*{ Rapport des études économiques de l'OCDE au Canada de 1994 }

Introduction*socio=rien. 

Au Canada*socio=ac, le mouvement*socio=ec2 de reprise économique*socio=ec1 s'est*socio=rien accéléré et élargi 
depuis 1993, le redressement*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 des ménages*socio=ac se conjuguant 
désormais à la progression*socio=ec2 toujours vigoureuse*socio=rien de l'investissement*socio=ec1 des 
entreprises*socio=ac et de la demande*socio=ec1 extérieure*socio=te (notamment celle des États-unis*socio=ac). 
L'emploi*socio=ec1 augmente et était presque revenu*socio=ec1 à son niveau*socio=rien d'avant la 
récession*socio=ec2 au milieu*socio=rien de 1994, alors que le taux*socio=rien de chômage*socio=ec1 - en recul*socio=rien 
cependant - *socio=rien reste supérieur *socio=nil  a 10 pour *socio=rien cent Grâce *socio=nil  à l'importante*socio=rien marge 
de ressources*socio=ec1 *socio=rien inutilisées existant *socio=nil  dans l'économie*socio=ec1, l'inflation*socio=ec2 se 
maintient à *socio=rien un bas niveau,*socio=nil  *socio=nil  malgré l'ajustement*socio=et à la baisse*socio=ec2 du dollar*socio=ec1 
canadien*socio=ac depuis 1992. Nonobstant le dynamisme*socio=uv3 des exportations*socio=ec1, *socio=rien un 
large déficit*socio=ec1 *socio=nil  de la balance*socio=ec1 des opérations*socio=rien courantes*socio=te persiste, en 
raison*socio=rien d'une toujours forte*socio=rien propension*socio=ec1 à importer et du coût*socio=ec1 du service*socio=et 
de l'importante*socio=rien dette*socio=ec1 extérieure*socio=te canadienne*socio=ac. 

La croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 devrait se renforcer encore au cours*socio=rien des 
dix-huit *socio=rien prochains mois,*socio=nil  *socio=nil  mais pas suffisamment pour combler totalement 
l'important*socio=rien écart*socio=rien entre production*socio=ec1 potentielle*socio=uv4 et production*socio=ec1 effective*socio=rien 
apparu durant la récession*socio=ec2. Dans ces conditions*socio=ec1 et compte*socio=rien tenu de l'excédent*socio=ec1 
persistant*socio=rien de l'_offre*socio=ec1 de main-d'_oeuvre*socio=ac, l'inflation*socio=ec2 devrait rester 
faible*socio=rien. En outre, l'amélioration*socio=uv1 de la compétitivité*socio=uv3 soutenant la 
croissance*socio=uv3 des exportations*socio=ec1 et les termes_de_l'_échange*socio=ec1 se renforçant, 
le déficit*socio=ec1 de la balance*socio=ec1 des opérations*socio=rien courantes*socio=te devrait se réduire 
peu à peu. Cependant, des perturbations*socio=ec2 sur*socio=rien les marchés_financiers*socio=ec1 
pourraient affecter le rythme*socio=rien de la reprise. Ces *socio=rien derniers mois,*socio=nil  le*socio=nil  
resserrement*socio=ec2 *socio=nil  de la politique_monétaire*socio=et aux États-unis*socio=ac, de même que les 
préoccupations*socio=uv4 suscitées par l'évolution*socio=rien budgétaire*socio=et et politique*socio=et au 
Canada*socio=ac, ont entraîné une faiblesse*socio=ec2 du taux_de_change*socio=ec1 et une pression*socio=ec2 à 
la *socio=rien hausse sur les*socio=nil  taux_d'_intérêt*socio=ec1.*socio=nil  Compte *socio=nil  tenu des résultats*socio=rien favorables*socio=ec2 
du Canada*socio=ac sur*socio=rien le plan*socio=rien de l'inflation*socio=ec2, ces pressions*socio=ec2 devraient finir par 
disparaître encore que les épargnants*socio=ac et les investisseurs*socio=ac continueront 
vraisemblablement*socio=rien de demander d'importantes*socio=rien primes*socio=ec1 de risque*socio=uv4 aussi 
longtemps que les finances*socio=ec1 fédérales*socio=ac et provinciales*socio=te ne seront pas 
considérées comme saines*socio=uv2. 

Après*socio=rien certains progrès*socio=uv1 sur*socio=rien le front*socio=rien de l'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et dans 
*socio=rien deuxième moitié des*socio=nil  années *socio=nil  80, le déficit*socio=ec1 des administrations_publiques*socio=ac 
s'est*socio=rien nouveau*socio=rien creusé, atteignant 7 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 en 1993. Le rapport*socio=rien 
de la dette*socio=ec1 publique*socio=et au PIB*socio=ec1 s'est*socio=rien ainsi fortement dégradé et dépasse 
maintenant largement moyenne*socio=rien de l'OCDE*socio=ac. Le niveau*socio=rien élevé*socio=uv4 des 
taux_d'_intérêt*socio=ec1 
à long_terme*socio=te, par rapport*socio=rien à la fois*socio=rien à l'inflation*socio=ec2 et aux *socio=rien taux longs aux*socio=nil  
États-unis*socio=ac,*socio=nil  témoigne *socio=nil  de l'attention*socio=rien accrue portée*socio=rien par les 
marchés_financiers*socio=ec1 à ces évolutions*socio=rien. En tant que premier*socio=rien pas vers l'équilibre*socio=uv3 
budgétaire*socio=et, l'administration_fédérale*socio=ac s'est*socio=rien fixée comme objectif*socio=uv4 un*socio=rien 
déficit*socio=ec1 de 3 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 d'ici à 1996/97 et la plupart*socio=rien des 
provinces*socio=ac se proposent d'équilibrer à moyen_terme*socio=te leur budget*socio=ec1 - global*socio=te 
ou de fonctionnement*socio=rien -. Cependant, le niveau*socio=rien plus élevé*socio=uv4 qu'escompté des 
taux_d'_intérêt*socio=ec1 faisant grimper les coûts*socio=ec1 du service_de_la_dette*socio=ec1, la 
réalisation*socio=uv1 des objectifs*socio=uv4 en matière*socio=rien de déficit*socio=ec1 exigera 
vraisemblablement*socio=rien des efforts*socio=uv1 d'assainissement*socio=uv3 supplémentaires*socio=rien. Le 
resserrement*socio=ec2 budgétaire*socio=et pourrait peser sur*socio=rien la demande*socio=ec1 intérieure*socio=te à 
court_terme*socio=te, mais il devrait faciliter la mise en oeuvre*socio=rien de la 
politique_monétaire*socio=et, en permettant des réductions*socio=ec2 des taux_d'_intérêt*socio=ec1 
compatibles*socio=rien avec le faible*socio=rien. niveau*socio=rien d'inflation*socio=ec2 du Canada*socio=ac ce qui 
améliorerait les conditions*socio=ec1 d'une croissance*socio=uv3 soutenue de l'activité*socio=rien. 


Le *socio=rien premier chapitre *socio=nil  de l'Étude*socio=ec2 examine les *socio=rien principaux facteurs 
*socio=nil  sous-tendant les évolutions*socio=rien économiques*socio=ec1 récentes*socio=rien et décrit les 
perspectives*socio=te à court_terme*socio=te. Le deuxième*socio=rien passe en revue les politiques*socio=et 
macroéconomiques*socio=ec1 et structurelles*socio=uv4, compte*socio=rien tenu en particulier*socio=rien de la 
situation*socio=rien budgétaire*socio=et. Le *socio=rien troisième présente une*socio=nil  étude*socio=ec2 spéciale du*socio=nil  
système canadien*socio=ac de*socio=nil  sécurité_du_revenu*socio=et *socio=nil  - actuellement réexaminé par l' 
administration_fédérale*socio=ac - indiquant les possibilités*socio=rien de réforme*socio=et. Les 
conclusions*socio=rien se 
dégageant de l'analyse*socio=rien sont présentées dans le chapitre*socio=rien IV. 
politique_économique*socio=et. 

Vue*socio=rien d'ensemble*socio=rien. 

Au cours*socio=rien de la décennie*socio=te écoulée, les autorités*socio=et ont mis en oeuvre*socio=rien une 
stratégie*socio=et à moyen_terme*socio=te visant à inverser la dégradation*socio=uv3 de la 
performance*socio=uv3 économique*socio=ec1 du Canada*socio=ac amorcée dans les années*socio=rien 70. Associant 
instruments*socio=et macroéconomiques*socio=ec1 et instruments*socio=et microéconomiques*socio=ec1, l'action*socio=rien 
engagée avait *socio=rien un double objectif*socio=uv4:*socio=nil  *socio=nil  réduire les déficits*socio=ec1 publics*socio=et et l'inflation*socio=ec2, 
de façon*socio=rien à créer un*socio=rien environnement*socio=et propice*socio=rien à une croissance*socio=uv3 durable*socio=uv4 et 
réaliser les réformes*socio=et structurelles*socio=uv4 nécessaires*socio=rien à l'amélioration*socio=uv1 du 
potentiel*socio=uv4 de croissance*socio=uv3 du pays*socio=ac. Comme on peut le voir dans le 
graphique*socio=rien 9, les résultats*socio=rien obtenus sur*socio=rien ces *socio=rien différents fronts ont*socio=nil  été 
assez*socio=nil  inégaux*socio=uv2,*socio=nil  en*socio=nil  raison en*socio=nil  partie des*socio=nil  délais requis*socio=uv4 *socio=nil  pour que le 
secteur_privé*socio=et s'ajuste aux changements*socio=uv3 radicaux*socio=rien intervenus dans le 
paysage économique*socio=ec1 (notamment l'Accord*socio=et de libre-échange*socio=et avec les 
États-unis*socio=ac, la *socio=et réforme fiscale *socio=nil  et la déréglementation*socio=et). Si un*socio=rien tournant 
décisif*socio=rien a été*socio=rien franchi en matière*socio=rien d'inflation*socio=ec2 - grâce*socio=rien à la fixation*socio=ec1 d'objectifs*socio=uv4 
spécifiques*socio=rien - la performance*socio=uv3 sur*socio=rien le plan*socio=rien de la croissance*socio=uv3 à moyen_terme*socio=te 
a continué de se dégrader et le chômage*socio=ec1 s'est*socio=rien maintenu sur*socio=rien une tendance*socio=ec2 
à la hausse*socio=rien. En outre, malgré une réduction*socio=ec2 importante*socio=rien de sa composante*socio=rien 
structurelle*socio=uv4 depuis le milieu*socio=rien des années*socio=rien 80, le déficit*socio=ec1 des 
administrations_publiques*socio=ac a atteint de *socio=rien nouveaux sommets par*socio=nil  rapport au*socio=nil  
PIB*socio=ec1 ces*socio=nil  derniers mois,*socio=nil  *socio=nil  sous l'effet*socio=rien d'une croissance*socio=uv3 peu soutenue et de 
la perte*socio=ec2 correspondante*socio=rien de recettes*socio=ec1 fiscales*socio=et, entraînant une forte*socio=rien 
augmentation*socio=ec2 de la dette*socio=ec1 publique*socio=et canadienne*socio=ac. 

Le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac entré en fonction*socio=rien à la fin*socio=rien de 1993 s'est*socio=rien fixé 
pour tâche*socio=rien prioritaire*socio=uv4 la réduction*socio=ec2 du chômage*socio=ec1 et en particulier*socio=rien de sa 
composante*socio=rien structurelle*socio=uv4 (voir section*socio=rien ci-dessus relative*socio=rien au 
marché_du_travail*socio=ec1). Dans cette optique*socio=rien, il a annoncé son intention*socio=rien d'achever 
d'ici 
à deux ans*socio=rien une grande*socio=rien réforme*socio=et du système*socio=rien d'assurance-chômage*socio=et et des 
autres programmes_sociaux*socio=et en vue*socio=rien d'atténuer les rigidités*socio=uv3 des 
marchés_du_travail*socio=ec1 et d'assurer la viabilité*socio=uv3 financière*socio=ec1 de ces 
programmes*socio=et (voir 
*socio=rien troisième chapitre *socio=nil  de l'Étude*socio=ec2). Conformément à l'approche à *socio=te moyen_terme 
antérieure,*socio=nil  le*socio=nil  nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac *socio=nil  a maintenu - et étendu jusqu'à la 
fin*socio=rien de 1998 - les objectifs*socio=uv4 de lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec2, tout en 
souscrivant à l'objectif*socio=uv4 ultime*socio=rien d'élimination*socio=ec2 du déficit*socio=ec1 du budget*socio=ec1 
fédéral*socio=et (un*socio=rien objectif*socio=uv4 intérimaire*socio=rien de 3 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 d'ici à 1996/97 
a été*socio=rien fixé à cet égard*socio=rien). Il a aussi poursuivi la politique*socio=et de 
libéralisation*socio=et des échanges*socio=uv3 en signant l'ALENA*socio=et et l'accord*socio=et du GATT*socio=et (voir 
ci-après). 

Les *socio=rien paragraphes suivants *socio=nil  examinent plus en détail*socio=rien l'évolution*socio=rien de la 
stratégie*socio=et globale*socio=rien et de son application*socio=rien ces *socio=rien dernières années.*socio=nil  Les*socio=nil  
développements *socio=nil  et les perspectives*socio=te budgétaires*socio=et sont d'abord*socio=rien passés*socio=te en 
revue; vient ensuite une analyse*socio=rien de la politique_monétaire*socio=et mise en 
*socio=rien oeuvre compte *socio=nil  tenu des objectifs*socio=uv4 de lutte*socio=uv1 contre l'inflation*socio=ec2, suivie d'une 
évaluation*socio=ec2 des progrès*socio=uv1 dans le domaine*socio=rien structurel*socio=uv4. 


L'orientation*socio=et budgétaire*socio=et. 
administrations_publiques*socio=ac. 

Le déficit*socio=ec1 budgétaire*socio=et des administrations_publiques*socio=ac a continué d'augmenter 
durant la reprise, encore qu'à *socio=rien un rythme *socio=nil  beaucoup plus lent*socio=rien qu'au cours*socio=rien 
de la récession*socio=ec2 du début*socio=rien des années*socio=rien 90. En pourcentage*socio=rien du PIB*socio=ec1, le 
déficit*socio=ec1 dans l'optique*socio=rien des comptes*socio=rien nationaux*socio=te est*socio=rien passé*socio=te de 61/2 pour 
cent*socio=rien en 1991 à 7 pour cent*socio=rien environ en 1992, dépassant le niveau*socio=rien record*socio=ec2 
atteint précédemment au milieu*socio=rien des années*socio=rien 80. D'après*socio=rien les dernières*socio=rien 
estimations*socio=ec2, une nouvelle*socio=rien augmentation*socio=ec2 - marginale*socio=rien - est*socio=rien intervenue en 
1993: bien*socio=rien que la progression*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 ait *socio=rien été inférieure *socio=nil  à celle 
du PIB*socio=ec1 nominal*socio=rien (graphique*socio=rien 10), elle a été*socio=rien néanmoins supérieure*socio=rien à celle 
des recettes*socio=ec1. Cela est*socio=rien particulièrement évident*socio=rien au niveau*socio=rien fédéral*socio=et, où 
certains taux*socio=rien d'imposition*socio=et ont été*socio=rien réduits, alors que certaines*socio=rien 
provinces*socio=ac ont gonflé leurs recettes*socio=ec1 par des *socio=rien majorations importantes *socio=nil  de 
l'impôt*socio=et sur*socio=rien le revenu*socio=ec1. Conjugué*socio=rien à une forte*socio=rien croissance*socio=uv3 des transferts*socio=ec1 
fédéraux*socio=et et à une *socio=rien meilleure maîtrise des*socio=nil  dépenses*socio=ec1,*socio=nil  le*socio=nil  relèvement*socio=ec2 des*socio=nil  
impôts*socio=et au*socio=nil  niveau provincial*socio=te a*socio=nil  permis un début de*socio=nil  baisse*socio=ec2 du*socio=nil  déficit*socio=ec1 
global*socio=te des*socio=nil  provinces*socio=ac.*socio=nil  *socio=nil  Mais ce mouvement*socio=ec2 a été*socio=rien contrebalancé par *socio=rien un 
creusement du*socio=nil  déficit*socio=ec1 *socio=nil  de l'administration_fédérale*socio=ac. Cependant, le 
déficit*socio=ec1 fédéral*socio=et est*socio=rien aujourd'hui inférieur*socio=rien à celui du milieu*socio=rien des années*socio=rien 
80 (graphique*socio=rien 10), alors que la position*socio=rien budgétaire*socio=et des provinces*socio=ac *socio=rien est 
considérablement plus*socio=nil  faible *socio=nil  malgré son amélioration*socio=uv1 récente*socio=rien. 

D'après*socio=rien les estimations*socio=ec2 du Secrétariat*socio=ac de l'OCDE*socio=ac, la nouvelle*socio=rien 
dégradation*socio=uv3 du solde*socio=ec1 budgétaire*socio=et des administrations_publiques*socio=ac dans les 
années*socio=rien 90 est*socio=rien largement expliquée par des facteurs*socio=rien conjoncturels*socio=uv4: le 
déficit*socio=ec1 budgétaire*socio=et "structurel*socio=uv4" (c'est-à-dire ajusté des fluctuations*socio=ec2 
conjoncturelles*socio=uv4) semble avoir encore diminué, se situant à peut-être 
quelque 41/2 pour cent*socio=rien en 1993, encore que sa *socio=ec2 baisse tendancielle *socio=nil  se 
soit fortement ralentie depuis la *socio=rien deuxième moitié des*socio=nil  années *socio=nil  80 (graphique*socio=rien 
11). Malgré un*socio=rien dérapage*socio=uv4 sensible*socio=rien par rapport*socio=rien aux prévisions*socio=ec2 budgétaires*socio=et 
initiales*socio=rien (voir ci-après), l'orientation*socio=et de la politique_budgétaire*socio=et - 
mesurée par l'évolution*socio=rien du solde*socio=ec1 budgétaire*socio=et désaisonnalisé - semble s'être*socio=rien 
durcie en 1992, l'effort*socio=uv1 de restriction*socio=et au niveau*socio=rien fédéral*socio=et compensant 
largement l'incidence*socio=ec2 des budgets*socio=ec1 expansionnistes*socio=ec2 des provinces*socio=ac. Les 
rôles*socio=rien se sont inversés en 1993, lorsque le durcissement*socio=ec2 budgétaire*socio=et au 
niveau*socio=rien provincial*socio=te s'est*socio=rien accompagné d'un*socio=rien relâchement*socio=ec2 des restrictions*socio=et au 
niveau*socio=rien fédéral*socio=et, ce qui a eu pour *socio=rien effet un léger assouplissement*socio=uv3 *socio=nil  de la 
position*socio=rien budgétaire*socio=et globale*socio=rien. D'après*socio=rien les politiques*socio=et annoncées de 
rigueur*socio=uv3 budgétaire*socio=et généralisée, la baisse*socio=ec2 du déficit*socio=ec1 structurel*socio=uv4 devrait 
reprendre en 1994-95, Conjugué*socio=rien aux effets*socio=rien positifs*socio=uv4 de la reprise 
économique*socio=ec1, cela devrait contribuer à une amélioration*socio=uv1 sensible*socio=rien du 
solde*socio=ec1 budgétaire*socio=et des administrations_publiques*socio=ac. Toutefois, compte*socio=rien tenu 
du rythme*socio=rien actuel*socio=te de l'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et, les déficits*socio=ec1 
structurels*socio=uv4 persisteront vraisemblablement*socio=rien pendant quelque temps*socio=rien, les 
finances*socio=ec1 publiques*socio=et restant ainsi sensibles*socio=rien à tout fléchissement*socio=rien 
conjoncturel*socio=uv4 de l'activité*socio=rien. 
administration_fédérale*socio=ac. 

