1) a peut-être ajouté jusqu'à 
5 pour-cent au taux_de_croissance*socio=ec1 annuel*socio=rien  des exportations*socio=ec1 et 6 
pour-cent à celui des importations*socio=ec1, au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1971, et a 
donc été*socio=rien  presque égale*socio=rien  au taux_de_croissance*socio=ec1 en valeur*socio=ec1. 

Il est*socio=rien  encore trop tôt pour déterminer si les modifications*socio=rien  de parités 
et l'introduction*socio=rien  de *socio=ec1 taux_de_change flottants au*socio=nil  lendemain*socio=te *socio=nil  de la crise*socio=uv2 
de mai*socio=rien  1971 ont eu *socio=rien  un effet marqué*socio=nil  sur le*socio=nil  flux*socio=ec1 du*socio=nil  commerce*socio=ec1 
international*socio=te.*socio=nil  *socio=nil  Il convient de relever, cependant, que les modifications*socio=rien  
de taux_de_change*socio=ec1 qui ont été*socio=rien  provoquées par la crise*socio=uv2 monétaire*socio=ec1 n'ont 
pas été*socio=rien  très importantes*socio=rien  du point*socio=rien  de vue*socio=rien  du commerce*socio=ec1 international*socio=te. En 
termes*socio=rien  de taux_de_change*socio=ec1 effectifs', l'appréciation*socio=ec2 des monnaies*socio=ec1 
réévaluées ou flottantes*socio=ec1 a été*socio=rien  nettement inférieure à ce qu'indiquent 
les modifications*socio=rien  en pourcentage*socio=rien  de leurs parités officielles ou 
flottantes*socio=ec1, car une *socio=rien  forte proportion du*socio=nil  commerce*socio=ec1 *socio=nil  des quatre pays*socio=ac 
concernés consiste en échanges*socio=ec1 entre ces pays*socio=ac mêmes. 
*{ p.18 }
 
La dépréciation*socio=ec2 correspondante*socio=rien  de toutes les autres monnaies*socio=ec1, y compris 
de celles de pays*socio=ac dont la position*socio=rien  de la balance_des_paiements*socio=ec1 *socio=rien  est 
forte,*socio=nil  *socio=nil  n'a donc été*socio=rien  que limitée elle aussi. 
Perspectives*socio=te pour le *socio=rien  second semestre *socio=nil  de 1971 et les *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 
1972 
On ne peut prévoir avec *socio=rien  un degré de*socio=nil  confiance*socio=uv1 assez*socio=nil  élevé*socio=uv4 l'*socio=nil évolution 
*socio=nil  de la demande*socio=ec1 et de la production*socio=ec1 qui se produira dans les pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1 dont dépend le cours*socio=rien  de l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te, que si l'on 
pose comme hypothèse que les tensions*socio=uv3 dans le domaine*socio=rien  de la 
balance_des_paiements*socio=ec1 ne deviendront pas aiguës au point*socio=rien  d'imposer des 
mesures*socio=et de nature*socio=rien  à modifier soudainement et de façon*socio=rien  significative*socio=uv4 les 
tendances*socio=ec2 actuelles*socio=te. 
Aux États-unis*socio=ac, la reprise progressive*socio=rien  qui a suivi la récession*socio=ec2 semble 
devoir*socio=rien  se poursuivre jusqu'en 1972. Les perspectives*socio=te sont encore 
incertaines*socio=rien  pour ce qui est*socio=rien  des prix*socio=ec1 et semblent tout à fait*socio=rien  mornes en 
ce qui concerne la balance*socio=ec1 des transactions*socio=ec1 courantes*socio=te. 

