*{ GATT, Commerce international 1974 }


*{ GATT*socio=et, Le commerce*socio=ec1 international*socio=te en 1974/1975, Genève*socio=ac, 1975, pp.1-22. } 
*{ p.1 }
 
LES PRINCIPALES*socio=rien  TENDANCES*socio=ec2 DU COMMERCE*socio=ec1 INTERNATIONAL*socio=te. 

L'année*socio=rien  1974 et le *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975 ont vu arriver à son point*socio=rien  
culminant la vague d'inflation*socio=ec2 qui déferle sur*socio=rien  le monde*socio=te entier*socio=rien , 
cependant qu'une récession*socio=ec2 profonde*socio=rien  née dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 
gagnait les autres parties*socio=rien  du monde*socio=te. Cette inflation*socio=ec2 et cette récession*socio=ec2 
revêtent l'une et l'autre une ampleur*socio=rien  jamais égalée dans l'histoire*socio=te de 
l'après-guerre*socio=te. Ces deux phénomènes*socio=rien  et les rapports*socio=rien  qu'ils présentent 
avec le commerce*socio=ec1 international*socio=te sont les *socio=rien  thèmes principaux *socio=nil  du résumé et 
de l'analyse*socio=rien  qui font l'objet*socio=rien  des *socio=rien  pages suivantes.*socio=nil  

La*socio=nil  production*socio=ec1 mondiale*socio=te.*socio=nil  

La*socio=nil  production*socio=ec1 mondiale*socio=te totale *socio=nil  (non compris les services*socio=ec1 et la 
construction*socio=ec1), dont le taux*socio=rien  d'accroissement*socio=ec2 de 8,5% en 1973 n'avait 
jamais été*socio=rien  atteint auparavant, n'a progressé en 1974 que de 3%, chiffre 
nettement inférieur*socio=rien  à la *socio=rien  moyenne annuelle *socio=nil  de 5% enregistrée dans les 
années*socio=rien  soixante. Dans le groupe*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, la production*socio=ec1 
telle qu'elle *socio=rien  est définie *socio=nil  ci-dessus a cessé de progresser en 1974. 
Toutefois, ce comportement*socio=rien  global*socio=te sur*socio=rien  l'ensemble*socio=rien  de l'année*socio=rien  est*socio=rien  la 
résultante*socio=rien  d'une certaine*socio=rien  croissance*socio=uv3 au *socio=rien  premier semestre,*socio=nil  *socio=nil  d'une 
stagnation*socio=ec2 au troisième*socio=rien  trimestre*socio=te, puis d'une baisse*socio=ec2, qui s'est*socio=rien  amorcée 
au quatrième*socio=rien  trimestre*socio=te et se poursuit en 1975. Dans les pays*socio=ac de l'_est*socio=te, 
la production*socio=ec1 a augmenté d'environ 6,5%. Dans les régions*socio=te en voie*socio=rien  de 
développement*socio=uv3, elle s'est*socio=rien  accrue d'environ 5%. Ce n'est*socio=rien  qu'en 1975 que 
les *socio=rien  effets négatifs *socio=nil  de la stagnation*socio=ec2 et de la baisse*socio=ec2 des revenus*socio=ec1 dans 
les régions*socio=te industrielles*socio=ec1 s'exerceront pleinement sur*socio=rien  les économies*socio=ec1 des 
pays_en_voie_de_développement*socio=ac. 

Selon les estimations*socio=ec2 actuelles*socio=te, la *socio=ec1 production agricole mondiale*socio=te,*socio=nil  *socio=nil  qui 
avait progressé de 4,5% en 1973 et baissé légèrement en 1972, n'a 
presque pas augmenté en 1974. En amérique_du_nord*socio=ac et en Océanie, les 
intempéries ont compromis*socio=uv1 les récoltes, malgré l'augmentation 
superficies*socio=rien  cultivées. Toutefois, ces baisses de_production*socio=ec1 ont été*socio=rien  
compensées par la croissance*socio=uv3 continue*socio=te en Europe*socio=ac occidentale*socio=te, dans les 
pays*socio=ac de l'_est*socio=te et en amérique_latine*socio=ac, et par un*socio=rien  redressement*socio=ec2 qui a 
succédé au recul*socio=rien  de l'année*socio=rien  précédente*socio=rien  en Afrique*socio=ac et au Proche-orient. 
Il n'est*socio=rien  pas sans intérêt*socio=rien  de noter que, si l'on considère ensemble*socio=rien  les 
régions*socio=te développées*socio=uv4 et les régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3, la 
*socio=ec1 production agricole totale*socio=rien  *socio=nil  a progressé à *socio=rien  un rythme *socio=nil  à peu près constant*socio=rien , 
soit 2% par an*socio=rien , entre 1961-1965 1 et 1974. Mais, sur*socio=rien  l'ensemble*socio=rien  de 
cette période*socio=te, on constate une augmentation 
production*socio=ec1 par 
habitant*socio=ac dans les régions*socio=te développées*socio=uv4 et une stagnation*socio=ec2 de cette 
production*socio=ec1 dans les régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3. 
*{ p.2 }
 
Pour l'année*socio=rien  1974 tout entière*socio=rien , la production*socio=ec1 mondiale*socio=te des industries*socio=ec1 
extractives et la *socio=ec1 production manufacturière mondiale*socio=te ont*socio=nil  *socio=rien  été 
supérieures *socio=nil  de 2,5 et 3,5% respectivement à celles de 1973, année*socio=rien  où la 
première*socio=rien  avait progressé de 4% et la seconde de 10%. Les chiffres 
semestriels (annualisés) font cependant mieux apparaître le 
fléchissement*socio=rien  progressif de la *socio=ec1 production industrielle mondiale*socio=te par*socio=nil  
rapport*socio=rien  *socio=nil  à la période*socio=te de haute*socio=rien  conjoncture*socio=te de 1972-73. L'augmentation 
cette production*socio=ec1, qui avait été*socio=rien  de 12% au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1973, est*socio=rien  
tombée à 6% au *socio=rien  deuxième semestre,*socio=nil  *socio=nil  puis à 1 ,5% seulement au *socio=rien  premier 
semestre *socio=nil  de 1974; puis, la production*socio=ec1 a baissé d'environ 51~o au 
*socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  et, selon estimation*socio=ec2, de 8% au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 
1975. 

Le commerce*socio=ec1 mondial*socio=te. 

Toutes les estimations*socio=ec2 relatives*socio=rien  au commerce*socio=ec1 qui sont reproduites 
ci-après comportent une marge d'erreur*socio=uv4 beaucoup plus importante*socio=rien  que 
celles des *socio=rien  années précédentes.*socio=nil  *socio=nil  Il y a à cela deux raisons*socio=rien  dont les 
*socio=rien  détails techniques *socio=nil  sont analysés dans l'Appendice*socio=rien : i) les distorsions*socio=ec2 
introduites par la fluctuation des monnaies*socio=ec1 dans la conversion*socio=ec2 en 
dollars*socio=ec1 des États-unis*socio=ac de la valeur*socio=ec1 des échanges*socio=ec1 exprimée en monnaies*socio=ec1 
nationales*socio=te et ii) le fait*socio=rien  qu'en période*socio=te d'inflation*socio=ec2 rapide*socio=rien , tous les 
indices de prix*socio=ec1 et toutes les mesures*socio=et de valeurs*socio=ec1 unitaires, et, par 
conséquent*socio=rien , les indices dérivés de volume*socio=rien  perdent de leur précision*socio=rien . 
*{ p.3 }
 
La valeur*socio=ec1 en dollars*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te a augmenté de 47% en 
1974, pour atteindre 850 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1. Elle avait augmenté de 
38% en 1973, 19% en 1972 et 10% annuels*socio=rien , en moyenne*socio=rien , au cours*socio=rien  des dix 
*socio=rien  années précédentes.*socio=nil  La*socio=nil  *socio=ec1 valeur unitaire des*socio=nil  exportations mondiales*socio=te,*socio=nil  
*socio=nil  exprimée en dollars*socio=ec1, a progressé d'environ 40% en 1974, contre 25% en 
1973, 9% en 1972 et environ 2% annuels*socio=rien , en moyenne*socio=rien , au cours*socio=rien  des dix 
*socio=rien  années précédentes.*socio=nil  

La*socio=nil  hausse des*socio=nil  valeurs*socio=ec1 *socio=nil  unitaires, exprimées en dollars*socio=ec1, des exportations*socio=ec1 
mondiales*socio=te doit être*socio=rien  interprétée avec prudence*socio=uv1. L'inflation*socio=ec2 véritable*socio=rien  se 
produit*socio=rien  au niveau*socio=rien  des prix*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs.*socio=nil  Dans*socio=nil  
*socio=rien  un système *socio=nil  de parités flottantes*socio=ec1, on risque*socio=uv4, en convertissant *socio=rien  après 
coup en*socio=nil  dollars*socio=ec1 des*socio=nil  États-unis*socio=ac la*socio=nil  valeur*socio=ec1 des*socio=nil  transactions*socio=ec1 *socio=nil  à l'exportation*socio=ec1, 
une distorsion qui introduit dans les chiffres une inflation*socio=ec2 apparente 
supplémentaire*socio=rien  telle année*socio=rien  où le dollar*socio=ec1 se sera progressivement 
déprécié, et qui sous-exprime l'inflation*socio=ec2 des prix*socio=ec1 effectifs*socio=rien  des 
transactions*socio=ec1 en faisant intervenir *socio=rien  un élément de*socio=nil  déflation*socio=ec2 *socio=nil  apparente 
telle autre année*socio=rien  où le dollar*socio=ec1 s'est*socio=rien  apprécié. La hausse*socio=rien  des valeurs*socio=ec1 
unitaires des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te en 1974 traduit l'inflation*socio=ec2 des 
prix*socio=ec1 effectifs*socio=rien  des transactions*socio=ec1, puisque le taux_de_change*socio=ec1 effectif*socio=rien  du 
dollar*socio=ec1 est*socio=rien  resté pratiquement inchangé*socio=rien  par rapport*socio=rien  à la moyenne*socio=rien  de 1973, 
alors que, les deux *socio=rien  années précédentes,*socio=nil  la*socio=nil  dépréciation*socio=ec2 *socio=nil  de la monnaie*socio=ec1 
dans laquelle la *socio=ec1 valeur unitaire des*socio=nil  exportations est*socio=rien  *socio=nil  libellée 
surexprimait l'inflation*socio=ec2 véritable*socio=rien  des prix*socio=ec1 mondiaux*socio=te à l'exportation*socio=ec1. 