Après*socio=rien une nette*socio=rien amélioration*socio=uv1 de la position*socio=rien budgétaire*socio=et de l' 
administration_fédérale*socio=ac dans la *socio=rien deuxième moitié des*socio=nil  années *socio=nil  80, les 
autorités*socio=et 
comptaient réaliser leur objectif*socio=uv4 à moyen_terme*socio=te de budget*socio=ec1 équilibré d'ici 
au milieu*socio=rien des années*socio=rien 90. Le dérapage*socio=uv4 des déficits*socio=ec1 par rapport*socio=rien aux 
prévisions*socio=ec2 budgétaires*socio=et a été*socio=rien initialement limité mais est*socio=rien devenu 
important*socio=rien au cours*socio=rien des deux *socio=rien derniers exercices budgétaires*socio=et *socio=nil  (se 
terminant en mars*socio=rien, tableau*socio=rien 6). Les *socio=rien derniers résultats *socio=nil  pour 1992/93 font 
apparaître, dans l'optique*socio=rien des comptes*socio=rien publics*socio=et, un*socio=rien déficit*socio=ec1 de 41 
milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (6 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1). Ce chiffre dépasse 

de quelque 13 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (2 points*socio=rien de pourcentage*socio=rien 
du PIB*socio=ec1) celui envisagé dans le budget*socio=ec1 de février*socio=rien 1992. Du côté*socio=rien des 
dépenses*socio=ec1, les transferts*socio=ec1 plus importants*socio=rien prévu aux provinces*socio=ac et aux 
sociétés_d'_état*socio=ac n'ont pas été*socio=rien totalement compensés par les dépenses*socio=ec1 
moins importantes*socio=rien que prévu dans d'autres domaines*socio=rien. Les moins-values*socio=ec1 
sur*socio=rien recettes*socio=ec1 sont dues dans une *socio=rien large mesure *socio=nil  à une croissance*socio=uv3 
économique*socio=ec1 moins forte*socio=rien qu'escompté ainsi qu'à l'inflation*socio=ec2 qui a pesé 
sur*socio=rien les rentrées fiscales*socio=et et les cotisations*socio=ec1 d'assurance-chômage*socio=et. 
Toutefois, les recettes*socio=ec1 ont aussi diminué par rapport*socio=rien au revenu*socio=ec1 nominal*socio=rien, 
ce qui était inattendu*socio=rien, même en tenant compte*socio=rien des *socio=et mesures 
discrétionnaires *socio=nil  (comme la restructuration*socio=et du régime*socio=et de prestations*socio=et 
pour enfant*socio=ac et les réductions*socio=ec2 de la surtaxe*socio=et sur*socio=rien le revenu*socio=ec1 des personnes*socio=ac 
physiques*socio=rien). Une telle diminution*socio=ec2 du rapport*socio=rien recettes*socio=ec1/PIB*socio=ec1 peut s'expliquer 
en partie*socio=rien par les remboursements*socio=ec1 d'impôts*socio=et qui ont *socio=rien fait suite *socio=nil  à la 
révision*socio=rien de l'assiette*socio=rien fiscale*socio=et estimée pour les *socio=rien années précédentes.*socio=nil  

Lors du*socio=nil  budget*socio=ec1 d'*socio=nil avril *socio=nil  1993, le niveau*socio=rien réel*socio=ec2 du dépassement*socio=ec2 du déficit*socio=ec1 
en 1992/93 n'était pas encore connu. Nonobstant les *socio=rien nouvelles 
initiatives en*socio=nil  faveur *socio=nil  de l'investissement*socio=ec1 et de l'emploi*socio=ec1, les mesures*socio=et 
d'austérité*socio=uv3 budgétaire*socio=et dans d'autres domaines*socio=rien (notamment une réduction*socio=ec2 
des taux*socio=rien de l'indemnisation*socio=ec1 du chômage*socio=ec1) étaient considérées suffisantes*socio=rien 
pour ramener le déficit*socio=ec1 à 32,6 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (4,5 pour 
cent*socio=rien du PIB*socio=ec1) en 1993/94. Or*socio=rien, le dérapage*socio=uv4 budgétaire*socio=et s'est*socio=rien poursuivi. 
Dans le budget*socio=ec1 de février*socio=rien 1994, le déficit*socio=ec1 pour 1993/94 était évalué à 
45,7 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (6,4 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1). Cette 
estimation*socio=ec2 s'est*socio=rien révélée trop prudente*socio=uv2, encore que, d'après*socio=rien les 
*socio=rien derniers résultats,*socio=nil  le*socio=nil  déficit*socio=ec1 *socio=nil  se chiffre encore à 42 milliards*socio=rien de 
dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac, soit 5,9 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 (tableau*socio=rien 6). Grâce*socio=rien à une 
diminution*socio=ec2 des taux_d'_intérêt*socio=ec1, les dépenses*socio=ec1 ont été*socio=rien à peu près 
conformes*socio=uv4 aux prévisions*socio=ec2 budgétaires*socio=et de 1993. En revanche, les 
recettes_publiques*socio=et ont diminué fortement, tant en *socio=rien termes absolus *socio=nil  que 
par rapport*socio=rien 
au PIB*socio=ec1. Cette baisse*socio=ec2 des recettes*socio=ec1 tient essentiellement à plusieurs 
charges*socio=rien exceptionnelles*socio=uv4 au titre*socio=rien de la restructuration*socio=et ainsi qu'à une 
accélération*socio=ec2 des remboursements*socio=ec1 de trop-perçus, à une diminution*socio=ec2 des 
acomptes trimestriels*socio=rien de l'impôt*socio=et sur*socio=rien le revenu*socio=ec1 des personnes*socio=ac physiques*socio=rien 
et à certains coûts*socio=ec1 de transition*socio=uv3 liés à l'introduction*socio=rien du *socio=rien nouveau 
système d'*socio=nil allocation*socio=et pour*socio=nil  enfants*socio=ac.*socio=nil  *socio=nil  En outre, le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac a 
constitué d'importantes*socio=rien provisions*socio=rien pour couvrir certains imprévus*socio=uv4 (notamment 
les demandes*socio=et éventuelles*socio=rien au titre*socio=rien du mécanisme*socio=et de stabilisation*socio=et des 
recettes*socio=ec1 et les coûts*socio=ec1 escomptés de l'annulation*socio=rien de contrats*socio=ec1 de défense*socio=et). 

Le budget*socio=ec1 de février*socio=rien 1994 - le premier*socio=rien présenté par le nouveau*socio=rien 
gouvernement*socio=ac - vise à assurer la compatibilité*socio=rien entre les initiatives*socio=rien en 
matière*socio=rien de croissance*socio=uv3 et de création_d'_emplois*socio=ec1 et des *socio=ec2 réductions 
régulières du*socio=nil  déficit*socio=ec1.*socio=nil  Du*socio=nil  côté*socio=rien des*socio=nil  dépenses*socio=ec1,*socio=nil  les*socio=nil  restrictions*socio=et au*socio=nil  titre*socio=rien 
des*socio=nil  rémunérations*socio=ec1 *socio=nil  dans de la fonction_publique*socio=et sont prolongées et de 
nouvelles*socio=rien réductions*socio=ec2 des indemnités*socio=ec1 de chômage*socio=ec1 et des dépenses*socio=ec1 de 
défense*socio=et sont mises en oeuvre*socio=rien. Malgré de nouveaux*socio=rien investissements*socio=ec1 d'infrastructure*socio=ec1 
et plusieurs mesures*socio=et visant à aider les petites*socio=rien et moyennes*socio=rien entreprises*socio=ac, 
les dépenses*socio=ec1 de l'administration_fédérale*socio=ac devraient rester sensiblement 
inférieures*socio=rien aux plafonds*socio=ec1 fixés dans la Loi*socio=et sur*socio=rien le contrôle*socio=uv3 des dépenses*socio=ec1 
du gouvernement*socio=ac précédent*socio=rien. C'est*socio=rien pourquoi aucune extension*socio=rien de cette 
législation*socio=et au delà de l'exercice*socio=rien budgétaire*socio=et 1995/96 n'est*socio=rien envisagée. 
L'incidence*socio=ec2 nette*socio=rien des mesures*socio=et de prélèvement*socio=ec1 fiscal*socio=et *socio=rien est minime,*socio=nil  les*socio=nil  
dispositions*socio=et *socio=nil  visant à élargir l'assiette*socio=rien fiscale*socio=et étant compensées par 
la diminution*socio=ec2 des cotisations*socio=ec1 d'assurancechômage*socio=et et des taxes*socio=et sur*socio=rien le 
tabac*socio=ec1. Compte*socio=rien tenu de la mise en *socio=rien oeuvre progressive de*socio=nil  certaines des*socio=nil  
initiatives *socio=nil  annoncées, les économies*socio=ec1 budgétaires*socio=et nettes*socio=rien au cours*socio=rien de l'exercice*socio=rien 
actuel*socio=te seront limitées. Le déficit*socio=ec1 budgétaire*socio=et pour 1994/95 est*socio=rien estimé à 

39,7 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (5,4 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1). Après*socio=rien 
ajustement*socio=et au titre*socio=rien des facteurs*socio=rien non récurrents, qui ont fait*socio=rien 
progresser le déficit*socio=ec1 en 1993/94, cela suppose une baisse*socio=ec2 de seulement 
21/2 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac. Cependant, avec des *socio=rien résultats 
meilleurs *socio=nil  qu'escompté pour ]"exercice*socio=rien fiscal*socio=et précédent*socio=rien et sur*socio=rien la base*socio=rien 
d'hypothèses*socio=ec2 de croissance*socio=uv3 prudentes*socio=uv2, l'objectif*socio=uv4 de déficit*socio=ec1 pour 1994/95 
semble avoir davantage de chances*socio=rien d'être*socio=rien atteint, malgré l'effet*socio=rien 
négatif*socio=rien de la *socio=rien hausse récente des*socio=nil  taux_d'_intérêt*socio=ec1.*socio=nil  *socio=nil  Si l'on ne tient pas 
compte*socio=rien des charges*socio=rien d'endettement*socio=ec1 le solde*socio=ec1 budgétaire*socio=et devrait, 
semble-t-il, redevenir excédentaire*socio=rien (tableau*socio=rien 6). 

Contrairement aux *socio=rien années précédentes,*socio=nil  *socio=nil  il n'y a pas dans le budget*socio=ec1 de 
1994 de prévisions*socio=ec2 budgétaires*socio=et à moyen_terme*socio=te. Des estimations*socio=ec2 
détaillées ne sont fournies*socio=rien que pour 1995/96, période*socio=te pour laquelle - 
les mesures*socio=et d'austérité*socio=uv3 budgétaire*socio=et récentes*socio=rien commençant de faire sentir 
pleinement leur effets*socio=rien et réductions*socio=ec2 étant opérées dans les transferts*socio=ec1 
aux provinces*socio=ac (voir ci-après) - on s'attende que le déficit*socio=ec1 budgétaire*socio=et 
soit ramené à 32,7 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (4,2 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1) 
Ce *socio=rien résultat est obtenu*socio=nil  grâce *socio=nil  à des dépenses*socio=ec1 hors intérêt*socio=ec1 pratiquement 
stationnaires*socio=rien (ce qui suppose une baisse*socio=ec2 sensible*socio=rien en termes*socio=rien réels*socio=ec2), une 
très légère*socio=rien augmentation*socio=ec2 des charges*socio=rien d'endettement*socio=ec1 et une croissance*socio=uv3 
des recettes*socio=ec1 dépassant légèrement celle du revenu*socio=ec1 national*socio=te prévu. 
Conformément à son programme*socio=et électoral, le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac s'est*socio=rien 
engagé à réduire encore le déficit*socio=ec1 budgétaire*socio=et et à le ramener à 3 pour 
cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 (environ 25 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac) en 1996/97. La 
réalisation*socio=uv1 de cet objectif*socio=uv4 est*socio=rien subordonnée à la poursuite*socio=rien de la 
croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 et à des taux_d'_intérêt*socio=ec1 plus faibles*socio=rien que ceux du 
milieu*socio=rien de 1994. Si, par exemple*socio=rien, les taux_d'_intérêt*socio=ec1 ne diminuaient*socio=rien pas, 
les économies*socio=ec1 budgétaires*socio=et découlant du budget*socio=ec1 de 1994 seraient 
largement annulées, appelant de nouvelles*socio=rien mesures*socio=et d'assainissement*socio=uv3. Les 
objectifs*socio=uv4 budgétaires*socio=et du gouvernement*socio=ac sont ambitieux*socio=uv2, dans la mesure*socio=rien où 
ils ramèneraient, en trois ans*socio=rien, le rapport*socio=rien du déficit*socio=ec1 au PIB*socio=ec1 à *socio=rien un 
niveau *socio=nil  non enregistré depuis le milieu*socio=rien des années*socio=rien 70, mais ils 
supposent une nouvelle*socio=rien augmentation*socio=ec2 du rapport*socio=rien dette*socio=ec1/PIB*socio=ec1 (voir ci-après) 
qui devrait atteindre *socio=rien un niveau record*socio=ec2 *socio=nil  en 1996/97. 
administrations_provinciales*socio=ac. 

La dégradation*socio=uv3 rapide*socio=rien de la situation*socio=rien budgétaire*socio=et des provinces*socio=ac au début*socio=rien 
des années*socio=rien 90 a été*socio=rien l'un*socio=rien des *socio=rien principaux facteurs *socio=nil  à l'origine*socio=rien du 
creusement*socio=rien prononcé du déficit*socio=ec1 global*socio=te des administrations_publiques*socio=ac : 
au cours*socio=rien des trois années*socio=rien qui se sont écoulées jusqu'en 1992/93, le 
déficit*socio=ec1 du secteur*socio=rien des provinces*socio=ac, sur*socio=rien la base*socio=rien des comptes*socio=rien publics*socio=et, s'est*socio=rien 
accru de 3 points*socio=rien de pourcentage*socio=rien par rapport*socio=rien au PIB*socio=ec1, deux fois*socio=rien plus que 
le déficit*socio=ec1 fédéral*socio=et, pour atteindre 3,7 pour cent*socio=rien (25,3 milliards*socio=rien de 
dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac). La réaction*socio=rien défavorable*socio=uv4 du marché_financier*socio=ec1 à ces 
évolutions*socio=rien, dont témoignent*socio=rien les nombreux*socio=rien déclassements de la cote*socio=ec1 de 
crédit*socio=ec1 des provinces*socio=ac, a incité la plupart*socio=rien des administrations*socio=ec1 (notamment 
celles de l'Ontario*socio=ac et de l'Alberta*socio=ac) à prendre d'importantes*socio=rien mesures*socio=et d'austérité*socio=uv3 
- aussi bien*socio=rien du côté*socio=rien des recettes*socio=ec1 que du côté*socio=rien des dépenses*socio=ec1 - dans les 
budgets*socio=ec1 de 1993. En Ontario*socio=ac, l'administration*socio=ec1 a imposé un*socio=rien gel*socio=et sur*socio=rien les 
dépenses*socio=ec1 discrétionnaires*socio=et, réduit de *socio=rien façon spectaculaire les*socio=nil  effectifs 
*socio=nil  de la fonction_publique*socio=et, opéré des coupes sombres dans les dépenses*socio=ec1 de 
santé*socio=et et d'éducation*socio=et et négocié un*socio=rien "contrat_social" aux termes*socio=rien duquel 
la rémunération*socio=ec1 des fonctionnaires*socio=ac publics*socio=et est*socio=rien réduite en échange*socio=ec1 de 
garanties de l'emploi*socio=ec1. Toutes les provinces*socio=ac, à l'exception*socio=rien de l'Alberta*socio=ac, 
ont augmenté leurs impôts*socio=et. Dans ces conditions*socio=ec1, et compte*socio=rien tenu - 
contrairement à l'année*socio=rien précédente*socio=rien - d'un*socio=rien dérapage*socio=uv4 budgétaire*socio=et 
relativement limité, le déficit*socio=ec1 des provinces*socio=ac aurait été*socio=rien ramené, selon 
les estimations*socio=ec2, à 20,3 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (2,9 pour cent*socio=rien 
du PIB*socio=ec1) en 1993/94. 


Les progrès*socio=uv1 de l'effort*socio=uv1 d'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et au niveau*socio=rien 
provincial*socio=te devraient vraisemblablement*socio=rien se ralentir, toutefois, dans l'avenir*socio=te 
immédiat*socio=rien: en 1994/95, le déficit*socio=ec1 du secteur*socio=rien des provinces*socio=ac devrait 
revenir à 17 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac (2,3 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1). Ce 
chiffre dépasse de 3 milliards*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac environ (1/2 pour 
cent*socio=rien du PIB*socio=ec1) le niveau*socio=rien envisagé voilà *socio=rien un an.*socio=nil  *socio=nil  Si la plupart*socio=rien des 
provinces*socio=ac de plus petite*socio=rien taille (et en particulier*socio=rien l'Alberta*socio=ac) ont de 
nouveau*socio=rien adopté des budgets*socio=ec1 très restrictifs*socio=uv4 ces *socio=rien derniers mois,*socio=nil  *socio=nil  les deux 
plus grandes*socio=rien provinces*socio=ac, l'Ontario*socio=ac et le Québec*socio=ac, dont les 
administrations*socio=ec1 font face*socio=rien à des élections*socio=et dans l'année*socio=rien à venir, se sont 
abstenues de nouvelles*socio=rien mesures*socio=et importantes*socio=rien d'austérité*socio=uv3. Ainsi, l'Ontario*socio=ac 
devrait remplacer l'Alberta*socio=ac en tant que province*socio=ac ayant le déficit*socio=ec1 par 
habitant*socio=ac le plus important*socio=rien, alors que le déficit*socio=ec1 relatif*socio=rien du Québec*socio=ac 
dépassera vraisemblablement*socio=rien la moyenne*socio=rien provinciale*socio=te (tableau*socio=rien 7). Si les 
budgets*socio=ec1 sont mis en oeuvre*socio=rien comme prévu, le déficit*socio=ec1 par habitant*socio=ac des 
deux plus grandes*socio=rien provinces*socio=ac sera environ *socio=rien cinq fois plus*socio=nil  élevé*socio=uv4 *socio=nil  que celui 
de certaines*socio=rien des provinces*socio=ac de plus petite*socio=rien taille, qui réalisent un*socio=rien plus 
gros*socio=rien effort*socio=uv1 d'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et. Toutes les petites*socio=rien provinces*socio=ac 
envisagent d'équilibrer leur budget*socio=ec1 (global*socio=te ou de fonctionnement*socio=rien) d'ici 
à trois ans*socio=rien - l'Alberta*socio=ac et le New*socio=rien Brunswick ayant adopté une 
législation*socio=et à cet égard*socio=rien - alors que le Québec*socio=ac et l'Ontario*socio=ac s'attendent 
à réaliser cet objectif*socio=uv4 uniquement*socio=rien vers la fin*socio=rien de la décennie*socio=te. 
Cependant, dans la plupart*socio=rien des cas*socio=rien, des mesures*socio=et de rigueur*socio=uv3 
supplémentaires*socio=rien seront *socio=rien vraisemblablement nécessaires *socio=nil  pour réaliser les 
objectifs*socio=uv4, d'autant que le budget*socio=ec1 fédéral*socio=et de 1994 prévoit un*socio=rien gel*socio=et de 
certains des principaux*socio=rien transferts*socio=ec1 aux provinces*socio=ac (pour l' 
assistance_sociale*socio=et et l'enseignement*socio=et tertiaire) en 1995/96 et une 
nouvelle*socio=rien 
réduction*socio=ec2 de ces transferts*socio=ec1 en 1996/97 pour les ramener aux niveaux*socio=rien de 
1993/94. 