Pour la *socio=rien  première fois en*socio=nil  vingt ans,*socio=nil  aux*socio=nil  États-unis*socio=ac la*socio=nil  balance*socio=ec1 du*socio=nil  
commerce*socio=ec1 des*socio=nil  marchandises*socio=ec1 s'*socio=nil est *socio=nil  trouvée en déficit*socio=ec1 pendant deux mois*socio=rien  de 
suite*socio=rien  en avril*socio=rien  et mai*socio=rien  1971. Cette dégradation*socio=uv3 de la *socio=ec1 balance commerciale 
s'*socio=nil est*socio=rien  *socio=nil  produite plus tôt dans la reprise qu'on n'aurait pu l'escompter, 
et les prévisions*socio=ec2 officielles tablent maintenant, à partir d'hypothèses 
relativement optimistes*socio=uv2, *socio=rien  sur un excédent*socio=ec1 d'*socio=nil un *socio=nil  demi-milliard de dollars*socio=ec1 
pour 1971. 
*{ p.19 }
 
Ce chiffre serait inférieur*socio=rien  au niveau*socio=rien  le plus bas*socio=rien , précédemment atteint 
en 1968 sous l'effet*socio=rien  de pressions*socio=ec2 extrêmement fortes*socio=rien  de la demande*socio=ec1, et 
correspondrait à un*socio=rien  déficit*socio=ec1 substantiel*socio=rien  au titre*socio=rien  des transactions*socio=ec1 
proprement commerciales*socio=ec1. 

Sous l'influence de la reprise aux États-unis*socio=ac et des mesures*socio=et de relance*socio=uv3 
qui ont été*socio=rien  mises en oeuvre*socio=rien  au Canada*socio=ac, l'expansion*socio=ec2 de l'économie*socio=ec1 
canadienne*socio=ac devrait prendre plus de vigueur*socio=uv3 pendant toute l'année*socio=rien  et 
jusqu'en 1972. Cependant, l'évolution*socio=rien  des exportations*socio=ec1, et partant de 
la *socio=ec1 balance commerciale,*socio=nil  *socio=nil  dépendra beaucoup de la demande*socio=ec1 de produits*socio=rien  
agricoles*socio=ec1 et de certaines*socio=rien  autres matières*socio=rien  de base*socio=rien , qui est*socio=rien  extrêmement 
difficile*socio=rien  à prédire. 

De même, il *socio=rien  est difficile *socio=nil  de prévoir de *socio=rien  façon précise *socio=nil  à quel moment*socio=rien  et 
dans quelle mesure*socio=rien  le Japon*socio=ac sortira de la récession*socio=ec2 dont il souffre 
actuellement, mais, certaines*socio=rien  mesures*socio=et de relance*socio=uv3 ayant *socio=rien  été prises sur 
le*socio=nil  plan intérieur*socio=te,*socio=nil  *socio=nil  il se pourrait que le redressement*socio=ec2 de l'économie*socio=ec1 
japonaise*socio=ac soit imminent. La vigoureuse*socio=rien  expansion*socio=ec2 des exportations*socio=ec1 
devrait se poursuivre; cependant, du côté*socio=rien  des importations*socio=ec1, tout 
dépendra du moment*socio=rien  de la reprise et de la réaction des importateurs*socio=ac 
devant*socio=rien  les mesures*socio=et de libéralisation*socio=et qui seront vraisemblablement*socio=rien  mises 
en vigueur*socio=uv3 au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de l'année*socio=rien . 

Au Royaume-uni*socio=ac, une reprise progressive*socio=rien  de l'activité*socio=rien  économique*socio=ec1 
devrait se produire également, mais il *socio=rien  est possible *socio=nil  que ce ne soit qu'après*socio=rien  
l'adoption*socio=et de nouvelles*socio=rien  mesures*socio=et de relance*socio=uv3. On peut s'attendre que la 
croissance*socio=uv3 des importations*socio=ec1 continue*socio=rien  à s'accélérer, mais le 
comportement*socio=rien  des exportations*socio=ec1 pourrait s'altérer graduellement à moins 
que le projet*socio=rien  d'intégration*socio=uv1 économique*socio=ec1 avec la CEE*socio=et ne fournisse l'impulsion 
nécessaire*socio=rien . Aussi est-il probable*socio=uv4 que l'excédent*socio=ec1 au titre*socio=rien  des 
*socio=ec1 transactions commerciales *socio=nil  et des transactions*socio=ec1 courantes*socio=te diminuera mais 
restera encore assez important*socio=rien  pendant *socio=rien  un certain temps.*socio=nil  