En 1974, le volume*socio=rien  des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te a augmenté d'environ 6%, 
ce qui représente une décélération*socio=ec2 par rapport*socio=rien  aux 11 % de l'année*socio=rien  
précédente*socio=rien . La croissance*socio=uv3 s'est*socio=rien  maintenue à *socio=rien  un rythme *socio=nil  encore assez 
rapide*socio=rien  au *socio=rien  premier semestre,*socio=nil  *socio=nil  mais, au troisième*socio=rien  trimestre*socio=te, le volume*socio=rien  des 
exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te s'est*socio=rien  stabilisé. Au dernier*socio=rien  trimestre*socio=te, il 
accusait déjà une baisse*socio=ec2, baisse*socio=ec2 qui s'est*socio=rien  encore accentuée au *socio=rien  premier 
semestre *socio=nil  de 1975. 

Les échanges*socio=ec1 par régions*socio=te. 

La valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a progressé d'un*socio=rien  tiers, 
pour atteindre environ 526 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1; en volume*socio=rien , l'accroissement*socio=ec2 
a été*socio=rien  de 7,5%, c'est-à-dire environ la moitié*socio=rien  de celui de l'année*socio=rien  
précédente*socio=rien  (14%). La progression*socio=ec2 est*socio=rien  due, pour l'essentiel*socio=uv4, au 
comportement*socio=rien  des exportations*socio=ec1 à destination*socio=rien  d'autres régions*socio=te, car le 
volume*socio=rien  des échanges*socio=ec1 entre pays*socio=ac industriels*socio=ec1 n'a augmenté que d'environ 1% 
en 1974. Comme les valeurs*socio=ec1 unitaires des exportations*socio=ec1 des pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1 ont moins augmenté que la moyenne*socio=rien  mondiale*socio=te, la contribution*socio=uv1 
de ces pays*socio=ac à la valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te qui était de 68% en 
1973 est*socio=rien  tombée à 62% et la part*socio=rien  de leurs échanges*socio=ec1 mutuels*socio=uv2 dans le 
total*socio=rien  mondial*socio=te est*socio=rien  revenue de 51% à 44%. Les importations*socio=ec1 de ces mêmes 
pays*socio=ac se sont accrues de 45% en valeur*socio=ec1, mais d'environ 1,5% seulement en 
volume*socio=rien . 

L'accroissement*socio=ec2 de 113%, en valeur*socio=ec1, des exportations*socio=ec1 de l'ensemble*socio=rien  des 
régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3 est*socio=rien  dû, en *socio=rien  majeure partie,*socio=nil  *socio=nil  aux 
expéditions des pays*socio=ac producteurs*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 qui ont augmenté de 220% à 
destination*socio=rien  des régions*socio=te développées*socio=uv4 et de 200% vers les 
*socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1.*socio=nil  
*{ p.5 }
 
Les*socio=nil  exportations*socio=ec1 des*socio=nil  pays importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  ont progressé d'environ 
47%, c'est-à-dire à peu près dans les mêmes proportions*socio=rien  que l'ensemble*socio=rien  
du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te. L'accroissement*socio=ec2, en volume*socio=rien , des exportations*socio=ec1 de l'ensemble*socio=rien  
des pays_en_voie_de_développement*socio=ac, a été*socio=rien  de l'ordre*socio=rien  de 5%. La part*socio=rien  de 
ce groupe*socio=rien  dans le commerce*socio=ec1 mondial*socio=te est*socio=rien  passée de 19% en 1973 à 27% en 
1974, et celle des *socio=ac pays_en_voie_de_développement exportateurs de*socio=nil  
pétrole*socio=ec1 *socio=nil  de 7% à 16%. En valeur*socio=ec1, les importations*socio=ec1 des régions*socio=te en voie*socio=rien  de 
développement*socio=uv3 se sont accrues de 65%; l'accroissement*socio=ec2 correspondant en 
volume*socio=rien  ne peut être*socio=rien  déterminé avec précision*socio=rien , mais on peut dire qu'il 
est*socio=rien  de l'ordre*socio=rien  d'un*socio=rien  cinquième*socio=rien . Les *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  ont contribué pour les quatre cinquièmes*socio=rien  à l'augmentation 
totale*socio=rien  en valeur*socio=ec1, mais c'est*socio=rien  dans les *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  que l'accroissement*socio=ec2 relatif*socio=rien  a été*socio=rien  le plus 
marqué (73%). 

La valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 des pays*socio=ac de l'_est*socio=te n'a progressé que de 23% 
et la part*socio=rien  de ce groupe*socio=rien  dans les échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te est*socio=rien  tombée de 10% en 
1973 à 8% en 1974. Dans le commerce*socio=ec1 de ces pays*socio=ac comme dans celui des 
pays*socio=ac industriels*socio=ec1, ce sont les échanges*socio=ec1 mutuels*socio=uv2 qui ont manifesté le 
moins de dynamisme*socio=uv3, et les prix*socio=ec1 qui y ont été*socio=rien  pratiqués sont restés 
relativement stables*socio=uv4. Ces échanges*socio=ec1 ont augmenté de 11%, alors que les 
exportations*socio=ec1 
vers les régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3 croissaient de 26% et celles 
à destination*socio=rien  des régions*socio=te développées*socio=uv4 de 45%. Les importations*socio=ec1 totales*socio=rien  
des pays*socio=ac de l'_est*socio=te se sont accrues de 28%, pour la *socio=rien  majeure partie en*socio=nil  
provenance des*socio=nil  régions*socio=te industrielles*socio=ec1 *socio=nil  dont les ventes*socio=ec1 aux pays*socio=ac de l'_est*socio=te 
ont progressé de 44%. Les importations*socio=ec1 en provenance*socio=rien  des régions*socio=te en 
voie*socio=rien  de développement*socio=uv3, dont le chiffre est*socio=rien  beaucoup moins élevé*socio=uv4, se 
sont fortement accrues elles aussi. 

On peut donc affirmer que l'accroissement*socio=ec2 du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te total*socio=rien  en 
1974 est*socio=rien  dû, pour la plus *socio=rien  grande part,*socio=nil  *socio=nil  à In demgnde d'imnort tions des 
régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3. Les *socio=rien  principales modifications *socio=nil  de la 
strucru -re 1 -es c-o u rr -aann -ttss 7 -eeccvaa nn gg ee -ssr e g i ( 
régionaux*socio=te dénotent à divers égards*socio=rien  une brusque solution*socio=rien  de continuité*socio=uv1 
dans les tendances*socio=ec2 déjà anciennes. Les échanges*socio=ec1 mutuels*socio=uv2 des pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1, qui avaient représenté un*socio=rien  peu plus de la moitié*socio=rien  du 
commerce*socio=ec1 mondial*socio=te en 1973, sont restés pratiquement stationnaires en 
volume*socio=rien , alors que, selon estimations*socio=ec2, le volume*socio=rien  des exportations*socio=ec1 de ces 
pays*socio=ac vers les régions*socio=te en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3, soit environ un*socio=rien  
huitième du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te en 1973, s'accroissait d'un*socio=rien  quart*socio=rien . L'augmentation 
(5%) du volume*socio=rien  des exportations*socio=ec1 totales*socio=rien  des régions*socio=te en voie*socio=rien  de 
développement*socio=uv3 s'est*socio=rien  produite malgré la diminution*socio=ec2 des tonnages 
pétroliers*socio=ec1 exportés. Sur*socio=rien  ce total*socio=rien , les exportations*socio=ec1 à destination*socio=rien  des 
régions*socio=te industrielles*socio=ec1, qui avaient toujours constitué le courant*socio=rien  d'échanges*socio=ec1 
dont le développement*socio=uv3 était le plus rapide*socio=rien  se sont accrues de 3% 
seulement, c'est-à-dire nettement moins que les autres. 
*{ p.6 }
 
Il s'ensuit que les échanges*socio=ec1 mutuels*socio=uv2 des pays_en_voie_de_développement*socio=ac 
ont progressé à *socio=rien  un taux *socio=nil  plus de deux fois*socio=rien  plus élevé*socio=uv4, la demande*socio=ec1 
soutenue des exportateurs*socio=ac de pétrole*socio=ec1 étant, dans ce courant*socio=rien  d'échanges*socio=ec1, 
le principal élément*socio=rien  de dynamisme*socio=uv3. 

ii) Le commerce*socio=ec1 par groupes*socio=rien  de produits*socio=rien . 

En raison*socio=rien  de la hausse*socio=rien  du prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1, ce sont les exportations*socio=ec1 de 
produits*socio=rien  minéraux*socio=ec1 qui ont connu le plus fort*socio=rien  accroissement*socio=ec2 en valeur*socio=ec1 (133%), 
malgré une légère*socio=rien  baisse*socio=ec2 de leur volume*socio=rien . 

La valeur*socio=ec1 des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te de produits*socio=rien  manufacturés a 
augmenté de près d'un*socio=rien  tiers et les catégories*socio=rien  qui ont enregistré la 
plus forte*socio=rien  progression*socio=ec2 sont le fer*socio=rien  et l'acier*socio=ec1 (64%) et les *socio=rien  produits 
chimiques *socio=nil  (56%), suivis par les produits*socio=rien  des industries*socio=ec1 mécaniques (environ 
30%), les textiles*socio=ec1 et les vêtements*socio=ec1 (22%) et les véhicules à moteur*socio=ec2 (moins 
de 20%). Le taux_de_croissance*socio=ec1 du volume*socio=rien  des exportations*socio=ec1 mondiales*socio=te de 
produits*socio=rien  manufacturés a marqué un*socio=rien  ralentissement*socio=ec2 moins net*socio=rien  que celui de 
l'ensemble*socio=rien  du commerce*socio=ec1 mondial*socio=te et s'est*socio=rien  maintenu au niveau*socio=rien  relativement 
élevé*socio=uv4 de 9%. 



Les échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te de produits*socio=rien  agricoles*socio=ec1 ont progressé de 23% en 
valeur*socio=ec1 et les prix*socio=ec1 des produits*socio=rien  de ce groupe*socio=rien , qui entrent dans le 
commerce*socio=ec1 international*socio=te, ont augmenté en moyenne*socio=rien  d'environ 25%. Ainsi, 
le volume*socio=rien  de ces échanges*socio=ec1, qui avait déjà diminué de 4% en 1973, a 
effectué *socio=rien  un nouveau repli,*socio=nil  *socio=nil  quoique moins important*socio=rien , en 1974. 