Évolution*socio=rien de l'endettement*socio=ec1. 

Du fait*socio=rien de la persistance*socio=te de déficits*socio=ec1 budgétaires*socio=et élevés*socio=uv4, l'endettement*socio=ec1 
public*socio=et a continué de s'accroître fortement. D'après*socio=rien les estimations*socio=ec2 de 
l'OCDE*socio=ac, les engagements*socio=et *socio=ec1 financiers bruts des*socio=nil  administrations_publiques*socio=ac 
*socio=nil  dans l'optique*socio=rien des comptes*socio=rien nationaux*socio=te, ont dépassé 92 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 
en 1993, soit plus du double*socio=rien du niveau*socio=rien enregistré au début*socio=rien des années*socio=rien 
80, alors que les engagements*socio=et nets*socio=rien se sont établis à 62 pour cent*socio=rien du 
PIB*socio=ec1, contre 10 pour cent*socio=rien environ avant la récession*socio=ec2 de 1981-82. Bien*socio=rien 
que des tendances*socio=ec2 analogues*socio=rien soient observées dans *socio=rien un grand nombre *socio=nil  d'autres 
pays_de_l'_ocde*socio=ac, l'écart*socio=rien entre le Canada*socio=ac et la moyenne*socio=rien de l'OCDE*socio=ac a eu 
tendance*socio=ec2 à se creuser (graphique*socio=rien 12), atteignant 24 et 22 pour cent*socio=rien du 
PIB*socio=ec1 respectivement pour le passif*socio=ec1 brut*socio=rien et net*socio=rien en 1993. Par rapport*socio=rien aux 
pays*socio=ac du G7*socio=ac, l'écart*socio=rien était un*socio=rien peu plus important*socio=rien, seule*socio=rien l'Italie*socio=ac ayant 
un*socio=rien ratio*socio=ec1 d'endettement*socio=ec1 plus élevé*socio=uv4. En 1994, la position*socio=rien d'endettement*socio=ec1 
comparée du Canada*socio=ac sera vraisemblablement*socio=rien encore pire*socio=rien. 

L'endettement*socio=ec1 des provinces*socio=ac s'est*socio=rien accrue plus que leurs déficits*socio=ec1 
budgétaires*socio=et ne pourraient le donner à penser car certaines*socio=rien 
administrations*socio=ec1 ont eu de plus en plus recours*socio=ec1 à des dépenses*socio=ec1 hors 
budget*socio=ec1, en particulier*socio=rien pour le financement*socio=ec1 de projets*socio=rien d'équipement*socio=ec1. La 
part*socio=rien des provinces*socio=ac dans l'endettement*socio=ec1 public*socio=et *socio=rien net est passée*socio=te d'*socio=nil un 
dixième *socio=nil  environ au début*socio=rien des années*socio=rien 80 à près d'un*socio=rien quart*socio=rien environ plus 
récemment. C'est*socio=rien au Saskatchewan*socio=ac, en Alberta*socio=ac et au Québec*socio=ac que la dette*socio=ec1 
publique*socio=et s'est*socio=rien accrue le plus rapidement, le Québec*socio=ac étant désormais, du 
point*socio=rien de vue*socio=rien de la dette*socio=ec1 par habitant*socio=ac, la province*socio=ac la plus endettée du 
pays*socio=ac. La dette*socio=ec1 nette*socio=rien par habitant*socio=ac est*socio=rien la plus faible*socio=rien en 
colombie_britannique*socio=ac et en Alberta*socio=ac (malgré la forte*socio=rien dégradation*socio=uv3 de la 
position*socio=rien 

d'endettement*socio=ec1). Si la dette*socio=ec1 extérieure*socio=te de l'administration_fédérale*socio=ac et 
des collectivités_locales*socio=ac *socio=rien est faible,*socio=nil  *socio=nil  celle des provinces*socio=ac *socio=rien est 
importante:*socio=nil  *socio=nil  elle représente maintenant près de la moitié*socio=rien de la dette*socio=ec1 
extérieure*socio=te totale*socio=rien (du secteur_public*socio=et, des sociétés*socio=ac et des banques*socio=ac). Du 
fait*socio=rien du niveau*socio=rien élevé*socio=uv4 et croissant*socio=rien de l'endettement*socio=ec1, sept provinces*socio=ac ont 
vu leur cote*socio=ec1 de crédit*socio=ec1 international*socio=te réduite au cours*socio=rien de l'année*socio=rien 
écoulée, par au moins une agence*socio=ac. Même la cote*socio=ec1 de crédit*socio=ec1 de certaines*socio=rien 
municipalités*socio=ac - dont l'endettement*socio=ec1 *socio=rien moyen est faible *socio=nil  - et celle de l' 
administration_fédérale*socio=ac a fait*socio=rien l'objet*socio=rien d'un*socio=rien déclassement*socio=ec2, encore que 
pour Cette 
*socio=rien dernière seule la*socio=nil  dette*socio=ec1 extérieure*socio=te *socio=nil  relativement limitée ait été*socio=rien 
concernée. Les administrations*socio=ec1 doivent ainsi payer*socio=rien des primes*socio=ec1 
considérables*socio=rien pour financer leurs déficits*socio=ec1. 

Ces évolutions*socio=rien soulignent la nécessité*socio=uv1 d'un*socio=rien *socio=rien retour rapide *socio=nil  à une 
position*socio=rien budgétaire*socio=et supportable*socio=rien permettant la stabilisation*socio=et du rapport*socio=rien 
dette*socio=ec1 publique*socio=et/PIB*socio=ec1. Comme on l'a noté plus haut*socio=rien, d'après*socio=rien les plans*socio=rien 
budgétaires*socio=et actuels*socio=te, le rapport*socio=rien de la dette*socio=ec1 au PIB*socio=ec1 n'atteindra pas son 
plus *socio=rien haut niveau *socio=nil  avant 1996/97, soit *socio=rien cinq ans après le*socio=nil  début du*socio=nil  
redressement*socio=ec2 *socio=nil  de l'activité*socio=rien économique*socio=ec1, le risque*socio=uv4 d'un*socio=rien fléchissement*socio=rien 
conjoncturel*socio=uv4 ne pouvant être*socio=rien écarté à ce moment*socio=rien là. Étant donné que l'économie*socio=ec1 
se trouve actuellement dans une position*socio=rien conjoncturelle*socio=uv4 plus favorable*socio=ec2 
qu'un*socio=rien *socio=rien grand nombre *socio=nil  d'autres pays*socio=ac où la reprise vient juste*socio=rien de commencer, 
il serait opportun*socio=rien de progresser plus rapidement vers l'assainissement*socio=uv3 
budgétaire*socio=et, en vue*socio=rien d'améliorer plus tôt que prévu la situation*socio=rien de l'endettement*socio=ec1. 

Gestion*socio=ec2 monétaire*socio=ec1. 

Le cadre*socio=rien d'action*socio=rien. 

Depuis 1991, la politique_monétaire*socio=et s'articule autour des objectifs*socio=uv4 de 
réduction*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec2 annoncés conjointement par le gouverneur*socio=ac de la 
banque_centrale*socio=ac et le ministre*socio=ac des Finances*socio=ec1. Cette approche a été*socio=rien 
adoptée pour quatre raisons*socio=rien: 
i) les autorités*socio=et considèrent que la meilleure*socio=rien contribution*socio=uv1 que la 
politique_monétaire*socio=et puisse faire à l'amélioration*socio=uv1 de la performance*socio=uv3 
économique*socio=ec1 est*socio=rien la réalisation*socio=uv1 et le maintien*socio=rien de la stabilité*socio=uv3 des prix*socio=ec1; 
ii) la définition*socio=rien d'objectifs*socio=uv4 permet aux ménages*socio=ac et aux entreprises*socio=ac d'avoir 
une *socio=rien idée nette *socio=nil  de la trajectoire*socio=ec2 d'inflation*socio=ec2 à attendre; 
iii) ces objectifs*socio=uv4 permettent aussi de mesurer précisément la 
performance*socio=uv3 de la politique_monétaire*socio=et; 
iv) compte*socio=rien tenu du lien*socio=rien assez lâche reliant les autres points*socio=rien d'ancrage*socio=rien 
nominaux*socio=ec1 possibles*socio=rien et les prix*socio=ec1, il semble préférable*socio=uv4 d'utiliser toutes 
les *socio=rien informations disponibles pour*socio=nil  définir *socio=nil  directement l'objectif*socio=uv4 final*socio=rien 
(c'est-à-dire l'inflation*socio=ec2). 

Comme on peut le voir dans le graphique*socio=rien 13, cette approche a été*socio=rien assez 
efficace*socio=uv4 jusqu'ici: *socio=rien après être *socio=nil  tombée au-dessous de la fourchette*socio=rien fixée 
comme objectif*socio=uv4, l'augmentation*socio=ec2 annuelle*socio=rien de l'indice_des_prix*socio=ec1 à la 
consommation*socio=ec1 (IPC*socio=ec1) a eu tendance*socio=ec2 à se maintenir à l'extrémité*socio=rien 
inférieure*socio=rien de la fourchette*socio=rien (c'est-à-dire 1,5 à 3,5 pour cent*socio=rien d'ici au 
milieu*socio=rien de 1994), après*socio=rien ajustement*socio=et pour tenir compte*socio=rien des *socio=rien principales 
modifications des*socio=nil  impôts*socio=et indirects *socio=nil  (notamment les réductions*socio=ec2 récentes*socio=rien 
des taxes*socio=et sur*socio=rien le tabac*socio=ec1). Le fait*socio=rien que l'inflation*socio=ec2 ait parfois été*socio=rien plus 
faible*socio=rien que ne l'exigeaient les objectifs*socio=uv4 tient à des variations*socio=rien de prix*socio=ec1 
inattendues*socio=rien (en particulier*socio=rien le niveau*socio=rien exceptionnellement faible*socio=rien des 

prix*socio=ec1 des produits*socio=rien de base*socio=rien). De fait*socio=rien, les autorités*socio=et ont l'intention*socio=rien de 
contrer systématiquement les pressions*socio=ec2 qui menacent de faire sortir l'inflation*socio=ec2 
de la fourchette*socio=rien fixée. Elles ont indiqué que le dépassement*socio=ec2 des 
objectifs*socio=uv4 était particulièrement à éviter à *socio=rien un moment *socio=nil  où la 

banque_centrale*socio=ac s'efforce de réduire l'inflation*socio=ec2 et d'établir la 
crédibilité*socio=uv1. 

En décembre*socio=rien 1993, le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac et la banque_du_canada*socio=ac ont 
réaffirmé qu'ils avaient toujours pour objectif*socio=uv4 de maintenir l'inflation*socio=ec2 
entre 1 et 3 pour cent*socio=rien jusqu'à la fin*socio=rien de 1995 et sont convenus de 
prolonger cet objectif*socio=uv4 pour une période*socio=te de trois *socio=rien années supplémentaires 
au*socio=nil  cours *socio=nil  desquelles les objectifs*socio=uv4 de "réduction*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec2" 
deviendront des objectifs*socio=uv4 de "contrôle*socio=uv3 de l'inflation*socio=ec2". 

Cela suppose *socio=rien un report *socio=nil  de la réalisation*socio=uv1 de l'objectif*socio=uv4 ultime*socio=rien de 
stabilité*socio=uv3 des prix*socio=ec1, défini*socio=rien précédemment pour des raisons*socio=rien pratiques*socio=et 
comme correspondant à *socio=rien un taux d'*socio=nil inflation*socio=ec2 *socio=nil  "nettement inférieur*socio=rien à 2 pour 
cent*socio=rien" après*socio=rien 1995. Les autorités*socio=et considèrent qu'il faut laisser du temps*socio=rien 
à l'économie*socio=ec1 pour s'adapter*socio=rien à l'environnement*socio=et de faible*socio=rien inflation*socio=ec2, et à 
la Banque*socio=ac pour s'habituer à fonctionner dans ces conditions*socio=ec1, avant de 
prendre une *socio=rien décision sur un objectif*socio=uv4 *socio=nil  pour l'IPC*socio=ec1 qui soit compatible*socio=rien 
avec la stabilité*socio=uv3 des prix*socio=ec1. 

La fixation*socio=ec1 d'objectifs*socio=uv4 de réduction*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec2 ne s'est*socio=rien pas 
traduite par une modification*socio=rien fondamentale*socio=uv4 du fonctionnement*socio=rien de la 
politique_monétaire*socio=et. Les autorités*socio=et ont continué de fonder leurs 
*socio=rien décisions sur divers*socio=nil  *socio=ec1 indicateurs financiers et*socio=nil  économiques,*socio=nil  *socio=nil  y compris: 
les *socio=ec1 agrégats monétaires *socio=nil  et de crédit*socio=ec1, le taux_de_change*socio=ec1, l'évolution*socio=rien 
des salaires*socio=ec1 et l'utilisation*socio=rien des capacités*socio=uv3. Cependant, étant donné qu'il 
peut s'écouler de six à huit trimestres*socio=te avant que les mesures*socio=et prises*socio=rien 
par les pouvoirs_publics*socio=et n'aient des effets*socio=rien significatifs*socio=uv4 sur*socio=rien le taux*socio=rien 
d'inflation*socio=ec2, les prévisions*socio=ec2 et les indicateurs*socio=ec1 précurseurs*socio=rien jouent de 
toute *socio=rien évidence un plus*socio=nil  grand rôle.*socio=nil  Les*socio=nil  services*socio=et *socio=nil  de la Banque*socio=ac 
définissent*socio=rien expressément une trajectoire*socio=ec2 prévue pour le taux_d'_intérêt*socio=ec1 
compatible*socio=rien avec le taux*socio=rien d'inflation*socio=ec2 souhaité compte*socio=rien tenu des prévisions*socio=ec2 
trimestrielles*socio=rien des autres variables*socio=ec2 clé*socio=rien, en particulier*socio=rien l'écart*socio=rien entre 
production*socio=ec1 effective*socio=rien et production*socio=ec1 potentielle*socio=uv4 et le taux_de_change*socio=ec1, 
mais *socio=rien est prête *socio=nil  à envisager des mouvements*socio=ec2 compensateurs entre le 
taux_de_change*socio=ec1, d'une part*socio=rien, et les taux_d'_intérêts*socio=ec1 à court_terme*socio=te, de 
l'autre. 
Néanmoins, compte*socio=rien tenu du risque*socio=uv4 de répercussions*socio=ec2 en chaîne*socio=rien et de 
perturbations*socio=ec2 que peut entraîner l'instabilité*socio=uv3 du taux_de_change*socio=ec1 - qui 
tient souvent à des facteurs*socio=rien non monétaires*socio=ec1 - les autorités*socio=et ont cherché 
"à stabiliser les marchés*socio=ec1 et à les aider à trouver des fourchettes*socio=rien de 
transaction*socio=ec1 viables*socio=uv4". Le *socio=rien rôle central *socio=nil  joué par le taux_de_change*socio=ec1 est*socio=rien 
mis en évidence*socio=rien par le fait*socio=rien que la banque_du_canada*socio=ac prête*socio=rien de plus en 
plus attention*socio=rien à la moyenne*socio=rien pondérée des variations*socio=rien des taux_d'_intérêt*socio=ec1 
à court_terme*socio=te et du taux_de_change*socio=ec1 effectif*socio=rien - "un*socio=rien indicateur*socio=rien des 
*socio=ec1 conditions monétaires"*socio=nil  *socio=nil  - en tant qu'objectif*socio=uv4 opérationnel*socio=rien à court_terme*socio=te. 

Évolution*socio=rien des *socio=ec1 conditions monétaires.*socio=nil  

*socio=nil  Comme on l'a vu plus haut*socio=rien, les *socio=ec1 conditions monétaires *socio=nil  se sont 
sensiblement relâchées depuis le printemps*socio=rien de 1990 - sous l'effet*socio=rien d'une 
*socio=ec2 baisse tendancielle *socio=nil  à la fois*socio=rien des taux_d'_intérêt*socio=ec1 à court_terme*socio=te et (à 
compter de 1992) du taux_de_change*socio=ec1 (graphique*socio=rien 14) - encore que la 
position*socio=rien de départ*socio=rien ait été*socio=rien très restrictive*socio=uv4. En outre, le recul*socio=rien des 
taux_d'_intérêt*socio=ec1 a été*socio=rien interrompu à l'automne*socio=rien de 1992, lorsque du fait*socio=rien 
des évolutions*socio=rien extérieures*socio=te et des incertitudes*socio=uv3 budgétaires*socio=et et 
politiques*socio=et intérieures*socio=te, une importante*socio=rien pression*socio=ec2 à la baisse*socio=ec2 s'est*socio=rien 
exercée sur*socio=rien le taux_de_change*socio=ec1. Dans ces conditions*socio=ec1, l'orientation*socio=et 
monétaire*socio=ec1 a été*socio=rien sensiblement durcie au cours*socio=rien de cette période*socio=te. 
Cependant, dès que cette pression*socio=ec2 sur*socio=rien le dollar*socio=ec1 s'est*socio=rien relâchée, la 
Banque*socio=ac est*socio=rien revenue à sa position*socio=rien d'assouplissement*socio=uv3, comme en témoigne*socio=rien 

l'importante*socio=rien marge positive*socio=uv4 entre les taux*socio=rien du *socio=ec1 marché monétaire *socio=nil  et les 
taux*socio=rien de financement*socio=ec1 au jour*socio=rien le jour*socio=rien (graphique*socio=rien 15). A l'exception*socio=rien d'une 
brève*socio=rien période*socio=te - entre la tourmente monétaire*socio=ec1 en Europe*socio=ac et l'élection au 
niveau*socio=rien fédéral*socio=et en octobre*socio=rien - au cours*socio=rien de laquelle le taux*socio=rien d'échange*socio=ec1 a de 
*socio=rien nouveau été *socio=nil  soumis à des pressions*socio=ec2, les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à court_terme*socio=te 
ont diminué tout au long*socio=rien de 1993 et au début*socio=rien de 1994, encore que les 
autorités*socio=et soient intervenues pour atténuer la diminution*socio=ec2 des taux*socio=rien du 
marché*socio=ec1 dans la *socio=rien dernière partie *socio=nil  de cette période*socio=te. 