*socio=nil  Dans la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac, on ne prévoit guère de 
nouvelle*socio=rien  expansion*socio=ec2 au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1971, après*socio=rien  le nouveau*socio=rien  
mouvement*socio=ec2 ascendant qui s'est*socio=rien  produit*socio=rien  au *socio=rien  premier semestre.*socio=nil  Cette*socio=nil  
conjoncture*socio=te assez*socio=nil  modeste,*socio=nil  conséquence des*socio=nil  effets du*socio=nil  taux_de_change*socio=ec1 
*socio=nil  flottant qui se sont ajoutés à ceux des mesures*socio=et restrictives*socio=uv4 adoptées 
antérieurement, ne doit pas être*socio=rien  considérée comme une récession*socio=ec2 mais 
comme une correction*socio=ec2 tardive*socio=rien  des pressions*socio=ec2 excessives*socio=rien  de la demande*socio=ec1 qui 
persistent depuis près de deux ans*socio=rien . Une telle évolution*socio=rien  devrait s'accompagner 
d'un*socio=rien  ralentissement*socio=ec2 marqué de la croissance*socio=uv3 des importations*socio=ec1 et des 
exportations*socio=ec1 au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1971. Toutefois, il n'est*socio=rien  à 
prévoir qu'une diminution*socio=ec2 très modérée ou nulle*socio=rien  de la *socio=ec1 balance 
commerciale *socio=nil  f.o.b.-f.o.b. dans les six *socio=rien  derniers mois *socio=nil  de 1971, car il 
est*socio=rien  probable*socio=uv4 qu'une fois*socio=rien  de plus l'incidence*socio=rien  du changement*socio=uv3 de la parité 
du mark*socio=ec1 sur*socio=rien  les termes_de_l'_échange*socio=ec1 sera plus grande*socio=rien  que celle de la 
dégradation*socio=uv3 de la *socio=ec1 balance commerciale à*socio=nil  prix constants*socio=ec2.*socio=nil  *socio=nil  Il devrait 
cependant se produire une nouvelle*socio=rien  diminution*socio=ec2 du solde*socio=ec1 positif*socio=uv4 des 
transactions*socio=ec1 courantes*socio=te. 
*{ p.20 }
 
En France*socio=ac, l'expansion*socio=ec2 devrait se poursuivre et même s'accélérer 
quelque peu, mais, en raison*socio=rien  de la *socio=rien  hausse rapide des*socio=nil  prix*socio=ec1 *socio=nil  et des 
entrées de capitaux*socio=ec1 à court_terme*socio=te, les autorités*socio=et pourraient être*socio=rien  
contraintes*socio=uv1 de prendre certaines*socio=rien  mesures*socio=et restrictives*socio=uv4. Étant donné que 
la position*socio=rien  extérieure*socio=te de la France*socio=ac est*socio=rien  fondamentalement solide*socio=rien , il n'y 
a aucune raison*socio=rien  de prévoir une diminution*socio=ec2 sensible*socio=rien  du solde*socio=ec1 positif*socio=uv4 de 
sa *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  qui devrait se maintenir au niveau*socio=rien  très élevé*socio=uv4 où 
il s'établit actuellement; en fait*socio=rien , la balance*socio=ec1 des transactions*socio=ec1 
courantes*socio=te pourrait même s'améliorer encore. 