Ces différences*socio=uv1 entre les variations*socio=rien  de la valeur*socio=ec1 et du volume*socio=rien  des 
échanges*socio=ec1 dans les divers groupes*socio=rien  de produits*socio=rien  s'expliquent par les 
mouvements*socio=ec2 de plus en plus divergents*socio=uv2 des prix*socio=ec1. Selon l'indice des 
nations_unies*socio=ac, les prix*socio=ec1 mondiaux*socio=te à l'exportation*socio=ec1 des combustibles*socio=ec1 et 
carburants*socio=ec1 exprimés en dollars*socio=ec1 ont augmenté de près de 200% en 1974 (contre 
30% en 1973), ceux des autres *socio=rien  produits primaires *socio=nil  de 25% (45% en 1973), 
et les valeurs*socio=ec1 unitaires des produits*socio=rien  manufacturés de 20% (16% en 1973). 
À l'intérieur*socio=te de chaque catégorie*socio=rien , les divergences*socio=uv1 de comportement*socio=rien  des 
prix*socio=ec1 ont été*socio=rien  également considérables*socio=rien . Dans la catégorie*socio=rien  des *socio=rien  produits 
primaires *socio=nil  autres que les combustibles*socio=ec1 et carburants*socio=ec1, les prix*socio=ec1 des 
oléagineux et des matières*socio=rien  grasses ont augmenté de 50%, après*socio=rien  avoir 
progressé déjà de 70% en 1973, ceux des céréales*socio=ec1 de 36% (80% en 1973), 
et ceux des boissons*socio=ec1 tropicales*socio=ac de 16% (32% en 1973), tandis que les 
prix*socio=ec1 des fibres*socio=ec1 naturelles*socio=rien , qui avaient monté de 70% en 1973 sont 
restés pratiquement inchangés*socio=rien  en 1974. En ce qui concerne les produits*socio=rien  
manufacturés, les indications*socio=rien  émanant de plusieurs pays*socio=ac développés*socio=uv4 
donnent à penser que les prix*socio=ec1 d'un*socio=rien  *socio=rien  grand nombre *socio=nil  de demi-produits, 
en_particulier*socio=rien  les aciers, les papiers*socio=rien  et les *socio=rien  produits chimiques,*socio=nil  *socio=nil  ont 
beaucoup plus augmenté que la moyenne*socio=rien  de l'ensemble*socio=rien , et que ceux des 
produits*socio=rien  manufacturés finis, des industries*socio=ec1 mécaniques en_particulier*socio=rien , 
ont beaucoup moins augmenté que la moyenne*socio=rien . 
*{ p.7 }
 
En République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac, par exemple*socio=rien , si on les exprime en 
dollars*socio=ec1, les prix*socio=ec1 à l'exportation*socio=ec1 des aciers, des papiers*socio=rien  et des 
*socio=rien  produits chimiques *socio=nil  ont progressé de 35 à 40% et ceux des produits*socio=rien  des 
industries*socio=ec1 mécaniques de 12 à 14%. 

L'inflation*socio=ec2 mondiale*socio=te. 

Dans le groupe*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, l'augmentation 
la consommation*socio=ec1 S'est*socio=rien  accélérée, passant d'une moyenne*socio=rien  de 8% en 1973 à 
13% en 1974. Dans les pays_en_voie_de_développement*socio=ac - pour lesquels une 
*socio=rien  moyenne similaire est plus*socio=nil  difficile *socio=nil  à calculer et moins significative*socio=uv4 
-on peut situer les chiffres correspondants*socio=rien  à 21 et 29%. L'accélération*socio=ec2 
de l'inflation*socio=ec2 mondiale*socio=te s'est*socio=rien  accompagnée d'un*socio=rien  élargissement*socio=ec2 des écarts*socio=rien  
entre les taux*socio=rien  d'inflation*socio=ec2 des différents*socio=rien  pays*socio=ac. En 1973, les hausses 
des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 s'étageaient entre 6% aux États-unis*socio=ac, 7 ou 7!/2% 
en République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac, en Autriche*socio=ac, en Belgique*socio=ac, en 
Norvège*socio=ac en Suède*socio=ac et au Canada*socio=ac, même 9 à 12% au Danemark*socio=ac, en Italie*socio=ac, 
dans le Royaume-uni*socio=ac, au Japon*socio=ac et en Suisse*socio=ac. En 1974, c'est*socio=rien  en 
République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac que les prix*socio=ec1 ont le moins monté (7%); 
l'Autriche*socio=ac, la Norvège*socio=ac, les Pays-bas*socio=ac et la Suisse*socio=ac ont connu une 
inflation*socio=ec2 inférieure à 10%; mais celle-ci a atteint 11% aux États-unis*socio=ac, 
13,5% en France*socio=ac, 15 ou 16% au Danemark*socio=ac et dans le Royaume-uni*socio=ac, 19% en 
Italie*socio=ac et 25% au Japon*socio=ac. 

Pour l'ensemble*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1, le taux*socio=rien  d'inflation*socio=ec2 a commencé à 
diminuer *socio=rien  après novembre *socio=nil  1974, après*socio=rien  avoir atteint 14% en 12 mois*socio=rien . En 
mai*socio=rien  1975, l'inflation*socio=ec2 sur*socio=rien  12 mois*socio=rien  n'était plus que de 12%. Dans les 
*socio=rien  cinq premiers mois *socio=nil  de 1975, elle a été*socio=rien  de 10% annualisés. 

Le ralentissement*socio=ec2 de la *socio=rien  hausse mensuelle des*socio=nil  prix*socio=ec1 de*socio=nil  gros a*socio=nil  été 
*socio=nil  beaucoup plus prononcé dans la plupart*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et dans *socio=rien  un 
certain nombre *socio=nil  d'entre eux ces prix*socio=ec1 ont même baissé. Il va sans dire 
que les indices des prix*socio=ec1 de gros*socio=rien  sont fortement influencés par les prix*socio=ec1 
des *socio=rien  produits primaires,*socio=nil  des*socio=nil  produits alimentaires*socio=ec1 *socio=nil  et des 
*socio=ec1 matières_premières industrielles.*socio=nil  Il*socio=nil  est*socio=rien  probable*socio=uv4 *socio=nil  qu'en 1975 ils ont 
également été*socio=rien  influencés par la liquidation rapide*socio=rien  des stocks*socio=ec1 à 
laquelle les entreprises*socio=ac industrielles*socio=ec1 ont été*socio=rien  contraintes*socio=uv1 en raison*socio=rien  
des taux_d'_intérêt*socio=ec1 élevés*socio=uv4. En conséquence*socio=rien , les variations*socio=rien  des prix*socio=ec1 de 
gros*socio=rien  au cours*socio=rien  de cette période*socio=te ne sont peut-être pas des indicateurs 
fiables*socio=rien  des *socio=ec1 coûts de_production du*socio=nil  moment*socio=rien .*socio=nil  

Fluctuations*socio=ec2 *socio=nil  des parités. 

Malgré les importants*socio=rien  changements*socio=uv3 qui ont marqué l'état*socio=rien  et les 
perspectives*socio=te de la balance_des_paiements*socio=ec1 de plusieurs grands*socio=rien  pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1 en1974, les fluctuations*socio=ec2 des parités effectives*socio=rien  et des 
taux_de_change*socio=ec1 au comptant de la plupart*socio=rien  des monnaies*socio=ec1 ont été*socio=rien  moins 
fortes*socio=rien  que l'année*socio=rien  précédente*socio=rien . 
*{ p.8 }
 
Sur*socio=rien  l'ensemble*socio=rien  de l'année*socio=rien , la parité effective*socio=rien  du dollar*socio=ec1 des États-unis*socio=ac 
s'est*socio=rien  légèrement appréciée après*socio=rien  avoir subi une dépréciation*socio=ec2 de quelque 
7% au cours*socio=rien  de chacune des deux *socio=rien  années précédentes.*socio=nil  Le*socio=nil  Deutschemark*socio=ec1,*socio=nil  *socio=nil  le 
franc suisse*socio=ac et le schilling autrichien ont continué de s'apprécier en 
1974 (de 4 ,5, 7 et 4% respectivement), mais ces variations*socio=rien  d'une année*socio=rien  
à l'autre ont été*socio=rien  toutefois inférieures à celles de 1973. La 
dépréciation*socio=ec2 effective*socio=rien  de la livre sterling*socio=ec1, soit 5,5%, a, elle aussi, 
été*socio=rien  beaucoup moins importante*socio=rien  que l'année*socio=rien  précédente*socio=rien . La lire italienne 
a connu une dépréciation*socio=ec2 effective*socio=rien  du même ordre*socio=rien  qu'en 1973 (13%). 
Quant à la parité effective*socio=rien  du yen*socio=ec1, qui s'était appréciée fortement 
entre la fin*socio=rien  de 1971 et la fin*socio=rien  de 1973, elle s'est*socio=rien  dégradée de 6,5% sur*socio=rien  
l'année*socio=rien  1974. 

Les fluctuations*socio=ec2 des taux_de_change*socio=ec1 au comptant, mesurées par la 
*socio=rien  variation maximale *socio=nil  enregistrée chaque semaine*socio=rien , ont également été*socio=rien  plus 
atténuées dans la période*socio=te de 12 mois*socio=rien  qui s'est*socio=rien  terminée en juin*socio=rien  1975 
que pendant les 12 *socio=rien  mois précédents.*socio=nil  
*{ p.9 }
 
La*socio=nil  récession*socio=ec2 *socio=nil  dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1. 