A la *socio=rien fin janvier *socio=nil  1994, les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à court_terme*socio=te avaient 
diminué 
pour se situer à 3 3/4 pour cent*socio=rien, le plus *socio=rien faible niveau *socio=nil  depuis trente 
ans*socio=rien. Dans le même temps*socio=rien, l'écart*socio=rien entre les taux*socio=rien à court_terme*socio=te au Canada*socio=ac 
et les taux*socio=rien à court_terme*socio=te aux États-unis*socio=ac était revenu*socio=ec1 à 50 points*socio=rien de 
base*socio=rien environ, contre 500 points*socio=rien en 1990 et au cours*socio=rien de l'automne*socio=rien de 
1992 (graphique*socio=rien 15) et le taux*socio=rien de base*socio=rien des prêts*socio=ec1 des banques*socio=ac à charte*socio=et 
était tombé à 5 1/2 pour cent*socio=rien, c'est-à-dire en dessous du taux*socio=rien 
correspondant aux États-unis*socio=ac. Par la suite*socio=rien, toutefois - avec, d'une 
part*socio=rien les inquiétudes*socio=rien suscitées par les déficits*socio=ec1 et les dettes*socio=ec1 des 
administrations*socio=ec1 canadiennes*socio=ac durant la période*socio=te qui a précédé le budget*socio=ec1 
de février*socio=rien, et de l'autre, l'instabilité*socio=uv3 des marchés*socio=ec1 internationaux*socio=te 
liée au différend*socio=rien commercial*socio=ec1 entre les États-unis*socio=ac et le Japon*socio=ac - le 
resserrement*socio=ec2 de la politique_monétaire*socio=et aux États-unis*socio=ac a contribué à la 
faiblesse*socio=ec2 du dollar*socio=ec1 canadien*socio=ac, qui à son tour*socio=rien a conduit à une pression*socio=ec2 à 
la *socio=rien hausse sur les*socio=nil  taux_d'_intérêt*socio=ec1 à*socio=nil  court_terme*socio=te.*socio=nil  L'*socio=nil inflation*socio=ec2 *socio=nil  se situant 
à l'extrémité*socio=rien inférieure*socio=rien de la fourchette*socio=rien fixée comme objectif*socio=uv4, la 
banque_du_canada*socio=ac s'est*socio=rien efforcée de répondre à ces pressions*socio=ec2 en 
maintenant le taux*socio=rien de financement*socio=ec1 au jour*socio=rien le jour*socio=rien en dessous des taux*socio=rien 
du *socio=ec1 marché monétaire.*socio=nil  Pendant*socio=nil  *socio=rien un certain temps,*socio=nil  les*socio=nil  écarts de*socio=nil  
taux_d'_intérêt*socio=ec1 
par*socio=nil  rapport aux*socio=nil  États-unis*socio=ac *socio=nil  se sont encore réduits. Mais, ultérieurement, 
les marchés_financiers*socio=ec1 ont de nouveau*socio=rien manifesté de l'inquiétude*socio=rien face*socio=rien à 
l'importante*socio=rien dette*socio=ec1 publique*socio=et canadienne*socio=ac et à l'avenir*socio=rien de la Fédération*socio=et, 
de sorte*socio=rien qu'avec l'intensification*socio=ec2 de la pression*socio=ec2 à la baisse*socio=ec2 sur*socio=rien la 
monnaie*socio=ec1, les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à court_terme*socio=te ont fortement augmenté à 
compter de la mi-mars. Bien*socio=rien que les opérations*socio=rien de gestion*socio=ec2 des 
liquidités*socio=ec1 de la Banque*socio=ac aient visé à aider le marché*socio=ec1 à trouver de 
*socio=rien nouvelles fourchettes de*socio=nil  transaction*socio=ec1 *socio=nil  à des taux_d'_intérêt*socio=ec1 plus élevés*socio=uv4, 
le taux*socio=rien au jour*socio=rien le *socio=rien jour est resté*socio=nil  inférieur *socio=nil  à 6 pour cent*socio=rien alors que les 
taux*socio=rien du *socio=ec1 marché monétaire *socio=nil  ont fluctué entre 6 et 7 pour cent*socio=rien durant la 
*socio=rien majeure partie du*socio=nil  deuxième trimestre*socio=te.*socio=nil  *socio=nil  Parfois, les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à 
court_terme*socio=te canadiens*socio=ac ont dépassé les *socio=rien taux correspondants aux*socio=nil  
États-unis*socio=ac *socio=nil  de plus de 200 points*socio=rien de base*socio=rien. Face*socio=rien à cette situation*socio=rien, les 
banques*socio=ac à charte*socio=et ont augmenté leur taux*socio=rien de base*socio=rien à plusieurs reprises 
pour le porter à 8 pour cent*socio=rien à la *socio=rien fin juin.*socio=nil  Depuis*socio=nil  lors,*socio=nil  les*socio=nil  
préoccupations*socio=uv4 *socio=nil  quant à la situation*socio=rien budgétaire*socio=et et politique*socio=et s'étant 
tassées, le dollar*socio=ec1 canadien*socio=ac s'est*socio=rien raffermi et les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à 
court_terme*socio=te se sont détendus malgré la hausse*socio=rien des taux*socio=rien aux États-unis*socio=ac, 
ce qui a conduit les banques*socio=ac à charte*socio=et à ramener leur taux*socio=rien de base*socio=rien à 7 
pour cent*socio=rien. 

Les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à long_terme*socio=te ont eu aussi tendance*socio=ec2 à diminuer, 
encore que dans une *socio=rien moindre mesure *socio=nil  que les taux*socio=rien à court_terme*socio=te, ce qui a 
abouti à une courbe des rendements*socio=ec1 assez pentue par rapport*socio=rien à la fois*socio=rien 
aux évolutions*socio=rien internationales*socio=te et à l'expérience*socio=ec2 passée*socio=te du Canada*socio=ac. Si 
les perturbations*socio=ec2 intervenues sur*socio=rien les marchés_financiers*socio=ec1 à l'automne*socio=rien de 
1992 n'ont pas beaucoup touché les taux*socio=rien à long_terme*socio=te, ce qui a conduit 
à un*socio=rien rétrécissement*socio=ec2 *socio=rien temporaire important *socio=nil  de l'écart*socio=rien de rendement*socio=ec1 (graphique*socio=rien 
15), ces taux*socio=rien se sont affermis presque autant que les *socio=rien taux courts 
*socio=nil  durant la période*socio=te récente*socio=rien, les rendements*socio=ec1 des obligations*socio=ec1 d'État*socio=ac 

passant de moins de 7 pour cent*socio=rien au début*socio=rien de 1994 à 9 1/2 pour cent*socio=rien en 
juin*socio=rien. Bien*socio=rien que l'écart*socio=rien des taux_d'_intérêt*socio=ec1 à long_terme*socio=te par rapport*socio=rien aux 
États-unis*socio=ac ait eu tendance*socio=ec2 à se réduire depuis 1990, il *socio=rien reste important,*socio=nil  
*socio=nil  se creusant encore récemment pour atteindre temporairement*socio=rien environ 200 
points*socio=rien de base*socio=rien au milieu*socio=rien de 1994. Cet *socio=rien écart nominal a*socio=nil  été 
*socio=nil  particulièrement marqué compte*socio=rien tenu du *socio=rien faible niveau *socio=nil  de l'inflation*socio=ec2 au 
Canada*socio=ac au cours*socio=rien des douze *socio=rien derniers mois.*socio=nil  *socio=nil  Comme on peut le voir dans le 
graphique*socio=rien 16, la différence*socio=rien entre le taux_d'_intérêt*socio=ec1 à long_terme*socio=te du 
Canada*socio=ac et le taux*socio=rien d'inflation*socio=ec2 est*socio=rien parmi les plus élevée*socio=uv4 de la 
zone_de_l'_ocde*socio=te. Cela peut avoir été*socio=rien dû en partie*socio=rien à un*socio=rien ajustement*socio=et plus 
progressif*socio=rien des anticipations*socio=uv3 d'inflation*socio=ec2 à long_terme*socio=te que les 
anticipations*socio=uv3 d'inflation*socio=ec2 à court_terme*socio=te. Cependant, dans une *socio=rien large 
mesure,*socio=nil  l'*socio=nil importante prime*socio=nil  sur les*socio=nil  obligations*socio=ec1 à*socio=nil  long_terme*socio=te du*socio=nil  Canada*socio=ac 
semble*socio=nil  attribuable au*socio=nil  malaise provoqué*socio=nil  sur les*socio=nil  marchés_financiers*socio=ec1 *socio=nil  par 
les évolutions*socio=rien budgétaires*socio=et et politiques*socio=et. Si ce malaise*socio=rien a peut-être 
conduit certains à craindre *socio=rien un retour *socio=nil  de l'inflation*socio=ec2 à long_terme*socio=te (comme 
en témoigne*socio=rien l'écart*socio=rien entre les rendements*socio=ec1 des obligations*socio=ec1 en valeur*socio=ec1 
nominale*socio=rien et leur rendement*socio=ec1 en valeur*socio=ec1 réelle*socio=ec2), rien*socio=rien ne donne à penser 
que l'augmentation*socio=ec2 récente*socio=rien des écarts*socio=rien de taux_d'_intérêt*socio=ec1 soit due à une 
accentuation*socio=ec2 des anticipations*socio=uv3 d'inflation*socio=ec2 à court_terme*socio=te. 

*socio=ec1 Agrégats monétaires *socio=nil  et de crédit*socio=ec1. 

L'évolution*socio=rien des *socio=ec1 agrégats monétaires *socio=rien est caractéristique *socio=nil  d'une économie*socio=ec1 
sur*socio=rien le point*socio=rien de connaître une accélération*socio=ec2 de son rythme*socio=rien d'expansion*socio=ec2 
dans un*socio=rien environnement*socio=et de faible*socio=rien inflation*socio=ec2. Au cours*socio=rien de l'année*socio=rien écoulée, 
la banque_du_canada*socio=ac a prêté de plus en plus attention*socio=rien aux *socio=ec1 agrégats 
monétaires MI*socio=rien *socio=nil  et M2+ (bruts*socio=ec1) en tant qu'indicateurs*socio=ec1 précurseurs*socio=rien de l'activité*socio=rien 
et de l'inflation*socio=ec2, qu'elle a préféré à MI*socio=rien et M2 (nets*socio=rien), les *socio=rien définitions 
retenues *socio=nil  auparavant de la masse_monétaire*socio=ec1 au *socio=rien sens étroit *socio=nil  et au *socio=rien sens 
large.*socio=nil  MI (*socio=nil net)*socio=nil  *socio=nil  était considéré comme une mesure*socio=rien plus précise*socio=rien des 
encaisses de transactions*socio=ec1 dans la mesure*socio=rien où il éliminait les éventuels*socio=rien 
doubles comptages des paiements*socio=ec1 en transit. Cependant, ces *socio=rien dernières 
années,*socio=nil  les*socio=nil  mouvements*socio=ec2 *socio=nil  estimés des "en route*socio=et"10 du secteur_privé*socio=et 
semblent avoir surévalué l'incidence*socio=ec2 véritable*socio=rien de ces paiements*socio=ec1 sur*socio=rien les 
dépôts*socio=ec1 à vue*socio=rien, rendant *socio=rien MI net plus*socio=nil  instable*socio=uv4.*socio=nil  L'*socio=nil agrégat*socio=ec1 *socio=nil  M2 était retenu*socio=rien 
parce qu'il était plus rapidement disponible*socio=rien, encore qu'il ne tienne 
pas compte*socio=rien des dépôts*socio=ec1 non bancaires*socio=ec1 et des autres actifs*socio=ec1 liquides 
inclus dans M2+. Toutefois, après*socio=rien les mouvements*socio=ec2 de plus en plus 
importants*socio=rien de transfert*socio=ec1 des dépôts*socio=ec1 qui ont *socio=rien fait suite *socio=nil  à la reprise de 
sociétés*socio=ac de fiducie*socio=ec1 par des banques*socio=ac et aux modifications*socio=rien des 
préférences*socio=uv4 des déposants*socio=rien entre les banques*socio=ac et les 
institutions_financières*socio=ac, il est*socio=rien apparu plus avantageux*socio=rien d'utiliser l'agrégat*socio=ec1 
M2+, 
malgré la supériorité de M2 du point*socio=rien de vue*socio=rien de la disponibilité*socio=rien. 

La forte*socio=rien croissance*socio=uv3 persistante*socio=rien des agrégats*socio=ec1 de *socio=rien définition étroite -*socio=nil  M1*socio=ec1 
brut et*socio=nil  net (*socio=nil tableau *socio=nil  8) - s'explique par un*socio=rien ajustement*socio=et des encaisses de 
transactions*socio=ec1 aux *socio=rien fortes diminutions *socio=nil  cumulées des taux_d'_intérêt*socio=ec1 ces 
*socio=rien dernières années *socio=nil  ainsi qu'au renforcement*socio=ec2 progressif*socio=rien de l'activité*socio=rien 
économique*socio=ec1. L'expansion*socio=ec2 de la masse_monétaire*socio=ec1 au *socio=rien sens large s'*socio=nil est 
*socio=nil  ralentie pendant quatre *socio=rien années consécutives.*socio=nil  Par*socio=nil  exemple,*socio=nil  l'*socio=nil expansion*socio=ec2 
*socio=nil  de M2+ est*socio=rien tombée à 4 pour cent*socio=rien environ en 1993 alors qu'elle dépassait 
10 pour cent*socio=rien en 1989. Cette tendance*socio=ec2 témoigne*socio=rien d'un*socio=rien retour*socio=rien à *socio=rien un rythme 
d'*socio=nil expansion*socio=ec2 monétaire*socio=ec1 plus*socio=nil  compatible *socio=nil  avec la stabilité*socio=uv3 des prix*socio=ec1, 
encore qu'une partie*socio=rien du ralentissement*socio=ec2, surtout en 1993, ait été*socio=rien due 
aux transferts*socio=ec1 effectués par les particuliers*socio=rien et les entreprises*socio=ac dans 
les fonds*socio=ec1 communs*socio=uv4 de placement*socio=ec1 non comptabilisés dans les *socio=rien définitions 
classiques *socio=nil  de la monnaie*socio=ec1. Si les relations*socio=rien empiriques*socio=ec2 antérieures*socio=te se 
maintiennent, l'évolution*socio=rien des *socio=ec1 agrégats monétaires *socio=nil  permet d'espérer la 

poursuite*socio=rien d'une forte*socio=rien croissance*socio=uv3 non inflationniste*socio=ec2, car M2+ constitue 
*socio=rien un indicateur utile*socio=uv4 des*socio=nil  pressions*socio=ec2 d'*socio=nil inflation*socio=ec2,*socio=nil  *socio=nil  alors que MI*socio=rien donne des 
informations*socio=rien de pointe*socio=ec2 sur*socio=rien la croissance*socio=uv3 de la production*socio=ec1. 

La croissance*socio=uv3 du crédit*socio=ec1 au secteur_privé*socio=et s'est*socio=rien encore ralentie sur*socio=rien l'ensemble*socio=rien 
de 1993, mais a eu tendance*socio=ec2 à se renforcer depuis la *socio=rien deuxième moitié *socio=nil  de 
l'année*socio=rien. Bien*socio=rien que l'expansion*socio=ec2 des crédits*socio=ec1 aux ménages*socio=ac se soit 
sensiblement ralentie entre 1990 et 1993 (tableau*socio=rien 8), elle continue*socio=rien de 
dépasser la croissance*socio=uv3 du revenu*socio=ec1 disponible*socio=rien des ménages*socio=ac, entraînant une 
*socio=rien nouvelle hausse exceptionnelle*socio=uv4 *socio=nil  de leur taux*socio=rien d'endettement*socio=ec1. Cette 
tendance*socio=ec2 a *socio=rien été favorisée *socio=nil  par une baisse*socio=ec2 des taux_d'_intérêt*socio=ec1 au cours*socio=rien de 
cette période*socio=te, qui a conduit à une forte*socio=rien diminution*socio=ec2 du 
service_de_la_dette*socio=ec1. Le redressement*socio=ec2 récent*socio=rien de la croissance*socio=uv3 des 
crédits*socio=ec1 aux ménages*socio=ac 
a été*socio=rien dû initialement à une hausse*socio=rien du crédit*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 associée*socio=rien 
à une augmentation*socio=ec2 de la demande*socio=ec1 de biens*socio=ec1 durables*socio=uv4, alors que la 
croissance*socio=uv3 du *socio=ec1 crédit hypothécaire *socio=nil  a continué de se ralentir du fait*socio=rien du 
manque*socio=rien de dynamisme*socio=uv3 de l'activité*socio=rien sur*socio=rien le Marché*socio=ec1 du logement*socio=ec1. Cependant, 
au printemps*socio=rien de 1994, le *socio=ec1 crédit hypothécaire S'*socio=nil est*socio=rien *socio=nil  fortement accru, en 
raison*socio=rien apparemment d'opérations*socio=rien anticipées par les acheteurs*socio=ac 
prospectifs de logements*socio=ec1 souhaitant ainsi tirer parti*socio=et des *socio=ec1 prêts 
hypothécaires *socio=nil  préapprouvés à des taux*socio=rien plus faibles*socio=rien à *socio=rien un moment *socio=nil  où les 
taux*socio=rien se raffermissaient. La demande*socio=ec1 de crédit*socio=ec1 par les entreprises*socio=ac a 
aussi repris depuis le milieu*socio=rien de 1993 car l'augmentation*socio=ec2 des marges de 
profit*socio=ec1, la diminution*socio=ec2 des coûts*socio=ec1 de financement*socio=ec1 et l'amélioration*socio=uv1 des 
perspectives*socio=te de vente*socio=ec1 ont favorisé*socio=rien les dépenses*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1. Jusqu'au 
début*socio=rien de 1994, c'est*socio=rien la demande*socio=ec1 de sources*socio=rien de financement*socio=ec1 à long_terme*socio=te 
qui s'est*socio=rien accrue, les entreprises*socio=ac tirant parti*socio=et de la diminution*socio=ec2 des 
*socio=ec1 rendements obligataires à*socio=nil  long_terme*socio=te *socio=nil  et du dynamisme*socio=uv3 des marchés*socio=ec1 des 
actions*socio=rien pour restructurer leurs bilans*socio=ec1. Depuis lors*socio=rien, la demande*socio=ec1 de 
crédit*socio=ec1 à court_terme*socio=te des entreprises*socio=ac s'est*socio=rien considérablement*socio=rien développée*socio=uv4, 
après*socio=rien une nette*socio=rien contraction*socio=ec2 depuis 1991 (tableau*socio=rien 8). Cela pourrait être*socio=rien 
dû à l'accroissement*socio=ec2 des besoins*socio=uv1 en fonds*socio=ec1 de roulement*socio=rien, encore que la 
diminution*socio=ec2 de la part*socio=rien dans les moyens*socio=ec1 de financement*socio=ec1 des émissions*socio=rien d'obligations*socio=uv1 
et d'actions*socio=rien face*socio=rien à la hausse*socio=rien des taux_d'_intérêt*socio=ec1 et à la faiblesse*socio=ec2 du 
*socio=ec1 marché boursier *socio=nil  ait aussi probablement joué *socio=rien un rôle.*socio=nil  
réforme*socio=et structurelle*socio=uv4.*socio=nil  

Les*socio=nil  nombreuses réformes*socio=et structurelles*socio=uv4 *socio=nil  mises en oeuvre*socio=rien depuis le milieu*socio=rien 
des années*socio=rien 8o ont été*socio=rien axées sur*socio=rien i) le développement*socio=uv3 des *socio=ec1 débouchés 
commerciaux *socio=nil  à la fois*socio=rien au niveau*socio=rien international*socio=te et au niveau*socio=rien intérieur*socio=te; 
ii) la réforme*socio=et du régime_fiscal*socio=et, iii) l'amélioration*socio=uv1 de l'efficience*socio=uv3 du 
secteur_public*socio=et et iv) la réduction*socio=ec2 des rigidités*socio=uv3 du marché_du_travail*socio=ec1. 
L'Accord*socio=et de libre-échange*socio=et (ALE*socio=et) de 1989 avec les Etats-unis et les 
*socio=et réformes fiscales *socio=nil  de 1988-91, en particulier*socio=rien, se seraient traduits, 
selon les estimations*socio=ec2, par des gains*socio=ec1 *socio=rien importants sur le*socio=nil  plan *socio=nil  de l'efficience*socio=uv3 
économique*socio=ec1 et de la production*socio=ec1 potentielle*socio=uv4 (jusqu'à 5 pour cent*socio=rien), alors 
que les réformes*socio=et du marché_du_travail*socio=ec1 lancées en 1989 devraient avoir 
diminué sensiblement le taux*socio=rien "naturel*socio=rien" de chômage*socio=ec1 (voir ci-après). 
Jusqu'ici, rien*socio=rien n'indique que la croissance*socio=uv3 tendancielle*socio=ec2 de la 
productivité*socio=uv3 totale*socio=rien des facteurs*socio=rien a repris alors que la période*socio=te 
prolongée de marasme*socio=ec2 sur*socio=rien les marchés_du_travail*socio=ec1 canadiens*socio=ac semble avoir 
accru le chômage*socio=ec1 structurel*socio=uv4, du moins temporairement*socio=rien. Comme on l'a noté 
plus haut*socio=rien, cela tient probablement aux difficultés*socio=uv4 rencontrées par l'économie*socio=ec1 
pour s'ajuster aux *socio=rien importantes modifications *socio=nil  de la politique*socio=et 
structurelle*socio=uv4 mises en oeuvre*socio=rien ces *socio=rien dernières années,*socio=nil  *socio=nil  dans le cadre*socio=rien d'une 
réorientation*socio=et de la politique_monétaire*socio=et vers la maîtrise*socio=rien de l'inflation*socio=ec2 
et d'un*socio=rien assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et insuffisant*socio=uv4. Si des Coûts*socio=ec1 à 
court_terme*socio=te importants*socio=rien ont de toute *socio=rien évidence été associés *socio=nil  à ces 
modifications*socio=rien, 

des avantages*socio=rien devraient pouvoir*socio=et en découler à plus long_terme*socio=te. 
Cependant, il semble aussi que d'autres actions*socio=rien structurelles*socio=uv4 soient 
possibles*socio=rien pour accroître le potentiel*socio=uv4 de production*socio=ec1. 