En Italie*socio=ac, l'efficacité*socio=uv3 des mesures*socio=et de relance*socio=uv3 adoptées par les 
autorités*socio=et dépendra du degré*socio=rien  de confiance*socio=uv1, qui sera lui-même fortement 
influencé par la situation_sociale*socio=et et politique*socio=et. En se fondant sur*socio=rien  les 
*socio=rien  seules raisons économiques*socio=ec1,*socio=nil  *socio=nil  on peut penser qu'il devrait encore *socio=rien  être 
possible *socio=nil  d'atteindre un*socio=rien  taux_de_croissance*socio=ec1 du PNB*socio=ec1 de l'ordre*socio=rien  de 3 
pour-cent pour l'ensemble*socio=rien  de l'année*socio=rien  1971, malgré la quasi-stagnation 
enregistrée dans la *socio=rien  première moitié *socio=nil  de l'année*socio=rien . Ce résultat*socio=rien  s'accompagnerait 
d'une amélioration*socio=uv1 substantielle*socio=rien  de la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  et de la 
balance*socio=ec1 des transactions*socio=ec1 courantes*socio=te, principalement en raison*socio=rien  de la 
croissance*socio=uv3 toujours lente*socio=rien  des importations*socio=ec1. 

En supposant que les tendances*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 et de la production*socio=ec1 dans 
les pays*socio=ac clés*socio=rien  soient approximativement conformes*socio=uv4 aux *socio=rien  lignes générales 
*socio=nil  qui viennent d'être*socio=rien  indiquées, la croissance*socio=uv3 de l'activité*socio=rien  économique*socio=ec1 
dans les autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1 d'Europe*socio=ac occidentale*socio=te devrait suivre 
sensiblement le même mouvement*socio=ec2 ascendant modéré qu'au *socio=rien  deuxième semestre 
*socio=nil  de 1970, à moins que la situation*socio=rien  de la demande*socio=ec1 ne s'affaiblisse d'une 
façon*socio=rien  plus marquée en Allemagne*socio=ac, ou que la reprise ne soit moins 
prononcée dans les autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1. 

Si l'on admet toutes ces hypothèses, le PNB*socio=ec1 réel des régions*socio=te 
industrielles*socio=ec1 pourrait s'accroître d'environ 3,5 pour-cent sur*socio=rien  l'ensemble*socio=rien  
de l'année*socio=rien  1971. Ce serait là un*socio=rien  taux_de_croissance*socio=ec1 nettement plus 
élevé*socio=uv4 que celui de l'année*socio=rien  précédente*socio=rien  et qui supposerait en_particulier*socio=rien  
une accélération*socio=ec2 continue*socio=te de l'activité*socio=rien  économique*socio=ec1 dans la *socio=rien  deuxième 
moitié *socio=nil  de 1971. Toutefois, on ne peut s'attendre à une accélération*socio=ec2 
correspondante*socio=rien  de la croissance*socio=uv3 des importations*socio=ec1 et des exportations*socio=ec1 
dans le monde*socio=te. Les effets*socio=rien  défavorables*socio=uv4 que les récessions récentes*socio=rien  ont 
eus sur*socio=rien  le commerce*socio=ec1 continueront de se faire sentir, et plusieurs 
facteurs*socio=rien  exceptionnels*socio=uv4 qui ont été*socio=rien  à l'origine*socio=rien  de l'expansion*socio=ec2 que la 
demande*socio=ec1 d'importations*socio=ec1 a connue l'an*socio=rien  dernier*socio=rien  ne continueront 
probablement pas à agir pendant toute l'année*socio=rien  1971. A examiner ce qui 
s'est*socio=rien  passé*socio=rien  jusqu'au milieu*socio=rien  de l'année*socio=rien , on peut prévoir une nouvelle*socio=rien  
décélération*socio=ec2 de la croissance*socio=uv3 du volume*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te, qui sera 
très vraisemblablement*socio=rien  de l'ordre*socio=rien  de 5 à 7 pour-cent. Les hausses de 
prix*socio=ec1 enregistrées dans le commerce*socio=ec1 extérieur 
la *socio=rien  première moitié 
*socio=nil  de 1971, et imputables*socio=uv2 

en partie*socio=rien  à la réapparition*socio=rien  des *socio=ec2 tendances inflationnistes,*socio=nil  *socio=nil  et en partie*socio=rien  
également aux changements*socio=uv3 de parité des monnaies*socio=ec1, donnent à penser que, 
même si les taux_de_change*socio=ec1 ne subissent pas d'autres variations*socio=rien , la 
hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1 ne sera peut-être pas très inférieure sur*socio=rien  l'ensemble*socio=rien  de 
l'année*socio=rien  1971 à ce qu'elle a été*socio=rien  en 1970. En conséquence*socio=rien , la valeur*socio=ec1 des 
exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te en 1971, aux prix*socio=ec1 courants*socio=te, pourrait accuser un*socio=rien  
accroissement*socio=ec2 de 10 à 13 pour-cent. 