La récession*socio=ec2 actuelle*socio=te est*socio=rien  la première*socio=rien , depuis 1957-58, pendant laquelle 
l'activité*socio=rien  intérieure*socio=te connaît une évolution*socio=rien  étroitement synchronisée 
dans la plupart*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Elle est*socio=rien  aussi, et de loin*socio=rien , la 
récession*socio=ec2 la plus grave*socio=rien  de l'après-guerre*socio=te et sa gravité tient à deux 
*socio=rien  principales raisons.*socio=nil  

La*socio=nil  première est la*socio=nil  vigueur*socio=uv3 *socio=nil  et la simultanéité*socio=rien  extraordinaires de l'expansion*socio=ec2 
qui l'avait précédée et de l'inflation*socio=ec2 engendrée par cette expansion*socio=ec2. 
Dès le *socio=rien  second semestre *socio=nil  de 1973, les autorités*socio=et des trois plus grands*socio=rien  
pays*socio=ac industriels*socio=ec1 qui contribuent à eux trois pour les deux tiers à la 
somme*socio=rien  des PNB*socio=ec1 es pays*socio=ac industriels*socio=ec1 avaient mis en oeuvre*socio=rien  des *socio=et politiques 
fiscales et*socio=nil  monétaires*socio=ec1 résolument*socio=nil  restrictives*socio=uv4 *socio=nil  afin de tenter d'endiguer 
l'inflation*socio=ec2. C'est*socio=rien  pourquoi les États-unis*socio=ac, le Japon*socio=ac et la République*socio=ac 
fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac ont été*socio=rien , de tous les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, ceux dont 
la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te a été*socio=rien  la plus faible*socio=rien  en 1974. C'est*socio=rien  cette 
année-là seulement que les autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont commencé à 
instituer progressivement des mesures*socio=et d'encadrement*socio=rien  de la demande*socio=ec1 - la 
plupart*socio=rien  d'entre eux au *socio=rien  premier semestre.*socio=nil  *socio=nil  Toutefois, la persistance*socio=ec2 de 
l'inflation*socio=ec2 dans tous les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a imposé de maintenir les 
politiques*socio=et restrictives*socio=uv4 pendant beaucoup plus longtemps que lors*socio=rien  des 
cycles*socio=te précédents*socio=rien . Dans tous les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, également, les 
problèmes*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec2 intérieure*socio=te ont été*socio=rien  aggravés par la très *socio=rien  forte 
hausse des*socio=nil  prix*socio=ec1 du*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  et de certains autres *socio=rien  produits primaires,*socio=nil  
*socio=nil  ont principalement les produits*socio=rien  alimentaires*socio=ec1, qui s'est*socio=rien  prolongée 
jusqu'au premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1974, mais l'impact*socio=rien  de ces événements*socio=rien  
extérieurs*socio=te a été*socio=rien  très inégal. Dans certains pays*socio=ac, il a compliqué la 
politique*socio=et d'encadrement*socio=rien  de la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te au point*socio=rien  que même 
leurs déficits*socio=ec1 non pétroliers*socio=ec1, ou leurs déficits*socio=ec1 du commerce*socio=ec1 des 
produits*socio=rien  manufacturés, ont continué de croître rapidement au *socio=rien  premier 
semestre *socio=nil  de 1974. Ces pays*socio=ac ont ainsi dû prendre des mesures*socio=et d'austérité 
encore plus rigoureuses*socio=uv4 au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1974 et dans les 
*socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 1975. 

La *socio=rien  deuxième raison est *socio=nil  l'intervention d'un*socio=rien  *socio=rien  facteur sur *socio=nil  lequel la 
politique_économique*socio=ec1 peut beaucoup moins agir. Si la récession*socio=ec2 a été*socio=rien  
manifestement causée par la nécessité*socio=uv1 de juguler l'inflation*socio=ec2 dès lors*socio=rien  
que la dépense*socio=ec1 globale s'est*socio=rien  mise à dépasser de plus en plus la 
capacité_de_production*socio=ec1, la vigueur*socio=uv3 même de l'expansion*socio=ec2 a d'autre part*socio=rien  
empêché pendant quelque temps*socio=rien  de voir que la structure*socio=ec1 des dépenses*socio=ec1 de 
consommation*socio=ec1 et celle des dépenses*socio=ec1 d'investissement*socio=ec1 se transformaient. 
Cette évolution*socio=rien  était dictée en partie*socio=rien  par le réalignement*socio=rien  des parités 
qui résultait des changements*socio=uv3 négociés en 1971 et en 1973, et du 
système*socio=rien  de flottement*socio=ec1 dirigé qui a suivi. 

À la fin*socio=rien  de 1973 est*socio=rien  venue s'ajouter à ces changements_structurels*socio=ec2 la 
nécessité*socio=uv1 universelle*socio=uv2 d'une adaptation*socio=uv3 à la hausse*socio=rien  du coût*socio=ec1 relatif*socio=rien  de 
l'énergie*socio=ec1. 
*{ p.11 }
 
Cette nécessité*socio=uv1 se manifeste à presque tous les niveaux*socio=rien  de la 
production*socio=ec1, mais particulièrement dans les industries*socio=ec1 de l'énergie*socio=ec1, de 
la construction*socio=ec1 et de l'automobile*socio=ec1. 

Dans presque tous les pays*socio=ac, le chômage*socio=ec1 dans la construction*socio=ec1 et l'industrie*socio=ec1 
automobile*socio=ec1 dépasse de loin*socio=rien  la moyenne*socio=rien  nationale*socio=te. Les achats*socio=ec1 à ces deux 
grandes*socio=rien  industries*socio=ec1 dépendent pour beaucoup des conditions*socio=ec1 de crédit*socio=ec1 et 
peuvent facilement être*socio=rien  différés, ce qui leur a toujours conféré *socio=rien  un 
caractère cyclique*socio=te *socio=nil  prononcé. Toutefois, la construction*socio=ec1 de logements*socio=ec1 et 
l'industrie*socio=ec1 automobile*socio=ec1 paraissent avoir réagi au choc*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 
plus violemment que par le passé*socio=rien , car, dans la plupart*socio=rien  des pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1, leur production*socio=ec1 a décliné dès la première*socio=rien  altération des 
*socio=ec1 conditions monétaires,*socio=nil  au*socio=nil  cours*socio=rien  des*socio=nil  *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 1973 et bien*socio=rien  avant 
que les taux_d'_intérêt*socio=ec1 n'atteignent leurs maximums. La *socio=rien  question reste 
*socio=nil  posée de savoir*socio=rien  si, indépendamment du mouvement*socio=ec2 cyclique*socio=te, une évolution*socio=rien  
de la demande*socio=ec1 sur*socio=rien  une longue*socio=rien  période*socio=te était déjà à l'oeuvre*socio=rien  dans ces 
secteurs*socio=rien  dès avant la hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1. 

Il ressort de ce qui précède que la fin*socio=rien  de la récession*socio=ec2 actuelle*socio=te et la 
reprise supposeront une adaptation*socio=uv3 structurelle des économies*socio=ec1 des pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1 qui devra être*socio=rien  beaucoup plus étendue que celle imposée par 
les circonstances*socio=rien  en 1957-58. 

Les taux*socio=rien  d'inflation*socio=ec2 élevés*socio=uv4 et la prise*socio=rien  de conscience*socio=uv1 progressive*socio=rien  de l'étendue 
des adaptations*socio=uv3 structurelles qui seraient indispensables*socio=uv4 ont porté l'incertitude*socio=uv3 
économique*socio=ec1 à *socio=rien  un degré inconnu*socio=nil  lors *socio=nil  des récessions précédentes*socio=rien . Les 
perspectives*socio=te économiques*socio=ec1 ont encore été*socio=rien  assombries par l'absence*socio=rien  
manifeste d'une identité*socio=ac de vues*socio=rien  entre les pays*socio=ac sur*socio=rien  les problèmes*socio=ec2 de l'économie*socio=ec1 
mondiale*socio=te prise*socio=rien  dans son ensemble*socio=rien . Le comportement*socio=rien  des ménages*socio=ac, comme 
celui des entreprises*socio=ac, traduit cette incertitude*socio=uv3 grandissante*socio=rien . La 
consommation*socio=ec1, demeurée remarquablement stable*socio=uv4 lors*socio=rien  de la plupart*socio=rien  des 
récessions antérieures*socio=te, a commencé à fléchir au cours*socio=rien  de 1974 sous l'effet*socio=rien  
de la dévalorisation du revenu*socio=ec1 des ménages*socio=ac - les *socio=ec1 revenus nominaux *socio=nil  s'élevant 
moins vite que les prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 - mais aussi et peut-être 
plus encore sous l'effet*socio=rien  de la progression*socio=ec2 continue*socio=te et même de plus en 
plus forte*socio=rien  des taux*socio=rien  d'épargne*socio=ec1 des ménages*socio=ac, qui s'explique en partie*socio=rien  par 
le sentiment*socio=rien  de la nécessité*socio=uv1 de constituer des réserves à titre*socio=rien  de 
*socio=rien  précaution face *socio=nil  à une incertitude*socio=uv3 accrue. 
*{ p.12 }
 
Dans les trois plus grandes*socio=rien  économies*socio=ec1 nationales*socio=te, ces taux*socio=rien  ont atteint 
au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975 des niveaux*socio=rien  sans précédent*socio=rien . 

Un*socio=rien  autre aspect*socio=rien  particulièrement notable de la récession*socio=ec2 actuelle*socio=te est*socio=rien  
le mouvement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 d'investissement*socio=ec1 fixe des particuliers*socio=rien  à des 
fins*socio=rien  non résidentielles. Des estimations*socio=ec2 concernant cette catégorie*socio=rien  de 
demande*socio=rien  aux États-unis*socio=ac et dans six autres grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 
depuis 1971, exprimées en prix*socio=ec1 constants*socio=ec2, sont données dans le tableau*socio=rien  
4. Il ressort de ce tableau*socio=rien  que la croissance*socio=uv3 des investissements*socio=ec1 fixes 
aux États-unis*socio=ac s'est*socio=rien  accélérée jusqu'au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1973, où 
ils ont dépassé de 14,3% leur niveau*socio=rien  du *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1972. Dans 
l'ensemble*socio=rien  des autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1, les investissements*socio=ec1 ont 
continué à croître jusqu'au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1973, où ils ont 
dépassé de 13% leur volume*socio=rien  du *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1973. Après*socio=rien  une 
période*socio=te relativement brève*socio=rien  de diminution*socio=ec2 des taux_de_croissance*socio=ec1, les 
investissements*socio=ec1 fixes aux États-unis*socio=ac ont commencé à décliner, en 
*socio=rien  grandeur absolue,*socio=nil  à*socio=nil  raison *socio=nil  de près de 10% annualisés au *socio=rien  deuxième 
semestre *socio=nil  de 1974 et d'environ 20% annualisés au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 
1975. Dans les autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1, les dépenses*socio=ec1 d'investissements*socio=ec1, 
après*socio=rien  avoir atteint une crête au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1973, ont 
fortement diminué pendant le *socio=rien  semestre suivant,*socio=nil  à*socio=nil  raison *socio=nil  de 10% 
annualisés et ont continué à baisser de 4% au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1974 
et de 8% au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975. 