Afin d'encourager la croissance*socio=uv3 et une meilleure*socio=rien performance*socio=uv3 du 
marché_du_travail*socio=ec1, le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac entreprend*socio=rien actuellement 
plusieurs 
réexamens d'ensemble*socio=rien des grandes*socio=rien orientations*socio=et, notamment dans le 
domaine*socio=rien de la sécurité_sociale*socio=et, de l'aide*socio=uv1 aux petites*socio=rien entreprises*socio=ac, de 
la science*socio=ec2 et de la technologie*socio=ec1, des transports*socio=ec1, des droits*socio=uv1 de douane*socio=ac 
et des réglementations*socio=et douanières et de la fiscalité*socio=et indirecte*socio=rien. Compte*socio=rien 
tenu de la priorité*socio=uv4 assignée à l'élimination*socio=ec2 des obstacles*socio=rien à une 
croissance*socio=uv3 plus rapide*socio=rien de l'emploi*socio=ec1, le gouvernement*socio=ac a déjà pris les 
premières*socio=rien mesures*socio=et pour réformer le système*socio=rien d'assurance-chômage*socio=et, 
améliorer la formation_professionnelle*socio=et, soutenir les petites*socio=rien 
entreprises*socio=ac, encourager l'innovation*socio=uv3 technologique*socio=ec1 et accroître les 
investissements*socio=ec1 d'infrastructure*socio=ec1. 

*socio=rien Initiatives récentes.*socio=nil  
marchés_du_travail*socio=ec1.*socio=nil  

Ces*socio=nil  dernières années,*socio=nil  les*socio=nil  pouvoirs_publics*socio=et *socio=nil  ont mis en oeuvre*socio=rien plusieurs 
réformes*socio=et visant à réduire les contre-incitations*socio=ec2 au travail*socio=ec1 et à 
améliorer le niveau*socio=rien de qualification*socio=uv3 de la population_active*socio=ac. Les 
modifications*socio=rien apportées en 1990 à la Loi*socio=et sur*socio=rien l'assurance-chômage*socio=et ont 
rendu plus rigoureuse*socio=uv4 la structure*socio=ec1 des prestations*socio=et et prévu un*socio=rien 
réinvestissement des économies*socio=ec1 correspondantes*socio=rien dans des mesures_actives*socio=et 
en faveur*socio=rien travailleurs*socio=ac sans emploi*socio=ec1. Parmi les autres modifications*socio=rien 
introduites en 1993, on peut citer une réduction*socio=ec2 du taux*socio=rien des indemnités*socio=ec1 
de chômage*socio=ec1, qui a été*socio=rien ramené de 60 à 57 pour cent*socio=rien des gains*socio=ec1 pris en 
compte*socio=rien, ainsi qu'un*socio=rien durcissement*socio=ec2 des conditions*socio=ec1 d'admissibilité*socio=rien. Une 
partie*socio=rien des économies*socio=ec1 générées par ces initiatives*socio=rien a été*socio=rien affectée au 
financement*socio=ec1 de la mise en oeuvre*socio=rien à *socio=rien titre expérimental *socio=nil  d'approches 
novatrices*socio=uv4 visant à aider la population*socio=ac et à investir dans le 
capital_humain*socio=ec1. Le budget*socio=ec1 de février*socio=rien 1994 proposait*socio=rien d'autres réformes*socio=et 
dans la 
même optique*socio=rien, qui ont été*socio=rien mises en oeuvre*socio=rien en juillet*socio=rien. En tant que 
première*socio=rien étape*socio=te vers une réforme*socio=et de plus *socio=rien grande ampleur *socio=nil  du 
système_de_sécurité_du_revenu (voir chapitre*socio=rien III), la période*socio=te minimum*socio=rien 
de travail*socio=ec1 
requise*socio=uv4 pour avoir droit*socio=uv1 à des indemnités*socio=ec1 de chômage*socio=ec1 a été*socio=rien rallongée, 
la durée*socio=te maximale*socio=rien de versement*socio=ec1 des prestations*socio=et a été*socio=rien réduite et le taux*socio=rien 
d'indemnisation*socio=ec1 a été*socio=rien ramené à 55 pour cent*socio=rien (sauf pour les allocataires 
à faible*socio=rien revenu*socio=ec1 ayant des personnes*socio=ac à charge*socio=rien); cela permettra de 
ramener le taux*socio=rien de base*socio=rien de l'assurance-chômage*socio=et à son niveau*socio=rien de 1993 à 
compter de 1995. En supposant que seulement la moitié*socio=rien des personnes*socio=ac 
touchées pourront trouver du travail*socio=ec1 pour compenser les prestations*socio=et 
perdues, on estime*socio=rien que les réformes*socio=et de 1994 diminueront le *socio=rien taux naturel 
de*socio=nil  chômage*socio=ec1 *socio=nil  de 0,3 à 0,5 point*socio=rien, soit un*socio=rien peu plus que la réforme*socio=et de 1990. 
marchés_financiers*socio=ec1. 

Après*socio=rien les réformes*socio=et d'ensemble*socio=rien achevées au milieu*socio=rien de 1992 - qui ont 
démantelé *socio=rien un grand nombre des*socio=nil  obstacles *socio=nil  restant entre les 
institutions_financières*socio=ac réglementées au niveau*socio=rien fédéral*socio=et - l'administration_fédérale*socio=ac 
a publié de nouvelles*socio=rien réglementations*socio=et concernant la démutualisation des 
compagnies*socio=ac d'assurance-vie*socio=ec1, l'établissement*socio=rien de sociétés*socio=ac de financement*socio=ec1 
spécialisées*socio=uv4 et la mise en oeuvre*socio=rien de règles*socio=et de prudence*socio=uv1 pour la gestion*socio=ec2 
des portefeuilles*socio=ec1 des caisses*socio=ec1 de retraite*socio=ec1. Parmi les autres évolutions*socio=rien 
réglementaires*socio=et récentes*socio=rien, on peut citer un*socio=rien examen*socio=ec2 d'ensemble*socio=rien du système*socio=rien 
d'assurance*socio=ec1 des dépôts*socio=ec1 du Canada*socio=ac, qui devrait porter sur*socio=rien les critères*socio=rien 

de détection et d'intervention*socio=et précoces, la co-assurance, les primes*socio=ec1 de 
risque*socio=uv4 et l'évaluation*socio=ec2 des actifs*socio=ec1. L' 
accord_de_libre-échange_nord-américain*socio=et (ALENA*socio=et, voir ci-après) contient 
des dispositions*socio=et visant 
à améliorer la capacité*socio=uv3 des *socio=ac institutions_financières canadiennes,*socio=nil  
américaines *socio=nil  et mexicaines de participer aux marchés_financiers*socio=ec1 des 
trois pays*socio=ac. 

Fiscalité*socio=et. 

Le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac a attribué une priorité*socio=uv4 immédiate*socio=rien à la réforme*socio=et 
de la taxe*socio=et sur*socio=rien les produits*socio=rien et services*socio=et (TPS*socio=et) introduite en 1991. Les 
principaux*socio=rien problèmes*socio=uv4 posés par la TPS*socio=et sont les suivants*socio=rien: la complexité*socio=rien 
liée à l'existence*socio=rien parallèle*socio=rien d'une taxe*socio=et à la valeur_ajoutée*socio=ec1 au niveau*socio=rien 
fédéral*socio=et et de taxes*socio=et sur*socio=rien les ventes*socio=ec1 au niveau*socio=rien provincial*socio=te; les 
définitions*socio=rien incompatibles*socio=uv4 des produits*socio=rien se traduisant par l'application*socio=rien 
de *socio=rien taux différents *socio=nil  pour des *socio=rien produits similaires,*socio=nil  le*socio=nil  fait *socio=nil  que les 
petites*socio=rien entreprises*socio=ac considèrent cette taxe*socio=et comme coûteuse*socio=ec2 et difficile*socio=rien 
à gérer; enfin, l'évasion*socio=rien fiscale*socio=et encouragée par l'impopularité de la 
TPS*socio=et qui tient en partie*socio=rien au fait*socio=rien que la TPS*socio=et est*socio=rien très visible*socio=rien car elle 
est*socio=rien perçue au niveau*socio=rien de la consommation*socio=ec1 alors que la *socio=et taxe fédérale sur*socio=rien 
les*socio=nil  ventes*socio=ec1 *socio=nil  qu'elle a remplacée était prélevée au stade*socio=te de la production*socio=ec1. 
Il a été*socio=rien demandé à une commission_parlementaire d'élaborer des 
solutions*socio=rien de remplacement*socio=rien et de présenter son rapport*socio=rien d'ici à la *socio=rien fin 
juin.*socio=nil  Cette*socio=nil  commission*socio=ac *socio=nil  recommande de remplacer la TPS*socio=et par une TVA*socio=et 
nationale*socio=te, de rendre la taxe*socio=et moins visible*socio=rien en l'incluant dans le prix*socio=ec1 
de détail*socio=rien des produits*socio=rien et services*socio=et, de simplifier le système*socio=rien comptable*socio=ec1 
pour les petites*socio=rien entreprises*socio=ac, d'élargir l'assiette*socio=rien fiscale*socio=et et de 
diminuer le taux*socio=rien d'imposition*socio=et et, enfin, de fusionner les dix taxes*socio=et 
*socio=rien différentes sur les*socio=nil  ventes*socio=ec1 existant *socio=nil  actuellement au niveau*socio=rien fédéral*socio=et et 
au niveau*socio=rien des provinces*socio=ac tout en permettant des *socio=rien taux variables au*socio=nil  niveau 
provincial*socio=te.*socio=nil  *socio=nil  Jusqu'ici, seul*socio=rien le Québec*socio=ac a introduit une taxe*socio=et provinciale*socio=te 
sur*socio=rien les ventes*socio=ec1 inspirée de la *socio=et TPS fédérale mais*socio=nil  certaines*socio=rien provinces*socio=ac *socio=nil  ont 
immédiatement rejeté la proposition*socio=rien d'harmonisation*socio=uv3 figurant dans le 
rapport*socio=rien. 

Commerce*socio=ec1 international*socio=te et interprovincial.. 

Depuis la mise en oeuvre*socio=rien de l'Accord*socio=et de libre-échange*socio=et avec les 
États-unis*socio=ac en 1989, les droits*socio=uv1 de douane*socio=ac ont fait*socio=rien l'objet*socio=rien de *socio=rien cinq plans 
annuels de*socio=nil  réduction*socio=ec2.*socio=nil  Une*socio=nil  troisième,*socio=nil  et*socio=nil  dernière,*socio=nil  *socio=nil  série de suppressions*socio=rien 
accélérées des droits*socio=uv1 de douane*socio=ac couvrant des échanges*socio=ec1 bilatéraux*socio=et d'une 
valeur*socio=ec1 d'un*socio=rien milliard*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac a été*socio=rien négociée et appliquée 
en 1993. A compter de 1994, l'accord_de_libre-échange_nord-américain*socio=et (ALENA*socio=et), 
auquel le Mexique*socio=ac est*socio=rien également partie*socio=rien, remplacera effectivement*socio=rien l'ALE*socio=et. 
L'ALENA*socio=et reprend les *socio=rien principaux éléments *socio=nil  de l'ALE*socio=et et contient aussi des 
dispositions*socio=et visant à protéger les activités*socio=rien culturelles*socio=et, les 
services_sociaux*socio=et et certains produits*socio=rien soumis à un*socio=rien régime*socio=et de gestion*socio=ec2 de 
l'_offre*socio=ec1. 
Outre qu'il préserve et améliore l'accès*socio=uv1 aux marchés*socio=ec1 des États-unis*socio=ac 
déjà assuré par l'ALE*socio=et, il contient des dispositions*socio=et *socio=rien représentant un 
progrès*socio=uv1 par*socio=nil  rapport *socio=nil  à l'ALE*socio=et dans les domaines*socio=rien des services*socio=et financiers*socio=ec1, 
de l'investissement*socio=ec1 et des marchés*socio=ec1 publics*socio=et. Le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac s'étant 
inquiété de certains aspects*socio=rien de l'ALENA*socio=et, des accords*socio=et *socio=rien supplémentaires 
sur la*socio=nil  main-d'_oeuvre*socio=ac *socio=nil  et les normes*socio=et d'environnement*socio=et ont été*socio=rien négociés et 
un*socio=rien accord*socio=et a été*socio=rien conclu en vue*socio=rien du lancement*socio=rien de négociations*socio=et visant à l'établissement*socio=rien 
de nouvelles*socio=rien règles*socio=et en matière*socio=rien de dumping et de subventions*socio=ec1 d'ici à la 
fin*socio=rien de 1995. 

L'aboutissement*socio=rien des négociations*socio=et d'Uruguay*socio=ac élargira aussi l'accès*socio=uv1 aux 

marchés*socio=ec1 étrangers*socio=te des biens*socio=ec1 et services*socio=et canadiens*socio=ac (y compris les 
céréales*socio=ec1, les *socio=rien produits chimiques,*socio=nil  le*socio=nil  bois,*socio=nil  *socio=nil  la pâte à papier*socio=ec1 et le 
papier*socio=ec1), tout en réduisant les coûts*socio=ec1 des importations*socio=ec1 pour les 
*socio=ac entreprises canadiennes.*socio=nil  *socio=nil  Il a été*socio=rien estimé que les gains*socio=ec1 pour le Canada*socio=ac 
se situeraient entre 0,2 et 1,2 pour cent*socio=rien du revenu*socio=ec1 national*socio=te, contre 
des gains*socio=ec1 de revenu*socio=ec1 estimés de 2,5 à 3,5 pour cent*socio=rien pour l'ALE*socio=et. Cette 
relativement faible*socio=rien incidence*socio=ec2 des négociations*socio=et d'Uruguay*socio=ac - analogue*socio=rien à 
l'effet*socio=rien estimé de l'ALENA*socio=et - témoigne*socio=rien de l'importance*socio=rien pour le Canada*socio=ac des 
échanges*socio=ec1 bilatéraux*socio=et avec les États-unis*socio=ac, qui ont déjà été*socio=rien libéralisés 
dans une *socio=rien grande mesure.*socio=nil  *socio=nil  Il faut noter, toutefois, que nombre*socio=rien des 
avantages*socio=rien des négociations*socio=et ne sont pas quantifiables. Pour ce qui est*socio=rien 
des autres *socio=rien domaines intéressant le*socio=nil  commerce*socio=ec1 international*socio=te,*socio=nil  le*socio=nil  Canada*socio=ac 
*socio=nil  procède actuellement à un*socio=rien réexamen*socio=et de *socio=rien grande envergure *socio=nil  de son régime*socio=et d'importation*socio=ec1 
en vue*socio=rien de simplifier le *socio=et régime tarifaire *socio=nil  et de le rendre transparent*socio=uv4 
pour les utilisateurs*socio=rien et plus facile*socio=rien à administrer. 

En ce qui concerne le commerce*socio=ec1 interprovincial*socio=te, les *socio=rien principaux sujets 
de*socio=nil  préoccupation*socio=uv4 *socio=nil  sont les différences*socio=uv1 entre les réglementations*socio=et 
provinciales*socio=te applicables*socio=rien aux *socio=ec1 transports commerciaux,*socio=nil  les*socio=nil  pratiques*socio=et en*socio=nil  
matière*socio=rien d'*socio=nil achats publics*socio=et,*socio=nil  les*socio=nil  restrictions*socio=et au*socio=nil  commerce interprovincial*socio=te 
de*socio=nil  produits*socio=rien agricoles *socio=nil  et les obstacles*socio=rien à la mobilité*socio=uv3 de la 
main-d'_oeuvre*socio=ac 
engendrés par les réglementations*socio=et différentes*socio=rien entre les provinces*socio=ac en 
matière*socio=rien de licences et de résidence pour certaines*socio=rien professions*socio=ec1. Le coût*socio=ec1 
estimé des 500 à 700 obstacles*socio=rien commerciaux*socio=ec1 varie dans une *socio=rien large mesure,*socio=nil  
*socio=nil  mais leurs *socio=rien effets négatifs sur l'*socio=nil affectation*socio=ec1 des*socio=nil  ressources*socio=ec1 *socio=nil  dans l'économie*socio=ec1 
canadienne*socio=ac semblent importants*socio=rien. Au cours*socio=rien de l'année*socio=rien écoulée, un*socio=rien comité*socio=ac 
composé de ministres*socio=ac du Commerce*socio=ec1 fédéral*socio=et et provinciaux*socio=te a négocié un*socio=rien 
accord*socio=et d'ensemble*socio=rien sur*socio=rien le commerce*socio=ec1 intérieur*socio=te, en vue*socio=rien de réduire les 
obstacles*socio=rien à la libre*socio=uv2 circulation*socio=ec2 des biens*socio=ec1, des services*socio=et, du capital*socio=ec1 et 
des personnes*socio=ac au Canada*socio=ac. Au milieu*socio=rien de 1994, les administrations*socio=ec1 sont 
convenues en principe*socio=ec2 d'éliminer certains obstacles*socio=rien au commerce*socio=ec1 
interprovincial*socio=te, mais *socio=rien un grand nombre de*socio=nil  détails *socio=nil  restent encore à 
préciser. L'accord*socio=et comprend un*socio=rien code*socio=et de *socio=rien conduite sur les*socio=nil  pratiques*socio=et en*socio=nil  
matière d'*socio=nil investissement*socio=ec1 et*socio=nil  un mécanisme*socio=et de*socio=nil  règlement*socio=et des*socio=nil  différends*socio=uv2 *socio=nil  et 
prévoit des pratiques*socio=et plus ouvertes*socio=uv4 en matière*socio=rien d'achats*socio=ec1 publics*socio=et et une 
mobilité*socio=uv3 accrue de la main-d'_oeuvre*socio=ac entre les provinces*socio=ac. Cependant, 
plusieurs exemptions ont été*socio=rien accordées à certaines*socio=rien provinces*socio=ac et les 
administrations*socio=ec1 n'ont pas pu s'entendre sur*socio=rien les *socio=rien questions sensibles *socio=nil  de 
l'agriculture*socio=ec1, de l'alimentation*socio=ec1, des boissons*socio=rien alcoolisées, de l'énergie*socio=ec1 
et des pratiques*socio=et d'achat*socio=ec1 discriminatoires*socio=uv2 des sociétés_d'_état*socio=ac 
provinciales*socio=te, des négociations*socio=et devant*socio=rien se tenir à l'avenir*socio=rien sur*socio=rien ces 
points*socio=rien. 