Contrairement aux trois *socio=rien  dernières années,*socio=nil  *socio=nil  les quinze *socio=rien  années précédentes 
avaient*socio=nil  été *socio=nil  marquées par des progrès*socio=uv1 réguliers*socio=ec2, non seulement parce que 
la lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec2 avait remporté un*socio=rien  succès*socio=uv1 et que l'expansion*socio=ec2 
des économies*socio=ec1 nationales*socio=te et du commerce*socio=ec1 international*socio=te s'était 
poursuivie pratiquement sans interruption, mais aussi et surtout parce 
que les politiques_économiques*socio=et internationales*socio=te avaient pris *socio=rien  un tour 
plus*socio=nil  libéral*socio=et.*socio=nil  *socio=nil  Le carcan 
*socio=rien  bilatéralisme avait été rejeté*socio=nil  après *socio=nil  1950, 
puis les*socio=rien  restrictions*socio=et *socio=rien  quantitatives avaient fait l'*socio=nil objet d'un 
démantèlement*socio=et général et la*socio=nil  discrimination*socio=uv1 contre le*socio=nil  dollar*socio=ec1 avait *socio=nil  cessé; 
la convertibilité est*socio=rien  devenue réalité*socio=ec2 en*socio=rien  1958, *socio=rien  et des progrès*socio=uv1 ont été 
accomplis dans la*socio=nil  voie d'une meilleure distribution des réserves 
internationales*socio=te;*socio=nil  *socio=nil  enfin, il a *socio=rien  été lancé contre les obstacles_tarifaires*socio=et 
une offensive *socio=nil  résolue qui a *socio=rien  atteint son point culminant*socio=nil  avec la*socio=nil  
réalisation*socio=uv1 du*socio=nil  libre-échange*socio=et dans deux groupes importants de*socio=nil  *socio=ac pays 
européens *socio=nil  et d'un*socio=rien  *socio=rien  abaissement substantiel des*socio=nil  droits*socio=uv1 sur la*socio=nil  base du*socio=nil  
principe*socio=ec2 *socio=nil  de la nation_la_plus_favorisée*socio=et, résultant*socio=rien  des Négociations*socio=et 
Kennedy. 

Au cours*socio=rien  des *socio=rien  dernières années *socio=nil  soixante, toutefois, le climat*socio=rien  de 
confiance*socio=uv1 qui avait rendu possibles*socio=rien  ces progrès*socio=uv1 a commencé à s'estomper. 
La menace*socio=ec2 apparente d'une pénurie*socio=ec2 de liquidités*socio=ec1 internationales*socio=te, puis 
leur abondance excessive*socio=rien , ont suscité des craintes en ce qui concerne 
l'avenir*socio=te du commerce*socio=ec1 international*socio=te. Après*socio=rien  la dévaluation*socio=ec2 de la livre 
sterling*socio=ec1 en 1967, il s'est*socio=rien  produit*socio=rien  une succession*socio=rien  de crises*socio=uv2 monétaires*socio=ec1 
internationales*socio=te en 1968 et 1969, et une récession*socio=ec2 aux États-unis*socio=ac en 
1970, dont la gravité particulière*socio=rien  tenait non pas au fléchissement*socio=rien  réel 
de la production*socio=ec1, inférieur*socio=rien  aux trois quarts*socio=rien  de 1 pour-cent, mais au 
grave*socio=rien  déséquilibre*socio=uv4 de la balance_des_paiements*socio=ec1 que la récession*socio=ec2, 
paradoxalement, a encore aggravé; une autre crise*socio=uv2 monétaire*socio=ec1 
internationale*socio=te est*socio=rien  ensuite survenue au printemps*socio=rien  de 1971. Les pressions*socio=ec2 
protectionnistes*socio=et ont notoirement augmenté au cours*socio=rien  des trois *socio=rien  dernières 
années *socio=nil  et de nombreuses*socio=rien  mesures*socio=et ont été*socio=rien  instituées ou envisagées à l'effet*socio=rien  
de restreindre les flux*socio=ec1 internationaux*socio=te de marchandises*socio=ec1, de services*socio=ec1 et 
de capitaux*socio=ec1. Il ne serait sans doute pas exagéré de dire, en conclusion, 
que l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te traverse actuellement une période*socio=te difficile*socio=rien . 