En perte*socio=ec2 de vitesse*socio=rien  ou en recul*socio=rien  d'une *socio=rien  manière générale,*socio=nil  l'*socio=nil investissement*socio=ec1 
*socio=nil  a toutefois poursuivi sa croissance*socio=uv3 dans quelques-unes au moins des 
industries*socio=ec1 de transformation*socio=ec2 de produits*socio=rien  de base*socio=rien  qui avaient constitué 
des goulots*socio=rien  d'étranglement*socio=ec2 non seulement pendant la haute*socio=rien  conjoncture*socio=te 
de 1972-73, mais même en 1974. Les investissements*socio=ec1 dans le secteur*socio=rien  
énergétique*socio=ec1, en_particulier*socio=rien  le pétrole*socio=ec1, continuent de se développer 
rapidement. La création de ces nouvelles*socio=rien  capacités_de_production*socio=ec1 
devrait réduire le danger*socio=uv1 de voir apparaître de nouvelles*socio=rien  *socio=ec2 pressions 
inflationnistes lors*socio=rien  *socio=nil  de la reprise économique*socio=ec1. 

Évolution*socio=rien  des balances commerciales*socio=ec1 et des balances de paiements*socio=ec1. 

L'évolution*socio=rien  économique*socio=ec1 en 1974 porte*socio=rien  la marque*socio=rien  des efforts déployés 
pour corriger et/ou financer les déséquilibres importants*socio=rien  des balances 
commerciales*socio=ec1 et des balances_des_paiements_courants*socio=ec1 qui avaient été*socio=rien  
provoqués par les hausses de prix*socio=ec1 intervenues dans le monde*socio=te entier*socio=rien  en 
1973 et dans les *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 1974. 


*{ p.13 }
 
Pour se former une opinion*socio=uv1 sur*socio=rien  le cours*socio=rien  probable*socio=uv4 de la récession*socio=ec2 et de 
la reprise, il *socio=rien  est nécessaire *socio=nil  d'avoir une idée*socio=rien  des principaux*socio=rien  problèmes*socio=ec2 
de commerce*socio=ec1 et de paiements*socio=ec1 qui peuvent se poser en 1975. Pour cela, il 
faut savoir*socio=rien  avec une *socio=rien  exactitude suffisante *socio=nil  comment les déséquilibres de 
la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  et des paiements_courants*socio=ec1 se répartissaient en 
1974 entre les régions*socio=te et entre les principaux*socio=rien  pays*socio=ac, et comment ils ont 
évolué au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975. 

Il est*socio=rien  particulièrement difficile*socio=rien  de le déterminer actuellement, comme 
le montre le fait*socio=rien  que de nombreuses*socio=rien  estimations*socio=ec2 largement divergentes*socio=uv2 
ont été*socio=rien  publiées dans la presse*socio=et. La difficulté*socio=ec2 vient principalement de 
ce qu'une catégorie*socio=rien  d'échanges*socio=ec1 qui a toujours présenté des *socio=ec2 problèmes 
statistiques *socio=nil  particulièrement ardus, celle des *socio=ec1 échanges pétroliers,*socio=nil  *socio=nil  a 
pris une *socio=rien  importance relative *socio=nil  fortement accrue. en_particulier*socio=rien , les 
statistiques*socio=ec2 des courants*socio=te commerciaux*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 conduisent à des 
estimations*socio=ec2 des balances commerciales*socio=ec1 qui diffèrent selon qu'on se 
place*socio=rien  du côté*socio=rien  de l'exportation*socio=ec1 ou celui de l'importation*socio=ec1. Il importe 
donc de ne pas perdre de vue*socio=rien  le caractère*socio=rien  très approximatif des 
estimations*socio=ec2 données dans l'analyse*socio=rien  qui suit. 

L'examen*socio=ec2 des chiffres du commerce*socio=ec1 qui seront cités plus loin*socio=rien  dans le 
*socio=rien  présent rapport *socio=nil  conduit à estimer les soldes*socio=ec1 des balances commerciales*socio=ec1 
aux chiffres (base*socio=rien  f.o.b.) indiqués ci-après, par grandes*socio=rien  régions*socio=te, en 
1974: pays*socio=ac industriels*socio=ec1: -49 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1; 
*socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1:*socio=nil  *socio=nil  - 41 milliards*socio=rien ; 
pays*socio=ac de l'_est*socio=te: -6 milliards*socio=rien ; *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1:*socio=nil  *socio=nil  + 103 
milliards*socio=rien ; ce qui laisse une différence*socio=rien  de 6,5 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 
entre le total*socio=rien  des soldes*socio=ec1 positifs*socio=uv4 et celui des soldes*socio=ec1 négatifs*socio=rien . Ces 
chiffres sont fondés au premier_chef*socio=ac sur*socio=rien  les renseignements*socio=ec2 fournis par 
les *socio=ac pays exportateurs.*socio=nil  

*socio=nil  Selon les renseignements*socio=ec2 émanant des *socio=ac pays importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1,*socio=nil  les*socio=nil  
déficits*socio=ec1 *socio=nil  des balances commerciales*socio=ec1 seraient *socio=rien  considérablement moindres 
*socio=nil  que ceux qui viennent d'être*socio=rien  indiqués. L'écart*socio=rien  paraît imputable*socio=uv2 
principalement au jeu*socio=rien  de deux facteurs*socio=rien . D'une part*socio=rien , les exportations*socio=ec1 
des pays*socio=ac producteurs*socio=ec1 sont enregistrées alors que les importations*socio=ec1 
correspondantes*socio=rien  ne le sont pas encore dans les statistiques*socio=ec2 nationales*socio=te 
des *socio=ac pays importateurs,*socio=nil  de*socio=nil  sorte*socio=rien  *socio=nil  que si le prix*socio=ec1 varie au cours*socio=rien  de l'année*socio=rien , 
ou si l'intervalle de temps*socio=rien  qui sépare les deux enregistrements vient à 
changer, le chiffre des exportations*socio=ec1 et celui des importations*socio=ec1 seront 
différents*socio=rien . L'an*socio=rien  dernier*socio=rien , les prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 ont subi une *socio=rien  hausse 
spectaculaire *socio=nil  et le décalage dans le temps*socio=rien  entre les deux 
enregistrements a grandi du fait*socio=rien  à la fois*socio=rien  du temps*socio=rien  plus *socio=rien  long passé en*socio=nil  
mer *socio=nil  par les pétroliers*socio=ec1 et de la constitution*socio=rien  de stocks*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 dans 
les entrepôts en " port franc " des *socio=ac pays importateurs.*socio=nil  *socio=nil  D'autre part*socio=rien , la 
hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1 du pétrole*socio=ec1 a entraîné une augmentation 
milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, des dépenses*socio=ec1 de mazout de soute, catégorie*socio=rien  de 
transactions*socio=ec1 dont les *socio=rien  méthodes comptables actuellement*socio=nil  employées*socio=ac *socio=nil  pour 
le calcul*socio=rien  des balances_des_paiements*socio=ec1 rendent difficile*socio=rien  de déterminer la 
répartition*socio=uv3 géographique*socio=te exacte*socio=rien . 
*{ p.14 }
 
Compte*socio=rien  tenu de ces faits*socio=rien  et des *socio=rien  écarts habituels *socio=nil  entre les statistiques*socio=ec2 
des exportations*socio=ec1 et les statistiques*socio=ec2 des importations*socio=ec1, on peut dresser 
sur*socio=rien  la base*socio=rien  des balances_des_paiements*socio=ec1 le tableau*socio=rien  ci-après, par grandes*socio=rien  
régions*socio=te, des balances commerciales*socio=ec1 en 1974, d'après*socio=rien  les estimations*socio=ec2 
résultant*socio=rien  des données fournies par les *socio=ac pays importateurs:*socio=nil  l'*socio=nil OCDE 
*socio=nil  indique, pour les pays*socio=ac industriels*socio=ec1, un*socio=rien  *socio=ec1 déficit commercial *socio=nil  de 26,5 
milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1; le *socio=ec1 déficit commercial des*socio=nil  pays*socio=ac de*socio=nil  l'_est*socio=te,*socio=nil  *socio=nil  tel qu'il 
est*socio=rien  indiqué par ces pays*socio=ac, s'élève à près de 4v2 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1; 
sur*socio=rien  la base*socio=rien  de données très fragmentaires, le *socio=ec1 déficit commercial des*socio=nil  
*socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs,*socio=nil  de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 est*socio=rien  
*socio=nil  provisoirement estimé à 28 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1; ces chiffres, 
conjugués avec l'écart*socio=rien  statistique*socio=ec2 de 6,5 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, 
permettent alors d'estimer approximativement à 66 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 
l'excédent*socio=ec1 commercial*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1.*socio=nil  

*socio=nil  En écartant les transferts officiels*socio=et de gouvernement*socio=ac à gouvernement*socio=ac, le 
déficit*socio=ec1 estimé des paiements_courants*socio=ec1 des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a été*socio=rien  de 
24,5 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 et celui des *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 a*socio=nil  été*socio=rien  *socio=nil  d'environ 32 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1. L'excédent*socio=ec1 
de la balance_des_paiements_courants*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 
est*socio=rien  *socio=nil  estimé, avoir atteint très près de 53 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1. 
À examiner la situation*socio=rien  des paiements*socio=ec1 en 1974, on est*socio=rien  frappé par l'aisance 
relative*socio=rien  avec laquelle, dans l'ensemble*socio=rien , les *socio=ac pays importateurs de*socio=nil  
pétrole*socio=ec1 *socio=nil  ont financé leurs déficits*socio=ec1, comme le montre le fait*socio=rien  que ces 
pays*socio=ac -développés ou en voie*socio=rien  de développement*socio=uv3 - ont même enregistré une 
augmentation 
extérieurs*socio=te. Cette 
situation*socio=rien  a été*socio=rien  rendue possible*socio=rien  au premier_chef*socio=ac par la progression*socio=ec2 très 
forte*socio=rien  du crédit*socio=ec1 international*socio=te, tant publie que privé*socio=et. 
Il est*socio=rien  particulièrement intéressant d'examiner comment les 
*socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  ont financé le 
déficit*socio=ec1 de leurs paiements_courants*socio=ec1, estimé à quelque 32 milliards*socio=rien  de 
dollars*socio=ec1. Les données dont on dispose actuellement ne permettent de voir 
que d'une façon*socio=rien  très approximative quelles ont été*socio=rien  les sources*socio=rien  des *socio=ec1 flux 
financiers *socio=nil  vers ces pays*socio=ac. Ces sources*socio=rien  sont les suivantes*socio=rien : pays_membres*socio=ac 
du comité_d'_aide au développement*socio=uv3 de l'OCDE*socio=ac, 22 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1; 
emprunts*socio=ec1 publics*socio=et en eurodevises, 