Pêche*socio=ec1 et agriculture*socio=ec1. 

En 1992 et 1993, le gouvernement*socio=ac a mis en place*socio=rien des programmes*socio=et visant à 
aider les pêcheurs et les ouvriers*socio=ac affectés par la fermeture*socio=ec1 de la 
pêche*socio=ec1 à la morue dans le nord*socio=te de Terre-neuve*socio=ac et par la baisse*socio=ec2 
correspondante*socio=rien des stocks*socio=ec1 de poisson*socio=rien de fond*socio=rien dans les autres régions*socio=te. 
La contraction*socio=ec2 persistante*socio=rien des stocks*socio=ec1 de poisson*socio=rien appelant une extension*socio=rien 
du moratoire sur*socio=rien la pêche*socio=ec1 à la morue dans le nord*socio=te et des restrictions*socio=et 
sur*socio=rien les autres formes*socio=rien de pêche*socio=ec1, le gouvernement*socio=ac a annoncé *socio=rien un nouveau 
programme*socio=et quinquennal*socio=te de*socio=nil  reconversion *socio=nil  et de soutien*socio=uv3 des revenus*socio=ec1 pour 
environ 30 000 pêcheurs et ouvriers*socio=ac déplacés vivant de la pêche*socio=ec1 des 
poissons de fond*socio=rien de l'Atlantique*socio=te - Stratégie*socio=et du poisson*socio=rien de fond*socio=rien de l'Atlantique*socio=te 
(LSPA). Les financements*socio=ec1 fédéraux*socio=et accordés à cette stratégie*socio=et, qui 
remplacera les programmes*socio=et mis en *socio=rien oeuvre antérieurement,*socio=nil  *socio=nil  s'élèvent au 
total*socio=rien à 1,9 milliard*socio=rien de dollars*socio=ec1 canadiens*socio=ac *socio=rien sur cinq ans.*socio=nil  *socio=nil  La LSPA a deux 
objectifs*socio=uv4: restructurer les pêcheries*socio=rien du côté*socio=rien du Canada*socio=ac longeant l'Atlantique*socio=te 

grâce*socio=rien à une réorganisation*socio=uv4 des ressources*socio=ec1 et une réduction*socio=ec2 des 
capacités*socio=uv3 et offrir des *socio=rien possibilités intéressantes aux*socio=nil  personnes*socio=ac 
concernées*socio=nil  grâce *socio=nil  à des programmes*socio=et de reconversion*socio=rien à l'intention*socio=rien des 
ouvriers*socio=ac plus âgés*socio=ac, à une aide*socio=uv1 à la formation*socio=et et à l'alphabétisation et 
à la constitution*socio=rien d'un*socio=rien corps*socio=rien de volontaires*socio=uv4 pour les moins de 25 ans*socio=rien. 
S'agissant de l'aide*socio=uv1 à l'agriculture*socio=ec1, elle a diminué sensiblement ces 
*socio=rien dernières années,*socio=nil  *socio=nil  même si son niveau*socio=rien de départ*socio=rien était important*socio=rien. D'après*socio=rien 
les dernières*socio=rien estimations*socio=ec2, l'aide*socio=uv1 à la production*socio=ec1, mesurée par "l'équivalent-subvention 
à la production*socio=ec1 " (ESP*socio=ec2), est*socio=rien tombée de 45 pour cent*socio=rien en 1991 à 32 pour 
cent*socio=rien en 1993 - ce qui *socio=rien est bien inférieur *socio=nil  à la moyenne*socio=rien de l'OCDE*socio=ac (42 
pour cent*socio=rien) mais encore supérieur*socio=rien au niveau*socio=rien des États-unis*socio=ac (23 pour cent*socio=rien). 
Bien*socio=rien que cette évolution*socio=rien tienne en partie*socio=rien à la dépréciation*socio=ec2 du dollar*socio=ec1 
canadien*socio=ac au cours*socio=rien de cette période*socio=te, les efforts*socio=uv1 faits*socio=rien par les 
pouvoirs_publics*socio=et pour rationaliser et réduire les programmes*socio=et de 
subvention*socio=ec1 - 
sauf ceux visant à assurer un*socio=rien " filet*socio=rien de sécurité*socio=uv1 " - ont joué *socio=rien un rôle 
majeur.*socio=nil  En*socio=nil  coopération*socio=uv1 *socio=nil  avec les producteurs*socio=ac, l'administration*socio=ec1 s'est*socio=rien 
efforcée de remplacer les mesures*socio=et de soutien*socio=uv3 des prix*socio=ec1 spécifiques*socio=rien aux 
produits*socio=rien par un*socio=rien programme*socio=et de soutien*socio=uv3 des revenus*socio=ec1 en faveur*socio=rien de l'ensemble*socio=rien 
du secteur*socio=rien agricole*socio=ec1, qui couvrira à compter de 1995 tous les produits*socio=rien 
agricoles*socio=ec1, à l'exception*socio=rien de ceux soumis à un*socio=rien régime*socio=et de gestion*socio=ec2 de 
l'_offre*socio=ec1 
(lait, volaille et oeufs). Conformément à l'Accord*socio=et issu des 
négociations*socio=et d'Uruguay*socio=ac, le Canada*socio=ac pourra continuer de protéger ces 
*socio=rien derniers secteurs *socio=nil  en utilisant des droits*socio=uv1 de douane*socio=ac et des sauvegardes*socio=et 
spéciales*socio=rien mais pas des restrictions*socio=et quantitatives*socio=rien. Les engagements*socio=et en 
matière*socio=rien d'accès*socio=uv1 minimal*socio=rien devront être*socio=rien respectés, mais les équivalents*socio=rien 
tarifaires*socio=et seront suffisants*socio=rien pour restreindre la plupart*socio=rien des 
importations*socio=ec1 , une lente*socio=rien diminution*socio=ec2 est*socio=rien prévue sur*socio=rien la durée*socio=te de l'accord*socio=et. 
Quant aux importantes*socio=rien subventions*socio=ec1 en faveur*socio=rien du transport*socio=ec1 des céréales*socio=ec1 (versées 
aux chemins*socio=rien de fer*socio=rien), elles devront *socio=rien être progressivement *socio=nil  éliminées, ou 
remplacées, car elles ne sont plus autorisées dans le cadre*socio=rien de ]'Accord*socio=et 
d'Uruguay*socio=ac. 
politique_industrielle*socio=et. 

Comme on l'a noté plus haut*socio=rien, le gouvernement*socio=ac entreprend*socio=rien des réexamens 
des orientations*socio=et dans les domaines*socio=rien de l'aide*socio=uv1 aux petites*socio=rien entreprises*socio=ac et 
de la science*socio=ec2 et de la technologie*socio=ec1 afin de réaménager les programmes*socio=et et 
de les rendre plus efficients*socio=uv4. Les questions*socio=rien étudiées concernent le 
financement*socio=ec1, la réglementation*socio=et et les coûts*socio=ec1 de conformité*socio=uv3, la 
prestation*socio=et de services*socio=et et la restructuration*socio=et des programmes*socio=et de soutien*socio=uv3 
dans des domaines*socio=rien comme les compétences*socio=uv3 en matière*socio=rien de gestion*socio=ec2, la 
technologie*socio=ec1, l'innovation*socio=uv3 et le commerce*socio=ec1 international*socio=te. Entre temps*socio=rien, le 
gouvernement*socio=ac prend plusieurs initiatives*socio=rien pour encourager les activités*socio=rien 
novatrices*socio=uv4 au Canada*socio=ac, y compris des mesures*socio=et d'aide*socio=uv1 en faveur*socio=rien du 
développement*socio=uv3 des technologies*socio=ec1 environnementales*socio=et. Dans le budget*socio=ec1 de 
février*socio=rien 1994 étaient aussi annoncés plusieurs nouveaux*socio=rien programmes*socio=et de 
politique_industrielle*socio=et: le Fonds*socio=ec1 de placement*socio=ec1 canadien*socio=ac travaillera avec 
des partenaires*socio=ac privés*socio=et et le secteur*socio=rien financier*socio=ec1 afin de mettre en 
évidence*socio=rien les meilleurs*socio=rien moyens*socio=ec1 de fournir des financements*socio=ec1 à long_terme*socio=te 
aux sociétés*socio=ac innovantes*socio=uv4; la Stratégie*socio=et des réseaux*socio=rien d'entreprises*socio=ac 
encouragera la coopération*socio=uv1 entre les petites*socio=rien entreprises*socio=ac afin de les 
aider à atteindre la taille nécessaire*socio=rien pour pouvoir*socio=et soutenir la 
concurrence*socio=ec1 sur*socio=rien les marchés*socio=ec1 internationaux*socio=te; enfin, le Réseau*socio=rien 
technologique*socio=ec1 du Canada*socio=ac regroupera les petites*socio=rien entreprises*socio=ac en vue*socio=rien de la 
mise au point*socio=rien et de la commercialisation*socio=ec1 au niveau*socio=rien mondial*socio=te de produits*socio=rien 
compétitifs*socio=uv4. Dans le domaine*socio=rien des transports*socio=ec1, les *socio=ac commissions étudiant 
les*socio=nil  réformes*socio=et *socio=nil  mises en oeuvre*socio=rien dans la *socio=rien deuxième moitié des*socio=nil  années *socio=nil  80 se 
sont déclarées en faveur*socio=rien d'une plus grande*socio=rien déréglementation*socio=et. Le 
gouvernement*socio=ac a lancé des consultations*socio=uv1 avec les actionnaires*socio=ac afin de 

réduire les subventions*socio=ec1 aux transports*socio=ec1 de surface*socio=rien ou de les réorienter 
vers de nouveaux*socio=rien programmes*socio=et qui amélioreront l'efficience*socio=uv3. Il étudie 
également l'exploitation*socio=ec1 commerciale*socio=ec1 de certains services*socio=et, comme le 
Système*socio=rien de navigation aérienne*socio=rien, et l'introduction*socio=rien de tarifs*socio=et compétitifs*socio=uv4. 
A ce stade*socio=te, il *socio=rien est difficile *socio=nil  de juger de l'incidence*socio=ec2 de ces initiatives*socio=rien 
qui - pour nombre*socio=rien d'entre elles - n'ont encore reçu d'application*socio=rien 
pratique*socio=rien. 

Privatisation*socio=et et réforme*socio=et du secteur_public*socio=et. 

Les pouvoirs_publics*socio=et ont poursuivi leur effort*socio=uv1 de rationalisation*socio=uv3 du 
secteur_public*socio=et afin notamment d'améliorer son efficience*socio=uv3 opérationnelle*socio=rien. 
Outre les nouvelles*socio=rien réductions*socio=ec2 opérées depuis 1992, de nouvelles*socio=rien 
restrictions*socio=et sur*socio=rien les budgets*socio=ec1 opérationnels*socio=rien ont été*socio=rien imposées au cours*socio=rien de 
l'exercice*socio=rien budgétaire*socio=et actuel*socio=te. Depuis 1992, plus de 50 organismes*socio=ac et 
autres entités*socio=rien gouvernementales*socio=et ont été*socio=rien éliminés ou regroupés et le 
nombre*socio=rien de ministères*socio=ac est*socio=rien passé*socio=te de 32 à 23. Quarante sociétés_d'_état*socio=ac (entreprises*socio=ac 
publiques*socio=et) et holdings ont été*socio=rien privatisés depuis le milieu*socio=rien des années*socio=rien 
80, ce qui a permis*socio=rien de réduire les effectifs*socio=rien de 90 000 pour les ramener 
à environ 120 000. Les 48 sociétés_d'_état*socio=ac restantes réalisent pour l'essentiel*socio=uv4 
des activités*socio=rien de petite*socio=rien taille et/ou peu rentables*socio=ec2. Cela limite*socio=rien les 
possibilités*socio=rien de nouvelles*socio=rien privatisations*socio=et, mais les pouvoirs_publics*socio=et 
examinent au cas*socio=rien par cas*socio=rien la possibilité*socio=rien de se retirer d'investissements*socio=ec1 
qui ne constituent plus désormais des instruments*socio=et de la politique*socio=et des 
pouvoirs_publics*socio=et. 

Autres possibilités*socio=rien d'action*socio=rien. 

Bien*socio=rien que des réformes*socio=et structurelles*socio=uv4 majeures*socio=rien aient déjà été*socio=rien mises en 
oeuvre*socio=rien ces *socio=rien dernières années,*socio=nil  de*socio=nil  nouvelles initiatives pourraient*socio=nil  être 
prises *socio=nil  dans certains domaines*socio=rien. Notamment, comme on l'a noté plus haut*socio=rien, 
le marché*socio=ec1 intérieur*socio=te canadien*socio=ac souffre encore d'obstacles*socio=rien importants*socio=rien à la 
libre*socio=uv2 circulation*socio=ec2 des biens*socio=ec1, services*socio=et, capitaux*socio=ec1 et main-d'_oeuvre*socio=ac, ce 
qui limite*socio=rien la concurrence*socio=ec1 entre les provinces*socio=ac et favorise les 
producteurs*socio=ac inefficients. Les nombreuses*socio=rien exemptions et questions*socio=rien 
restant à négocier rendront vraisemblablement*socio=rien le récent*socio=rien Accord*socio=et 
interadministrations sur*socio=rien le commerce*socio=ec1 intérieur*socio=te moins global*socio=te que prévu à 
l'origine*socio=rien. Dans ces conditions*socio=ec1, il est*socio=rien de la plus *socio=rien haute importance *socio=nil  de 
progresser encore vers la réduction*socio=ec2 des obstacles*socio=rien au commerce*socio=ec1 
interprovincial*socio=te. A cette fin*socio=rien, les signataires*socio=rien se sont engagés à mener 
d'autres négociations*socio=et à l'avenir*socio=rien pour élargir et approfondir l'accord*socio=et. 
En outre, malgré *socio=rien un recul important du*socio=nil  soutien*socio=uv3 agricole*socio=ec1 ces*socio=nil  dernières 
années,*socio=nil  l'*socio=nil aide*socio=uv1 reste plus*socio=nil  élevée*socio=uv4 *socio=nil  que dans la *socio=rien première moitié des*socio=nil  années 
*socio=nil  80 et un*socio=rien effort*socio=uv1 continu*socio=te sera nécessaire*socio=rien pour maintenir la *socio=ec2 baisse 
tendancielle des*socio=nil  subventions*socio=ec1.*socio=nil  Par*socio=nil  ailleurs*socio=rien,*socio=nil  le*socio=nil  régime*socio=et de*socio=nil  gestion de*socio=nil  
l'_offre*socio=ec1 
*socio=nil  auquel sont soumis certains produits*socio=rien agricoles*socio=ec1 génère toujours des 
distorsions*socio=uv4, des droits*socio=uv1 de douane*socio=ac élevés*socio=uv4 devant*socio=rien remplacer les 

restrictions*socio=et à l'importation*socio=ec1 conformément à l'Accord*socio=et issu des 
négociations*socio=et d'Uruguay*socio=ac. Enfin, malgré les réformes*socio=et récentes*socio=rien du 
marché_du_travail*socio=ec1, les contre-incitations*socio=ec2 au travail*socio=ec1 découlant des 
*socio=et programmes 
fédéraux et*socio=nil  provinciaux*socio=te de*socio=nil  soutien*socio=uv3 des*socio=nil  revenus*socio=ec1 demeurent*socio=nil  préoccupantes*socio=uv4,*socio=nil  
*socio=nil  comme on le verra plus en détail*socio=rien dans le chapitre*socio=rien ci-après. 

Conclusions*socio=rien. 

La performance*socio=uv3 économique*socio=ec1 du Canada*socio=ac s'est*socio=rien améliorée au cours*socio=rien des douze 
*socio=rien derniers mois *socio=nil  environ. Après*socio=rien une période*socio=te prolongée de faible*socio=rien croissance*socio=uv3, 
le redressement*socio=ec2 de l'activité*socio=rien s'est*socio=rien accéléré, le PIB*socio=ec1 réel*socio=ec2 augmentant de 

41/2 pour cent*socio=rien en *socio=rien rythme annuel au*socio=nil  cours *socio=nil  de la *socio=rien première moitié *socio=nil  de 1994. 
En outre, le mouvement*socio=ec2 de reprise s'est*socio=rien élargi, les dépenses*socio=ec1 des 
ménages*socio=ac et la construction*socio=ec1 non résidentielle*socio=ec1 contribuant de plus en 
plus à alimenter la demande*socio=ec1 à côté*socio=rien des exportations*socio=ec1 et de l'investissement*socio=ec1 
des entreprises*socio=ac en machines*socio=ec1 et outillage*socio=rien. Dans le même temps*socio=rien, malgré 
une forte*socio=rien dépréciation*socio=ec2 du dollar*socio=ec1 canadien*socio=ac, l'inflation*socio=ec2 est*socio=rien restée 
faible*socio=rien (à 11/2 pour *socio=rien cent après ajustement*socio=et *socio=nil  pour tenir compte*socio=rien des 
réductions*socio=ec2 des taxes*socio=et sur*socio=rien le tabac*socio=ec1). Néanmoins, d'importants*socio=rien 
déséquilibres*socio=uv4 persistent dans certains secteurs*socio=rien. Le chômage*socio=ec1 - quoiqu'en 
baisse*socio=ec2 - dépasse encore 10 pour cent*socio=rien. Le déficit*socio=ec1 de la balance*socio=ec1 des 
opérations*socio=rien courantes*socio=te reste*socio=rien aux alentours*socio=rien de 4 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1, le 
dynamisme*socio=uv3 des investissements*socio=ec1 en machines*socio=ec1 et outillage*socio=rien favorisant les 
importations*socio=ec1. Enfin, le déficit*socio=ec1 du secteur_public*socio=et *socio=rien reste excessif.*socio=nil  

La*socio=nil  désinflation*socio=ec2,*socio=nil  conjuguée *socio=nil  à la vigueur*socio=uv3 de l'investissement*socio=ec1 des 
entreprises*socio=ac, a permis*socio=rien l'établissement*socio=rien de conditions*socio=ec1 propices*socio=rien à une 
croissance*socio=uv3 soutenue et non inflationniste*socio=ec2 et à la résorption*socio=ec2 des 
déséquilibres*socio=uv4 économiques*socio=ec1. De fait*socio=rien, la croissance*socio=uv3 de la production*socio=ec1 
devant*socio=rien selon les prévisions*socio=ec2 s'établir à 4 pour cent*socio=rien en moyenne*socio=rien en 1994 
et 1995, la reprise en cours*socio=te devrait être*socio=rien suffisamment forte*socio=rien pour 
susciter *socio=rien un recul important du*socio=nil  chômage*socio=ec1 *socio=nil  et du déficit*socio=ec1 budgétaire*socio=et. En 
outre, la nette*socio=rien amélioration*socio=uv1 de la position*socio=rien concurrentielle*socio=ec2 du Canada*socio=ac - 
grâce*socio=rien à la fois*socio=rien à la dépréciation*socio=ec2 du taux_de_change*socio=ec1 et à la persistance*socio=te 
d'une faible*socio=rien inflation*socio=ec2 - devrait permettre le maintien*socio=rien d'une croissance*socio=uv3 
rapide*socio=rien des exportations*socio=ec1 et une réduction*socio=ec2 progressive*socio=rien du déficit*socio=ec1 de la 
balance*socio=ec1 des opérations*socio=rien courantes*socio=te. 