La cause*socio=rien  fondamentale*socio=uv4 des crises*socio=uv2 monétaires*socio=ec1 successives*socio=rien  et du 
ralentissement*socio=ec2 de la croissance_économique*socio=ec1 globale depuis 1968, qui 
commence à obscurcir également les perspectives*socio=te du commerce*socio=ec1 
international*socio=te, réside dans le déchaînement renouvelé de l'inflation*socio=ec2 qui 
est*socio=rien  aujourd'hui pratiquement généralisée mais dont l'allure*socio=rien  diffère 
selon les pays*socio=ac, et qui a créé de graves*socio=rien  déséquilibres dans les 
balances_des_paiements*socio=ec1 de plusieurs pays*socio=ac, en_particulier*socio=rien  les États-unis*socio=ac 
et le Japon*socio=ac. 
*{ p.22 }
 
La vitesse*socio=rien  avec laquelle l'inflation*socio=ec2 des prix*socio=ec1 nationaux*socio=te s'est*socio=rien  
communiquée aux prix*socio=ec1 à l'exportation' 
ainsi son *socio=rien  apparition 
sur la*socio=nil  scène internationale*socio=te est en*socio=nil  soi un *socio=nil  indice du degré*socio=rien  d'intégration*socio=ec2 
auquel l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te est*socio=rien  parvenue depuis la guerre*socio=et. En fait*socio=rien , 
*socio=rien  certaines causes *socio=nil  de la forte*socio=rien  expansion*socio=ec2 du commerce*socio=ec1 en 1970 semblent 
avoir été*socio=rien  directement liées ou dues aux difficultés*socio=ec2 croissantes*socio=rien  que l'inflation*socio=ec2 
a suscitées dans l'économie*socio=ec1 mondiale*socio=te. 

Selon la prévision*socio=ec2 exposée plus haut*socio=rien , le ralentissement*socio=ec2 observé depuis 
1968 de la croissance*socio=uv3 du volume*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te se poursuivra en 
1971, année*socio=rien  où il est*socio=rien  très probable*socio=uv4 que la croissance*socio=uv3 en valeur*socio=ec1 de ce 
commerce*socio=ec1 ralentira également après*socio=rien  de *socio=rien  nombreuses années d'*socio=nil accélération*socio=ec2 
continue*socio=te.*socio=nil  *socio=nil  L'impulsion considérable*socio=rien  que le commerce*socio=ec1 mondial*socio=te reçoit 
depuis quatre ans*socio=rien , du fait*socio=rien  de l'application*socio=rien  par tranches annuelles*socio=rien  des 
abaissements*socio=ec2 de droits*socio=uv1 résultant*socio=rien  des Négociations*socio=et Kennedy, cessera à la 
fin*socio=rien  de 1971. On peut prévoir dès lors*socio=rien  que la croissance*socio=uv3 du commerce*socio=ec1 
mondial*socio=te ralentira d'une façon*socio=rien  encore plus prononcée dans les *socio=rien  années 
suivantes,*socio=nil  *socio=nil  notamment du fait*socio=rien  de la lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec2 et contre 
les principaux*socio=rien  déséquilibres des balances de paiements*socio=ec1, à moins que les 
politiques_économiques*socio=et et commerciales*socio=ec1 générales*socio=rien  ne puissent être*socio=rien  
aménagées de façon*socio=rien  appropriée.