LES PRINCIPALES*socio=rien  TENDANCES*socio=ec2 DU COMMERCE*socio=ec1 INTERNATIONAL*socio=te 15 
6,5 milliards*socio=rien ; *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1,*socio=nil  4*socio=nil  milliards*socio=rien ;*socio=nil  pays de*socio=nil  
l'_est*socio=te,*socio=nil  1*socio=nil  milliard*socio=rien ,*socio=nil  *socio=nil  soit au total*socio=rien  33,5 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1. 
Cinq*socio=rien  des grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 ont eu en 1974 des *socio=ec1 excédents 
commerciaux (*socio=nil sur*socio=rien  la*socio=nil  base*socio=rien  des*socio=nil  balances_des_paiements)*socio=nil  d'*socio=nil un*socio=rien  total*socio=rien  
*socio=nil  approchant de 26 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, dont environ 22 milliards*socio=rien  de 
dollars*socio=ec1 pour la seule*socio=rien  République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac 2. Les principaux*socio=rien  
pays*socio=ac déficitaires ont été*socio=rien  les États-unis*socio=ac (5,5 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1), la 
France*socio=ac (3,9 milliards*socio=rien ), l'Italie*socio=ac (8,2 milliards*socio=rien ), le Royaume-uni*socio=ac (12,3 
milliards*socio=rien ), les autres pays*socio=ac du nord*socio=te de la zone*socio=te de l'OCDE*socio=ac (6,1 milliards*socio=rien ) 
et les pays*socio=ac du sud de la zone*socio=te de l'OCDE*socio=ac (12,8 milliards*socio=rien ). 
Quant au déficit*socio=ec1 des paiements_courants*socio=ec1, qui a été*socio=rien  de 24,5 milliards*socio=rien  de 
dollars*socio=ec1, l'analyse*socio=rien  montre que la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac a eu 
l'excédent*socio=ec1 le plus important*socio=rien  (12,1 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1), tandis que l'Italie*socio=ac 
(avec 7,3 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1) et le Royaume-uni*socio=ac (avec 8,1 milliards*socio=rien ) 
ont eu les plus gros*socio=rien  déficits*socio=ec1 individuels*socio=uv2. 
Considérant maintenant le *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975, les données dont on 
dispose font apparaître un*socio=rien  très net*socio=rien  changement*socio=uv3 de la situation*socio=rien  des 
balances commerciales*socio=ec1 de quatre grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Pour les six 
prcmiers mois*socio=rien  de l'année*socio=rien , ces balances, non corrigées des *socio=rien  variations 
saisonnières,*socio=nil  *socio=nil  se sont soldées comme suit, en milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 des 
États-unis*socio=ac (les chiffres entre parenthèses indiquent les variations*socio=rien  par 
rapport*socio=rien  au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1974): États-unis*socio=ac, +6,8 (+10j); France*socio=ac, 
+1,3 (+2,5); Italie*socio=ac, -0,5 (+3,2); Royaume-uni*socio=ac, -3,7 (+2,3). Les 
chiffres correspondants*socio=rien  pour la République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac et le 
Japon*socio=ac sont + 10,5 (- 1,4) et + 1,9 (-2,2). L'excédent*socio=ec1 global*socio=te accumulé 
au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  par ces six pays*socio=ac atteint environ 16 milliards*socio=rien  de 
dollars*socio=ec1, ce qui représente, par rapport*socio=rien  au *socio=rien  dernier semestre *socio=nil  de 1974, 
une différence*socio=rien  de 14,5 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 imputable*socio=uv2 à la forte*socio=rien  baisse*socio=ec2 
des importations*socio=ec1 résultant*socio=rien  de la récession*socio=ec2, à la demande*socio=ec1 soutenue d'importations*socio=ec1 
dans les *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1,*socio=nil  *socio=nil  et à une certaine*socio=rien  amélioration*socio=uv1 
des termes_de_l'_échange*socio=ec1. 
*{ p.16 }
 
Compte*socio=rien  tenu de la réduction*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 d'importations*socio=ec1 de pétrole*socio=ec1 au 
*socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975, et en admettant que la croissance*socio=uv3 des 
importations*socio=ec1 des *socio=ac pays exportateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  se poursuive, on peut 
estimer que l'excédent*socio=ec1 de la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  de ce *socio=rien  dernier groupe 
de*socio=nil  pays*socio=ac *socio=nil  sera de l'ordre*socio=rien  de 20 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1 pour le *socio=rien  premier 
semestre.*socio=nil  *socio=nil  Ce chiffre, si l'on y ajoute l'excédent*socio=ec1 des balances 
commerciales*socio=ec1 des six principaux*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 au *socio=rien  premier semestre,*socio=nil  
*socio=nil  évalué à 16 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, signifie que l'ensemble*socio=rien  des autres 
pays*socio=ac industriels*socio=ec1 (dont certains, comme les Pays-bas*socio=ac, ont aussi une 
*socio=ec1 balance commerciale excédentaire*socio=rien )*socio=nil  *socio=nil  et les *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  auront accumulé, sur*socio=rien  ces six mois*socio=rien , des déficits*socio=ec1 
atteignant au total*socio=rien  environ 36 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, dont à peu près 
les deux tiers pèseront sur*socio=rien  le *socio=rien  deuxième groupe de*socio=nil  pays*socio=ac.*socio=nil  *socio=nil  On peut s'attendre 
à voir diminuer l'excédent*socio=ec1 global*socio=te des grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 dès la 
fin*socio=rien  de la récession*socio=ec2 et la reprise de l'activité*socio=rien  économique*socio=ec1. 

Enfin, il est*socio=rien  à noter que l'un*socio=rien  des aspects*socio=rien  positifs*socio=uv4 de la situation*socio=rien  du 
commerce*socio=ec1 et des paiements*socio=ec1 depuis les *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de 1974 est*socio=rien  la 
modération*socio=ec2 générale*socio=rien  apportée aux recours*socio=ec1 aux restrictions*socio=et à l'importation*socio=ec1, 
malgré la profonde*socio=rien  dégradation*socio=uv3 de la balance_des_paiements*socio=ec1 de nombreux*socio=rien  
pays*socio=ac, Le changement*socio=uv3 net*socio=rien  dans l'état*socio=rien  des restrictions*socio=et appliquées par des 
pays*socio=ac qui ne jouent qu'un*socio=rien  *socio=rien  rôle modeste *socio=nil  dans les échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te, et 
des restrictions*socio=et sur*socio=rien  des *socio=rien  produits spécifiques,*socio=nil  *socio=nil  permet de penser que le 
*socio=rien  niveau général *socio=nil  de ces restrictions*socio=et a peut-être modérément augmenté. 
Quant aux principales*socio=rien  restrictions*socio=et commerciales*socio=ec1 considérées lors*socio=rien  de la 
signature*socio=rien , au printemps*socio=rien  de 1974, de l'engagement*socio=uv1 de l'OCDE*socio=ac (ne pas 
avoir recours*socio=ec1 à des restrictions*socio=et au commerce*socio=ec1 pour des raisons*socio=rien  de 
balance_des_paiements*socio=ec1) - et lors*socio=rien  du renouvellement*socio=uv4 de cet engagement*socio=uv1 
pour une autre année*socio=rien , au *socio=rien  printemps dernier *socio=nil  - les résultats*socio=rien  sont 
encourageants*socio=uv4. La mesure*socio=rien  qui a retenu la plus *socio=rien  grande attention,*socio=nil  *socio=nil  c'est-à-dire 
le régime*socio=et italien de dépôt*socio=ec1 préalable*socio=rien  à l'importation*socio=ec1, a été*socio=rien  rapportée 
en mars*socio=rien  1975. 

Situation*socio=rien  et perspectives*socio=te du commerce*socio=ec1 des *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1.*socio=nil  

*socio=nil  Entre le milieu*socio=rien  de l'année*socio=rien  1972 et le premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1974, les 
*socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  ont en général*socio=rien  vu 
croître leurs recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 plus qu'au cours*socio=rien  des dix *socio=rien  années 
précédentes,*socio=nil  *socio=nil  ce qui s'explique par l'amélioration*socio=uv1 des 
termes_de_l'_échange*socio=ec1, accompagnée d'une expansion*socio=ec2 marquée du volume*socio=rien  des 
échanges*socio=ec1. En conséquence*socio=rien , ces pays*socio=ac ont pu accroître le volume*socio=rien  de leur 
importations*socio=ec1 et leurs réserves de moyens*socio=ec1 de paiement*socio=ec1 extérieurs*socio=te. 
*{ p.17 }
 
Par contre, depuis le deuxième*socio=rien  trimestre*socio=te de 1974, les 
termes_de_l'_échange*socio=ec1 de la plupart*socio=rien  d'entre eux se sont dégradés et le 
volume*socio=rien  de leurs exportations*socio=ec1 a été*socio=rien  affecté de plus en plus par l'aggravation*socio=ec2 
de la récession*socio=ec2 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1. 

Au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1974, et en raison*socio=rien  du décalage entre le moment*socio=rien  
où les prix*socio=ec1 changent et celui où les recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 varient à 
leur tour*socio=rien , les *socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1,*socio=nil  
*socio=nil  pris dans leur ensemble*socio=rien , ont continué d'augmenter le volume*socio=rien  de leurs 
importations*socio=ec1 et ont même encore accru leurs réserves extérieures*socio=te. 

Au *socio=rien  deuxième semestre,*socio=nil  *socio=nil  leurs balances commerciales*socio=ec1 ont accusé une 
dégradation*socio=uv3 sensible*socio=rien , bien*socio=rien  que le volume*socio=rien  de leurs importations*socio=ec1 se soit 
stabilisé; puis, les déficits*socio=ec1 de leurs balances commerciales*socio=ec1 et de 
leurs balances_des_paiements_courants*socio=ec1 se sont encore accentués au 
*socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975. Les *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  ont commencé à puiser dans leurs réserves 
extérieures*socio=te au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1974, mais ont pu couvrir la 
*socio=rien  majeure partie *socio=nil  de l'accroissement*socio=ec2 de leurs déficits*socio=ec1 grâce*socio=rien  à l'aide*socio=uv1 
extérieure*socio=te et à l'emprunt*socio=ec1. Au *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975, leurs réserves 
ont diminué d'environ 650 millions*socio=rien  de dollars*socio=ec1. Quant au rapport*socio=rien  
réserves/importations*socio=ec1, il baisse*socio=ec2 depuis le début*socio=rien  de 1974. 