Ces perspectives*socio=te favorables*socio=ec2 sont toutefois entachées de certaines*socio=rien 
incertitudes*socio=uv3. La progression*socio=ec2 de la compétitivité*socio=uv3 pourrait ne pas 
suffire à compenser la forte*socio=rien propension*socio=ec1 à importer du Canada*socio=ac ou à 
annuler l'effet*socio=rien *socio=rien négatif sur les*socio=nil  exportations*socio=ec1 d'*socio=nil un possible 
ralentissement*socio=ec2 *socio=nil  de l'activité*socio=rien aux États-unis*socio=ac, ce qui pourrait conduire à 
*socio=rien un fléchissement *socio=nil  de la croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 et empêcher la réduction*socio=ec2 
de l'important*socio=rien déficit*socio=ec1 extérieur*socio=te. En outre, un*socio=rien ralentissement*socio=ec2 de l'activité*socio=rien 
ou des taux_d'_intérêt*socio=ec1 plus élevés*socio=uv4 que prévu pourrait se traduire par 
une aggravation*socio=ec2 du déficit*socio=ec1 publie. Les inquiétudes*socio=rien éprouvées par les 
marchés_financiers*socio=ec1 face*socio=rien à la lenteur*socio=rien des progrès*socio=uv1 réalisés dans l'élimination*socio=ec2 
de ces deux déficits*socio=ec1, en plus des préoccupations*socio=uv4 suscitées par l'avenir*socio=te 
de la fédération*socio=et, pourraient limiter*socio=rien les possibilités*socio=rien d'un*socio=rien 
rétrécissement*socio=ec2 de l'écart*socio=rien de taux_d'_intérêt*socio=ec1 entre le Canada*socio=ac et les 
États-unis*socio=ac - *socio=rien aspect central des*socio=nil  prévisions*socio=ec2 *socio=nil  - ce qui pèserait sur*socio=rien le 
rythme*socio=rien de la reprise. 

Dans ces conditions*socio=ec1, la réduction*socio=ec2 des déficits*socio=ec1 budgétaires*socio=et revêt une 
*socio=rien importance déterminante *socio=nil  pour l'amélioration*socio=uv1 des résultats*socio=rien économiques*socio=ec1 à 
moyen_terme*socio=te. Comme dans d'autres pays_de_l'_ocde*socio=ac, les efforts*socio=uv1 d'assainissement*socio=uv3 
réalisés au cours*socio=rien de la phase*socio=te conjoncturelle*socio=uv4 ascendante*socio=rien des années*socio=rien 80 
se sont révélés insuffisants*socio=uv4 pour une reprise en main*socio=rien de la situation*socio=rien 
budgétaire*socio=et. Du fait*socio=rien de la faiblesse*socio=ec2 de l'activité*socio=rien économique*socio=ec1 ces 
*socio=rien dernières années,*socio=nil  *socio=nil  et malgré une action*socio=rien budgétaire*socio=et correctrice, le 
déficit*socio=ec1 des administrations_publiques*socio=ac a atteint *socio=rien un nouveau niveau 
record*socio=ec2 *socio=nil  de 7 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1. Ainsi, le rapport*socio=rien dette*socio=ec1 publique*socio=et nette*socio=rien/PIB*socio=ec1 
a fortement augmenté et, à plus de 60 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1, dépasse 
maintenant largement la moyenne*socio=rien de l'OCDE*socio=ac. Parallèlement à l'accumulation*socio=ec2 
rapide*socio=rien de la dette*socio=ec1 publique*socio=et, la balance*socio=ec1 des opérations*socio=rien courantes*socio=te a 
enregistré des déficits*socio=ec1 importants*socio=rien et la dette*socio=ec1 extérieure*socio=te s'est*socio=rien accrue. 
Ces évolutions*socio=rien ont rendu l'économie*socio=ec1 sensible*socio=rien aux variations*socio=rien de l'humeur*socio=rien 
des marchés_financiers*socio=ec1, ce qui a contribué à l'instabilité*socio=uv3 des 
taux_d'_intérêt*socio=ec1 
à court_terme*socio=te et à la hausse*socio=rien des coûts*socio=ec1 du crédit*socio=ec1 à long_terme*socio=te. 


Le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac entré en fonction*socio=rien à la fin*socio=rien de 1993 a assigné la 
priorité*socio=uv4 à l'assainissement*socio=uv3 des finances*socio=ec1 fédérales*socio=ac. Dans le budget*socio=ec1 de 
février*socio=rien 1994, les autorités*socio=et ont donc pris des mesures*socio=et pour freiner les 
dépenses*socio=ec1 (en réduisant les dépenses*socio=ec1 de défense*socio=et, diminuant les 
indemnités*socio=ec1 d'assurance-chômage*socio=et et prolongeant le gel*socio=et des rémunérations*socio=ec1 
pour les agents*socio=ac de la fonction_publique*socio=et) et - dans une *socio=rien moindre mesure *socio=nil  - 
pour accroître les recettes*socio=ec1 (en élargissant l'assiette*socio=rien fiscale*socio=et). 
Conjuguées*socio=rien aux effets*socio=rien de l'expansion*socio=ec2 économique*socio=ec1 continue*socio=rien et aux 
économies*socio=ec1 attendues de la réforme*socio=et du système*socio=rien de sécurité_sociale*socio=et, ces 
mesures*socio=et devraient permettre de ramener le déficit*socio=ec1 du budget*socio=ec1 fédéral*socio=et de 
plus de 6 pour cent*socio=rien du PIB*socio=ec1 en 1993/94 à 3 pour cent*socio=rien environ en 1996/97 
- objectif*socio=uv4 intérimaire*socio=rien fixé par les pouvoirs_publics*socio=et sur*socio=rien la voie*socio=rien de l'élimination*socio=ec2 
complète du déficit*socio=ec1. 

Si cet objectif*socio=uv4 semble ambitieux*socio=uv2 dans la mesure*socio=rien où il ramènerait le 
rapport*socio=rien du déficit*socio=ec1 fédéral*socio=et au PIB*socio=ec1 à *socio=rien un niveau *socio=nil  jamais atteint depuis le 
milieu*socio=rien des années*socio=rien 70, sa réalisation*socio=uv1 n'empêcherait pas la persistance*socio=te 
d'un*socio=rien important*socio=rien déficit*socio=ec1 structurel*socio=uv4 ainsi qu'une nouvelle*socio=rien aggravation*socio=ec2 du 
rapport*socio=rien dette*socio=ec1/PIB*socio=ec1. En outre, la réduction*socio=ec2 du déficit*socio=ec1 envisagée pour l'exercice*socio=rien 
budgétaire*socio=et actuel*socio=te est*socio=rien relativement modeste*socio=rien, des baisses plus 
importantes*socio=rien étant prévues dans les *socio=te phases ultérieures.*socio=nil  Ces*socio=nil  perspectives 
budgétaires*socio=et *socio=nil  ont suscité des préoccupations*socio=uv4 sur*socio=rien les marchés_financiers*socio=ec1, 
comme en témoigne*socio=rien le *socio=rien creusement récent des*socio=nil  écarts de*socio=nil  taux_d'_intérêt*socio=ec1 
*socio=nil  entre le Canada*socio=ac et les États-unis*socio=ac. Dans ce contexte*socio=rien, il semble donc 
souhaitable*socio=rien de tirer parti*socio=et du renforcement*socio=ec2 de la reprise pour accélérer 
l'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et, afin de stopper la hausse*socio=rien du rapport*socio=rien dette*socio=ec1/PIB*socio=ec1 
et d'arriver à une position*socio=rien budgétaire*socio=et supportable*socio=rien. En tout état*socio=rien de 
cause*socio=rien, il faut à tout le moins, pour rétablir la confiance*socio=uv1 sur*socio=rien les 
marchés_financiers*socio=ec1 après*socio=rien plusieurs années*socio=rien de dérapage*socio=uv4 budgétaire*socio=et, 
respecter les objectifs*socio=uv4 en matière*socio=rien de déficit*socio=ec1 énoncés dans le budget*socio=ec1 de 
février*socio=rien 1994, même si cela exige des mesures*socio=et d'assainissement*socio=uv3 
supplémentaires*socio=rien pour compenser l'effet*socio=rien négatif*socio=rien de taux_d'_intérêt*socio=ec1 plus 
élevés*socio=uv4 que prévu sur*socio=rien les coûts*socio=ec1 du service_de_la_dette*socio=ec1. A cet égard*socio=rien, il 
importe de ne ménager*socio=rien aucun effort*socio=uv1 pour réaliser des économies*socio=ec1 
budgétaires*socio=et grâce*socio=rien à la réforme*socio=et annoncée de la sécurité_sociale*socio=et. 

Les perspectives*socio=te budgétaires*socio=et paraissent encore plus défavorables*socio=uv4 si l'on 
tient compte*socio=rien des importants*socio=rien déficits*socio=ec1 des provinces*socio=ac. De fait*socio=rien, ce sont 
les évolutions*socio=rien au niveau*socio=rien des provinces*socio=ac qui expliquent une *socio=rien grande partie 
*socio=nil  de la dégradation*socio=uv3 des finances*socio=ec1 publiques*socio=et du début*socio=rien des années*socio=rien 90. L'inquiétude*socio=rien 
suscitée par l'augmentation*socio=ec2 rapide*socio=rien de la dette*socio=ec1 provinciale*socio=te ayant 
conduit à plusieurs réévaluations à la baisse*socio=ec2 des cotes de crédit*socio=ec1 par 
les agences*socio=ac de notation*socio=rien, les provinces*socio=ac ont opté pour des orientations*socio=et 
plus restrictives*socio=uv4 en 1993 et elles prévoient toutes maintenant d'équilibrer 
leur budget*socio=ec1 à moyen_terme*socio=te. Cependant, dans la plupart*socio=rien des cas*socio=rien, d'autres 
mesures*socio=et d'ajustement*socio=et seront requises*socio=uv4 pour arriver à cet objectif*socio=uv4. En 
particulier*socio=rien, les finances*socio=ec1 provinciales*socio=te seront vraisemblablement*socio=rien 
affectées par les hausses récentes*socio=rien des taux_d'_intérêt*socio=ec1 et la réduction*socio=ec2 
de certains transferts*socio=ec1 de sécurité_sociale*socio=et à compter de 1995 annoncée 
par l'administration_fédérale*socio=ac. Bien*socio=rien que la *socio=rien majeure partie des*socio=nil  problèmes*socio=uv4 
budgétaires*socio=et des*socio=nil  provinces*socio=ac *socio=nil  soient dus aux politiques*socio=et expansionnistes*socio=ec2 
mises en oeuvre*socio=rien au début*socio=rien des années*socio=rien 90, les efforts*socio=uv1 faits*socio=rien par l' 
administration_fédérale*socio=ac pour limiter*socio=rien les transferts*socio=ec1 ont aussi joué *socio=rien un 
rôle.*socio=nil  *socio=nil  Il importe 
donc que la réforme*socio=et des programmes_sociaux*socio=et actuellement envisagée soit 
réalisée de façon*socio=rien concertée, afin de générer des économies*socio=ec1 budgétaires*socio=et 
pour le secteur_public*socio=et dans son ensemble*socio=rien et pas simplement pour des 
niveaux*socio=rien d'administration*socio=ec1 particuliers*socio=rien. 

Des progrès*socio=uv1 dans l'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et faciliteraient beaucoup la 

mise en oeuvre*socio=rien de la politique_monétaire*socio=et, qui a visé à encourager des 
réductions*socio=ec2 des taux_d'_intérêt*socio=ec1 compatibles*socio=rien avec l'atténuation*socio=rien des 
*socio=ec2 pressions inflationnistes.*socio=nil  Grâce*socio=rien *socio=nil  à l'introduction*socio=rien des objectifs*socio=uv4 
officiels*socio=et de réduction*socio=ec2 de l'inflation*socio=ec2 en 1991, la politique_monétaire*socio=et a 
contribué à *socio=rien un recul sensible *socio=nil  de l'inflation*socio=ec2 et des anticipations*socio=uv3 d'inflation*socio=ec2. 
De fait*socio=rien, la hausse*socio=rien des prix*socio=ec1 à la consommation*socio=ec1 - ajustée pour tenir 
compte*socio=rien des facteurs*socio=rien exceptionnels*socio=uv4 comme les *socio=rien importantes modifications 
des*socio=nil  impôts*socio=et indirects -*socio=nil  est *socio=nil  toujours restée proche de l'extrémité*socio=rien 
inférieure*socio=rien de la fourchette*socio=rien fixée comme objectif*socio=uv4 par les autorités*socio=et. 
Cependant, les fortes*socio=rien primes*socio=ec1 de risque*socio=uv4 incorporées dans les 
taux_d'_intérêt*socio=ec1 
canadiens*socio=ac ont empêché l'économie*socio=ec1 de tirer pleinement avantage d'un*socio=rien 
environnement*socio=et de faible*socio=rien inflation*socio=ec2. Les taux_d'_intérêt*socio=ec1 réels*socio=ec2 à 
long_terme*socio=te n'ont en effet*socio=rien guère diminué ces *socio=rien dernières années *socio=nil  et ils 
comptent 
aujourd'hui parmi les plus élevés*socio=uv4 de la zone_de_l'_ocde*socio=te. D'où la 
nécessité*socio=uv1 d'un*socio=rien assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et plus rapide*socio=rien pour atténuer la 
pression*socio=ec2 sur*socio=rien les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à long_terme*socio=te à *socio=rien un moment *socio=nil  où, *socio=rien après un 
sensible relâchement*socio=ec2 *socio=nil  depuis 1990, les *socio=ec1 conditions monétaires *socio=nil  tendent à 
se durcir quelque peu, les taux_d'_intérêt*socio=ec1 à court_terme*socio=te ayant 
sensiblement augmenté face*socio=rien à la baisse*socio=ec2 du taux_de_change*socio=ec1. 

L'accord*socio=et signé récemment entre le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac et la 
banque_du_canada*socio=ac réaffirme l'objectif*socio=uv4 du maintien*socio=rien de l'inflation*socio=ec2 dans 
une 
*socio=rien fourchette comprise *socio=nil  entre 1 et 3 pour cent*socio=rien de 1995 à 1998 et devrait 
donc encore favoriser la crédibilité*socio=uv1 des pouvoirs_publics*socio=et. Il faut 
cependant attendre de voir ce qui se passera à mesure*socio=rien que l'économie*socio=ec1 se 
rapproche d'une situation*socio=rien de *socio=rien pleine utilisation des*socio=nil  capacités*socio=uv3.*socio=nil  *socio=nil  Ainsi, 
la persistance*socio=te de taux_d'_intérêt*socio=ec1 réels*socio=ec2 élevés*socio=uv4 sous l'effet*socio=rien de facteurs*socio=rien 
non monétaires*socio=ec1 pourrait miner le soutien_public*socio=et à cette politique*socio=et. En 
outre, si les objectifs*socio=uv4 d'inflation*socio=ec2 ont été*socio=rien utiles*socio=uv4 pour bien*socio=rien préciser 
la finalité ultime*socio=rien de l'action*socio=rien des autorités*socio=et, ils ne sont accompagnés 
d'aucune directive*socio=rien quant à la façon*socio=rien de les réaliser. Une plus grande*socio=rien 
transparence*socio=uv3 à cet égard*socio=rien - par exemple*socio=rien, la publication*socio=rien d'une analyse*socio=rien 
détaillée des perspectives*socio=te d'inflation*socio=ec2 - pourrait orienter les 
anticipations*socio=uv3 du marché*socio=ec1 et renforcer ainsi l'efficacité*socio=uv3 de la 
politique_monétaire*socio=et. 

Les politiques*socio=et structurelles*socio=uv4 jouent aussi *socio=rien un rôle clé *socio=nil  dans l'amélioration*socio=uv1 
de la performance*socio=uv3 économique*socio=ec1 à moyen_terme*socio=te. Jusqu'ici, les principales*socio=rien 
réformes*socio=et structurelles*socio=uv4 mises en oeuvre*socio=rien depuis le milieu*socio=rien des années*socio=rien 80 
ont *socio=rien été lentes *socio=nil  à se traduire par les résultats*socio=rien escomptés sur*socio=rien le plan*socio=rien de 
l'efficience*socio=uv3 économique*socio=ec1 et du potentiel*socio=uv4 de croissance*socio=uv3. Il *socio=rien est possible 
*socio=nil  que cela tienne aux coûts*socio=ec1 à court_terme*socio=te *socio=rien importants associés *socio=nil  à l'ajustement*socio=et 
à un*socio=rien environnement*socio=et plus compétitif*socio=uv4, mais la persistance*socio=te d'obstacles*socio=rien à 
une croissance*socio=uv3 plus rapide*socio=rien de la production*socio=ec1 et de l'emploi*socio=ec1 ne saurait 
être*socio=rien exclue. Pour cerner ces obstacles*socio=rien, le nouveau*socio=rien gouvernement*socio=ac 
entreprend*socio=rien actuellement plusieurs réexamens d'ensemble*socio=rien de la politique*socio=et 
structurelle*socio=uv4, couvrant en particulier*socio=rien le système*socio=rien de sécurité_sociale*socio=et. 
En outre, il a déjà pris des mesures*socio=et pour réformer le système*socio=rien d'assurance-chômage*socio=et, 
améliorer la formation_professionnelle*socio=et, soutenir les petites*socio=rien 
entreprises*socio=ac, encourager l'innovation*socio=uv3 technologique*socio=ec1, tout en poursuivant 
la politique*socio=et de libéralisation*socio=et des échanges*socio=uv3 mise en oeuvre*socio=rien par l'administration*socio=ec1 
*socio=rien précédente grâce *socio=nil  à la signature*socio=rien de l' 
accord_de_libre-échange_nord-américain*socio=et (ALENA*socio=et) ainsi que de l'accord*socio=et 
issu des négociations*socio=et d'Uruguay*socio=ac. 

Parmi les domaines*socio=rien où d'autres réformes*socio=et seraient particulièrement 
utiles*socio=uv4, on peut citer le commerce*socio=ec1 intérieur*socio=te, l'agriculture*socio=ec1, la 

fiscalité*socio=et indirecte*socio=rien et la sécurité_sociale*socio=et. Il est*socio=rien de la plus *socio=rien haute 
importance *socio=nil  de continuer à progresser vers la réduction*socio=ec2 des obstacles*socio=rien au 
commerce*socio=ec1 interprovincial*socio=te, car le récent*socio=rien Accord*socio=et interadministrations sur*socio=rien 
le commerce*socio=ec1 intérieur*socio=te est*socio=rien moins global*socio=te que prévu initialement. En outre, 
malgré une réduction*socio=ec2 importante*socio=rien du soutien*socio=uv3 agricole*socio=ec1 ces *socio=rien dernières 
années,*socio=nil  *socio=nil  il faudra des efforts*socio=uv1 soutenus pour maintenir les subventions*socio=ec1 
sur*socio=rien une tendance*socio=ec2 à la baisse*socio=ec2, le régime*socio=et de gestion*socio=ec2 de l'_offre*socio=ec1 auquel 
sont soumis au Canada*socio=ac certains produits*socio=rien agricoles*socio=ec1 continue*socio=rien d'engendrer 
des distorsions*socio=uv4, encore que des droits*socio=uv1 de douane*socio=ac élevés*socio=uv4 remplaceront 
les restrictions*socio=et à l'importation*socio=ec1 conformément à l'accord*socio=et des 
négociations*socio=et d'Uruguay*socio=ac. Par ailleurs*socio=rien, il serait souhaitable*socio=rien que la 
réforme*socio=et prochaine*socio=rien de la taxe*socio=et sur*socio=rien les biens*socio=ec1 et services*socio=et (TBS) aboutisse 
à l'harmonisation*socio=uv3 très nécessaire*socio=rien des dix différentes*socio=rien taxes*socio=et sur*socio=rien les 
ventes*socio=ec1 actuellement en vigueur*socio=uv3 au niveau*socio=rien fédéral*socio=et et au niveau*socio=rien des 
provinces*socio=ac. Enfin, comme on l'a vu en détail*socio=rien dans le chapitre*socio=rien III de l'étude*socio=ec2, 
les possibilités*socio=rien sont nombreuses*socio=rien de réformer encore le système*socio=rien d'assurance-chômage*socio=et 
et les autres programmes_sociaux*socio=et, en vue*socio=rien de réduire leurs effets*socio=rien de 
distorsion*socio=uv4 sur*socio=rien l'économie*socio=ec1 et d'assurer des économies*socio=ec1 budgétaires*socio=et. 