Les *socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1 *socio=nil  sont, bien*socio=rien  
entendu, loin*socio=rien  de constituer *socio=rien  un groupe *socio=nil  homogène. On peut distinguer 
parmi eux au moins deux sous-groupes caractéristiques*socio=rien . Le plus petit*socio=rien  se 
compose des pays_en_voie_de_développement*socio=ac qui tirent une *socio=rien  part 
substantielle *socio=nil  de leurs recettes*socio=ec1 extérieures*socio=te de l'exportation*socio=ec1 de 
produits*socio=rien  manufacturés, et dont les importations*socio=ec1 consistent dans une 
*socio=rien  large mesure en*socio=nil  matières_premières*socio=ec1 *socio=nil  pour l'industrie*socio=ec1, demi-produits et 
produits*socio=rien  alimentaires*socio=ec1. Ce sous-groupe a été*socio=rien  le premier*socio=rien  à connaître une 
évolution*socio=rien  défavorable*socio=uv4 de ses termes_de_l'_échange*socio=ec1 et, quand les prix*socio=ec1 
des matières_premières*socio=ec1 ont commencé à baisser, alors que l'année*socio=rien  1974 
était déjà bien*socio=rien  avancée, la demande*socio=ec1 des produits*socio=rien  manufacturés qu'ils 
fabriquent et qu'ils exportent principalement vers les régions*socio=te 
industrielles*socio=ec1 a amorcé, elle aussi, un*socio=rien  mouvement*socio=ec2 de baisse*socio=ec2. En 
conséquence*socio=rien , leur *socio=ec1 production industrielle s'*socio=nil est*socio=rien  *socio=nil  ralentie et le chômage*socio=ec1 
y a augmenté rapidement. 

La plupart*socio=rien  des autres *socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  
pétrole*socio=ec1 *socio=nil  sont largement tributaires*socio=rien  de l'exportation*socio=ec1 de *socio=rien  produits 
primaires.*socio=nil  Ces*socio=nil  pays*socio=ac *socio=nil  ont connu, avec *socio=rien  un certain retard,*socio=nil  il*socio=nil  est vrai,*socio=nil  des*socio=nil  
variations *socio=nil  encore plus marquées de leurs termes_de_l'_échange*socio=ec1 et 
probablement aussi de leurs balances commerciales*socio=ec1. 
*{ p.19 }
 
Les statistiques*socio=ec2 commerciales*socio=ec1 de ces pays*socio=ac pour 1975 sont encore trop 
fragmentaires pour que l'on puisse en tirer des conclusions, mais il 
*socio=rien  est possible *socio=nil  de se faire une idée*socio=rien  de l'état*socio=rien  et des perspectives*socio=te 
immédiates*socio=rien  de leur commerce*socio=ec1 d'après*socio=rien  les renseignements*socio=ec2 concernant les 
variations*socio=rien  de prix*socio=ec1 de leurs *socio=rien  principaux produits d'*socio=nil exportation*socio=ec1.*socio=nil  *socio=nil  Il 
convient peut-être de rappeler que les variations*socio=rien  de volume*socio=rien  n'ont 
contribué que pour environ 101/o à la variation*socio=rien  de valeur*socio=ec1 des 
exportations*socio=ec1 de ces pays*socio=ac en 1974. 

Ces renseignements*socio=ec2 figurent au tableau*socio=rien  5, où sont cités 26 produits*socio=rien  qui, 
en 1972, ont constitué approximative ment 601/o des exportations*socio=ec1 
totales*socio=rien  des *socio=ac pays_en_voie_de_développement importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1.*socio=nil  *socio=nil  Pour 
chaque produit*socio=ec1, sont indiqués: 

i) le nombre*socio=rien  des pays*socio=ac dont les recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1 proviennent de ce 
produit*socio=ec1 dans une proportion*socio=rien  allant de *socio=rien  un cinquième *socio=nil  à la moitié*socio=rien , ou de 
plus de la moitié*socio=rien ; 
ii) 
le rapport*socio=rien  entre le prix*socio=ec1 du produit*socio=ec1 et les prix*socio=ec1 mondiaux*socio=te des produits*socio=rien  
manufacturés (dont, à part*socio=rien , l'acier*socio=ec1 et les engrais), des combustibles*socio=ec1 
et carburants*socio=ec1 et des céréales*socio=ec1. La période*socio=te de référence*socio=rien  utilisée pour ce 
*socio=rien  rapport est *socio=nil  1969-71, c'est-à-dire la période*socio=te qui a précédé 
immédiatement la percée en hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien  de base*socio=rien , et le 
tableau*socio=rien  indique aussi les variations*socio=rien  intervenues entre cette période*socio=te et 
le premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1974 (point*socio=rien  culminant de la hausse*socio=rien  des prix*socio=ec1) 
puis le premier*socio=rien  trimestre*socio=te de 1975. 

Ces informations*socio=rien  peuvent conduire à deux conclusions principales*socio=rien . En 
*socio=rien  premier lieu,*socio=nil  les*socio=nil  termes_de_l'_échange*socio=ec1 de*socio=nil  cinq produits *socio=nil  mentionnés dans 
le tableau*socio=rien  - thé*socio=ec1, jute, minerai de fer*socio=rien , tabac*socio=ec1 et bananes - se sont 
dégradés même pendant l'ascension générale*socio=rien  des prix*socio=ec1 des produits*socio=rien  de 
base*socio=rien . Dans le cas*socio=rien  de 11 pays_en_voie_de_développement*socio=ac, un*socio=rien  de ces 
produits*socio=rien  au moins contribuait pour 20 à 50% aux recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1, 
et les recettes*socio=ec1 de cinq*socio=rien  pays*socio=ac reposaient pour plus de 50% sur*socio=rien  la vente*socio=ec1 
de l'un*socio=rien  de ces produits*socio=rien . En *socio=rien  second lieu,*socio=nil  au*socio=nil  premier trimestre*socio=te *socio=nil  de 1975, 
les termes_de_l'_échange*socio=ec1 de dix autres produits*socio=rien  de base*socio=rien  étaient revenus*socio=ec1 
au-dessous de leur niveau*socio=rien  de 1969-71. Ces produits*socio=rien  sont le cuivre*socio=rien , le 
caoutchouc*socio=ec1, le café*socio=ec1, l'huile*socio=rien  de coco, les cuirs et peaux, le coprah, le 
coton*socio=ec1, l'huile*socio=rien  de palmiste, l'huile*socio=rien  de palme et les tourteaux d'oléagineux. 
Pour 26 pays_en_voie_de_développement*socio=ac, un*socio=rien  des ces produits*socio=rien  au moins 
contribue dans une proportion*socio=rien  de 20 à 50% aux recettes*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1, 
et les recettes*socio=ec1 de 16 pays*socio=ac proviennent pour plus de 50% de l'un*socio=rien  ou l'autre 
de ces produits*socio=rien . 


*{ p.20 }
 
Les perspectives*socio=te à court_terme*socio=te. 

Il n'est*socio=rien  pas besoin*socio=rien  de souligner le *socio=rien  rapport étroit *socio=nil  qui existe entre les 
variations*socio=rien  des courants*socio=te d'échanges*socio=ec1 et celle des niveaux*socio=rien  des revenus*socio=ec1. 
Pourtant, au moment*socio=rien  où le *socio=rien  présent rapport est *socio=nil  mis sous presse*socio=et, il est*socio=rien  
extrêmement difficile*socio=rien  de définir*socio=rien  valablement les tendances*socio=ec2 de la 
production*socio=ec1 pour les deux ou trois trimestres*socio=te à venir, et partant de 
prévoir l'évolution*socio=rien  probable*socio=uv4 des échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te avec *socio=rien  un minimum de*socio=nil  
précision *socio=nil  ou de sûreté. 
Au milieu*socio=rien  de l'année*socio=rien  1975, tandis que le volume*socio=rien  des échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te 
continuait de baisser à *socio=rien  un taux *socio=nil  annualisé proche de 10%, le ton des 
informations*socio=rien  concernant les niveaux*socio=rien  d'activité*socio=rien  économique*socio=ec1 de certains 
des principaux*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 a commencé à changer. Des 
renseignements*socio=ec2 préliminaires ont fait*socio=rien  apparaître que le PNB*socio=ec1 des 
États-unis*socio=ac n'avait pratiquement pas varié entre le premier*socio=rien  et le 
deuxième*socio=rien  trimestre*socio=te. De même, la *socio=ec1 production industrielle *socio=nil  de ce pays*socio=ac a 
marqué une reprise en juin*socio=rien , après*socio=rien  huit mois*socio=rien  consécutifs de récession*socio=ec2; 
l'emploi*socio=ec1 total*socio=rien  y a augmenté et le *socio=rien  taux mensuel du*socio=nil  chômage*socio=ec1 *socio=nil  a légèrement 
baissé pour la *socio=rien  deuxième fois.*socio=nil  *socio=nil  Il semble qu'aux États-unis*socio=ac le creux*socio=ec2 de 
la récession*socio=ec2 soit finalement franchi. Au Japon*socio=ac, la *socio=ec1 production 
industrielle s'*socio=nil est*socio=rien  *socio=nil  accrue en juin*socio=rien  pour le *socio=rien  quatrième mois *socio=nil  d'affilée. En 
République*socio=ac fédérale*socio=et d'Allemagne*socio=ac, où la lente*socio=rien  diminution*socio=ec2 de la 
*socio=ec1 production industrielle *socio=nil  se poursuit et où le chômage*socio=ec1 continue*socio=rien  d'augmenter, 
les statistiques*socio=ec2 mensuelles*socio=rien  des carnets*socio=rien  de commandes industrielles*socio=ec1, 
bien*socio=rien  que très en dents de scie, donnent à penser que la contraction*socio=ec2 
massive*socio=rien  de ces carnets*socio=rien , enregistrée les *socio=rien  mois précédents,*socio=nil  *socio=nil  pourrait 
approcher de son terme*socio=rien . Quant aux *socio=ec1 industries automobiles *socio=nil  de l'Allemagne*socio=ac, 
de la Suède*socio=ac et d'autres *socio=ac pays européens,*socio=nil  *socio=nil  elles annoncent une 
amélioration*socio=uv1 des perspectives*socio=te pour l'avenir*socio=te. 