Le système*socio=rien canadien*socio=ac de sécurité_du_revenu*socio=et est*socio=rien constitué par *socio=rien un ensemble 
*socio=nil  complexe de programmes*socio=et mis en oeuvre*socio=rien par l'administration_fédérale*socio=ac, les 
administrations_provinciales*socio=ac et les collectivités_locales*socio=ac. Outre les 
dépenses*socio=ec1 directes*socio=rien, les régimes*socio=et d'imposition*socio=et au niveau*socio=rien fédéral*socio=et et 
provincial*socio=te contribuent aussi à la réalisation*socio=uv1 de l'objectif*socio=uv4 de 
sécurité_du_revenu*socio=et. De *socio=rien manière générale,*socio=nil  l'*socio=nil administration_fédérale*socio=ac *socio=nil  a la 
charge*socio=rien 
de la plupart*socio=rien des prestations*socio=et au titre*socio=rien de la sécurité_du_revenu*socio=et en 
faveur*socio=rien des *socio=ac personnes âgées,*socio=nil  des*socio=nil  familles*socio=uv1 avec*socio=nil  enfants *socio=nil  et des chômeurs*socio=ac, 
en plus de contribuer au financement*socio=ec1 des services_sociaux*socio=et et des 
programmes*socio=et d' aide*socio=uv1 de dernier*socio=rien recours*socio=ec1 administrés*socio=rien par les provinces*socio=ac et 
certaines*socio=rien municipalités*socio=ac. L'administration_fédérale*socio=ac contribue aussi de 
*socio=rien façon importante au*socio=nil  financement*socio=ec1 *socio=nil  de l'enseignement*socio=et post-secondaire et 
des soins_de_santé*socio=et. *socio=rien Certaines caractéristiques du*socio=nil  système *socio=nil  - comme le 
manque*socio=rien de coordination*socio=uv3 entre les programmes*socio=et, la générosité*socio=uv1 des 
prestations*socio=et et la priorité*socio=uv4 accordée au soutien*socio=uv3 passif*socio=ec1 du revenu*socio=ec1 - 
tiennent au fait*socio=rien qu'il a été*socio=rien mis au point*socio=rien durant une période*socio=te de forte*socio=rien 
croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1 et de faible*socio=rien chômage*socio=ec1. 

Le Canada*socio=ac - comme *socio=rien un grand nombre *socio=nil  d'autres pays_de_l'_ocde*socio=ac - a souffert 
d'une hausse*socio=rien tendancielle*socio=ec2 à la fois*socio=rien du nombre*socio=rien d'allocataires et des 
dépenses*socio=ec1 totales*socio=rien au titre*socio=rien des programmes_sociaux*socio=et depuis les années*socio=rien 70. 
Initialement, cette évolution*socio=rien a été*socio=rien due à l'introduction*socio=rien de nouveaux*socio=rien 
programmes*socio=et ainsi qu'à l'élargissement*socio=ec2 de la couverture*socio=ec1 et des 
prestations*socio=et des programmes*socio=et existants*socio=rien. Par la suite*socio=rien - et en particulier*socio=rien 
durant les récessions*socio=ec2 du début*socio=rien des années*socio=rien 80 et du début*socio=rien des années*socio=rien 90 
- certains aspects*socio=rien déconcertants sont apparus du côté*socio=rien de la demande*socio=ec1 - 
tant le chômage*socio=ec1 moyen*socio=rien que le chômage*socio=ec1 de longue*socio=rien durée*socio=te ont sensiblement 
augmenté, la situation*socio=rien rencontrée par les nouveaux*socio=rien venus sur*socio=rien le 
marché_du_travail*socio=ec1 s'est*socio=rien dégradée et - du fait*socio=rien d'une répartition*socio=uv3 plus 
inégale*socio=uv2 
des revenus*socio=ec1 des ménages*socio=ac et de la modification*socio=rien des structures*socio=ec1 familiales*socio=uv2 
- une plus *socio=rien grande proportion *socio=nil  de la population*socio=ac est*socio=rien devenue tributaire*socio=rien 
des revenus*socio=ec1 de transferts*socio=ec1. 

Outre ces préoccupations*socio=uv4 concernant les dépenses*socio=ec1, on s'accorde de plus 
en plus à reconnaître que les contre-incitations*socio=ec2 inhérentes*socio=rien à l'assurance-chômage*socio=et 
(et au soutien*socio=uv3 du revenu*socio=ec1 de manière*socio=rien plus générale*socio=rien) peuvent conduire à 
une situation*socio=rien où le versement*socio=ec1 de prestations*socio=et tend à encourager le 
chômage*socio=ec1 et la dépendance*socio=uv1 à l'égard*socio=rien de l'aide_sociale*socio=et. Les données 
empiriques*socio=ec2 concernant le Canada*socio=ac et plusieurs autres pays_de_l'_ocde*socio=ac 

donnent à penser que l'assurance-chômage*socio=et encourage le chômage*socio=ec1 
volontaire*socio=uv4, favorise une *socio=rien position marginale *socio=nil  dans la population_active*socio=ac 
en subventionnant les activités*socio=rien instables*socio=uv4 et saisonnières*socio=rien et contribue 
au niveau*socio=rien élevé*socio=uv4 et croissant*socio=rien des prélèvements*socio=ec1 obligatoires*socio=uv2 qui pèse*socio=rien à 
la *socio=rien fois sur la*socio=nil  demande*socio=ec1 et*socio=nil  sur l'_offre*socio=ec1 de*socio=nil  main-d'_oeuvre*socio=ac.*socio=nil  *socio=nil  A leur tour*socio=rien, 
ces contre-incitations*socio=ec2 à la participation*socio=uv3 à la population_active*socio=ac et à 
l'investissement*socio=ec1 en capital_humain*socio=ec1 se traduisent par une baisse*socio=ec2 du 
potentiel*socio=uv4 de croissance*socio=uv3 économique*socio=ec1. Les *socio=rien caractéristiques particulières 
du*socio=nil  système d'*socio=nil assurance-chômage*socio=et canadien*socio=ac *socio=nil  tendent à renforcer ces 
distorsions*socio=uv4. Il s'agit notamment des variations*socio=rien régionales*socio=te de la 
générosité*socio=uv1 des prestations*socio=et, (qui sont fonction*socio=rien du taux*socio=rien de chômage*socio=ec1), de 
l'absence*socio=rien d'une modulation*socio=rien en fonction*socio=rien de l'expérience*socio=ec2 antérieure*socio=te, du 
manque*socio=rien de coordination*socio=uv3 avec les programmes*socio=et provinciaux*socio=te de 
protection_sociale*socio=et et du montant*socio=ec1 relativement élevé*socio=uv4 des dépenses*socio=ec1 
consacrées au 
soutien*socio=uv3 passif*socio=ec1 des revenus*socio=ec1. Malgré ces problèmes*socio=uv4, l'assurance-chômage*socio=et 
présente*socio=rien des avantages*socio=rien non négligeables*socio=rien; notamment, elle met 
partiellement à l'abri*socio=rien de soucis financiers*socio=ec1 immédiats*socio=rien les personnes*socio=ac qui 
ont perdu leur emploi*socio=ec1, ce qui facilite une plus grande*socio=rien efficience*socio=uv3 dans 
la recherche*socio=ec2 d'un*socio=rien emploi*socio=ec1 et exerce une influence contracyclique dans l'économie*socio=ec1. 

Pour ce qui est*socio=rien de l'assistance_sociale*socio=et, il semble que - bien*socio=rien qu'efficace*socio=uv4 
dans la réduction*socio=ec2 de la pauvreté*socio=uv1 et de l'inégalité*socio=uv1 - le système*socio=rien 
canadien*socio=ac de sécurité_du_revenu*socio=et encourage et prolonge la dépendance*socio=uv1 à l'égard*socio=rien 
de l'aide_sociale*socio=et. Cela n'est*socio=rien pas surprenant*socio=rien car ce système*socio=rien a été*socio=rien mis 
au point*socio=rien initialement pour les personnes*socio=ac "non employables*socio=ec2" alors que 
les personnes*socio=ac "employables*socio=ec2" sont maintenant presque en majorité*socio=rien. L'existence*socio=rien 
de "pièges de la pauvreté*socio=uv1" constitue une préoccupation*socio=uv4 majeure*socio=rien, la 
*socio=ec1 rentabilité financière nette*socio=rien *socio=nil  de l'intégration*socio=uv1 à la population_active*socio=ac se 
trouvant sensiblement réduite par le niveau*socio=rien élevé*socio=uv4 des taux*socio=rien d'imposition*socio=et 
implicites résultant*socio=rien de la perte*socio=ec2 à la fois*socio=rien des prestations*socio=et et de l'accès*socio=uv1 
aux services_sociaux*socio=et. Ces pièges peuvent aussi encourager une 
dépendance*socio=uv1 à long_terme*socio=te à l'égard*socio=rien de l'aide_sociale*socio=et. De fait*socio=rien, la 
probabilité*socio=ec2 pour des bénéficiaires*socio=ac récurrents de l'aide_sociale*socio=et de 
cesser *socio=rien un jour *socio=nil  de dépendre du système*socio=rien diminue avec chaque période*socio=te 
successive de recours*socio=ec1 à cette aide*socio=uv1. 

Pour faire face*socio=rien à ces problèmes*socio=uv4, toute tentative*socio=rien de réforme*socio=et du système*socio=rien 
actuel*socio=te de sécurité_du_revenu*socio=et suppose des changements*socio=uv3 dans l'assurance-chômage*socio=et 
compte*socio=rien tenu de l'importance*socio=rien relative*socio=rien de celle-ci ainsi que de son 
interaction*socio=rien avec les autres programmes_sociaux*socio=et. Du fait*socio=rien de cette 
interaction*socio=rien, il serait souhaitable*socio=rien que le processus*socio=te de réforme*socio=et soit 
mené de façon*socio=rien concertée par tous les niveaux*socio=rien d'administration*socio=ec1. Pour ce 
qui est*socio=rien de l'assurance-chômage*socio=et, trois possibilités*socio=rien essentielles*socio=uv4 de 
réforme*socio=et semblent pouvoir*socio=et être*socio=rien distinguées: moins *socio=rien grande différenciation 
régionale*socio=te des*socio=nil  prestations*socio=et,*socio=nil  l'*socio=nil adoption *socio=nil  d'une formule*socio=rien prenant en compte*socio=rien 
l'expérience*socio=ec2 antérieure*socio=te et recours*socio=ec1 accru aux programmes*socio=et actifs*socio=uv4 du 
marché_du_travail*socio=ec1. Bien*socio=rien que des progrès*socio=uv1 aient été*socio=rien réalisés dans ces 
domaines*socio=rien, d'autres réformes*socio=et semblent nécessaires*socio=rien. Le gouvernement*socio=ac a 
récemment pris des mesures*socio=et à cet effet*socio=rien, un*socio=rien groupe_de_travail*socio=ac devant*socio=rien 
formuler des options*socio=rien qui feront l'objet*socio=rien d'un*socio=rien débat_public*socio=et à la fin*socio=rien de 
1994. Il s'agit là d'un*socio=rien effort*socio=uv1 de concertation*socio=uv1 des modifications*socio=rien au 
niveau*socio=rien fédéral*socio=et et au niveau*socio=rien provincial*socio=te, afin d'améliorer les 
interactions*socio=rien entre l'assurance-chômage*socio=et et les divers régimes*socio=et 
provinciaux*socio=te de sécurité_sociale*socio=et. 

Pour ce qui est*socio=rien de l'assistance_sociale*socio=et, les principaux*socio=rien problèmes*socio=uv4 
actuels*socio=te touchent à la nécessité*socio=uv1 d'une meilleure*socio=rien intégration*socio=uv1 avec l'assurance-chômage*socio=et, 
d'un*socio=rien redoublement des efforts*socio=uv1 pour améliorer la transition*socio=uv3 entre l'école*socio=et 
et le travail*socio=ec1 et d'une plus grande*socio=rien priorité*socio=uv4 des mesures*socio=et visant à 

renforcer l'employabilité*socio=uv3 et la capacité*socio=uv3 de gain*socio=ec1. Certains progrès*socio=uv1 ont 
été*socio=rien réalisés sur*socio=rien ces trois fronts*socio=rien, plusieurs expériences*socio=ec2 étant 
actuellement en cours*socio=te au niveau*socio=rien des provinces*socio=ac. On citera notamment à 
cet égard*socio=rien le versement*socio=ec1 de *socio=ec1 subventions salariales *socio=nil  pour la formation*socio=et en 
cours*socio=te d'emploi*socio=ec1, l'aide*socio=uv1 à la recherche*socio=ec2 d'un*socio=rien emploi*socio=ec1, la 
formation_professionnelle*socio=et et les programmes*socio=et d'emploi*socio=ec1 dans le 
secteur_public*socio=et. Les 
provinces*socio=ac essaient aussi *socio=rien différentes formes de*socio=nil  régimes*socio=et *socio=nil  "d'impôt*socio=et *socio=rien négatif 
sur le*socio=nil  revenu*socio=ec1"*socio=nil ,*socio=nil  *socio=nil  qui diminuent le taux*socio=rien d'imposition*socio=et *socio=rien marginal associé *socio=nil  à 
la cessation des *socio=et prestations sociales *socio=nil  et à l'intégration*socio=uv1 à la 
population_active*socio=ac. Ces programmes*socio=et revêtent, semble-t-il, une importance*socio=rien 
vitale*socio=uv4 pour améliorer les incitations*socio=uv3 au travail*socio=ec1, tout en offrant *socio=rien un 
moyen *socio=nil  de mieux intégrer l'action*socio=rien de l'administration_fédérale*socio=ac et celle 
des administrations_provinciales*socio=ac en matière*socio=rien d'aide_sociale*socio=et (essentiellement 
par le biais*socio=rien d'un*socio=rien recours*socio=ec1 accru aux *socio=et prestations fiscales pour*socio=nil  enfant*socio=ac)*socio=nil .*socio=nil  
*socio=nil  Cependant, il faut veiller à assurer que la diminution*socio=ec2 des impôts*socio=et pour 
certains groupes*socio=ac ne se traduise pas par des augmentations*socio=ec2 
spectaculaires*socio=rien de l'impôt*socio=et sur*socio=rien le revenu*socio=ec1 ailleurs*socio=rien. Il faudrait plutôt s'efforcer 
de faire en sorte*socio=rien que toute augmentation*socio=ec2 fiscale*socio=et requise*socio=uv4 pour assurer 
la neutralité*socio=uv1 *socio=rien globale sur les*socio=nil  recettes*socio=ec1 des*socio=nil  modifications *socio=nil  de l'impôt*socio=et 
soit répartie*socio=rien le plus largement possible*socio=rien entre les autres contribuables*socio=ac. 

Le processus*socio=te de réforme*socio=et lancé récemment par l'administration_fédérale*socio=ac 
pourrait aller bien*socio=rien au-delà de changements*socio=uv3 marginaux*socio=rien des programmes*socio=et d'assurance-chômage*socio=et 
et d'assistance_sociale*socio=et. Il offre*socio=rien l'occasion*socio=rien d'étudier ces programmes*socio=et, 
non pas isolément, mais dans leurs relations*socio=rien réciproques*socio=uv2, notamment 
leur incidence*socio=ec2 *socio=rien conjuguée sur les*socio=nil  diverses régions*socio=te du*socio=nil  pays*socio=ac.*socio=nil  *socio=nil  En outre, il 
permet de revoir ces programmes*socio=et non seulement du point*socio=rien de vue*socio=rien de leur 
rôle*socio=rien dans la sécurité_du_revenu*socio=et, mais aussi en tant que *socio=rien partie 
intégrante *socio=nil  d'une stratégie*socio=et plus large*socio=rien de mise en valeur*socio=ec1 des 
ressources_humaines*socio=ec1 couvrant l'acquisition*socio=rien de connaissances*socio=ec2, les 
services_sociaux*socio=et, 
l'employabilité*socio=uv3 et les soins*socio=rien aux enfants*socio=ac. 

En résumé, l'économie*socio=ec1 canadienne*socio=ac connaît maintenant une croissance*socio=uv3 
vigoureuse*socio=rien, l'augmentation*socio=ec2 des dépenses*socio=ec1 intérieures*socio=te renforçant la 
demande*socio=ec1 d'exportation*socio=ec1. Les conditions_économiques*socio=ec1 de base*socio=rien 
indispensables*socio=uv4 à une croissance*socio=uv3 soutenue sont en place*socio=rien, notamment un*socio=rien 
environnement*socio=et de faible*socio=rien inflation*socio=ec2, le rétablissement*socio=rien de la 
compétitivité*socio=uv3 internationale*socio=te et des dépenses*socio=ec1 d'équipement*socio=ec1 dynamiques*socio=uv4 
des entreprises*socio=ac. Cependant, les préoccupations*socio=uv4 suscitées par les 
évolutions*socio=rien budgétaires*socio=et et l'avenir*socio=te de la fédération*socio=et ont rendu l'économie*socio=ec1 
sensible*socio=rien aux perturbations*socio=ec2 sur*socio=rien les marchés_financiers*socio=ec1, comme en 
témoigne*socio=rien la faiblesse*socio=ec2 récurrente*socio=rien du taux_de_change*socio=ec1 et les pressions*socio=ec2 à 
la hausse*socio=rien qui s'exercent ainsi sur*socio=rien les taux_d'_intérêt*socio=ec1 malgré les 
résultats*socio=rien favorables*socio=ec2 sur*socio=rien le front*socio=rien de l'inflation*socio=ec2. Même si elles sont 
temporaires*socio=rien, ces pressions*socio=ec2 pourraient nuire à la confiance*socio=uv1 et freiner 
l'activité*socio=rien dans les secteurs*socio=rien de l'économie*socio=ec1 sensibles*socio=rien aux différences*socio=uv1 de 
taux_d'_intérêt*socio=ec1. Des progrès*socio=uv1 dans l'assainissement*socio=uv3 budgétaire*socio=et - à la 
fois*socio=rien au niveau*socio=rien fédéral*socio=et et au niveau*socio=rien provincial*socio=te - sont donc de la plus 
*socio=rien haute importance *socio=nil  pour réduire la forte*socio=rien prime de risque*socio=uv4 actuellement 
incorporée dans les taux_d'_intérêt*socio=ec1 canadiens*socio=ac et limiter*socio=rien ainsi les 
*socio=rien effets négatifs possibles sur l'*socio=nil investissement*socio=ec1 *socio=nil  et l'activité*socio=rien. La 
performance*socio=uv3 à moyen_terme*socio=te doit aussi être*socio=rien soutenue par d'autres 
réformes*socio=et structurelles*socio=uv4, en particulier*socio=rien dans des domaines*socio=rien comme les 
obstacles*socio=rien au commerce*socio=ec1 intérieur*socio=te et les contre-incitations*socio=ec2 au travail*socio=ec1