Si les prévisions*socio=ec2 générales*socio=rien  d'une reprise au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  sont 
confirmées, le problème*socio=uv4 crucial*socio=rien  qui se posera alors sera de savoir*socio=rien  si ' 
et avec quelle rapidité*socio=rien , les ressources*socio=ec1 aujourd'hui oisives pourront 
être*socio=rien  affectées de nouveau*socio=rien  à la production*socio=ec1 sans que cela interrompe, ou 
renverse, la tendance*socio=ec2 à la baisse*socio=ec2 des taux*socio=rien  d'inflation*socio=ec2, constatée avec 
satisfaction*socio=uv3 dans la plupart*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 depuis le dernier*socio=rien  
trimestre*socio=te de 1974. 

C'est*socio=rien  là un*socio=rien  problème*socio=uv4 écrasant. Au moment*socio=rien  où la récession*socio=ec2 atteint 
peut-être le fond*socio=rien  de son creux*socio=ec2, l'inflation*socio=ec2 dans les pays*socio=ac industriels*socio=ec1 
pris dans leur *socio=rien  ensemble continue *socio=nil  de progresser plus rapidement qu'en 
1973, année*socio=rien  où l'expansion*socio=ec2 déchaînée a atteint son point*socio=rien  culminant. Si, 
dans la plupart*socio=rien  des pays_industrialisés*socio=ac, une modération*socio=ec2 de plus en plus 
grande*socio=rien  s'est*socio=rien  manifestée dans les aménagements*socio=et des *socio=ec1 salaires industriels,*socio=nil  
la*socio=nil  baisse*socio=ec2 du*socio=nil  taux*socio=rien  d'*socio=nil inflation*socio=ec2 générale*socio=rien  *socio=nil  n'en a pas moins été*socio=rien  due dans 
une *socio=rien  large mesure,*socio=nil  *socio=nil  jusqu'à présent*socio=rien , à la chute des prix*socio=ec1 des *socio=rien  produits 
primaires.*socio=nil  Or,*socio=nil  les*socio=nil  marchés*socio=ec1 *socio=nil  de ces produits*socio=rien  se sont généralement 
raffermis vers la fin*socio=rien  du printemps*socio=rien  et le début*socio=rien  de l'été*socio=rien , et les prix*socio=ec1 de 
plusieurs des *socio=rien  principaux produits alimentaires*socio=ec1 *socio=nil  ont de nouveau*socio=rien  monté à 
l'annonce de récoltes franchement mauvaises*socio=rien  ou inférieures aux 
prévisions*socio=ec2. 
*{ p.21 }
 
Dans plusieurs pays*socio=ac industriels*socio=ec1, les taux*socio=rien  d'inflation*socio=ec2, qui avaient 
baissé, ont marqué des remontées marginales en mai*socio=rien  et juin*socio=rien . En juin*socio=rien  et 
juillet*socio=rien , les taux_d'_intérêt*socio=ec1 ont de *socio=rien  nouveau été *socio=nil  augmentés aux 
États-unis*socio=ac et dans plusieurs autres pays*socio=ac. Même s'il apparaît que ces 
retours en arrière, de modeste*socio=rien  amplitude, ne sont que temporaires*socio=rien , ils 
illustrent la fragilité*socio=uv1 des résultats*socio=rien  obtenus jusqu'à présent*socio=rien  dans la 
lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec2. Ils donnent à penser que les évaluations*socio=ec2 
globales de la main-d'_oeuvre*socio=ac inemployée et de la 
capacité_de_production*socio=ec1 fixe inutilisée*socio=rien  ne sont pas nécessairement de 
bons*socio=rien  indicateurs de la marge dont les gouvernements*socio=ac disposent, en fait*socio=rien , 
pour appliquer une politique*socio=et de stimulation*socio=rien  de la production*socio=ec1 à l'abri 
de l'inflation*socio=ec2. Pour des raisons*socio=rien  déjà exposées, il est*socio=rien  probable*socio=uv4 que le 
chômage*socio=ec1 global*socio=te comporte une plus *socio=rien  grande part de*socio=nil  chômage*socio=ec1 *socio=nil  structurel que 
lors*socio=rien  des récessions précédentes*socio=rien . 

Tous les gouvernements*socio=ac sont évidemment conscients*socio=uv2 de cette contrainte*socio=uv1 
qui *socio=rien  pèse sur leur*socio=nil  politique*socio=et,*socio=nil  *socio=nil  comme ils le sont du rôle*socio=rien  joué par l'inflation*socio=ec2 
montante dans la perte*socio=ec2 de confiance*socio=uv1 des consommateurs*socio=ac et des 
milieux_d'_affaires*socio=ac en 1973 et 1974. C'est*socio=rien  cette situation*socio=rien  de malaise*socio=rien  
qui conduit à penser généralement que, cette fois*socio=rien , la reprise se fera 
beaucoup plus lentement qu'on ne pourrait le penser sur*socio=rien  la base*socio=rien  de l'expérience*socio=ec2 
des *socio=te cycles passés.*socio=nil  Il*socio=nil  est*socio=rien  peu*socio=nil  probable*socio=uv4 *socio=nil  que la reprise qui interviendra 
peut-être au *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1975 ramène les échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te aux 
niveaux*socio=rien  d'où ils sont tombés dans les six *socio=rien  premiers mois *socio=nil  de l'année*socio=rien . 

L'analyse*socio=rien  des balances commerciales*socio=ec1 et des 
balances_des_paiements_courants*socio=ec1 de *socio=rien  différents groupes de*socio=nil  pays*socio=ac fait 
*socio=nil  apparaître deux aspects*socio=rien  de la situation*socio=rien  en matière*socio=rien  de paiements*socio=ec1 qui ont 
leur importance*socio=rien  dans la transition*socio=uv3 entre le creux*socio=ec2 de la récession*socio=ec2 et la 
reprise. Dans le *socio=rien  premier cas,*socio=nil  *socio=nil  il s'agit des petits*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 qui 
ont réussi à maintenir, en 1974, *socio=rien  un niveau d'*socio=nil activité économique*socio=ec1 plus*socio=nil  
élevé*socio=uv4 en*socio=nil  moyenne,*socio=nil  *socio=nil  que celui des sept plus grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1, mais 
qui y sont parvenus seulement en assumant une part*socio=rien  disproportionnée du 
déficit*socio=ec1 global*socio=te de la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  et des paiements_courants*socio=ec1 de 
l'ensemble*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Entre le *socio=rien  deuxième semestre *socio=nil  de 1974 et 
le *socio=rien  premier semestre *socio=nil  de 1975, la *socio=ec1 balance commerciale *socio=nil  globale des six 
plus grands*socio=rien  pays*socio=ac industriels*socio=ec1 s'est*socio=rien  redressée de 16 milliards*socio=rien  de dollars*socio=ec1, 
faisant peser dès lors*socio=rien  une pression*socio=ec2 *socio=rien  additionnelle sur *socio=nil  les balances des 
autres pays*socio=ac industriels*socio=ec1. Si ces derniers*socio=rien  ne sont pas en mesure*socio=rien  de 
financer de plus lourds*socio=rien  déficits*socio=ec1, et s'ils sont forcés d'appliquer des 
restrictions*socio=et supplémentaires*socio=rien  à leur demande*socio=rien  intérieure*socio=te ou à leurs 
importations*socio=ec1 en attendant que la reprise se confirme dans les pays*socio=ac les 
plus importants*socio=rien  du point*socio=rien  de vue*socio=rien  économique*socio=ec1, le redressement*socio=ec2 dans l'ensemble*socio=rien  
du groupe*socio=rien  des pays*socio=ac industriels*socio=ec1 et la relance*socio=uv3 des échanges*socio=ec1 mondiaux*socio=te en 
seront retardés d'autant. 
*{ p.22 }
 
Par contre, si ces pays*socio=ac sont en mesure*socio=rien  d'entretenir leur 
croissance_économique*socio=ec1, si lente*socio=rien  soit-elle, on pourrait déduire alors de 
ce qui s'est*socio=rien  passé*socio=rien  l'année*socio=rien  dernière*socio=rien  que, aussitôt la 
croissance_économique*socio=ec1 ranimée dans l'ensemble*socio=rien  du groupe*socio=rien  des pays*socio=ac 
industriels*socio=ec1, ils retrouveront peut-être, dans *socio=rien  un délai relativement*socio=nil  
court,*socio=nil  une*socio=nil  position satisfaisante*socio=uv4 *socio=nil  vis-à-vis de l'extérieur 

Le *socio=rien  deuxième point *socio=nil  concerne les *socio=ac pays_en_voie_de_développement 
importateurs de*socio=nil  pétrole*socio=ec1.*socio=nil  *socio=nil  En 1974, ces pays*socio=ac ont pu couvrir le déficit*socio=ec1 
accru de leurs paiements_courants*socio=ec1 grâce*socio=rien  à une aide*socio=uv1 plus abondante*socio=rien  et à 
des emprunts*socio=ec1 plus importants*socio=rien . En 1975, il est*socio=rien  probable*socio=uv4 que leurs 
déficits*socio=ec1 potentiels*socio=uv4 s'alourdiront encore en raison*socio=rien  de la dégradation*socio=uv3 
des termes_de_l'_échange*socio=ec1 et du fléchissement*socio=rien  du volume*socio=rien  de leurs 
exportations*socio=ec1 vers les pays*socio=ac développés*socio=uv4. La *socio=rien  question est *socio=nil  alors de savoir*socio=rien  
comment sera financé leur déficit*socio=ec1 global*socio=te pour l'année*socio=rien  en cours*socio=rien  - et 
en_particulier*socio=rien , quelles seront les contributions*socio=uv1 relatives*socio=rien  à ce 
financement*socio=ec1 des nouveaux*socio=rien  *socio=ec1 emprunts commerciaux,*socio=nil  *socio=nil  de l'augmentation 
de l'utilisation*socio=rien  des réserves extérieures*socio=te et du recours*socio=ec1 éventuel*socio=rien  aux 
facilités pétrolières*socio=ec1 du FMI*socio=ac. Si les problèmes*socio=ec2 de financement*socio=ec1 
devenaient graves*socio=rien  au point*socio=rien  d'obliger ces pays*socio=ac à réduire le volume*socio=rien  de 
leurs importations*socio=ec1 dans des *socio=rien  proportions substantielles,*socio=nil  *socio=nil  la vie 
deviendrait plus difficile*socio=rien  encore pour leurs populations*socio=ac. Il en 
résulterait aussi une pression*socio=ec2 déflationniste *socio=rien  additionnelle sur les*socio=nil  
économies*socio=ec1 des*socio=nil  pays*socio=ac industriels*socio=ec1.*socio=nil  *socio=nil  d'où proviennent la *socio=rien  majeure partie *socio=nil  de 
ces importations*socio=ec1.